La Maison Blanche vante son nouvel accord commercial avec l'Union européenne, qui fait suite à un accord similaire avec le Japon, comme une grande victoire. Ces deux accords imposent des droits de douane de 15 % sur la plupart des exportations vers les États-Unis, ainsi que d'autres concessions, ce qui, à première vue, lève la menace d'une guerre commerciale sans fin et réaffirme la domination américaine. Les marchés financiers ont progressé suite à cette nouvelle.

En vérité, il n'y a rien à célébrer. Les deux accords sont perdants pour toutes les parties concernées. Le mieux que l'on puisse espérer est que l'administration passe maintenant à d'autres priorités avant que des dégâts supplémentaires ne soient causés.

En termes économiques stricts, l'affirmation selon laquelle les États-Unis seraient sortis vainqueurs des deux séries de négociations est tout simplement fausse. Les droits de douane sont des impôts. Bientôt, les consommateurs américains paieront la majeure partie, voire la totalité, de la hausse des coûts. Et le problème ne réside pas seulement dans le coût plus élevé des importations. Les producteurs américains de produits concurrents seront moins contraints de rivaliser et d'innover, et augmenteront également leurs prix. À terme, ces forces dégraderont le niveau de vie des Américains. N'oubliez jamais que le plus grand perdant des droits de douane est invariablement le pays qui les impose.

Ces coûts pourraient être supportables à long terme, à condition que les accords mettent un terme aux récentes querelles commerciales. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, qui a conclu l'accord avec les États-Unis ce week-end, a insisté sur ce point pour justifier la capitulation de l'Union face aux exigences américaines, saluant l'accord pour avoir rétabli la stabilité et la prévisibilité tant pour les consommateurs que pour les producteurs.

Si seulement. Pour commencer, les deux accords, comme celui conclu précédemment avec le Royaume-Uni, sont davantage considérés comme des accords-cadres que comme des accords définitifs. Par exemple, qu'implique concrètement l'engagement du Japon à financer un fonds d'investissement américain géré par la Maison Blanche ? Difficile à dire. (On l'a présenté comme une « prime à la signature » de 550 milliards de dollars américains (2 300 milliards de ringgits). Les responsables japonais ne l'entendent probablement pas de cette oreille.)

En vertu de l'accord entre les États-Unis et l'UE, certains produits européens bénéficieront d'un accès en franchise de droits de douane aux États-Unis. Lesquels ? Personne ne le sait. Dans les deux cas, de nombreux détails importants restent à finaliser. Parallèlement, les citoyens japonais et européens ont vu leurs gouvernements humiliés, ce qui rend très probable une montée de l'opposition politique et de l'incertitude.

Si ces accords sont conclus, de nouveaux seront à conclure, et les points litigieux ne se limitent pas à la politique commerciale. Si, à l'avenir, la Maison-Blanche cherche à régler tous ces différends en ravivant la menace de droits de douane punitifs ou en menaçant tacitement de suspendre la coopération en matière de sécurité, la vision de stabilité et de prévisibilité prônée par von der Leyen se révélera illusoire.

Plus dangereux encore, les prétendus triomphes de l'administration pourraient désormais conforter sa conviction que les États-Unis sont suffisamment puissants pour exiger la soumission, plutôt qu'un véritable partenariat, de pays qu'ils considéraient autrefois comme des amis. Si tel est le cas, l'instabilité accrue – néfaste à la planification à long terme, aux investissements et à la coopération mondiale dans tous les domaines – ne sera pas qu'une phase passagère.

La force par la disruption est une stratégie vouée à l'échec. Tôt ou tard, cela deviendra douloureusement évident.

