Le Grayscale Bitcoin Trust a été le seul à sortir, avec une perte de 7,7 millions de dollars, portant la sortie totale à 20,1 milliards de dollars depuis sa conversion en ETF spot en janvier.

Flux de l'ETF Bitcoin au comptant. Source : Farside Investors

Source : Cointelegraph

Le cours de l'argent (XAG/USD) poursuit sa correction à près de 31,60 dollars lors de la séance européenne de vendredi après avoir subi une pression vendeuse depuis les nouveaux sommets de 32,70 dollars de jeudi. Le métal blanc est sous pression alors que les investisseurs deviennent prudents avant l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis pour août, qui sera publié à 12h30 GMT.

Les économistes estiment que l'indice PCE de base, mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale (Fed), a augmenté de 2,37 %, soit plus rapidement que les 2,6 % de juillet, avec des chiffres mensuels en hausse constante de 0,2 %. Les investisseurs attendent avec impatience les données sur l'inflation aux États-Unis, car elles façonneront les spéculations du marché sur les mesures politiques probables de la Fed au cours du dernier trimestre de cette année.

Selon l'outil CME FedWatch, la banque centrale devrait réduire ses taux d'emprunt clés de 75 pb supplémentaires au cours des deux réunions restantes cette année, ce qui suggère qu'il y aura une baisse de taux de 50 pb et une autre de 25 pb. Les données de prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours montrent que les traders sont également divisés sur une baisse des taux d'intérêt de 25 ou 50 pb en novembre.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport à six devises majeures, abandonne ses gains initiaux et oscille au-dessus de 100,50. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans baissent légèrement à 3,79 %.

Analyse technique de l'argent

Le prix de l'argent chute légèrement après avoir atteint un nouveau sommet de la décennie à près de 32,70 $. Le métal blanc est sous pression avant les données clés sur l'inflation. Cependant, ses perspectives à court terme sont haussières car toutes les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à court et à long terme sont en hausse.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours oscille dans la fourchette haussière de 60,00 à 80,00, suggérant une forte dynamique haussière.

Graphique journalier de l'argent

Source : FXSTREET

USD : le PCE de base ne devrait pas bouleverser le marché

Les demandes initiales d'allocations chômage aux Etats-Unis ont été une fois de plus inférieures aux attentes (218 000 contre 223 000) hier, mais les demandes continues - qui mesurent la vitesse à laquelle les travailleurs réintègrent le marché du travail - ont rebondi à 1 834 000. Les commandes de biens durables ont été plus fortes que prévu et la révision à la baisse attendue du PIB du deuxième trimestre de 3,0 % à 2,9 % ne s'est pas concrétisée.

Les prix du marché pour les taux de fin d'année de la Fed ont légèrement augmenté de quelques points de base au cours des deux dernières séances, mais le dollar a de nouveau été offert hier après un ajustement de positionnement mercredi. Quoi qu'il en soit, les marchés continuent de prendre en compte une baisse de 50 pb lors de l'une des deux prochaines réunions.

Aujourd'hui, les données PCE du mois d'août seront publiées. Nous prévoyons une hausse de 0,2 % en glissement mensuel, conforme au consensus, et un impact limité sur le marché. Même en cas de léger écart par rapport au consensus, le récent déplacement de l'attention de la Fed vers le volet emploi de son mandat signifie que les marchés sont moins sensibles aux nouvelles sur l'inflation.

Nous pensons que le DXY peut rester dans la fourchette 100,0-101,0 pendant quelques jours. Le prochain grand mouvement pourrait n'avoir lieu qu'avec une surprise concernant les chiffres de l'emploi la semaine prochaine.

EUR : la révision des prix de la BCE confrontée à un test d'inflation

Les premiers chiffres de l'IPC de septembre pour la zone euro seront publiés aujourd'hui. L'inflation française et espagnole devrait ralentir (à 1,6% et 1,9% respectivement), même si l'indice de base de l'Espagne devrait passer de 2,7% à 2,8%.

