L'AUD/USD chute dans un contexte de marché difficile

Le dollar australien/dollar américain (AUD/USD) a terminé la semaine dernière en baisse à 0,6217, soit une baisse de 0,55 % sur la semaine. Alors que nous entrons dans la phase finale de 2024, l'AUD/USD se négocie près de 9 % en dessous de son point de départ pour 2024 (autour de 0,6810) et est sur le point d'enregistrer sa clôture mensuelle la plus faible depuis les jours difficiles de la pandémie de Covid-19 en 2020.

Facteurs offshore impactant l'AUD/USD

La baisse de l'AUD/USD peut être largement attribuée à des facteurs extérieurs, notamment la victoire électorale de Donald Trump. Cela devrait conduire à une expansion budgétaire américaine caractérisée par une augmentation des dépenses et des réductions d'impôts. Par conséquent, cela devrait se traduire par une croissance américaine plus forte, une inflation plus élevée et, par la suite, des taux d'intérêt plus élevés, ce qui contribuera à un dollar plus fort. En outre, la victoire électorale de Trump devrait entraîner l'imposition de droits de douane sur les importations en provenance de pays tels que la Chine, le Mexique, le Canada et l'Union européenne (UE). Ces droits de douane freineront les attentes de croissance en dehors des États-Unis et pèseront sur les prix des matières premières.

Dépréciation monétaire et tarifs douaniers mondiaux

Certains pays, comme la Chine, ont déjà laissé leur monnaie se déprécier pour atténuer l'impact des droits de douane américains, ce qui pèse encore plus sur l'AUD/USD. Cette devise est considérée comme un substitut plus liquide du yuan chinois (CNY). La relation entre l'AUD/USD et l'USD/CNY n'est pas exacte ; cependant, si le CNY baisse de 2 à 3 %, l'AUD a tendance à baisser d'environ 3 à 5 %.

Politique monétaire et perspectives d'avenir

L'impact inflationniste attendu des tarifs douaniers américains a conduit à une perspective plus prudente concernant les baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Cela a été mis en évidence lors de la dernière réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), où la Fed a indiqué qu'elle ne s'attendait qu'à deux baisses de taux supplémentaires de 25 points de base (pb) en 2025, contre quatre qu'elle avait précédemment annoncées. Les attentes d'une diminution des baisses de taux de la Fed en 2025 ont donné un coup de pouce supplémentaire au dollar américain. En Australie, le changement de ton accommodant de la Reserve Bank of Australia (RBA) en décembre et les déficits budgétaires plus importants prévus dans le rapport Mid-Year Economic and Fiscal Outlook (MYEFO) du gouvernement fédéral australien ont pesé sur le côté australien de l'équation AUD/USD.

Quelles sont les perspectives pour l’AUD/USD en 2025 ?

La réaction du marché à la victoire électorale de Trump a été largement conforme aux attentes, le dollar américain s'appréciant considérablement, notamment face au dollar néo-zélandais (NZD) et à l'AUD. Ces deux devises sont vulnérables aux risques associés aux tarifs douaniers chinois. Le sort de l'AUD/USD en 2025 dépendra en grande partie des développements qui suivront l'investiture de Trump le 20 janvier. Un intérêt particulier sera porté sur les politiques de Trump qui seront mises en œuvre, leurs calendriers et leur comparaison avec ses promesses préélectorales. À l'approche des élections américaines, Trump a laissé entendre qu'il augmenterait les tarifs sur les importations chinoises à 60 % ou plus s'il était réélu. Actuellement, environ 60 % des importations en provenance de Chine sont soumises à des tarifs douaniers de 17 % en moyenne. Le consensus du marché est que les tarifs de Trump sur la Chine pourraient augmenter jusqu'à environ 40 %. Si les tarifs réels sont inférieurs à ce niveau, cela devrait soulager l'AUD/USD, mais toute augmentation au-delà de 40 % est susceptible de peser lourdement sur l'AUD/USD.