Source : Theedgemarkets

L'analyse récente de QCP Capital décrit un environnement statique pour le Bitcoin , qui reste confiné entre 116 000 et 120 000 dollars, et pour l'Ethereum, qui oscille autour de 4 000 dollars. Ce rapport, daté du 30 juillet 2025, suggère qu'une combinaison d'investissements institutionnels, de la progression des ETF spot et d'une réglementation renforcée pourrait potentiellement propulser le marché vers de nouveaux sommets dans les mois à venir. Cependant, la réaction timide du marché aux mises à jour encourageantes soulève des inquiétudes quant à sa vulnérabilité. QCP met en garde contre une possible liquidation déclenchée par une brusque liquidation du dollar, impactant les actions, les marchés émergents et le secteur des cryptomonnaies au sens large.

Bitcoin et Ethereum luttent contre les barrières de prix

QCP Capital souligne que la remontée du Bitcoin au-delà de 120 000 $ reste irrégulière, même si un intérêt d'achat constant à 116 000 $ empêche des baisses plus profondes. L'Ethereum approche de son seuil de 4 000 $, mais une dynamique neutre suggère une propulsion haussière limitée. Les stratégies d'investissement d'entreprises comme SharpLink Gaming, qui visent à tirer profit de faibles niveaux de Bitcoin, sont entravées par un volume de nouvelles transactions insuffisant, ce qui empêche une variation significative des prix.

Les mouvements du dollar vont-ils provoquer des réactions du marché ?

Compte tenu des anticipations générales de faiblesse du dollar tout au long de l'année, la baisse de 10 % de l'indice du dollar américain depuis janvier laisse peu de marge pour de nouvelles baisses. Les observations de la CFTC mettent en évidence des positions vendeuses sans précédent sur le dollar, notamment sur la paire USD/JPY, les taux de financement élevés exerçant une pression sur ces positions.

Une remontée imprévisible du dollar pourrait susciter une hésitation généralisée sur les marchés, impactant les actions, les marchés émergents et les cryptomonnaies. La guerre des tarifs douaniers affectant les marges des entreprises, ainsi que l'évolution des statistiques d'inflation et d'emploi aux États-Unis, influenceront probablement les tendances du marché. Les prochaines discussions de la Fed sur les taux d'intérêt en juillet et septembre seront cruciales pour orienter cette dynamique économique.

Le marché des cryptomonnaies est à la croisée des chemins :

• L’intérêt institutionnel maintient l’optimisme mais s’affaiblit sans le soutien du volume.
• Les approbations critiques d’ETF pourraient être des déclencheurs potentiels du marché.
• Des seuils de prix stables suggèrent une stagnation du marché sans changements de dynamique significatifs.

L'observation de ces éléments de marché laisse présager des vagues de volatilité à venir. L'interaction entre les signaux macroéconomiques et le sentiment du marché pourrait déterminer l'orientation du paysage financier et des actifs numériques. Les investisseurs sont invités à rester vigilants face à l'instabilité de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies.

Source : CryptoSlate

Les responsables indiens prévoient de poursuivre les négociations avec les États-Unis en vue d'un accord commercial bilatéral d'ici l'automne prochain, même si le président américain Donald Trump met à exécution ses menaces de droits de douane cette semaine, ont indiqué des sources proches du dossier. New Delhi est moins optimiste quant à la conclusion d'un accord intérimaire avec l'administration Trump avant la date limite du 1er août, date à laquelle les droits de douane américains plus élevés entreront en vigueur, ont indiqué ces sources, sous couvert d'anonymat, les discussions étant privées. Si l'Inde se voit imposer des droits de douane plus élevés sur ses importations cette semaine, les responsables considèrent cela comme une mesure temporaire jusqu'à la conclusion des négociations sur un accord bilatéral plus large à l'automne, ont-ils ajouté.

Le ministère indien du Commerce et de l'Industrie n'a pas immédiatement répondu à un courrier électronique demandant des informations complémentaires.