Les chiffres allemands seront publiés lundi et ceux de la zone euro mardi. L'inflation pourrait déclencher une révision à la baisse des anticipations de taux de la Banque centrale européenne, les membres du Conseil des gouverneurs ayant récemment montré une certaine réticence à céder à la pression d'assouplissement malgré une situation économique morose.

L'EUR/USD a trouvé un certain support hier, et une autre cassure au-dessus de 1,12 est sûrement possible dans la publication des données sur l'emploi aux États-Unis la semaine prochaine.

GBP : la vigueur se poursuit

La semaine a été calme au Royaume-Uni, mais les faibles indicateurs économiques en dehors de la zone euro ont porté un coup dur à l'EUR/GBP. Nous avons vu la paire tester le niveau de 0,8320 plus tôt cette semaine, et même si nous continuons à voir un bon scénario pour un rebond au-delà du court terme, car l'assouplissement de la Banque d'Angleterre pourrait être sous-estimé, nous avons probablement besoin d'une surprise inflationniste dans la zone euro pour éviter que le niveau de 0,8300 ne soit bientôt testé.

L'écart de taux de swap EUR:GBP s'est effondré alors que les marchés parient de plus en plus sur le fait que les sombres perspectives de la zone euro forceront la BCE à procéder à des réductions plus importantes que la BoE, et se situe désormais à -155 pb, le plus large depuis décembre 2023. Cela devrait maintenir une certaine pression sur la paire à court terme.

Dans le câble, les nouveaux sommets de 1,34+ sont également justifiés par le différentiel de taux directeur, même si les attentes d'une baisse de 50 pb de la Fed peuvent être déplacées et que la paire GBP/USD pourrait bientôt commencer à paraître chère.

CEE : différents pays, différentes implications des baisses de taux sur le marché des changes

Le calendrier de vendredi dans la région indique une fin de semaine plutôt calme, l'accent étant mis sur les chiffres américains. Ce n'est qu'après la clôture des échanges aujourd'hui que nous aurons une révision de la note souveraine de la Roumanie par Moody's. Néanmoins, les devises des PECO ont été sous pression au cours des deux derniers jours et nous pourrions voir des niveaux attrayants dans tous les domaines. L'EUR/HUF a rapidement grimpé jusqu'à 396, qui était le niveau que nous avions mentionné dans la revue de la Banque nationale de Hongrie après la décision de la banque centrale de réduire ses taux de 25 pb mardi. Pour l'instant, nous ne voyons aucune raison de passer au niveau de 400, mais compte tenu de la réévaluation du marché des taux dans une direction accommodante, nous restons baissiers sur le forint et nous nous attendons potentiellement à une nouvelle faiblesse.

En revanche, l'EUR/PLN a progressé au cours des deux derniers jours, touchant 4,280 ce matin, sans raison apparente pour nous, et le zloty affiche des niveaux attrayants pour les nouveaux acheteurs, en particulier avant le chiffre de l'inflation et la réunion de la Banque nationale de Pologne la semaine prochaine. D'autre part, l'EUR/CZK reste stable après la réunion de la Banque nationale tchèque cette semaine et la fin des échanges d'hier suggère un mouvement à la baisse, dont nous avons parlé ici plus tôt cette semaine. Malgré les prix accommodants du marché, nous pensons que même les niveaux de taux actuels impliqueraient une couronne plus forte tandis qu'une éventuelle réévaluation pourrait donner un élan supplémentaire à la CZK. Nous restons donc optimistes sur la CZK, mais la direction d'aujourd'hui sera principalement déterminée par les données américaines dans toute la région.

L'EUR/USD chute sous 1,1150 vendredi lors de la séance européenne. La paire de devises majeure fait face à une forte pression vendeuse alors que l'euro (EUR) recule après que les données flash de l'indice des prix à la consommation (IPC) français (norme UE) et de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) espagnol ont montré que les pressions sur les prix ont augmenté à un rythme plus lent que prévu en septembre.