Trump a indiqué mardi que l'Inde pourrait être frappée de droits de douane de 20 à 25 %, tout en prévenant que le taux n'était pas encore finalisé. Une taxe d'une telle ampleur porterait un coup dur à ce pays d'Asie du Sud, qui a été l'un des premiers pays à entamer des négociations commerciales avec l'administration Trump et qui cherchait à obtenir des taux inférieurs aux 19 % accordés à l'Indonésie et aux Philippines. Si l'échec de la conclusion d'un accord intérimaire serait préoccupant pour New Delhi, les responsables considèrent toute hausse des droits de douane comme un désavantage temporaire, ont déclaré des sources proches du dossier. Les négociations sur l'accord plus large sont en bonne voie, une mission américaine devant se rendre en Inde courant août, ont-elles indiqué.

Des calculs internes suggèrent qu'environ 10 % des exportations seraient affectées entre juillet et septembre si l'Inde se voyait imposer un taux de droits de douane supérieur à 25 %, a déclaré l'une des sources. Des secteurs tels que les produits électroniques, les pierres précieuses et la bijouterie seraient touchés, a-t-elle ajouté. L'Inde et les États-Unis avaient déjà finalisé les termes de référence d'un vaste accord commercial bilatéral lors du voyage du vice-président J.D. Vance en Inde en avril, et s'étaient engagés à respecter une échéance à l'automne. Les deux parties négociaient une approche en plusieurs phases pour l'accord, un accord intérimaire devant couvrir les droits de douane.

Trump avait initialement menacé l'Inde d'imposer des droits de douane de 26 % sur les importations. Bloomberg News avait précédemment rapporté que les deux parties travaillaient à un accord qui réduirait les droits de douane proposés par l'Inde à moins de 20 %. New Delhi attend toujours une réponse de la Maison Blanche concernant le niveau des droits de douane, a déclaré un responsable aux journalistes en début de semaine. Les négociations ont rencontré un obstacle concernant les demandes américaines d'un meilleur accès aux secteurs indien de l'agriculture, des produits laitiers et de l'automobile. L'Inde avait fait pression pour obtenir des exemptions aux droits de douane sectoriels américains, notamment dans le secteur pharmaceutique.

Source : Bloomberg Europe

Les consommateurs britanniques de produits alimentaires sont confrontés à une pression croissante alors que l'inflation alimentaire grimpe, ce qui fait grimper le coût global des courses familiales.

De nouvelles données du British Retail Consortium (BRC) révèlent une hausse persistante du prix des produits de première nécessité, érodant les budgets des ménages et la confiance des consommateurs.

L'inflation alimentaire entraîne une hausse des prix dans les magasins

L'inflation des prix des magasins est revenue en territoire positif en juin pour la première fois depuis près d'un an, augmentant de 0,4 % contre une baisse de 0,1 % en mai, selon les chiffres de BRC-NielsenIQ.

L'inflation des prix alimentaires a bondi de 3,7 % sur un an en juin, contre 2,8 % en mai. L'inflation des produits frais a atteint 3,2 %, tandis que les prix des aliments frais ont augmenté de 4,3 %.

Ces tendances ont encore fait grimper l'inflation des prix en magasin en juillet, où les prix globaux ont augmenté de 0,7 %, les prix des aliments ayant augmenté de 4,0 % par an, soit le taux le plus élevé depuis début 2024.

Helen Dickinson souligne les pressions budgétaires et sur le travail

Helen Dickinson, directrice générale du BRC, a souligné que le retour de l'inflation globale est intervenu trois mois après l'entrée en vigueur des mesures budgétaires de l'automne dernier.

Elle a noté que les prix des denrées alimentaires ne montraient aucun signe de baisse, en particulier dans le secteur des produits frais, où les prix de la viande ont été poussés à la hausse par les coûts de gros élevés et la hausse des dépenses de main-d'œuvre.

Les prix des légumes et des fruits ont également été affectés par le temps chaud et sec, réduisant les rendements des récoltes.

Dickinson a averti que les détaillants avaient depuis longtemps mis en garde contre la hausse des coûts suite à l'augmentation des cotisations d'assurance nationale des employeurs et du salaire vital national, facteurs qui devraient entraîner une nouvelle inflation des prix alimentaires avant la fin de l'année.

Mike Watkins sur la volonté des consommateurs de dépenser

Mike Watkins, responsable de la vente au détail et de l'analyse commerciale chez NielsenIQ, a déclaré que les conditions économiques plus générales et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement étaient à l'origine des augmentations de prix.

Il a ajouté que même si la période de beau temps en Grande-Bretagne avait stimulé la demande, la hausse des prix pourrait s'avérer problématique si les consommateurs hésitent à dépenser plus tard dans l'année.

Il a suggéré que les détaillants pourraient renforcer les messages sur le rapport qualité-prix au cours de l’été.

Ralentissement du commerce de détail et comportement des consommateurs

Les ventes au détail ont diminué pendant dix mois consécutifs, la Confédération de l'industrie britannique (CBI) signalant un sentiment de vente à -34 en juillet, en légère amélioration par rapport à -46 en juin, mais signalant toujours une faible demande des consommateurs.

L’incertitude économique, la hausse des coûts de la main-d’œuvre et l’augmentation des cotisations des employeurs sont citées comme les principaux facteurs qui réduisent les dépenses des ménages.

Pour accentuer la pression, les données d'enquête de Worldpanel montrent que l'inflation des produits d'épicerie a atteint 5,2 % en juillet, soit le niveau le plus élevé depuis début 2024, ce qui a conduit les ménages à recourir à des repas plus simples et à se tourner vers les marques propres des supermarchés pour gérer leur budget.

Source : Yahoo Finance

Un flux important de commerce chinois en dehors des États-Unis réduirait probablement l'inflation dans la zone euro l'année prochaine, alors que la croissance des prix devrait déjà être inférieure à l'objectif de 2 %, a indiqué mercredi un article de blog de la Banque centrale européenne.

La Chine négocie un accord commercial avec les États-Unis et la pression s'est accrue sur Pékin pour qu'il accepte des tarifs douaniers plus élevés après que Washington a conclu des accords avec l'Union européenne, le Japon et la Grande-Bretagne.

Si ces négociations échouaient et que les tarifs douaniers américains sur les produits chinois augmentaient à un taux effectif d'environ 135 %, comme le menace l'administration Trump, alors la Chine vendrait probablement une grande partie de son excédent de produits dans la zone euro, augmentant l'offre et réduisant l'inflation jusqu'à 0,15 % l'année prochaine et dans une moindre mesure en 2027, a déclaré le blog de la BCE.

Même si les économistes ne voient pas ce scénario comme le plus probable, une telle baisse des prix serait problématique puisque l’inflation de la zone euro devrait déjà chuter à 1,6 % l’année prochaine et ce détournement des échanges commerciaux ferait surgir le spectre d’une sous-évaluation plus persistante, forçant potentiellement la BCE à réduire ses taux.

« Il faudra du temps pour que les prix à la consommation baissent », a soutenu le blog. « Les prix à la consommation des biens industriels hors énergie ont tendance à réagir, l'impact le plus fort se manifestant un an à un an et demi après le choc initial », a-t-il précisé.

Dans ce scénario « sévère », les importations de la zone euro en provenance de Chine pourraient augmenter jusqu'à 10 %, ce qui entraînerait un excédent d'offre de biens équivalent à 1,3 % de la consommation globale de biens, indique le blog, qui ne reflète pas nécessairement l'opinion de la BCE.

Pour que le marché puisse absorber un tel excédent d'offre, les prix globaux des importations devraient baisser de 1,6 % et l'inflation des biens industriels non énergétiques pourrait baisser jusqu'à 0,5 point de pourcentage en 2026, a-t-il déclaré.

Source : Theedgemarkets

La croissance économique de la zone euro a mieux résisté que prévu au dernier trimestre, ce qui suggère que les entreprises s'adaptent à l'incertitude commerciale , réduisant potentiellement la nécessité de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne pour stimuler le bloc.

Le PIB des 20 pays partageant la monnaie euro a progressé de 0,1% sur le trimestre, contre une prévision de stabilité, l'Espagne, la France et l'Irlande ayant continué à réaliser des performances supérieures aux attentes, compensant la faiblesse de l'Allemagne et de l'Italie, ont indiqué mercredi les données d'Eurostat.

Par rapport au deuxième trimestre de l'année précédente, l'économie du bloc a progressé de 1,4 %, dépassant les attentes de 1,2 %.

Bien que les données indiquent toujours un ralentissement important par rapport à une expansion de 0,6 % au premier trimestre, ce chiffre a été faussé par les entreprises américaines qui ont concentré leurs importations avant l'entrée en vigueur des nouveaux tarifs et ne reflète pas la force économique réelle.

Cependant, examinés ensemble, les deux premiers trimestres suggèrent une certaine résilience, soutenue par la dernière lecture du PMI, qui a montré que l'activité commerciale s'est accélérée plus rapidement que prévu, soutenue par une solide amélioration des services et la reprise continue du secteur manufacturier.

L'Espagne a continué de briller, progressant de 0,7 % sur le trimestre, tandis que la croissance française, à 0,3 %, était également supérieure à la moyenne. Dans le même temps, l'Italie et l'Allemagne ont toutes deux reculé de 0,1 %, selon les chiffres d'Eurostat.

Les États-Unis ont également conclu un accord commercial avec l’Union européenne , réduisant encore davantage l’incertitude et améliorant les perspectives de croissance, d’autant plus que des accords commerciaux avec d’autres grandes puissances, dont le Japon et le Royaume-Uni, ont également été conclus.

Bien que ces accords impliquent des tarifs douaniers plus élevés, qui pourraient à terme réduire la croissance de la zone euro de 0,2 à 0,4 point de pourcentage sur une base annuelle, selon les estimations des économistes, un tel impact a déjà été pris en compte dans la plupart des projections.

L'INCERTITUDE EST LOIN D'ÊTRE TERMINÉE

De plus, l'Allemagne prévoit d' augmenter fortement ses dépenses budgétaires à partir de l'année prochaine pour financer les infrastructures et la défense, un coup de pouce à la croissance qui compensera une grande partie de l'impact des tarifs douaniers, affirment les économistes.

Cette résilience économique est un facteur clé qui explique pourquoi les investisseurs financiers pensent que la BCE est sur le point d’en finir avec l’assouplissement des coûts d’emprunt après avoir réduit de moitié son taux directeur à 2 % au cours des 13 derniers mois.

Les marchés estiment qu'il y a seulement 50 % de chances qu'une nouvelle baisse ait lieu d'ici décembre et une faible probabilité que les taux commencent réellement à augmenter vers la fin de 2026, à mesure que l'économie reprend de la vitesse et que la pression sur les prix recommence à augmenter.

L’incertitude est cependant loin d’être terminée.

L’UE n’a pas encore signé son accord commercial avec les États-Unis et de nombreux détails restent à régler, ce qui indique qu’il faudra peut-être des mois aux entreprises pour acquérir la confiance nécessaire pour prendre des décisions d’investissement.

La Chine n’a pas encore conclu d’accord avec les États-Unis, ce qui fait craindre que Pékin soit contraint de déverser ses surplus de marchandises dans le reste du monde, ce qui ferait baisser les prix ailleurs.

Un tel dumping pourrait alors faire baisser l’inflation dans la zone euro et forcer la BCE à réduire ses taux d’intérêt par crainte d’un retour de l’inflation inférieure à l’objectif, sa principale préoccupation au cours de la décennie pré-pandémique.

Source : Reuters