La forte décélération des pressions inflationnistes en France et en Espagne a suscité des attentes de la part des marchés quant à une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion d'octobre. Il s'agirait de la troisième baisse des taux d'intérêt de la BCE dans le cadre de son cycle actuel d'assouplissement monétaire, qui a débuté en juin. La BCE avait de nouveau réduit ses taux d'intérêt en septembre, après les avoir laissés inchangés en juillet.

L'IPC annuel en France a progressé à un rythme de 1,5%, nettement inférieur aux estimations de 1,9% et aux 2,2% annoncés précédemment. Sur un mois, les pressions sur les prix ont diminué à un rythme soutenu de 1,2%, plus rapidement que les attentes de 0,8%.

En Espagne, l'IPCH annuel a augmenté de 1,7%, en baisse par rapport aux 1,9% attendus et aux 2,4% du mois d'août. Sur un mois, l'IPCH a reculé de 0,1%, alors qu'on s'attendait à une stagnation.

Résumé quotidien des mouvements du marché : l'EUR/USD sous pression avant l'inflation PCE de base aux États-Unis

L'EUR/USD fait face à une pression vendeuse alors que le dollar américain (USD) monte avant la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis pour août, qui sera publié à 12h30 GMT. Les données sur l'inflation influenceront considérablement les attentes du marché concernant les perspectives de taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) pour le dernier trimestre de l'année. L'indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du billet vert par rapport aux six principales devises, progresse légèrement pour atteindre près de 100,65 mais est resté dans la fourchette de 100,20 à 101,40 au cours des deux dernières semaines.

Le rapport PCE devrait montrer que l'inflation sous-jacente a augmenté à un rythme plus rapide de 2,7 % sur un an, contre 2,6 % en juin, avec des chiffres mensuels en croissance constante de 0,2 %.

Actuellement, les marchés financiers semblent confiants quant à la possibilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt pour la deuxième fois consécutive en novembre, car l'inflation est en passe de revenir à l'objectif de 2 % de la banque et les responsables politiques s'inquiètent des risques croissants pesant sur la demande de main-d'œuvre. Cependant, les traders restent également divisés sur l'ampleur potentielle de la baisse des taux, entre 25 et 50 pb, selon l'outil FedWatch du CME.

La semaine prochaine, les investisseurs se concentreront sur le discours du président de la Fed, Jerome Powell, lundi, sur une série de données du marché du travail et sur l'indice des directeurs d'achat (PMI) ISM pour projeter le prochain mouvement du dollar américain.

Analyse technique : EUR/USD en dessous de 1,1200

L'EUR/USD a consolidé dans une fourchette de 100 pips depuis mardi, les investisseurs étant à l'affût de nouveaux indices sur les taux d'intérêt de la Fed et de la BCE. La paire de devises majeure reste ferme car elle maintient la cassure du modèle graphique du canal ascendant formé sur une période journalière près du support psychologique de 1,1000.

La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 20 jours en pente ascendante près de 1,1110 suggère que la tendance à court terme est haussière.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours descend en dessous de 60,00, ce qui suggère que la dynamique s'affaiblit.

En regardant vers le haut, une cassure décisive au-dessus de la résistance ronde de 1,1200 entraînera une nouvelle appréciation vers le plus haut de juillet 2023 à 1,1276. À la baisse, le niveau psychologique de 1,1000 et le plus haut du 17 juillet près de 1,0950 seront des zones de support majeures.

Source : FXSTREET

Le peso mexicain (MXN) fluctue entre des gains et des pertes tièdes dans ses principales paires vendredi, un jour après la réunion de politique monétaire de la Banque du Mexique (Banxico) au cours de laquelle la banque a décidé de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base (0,25%), ramenant le taux d'intérêt officiel à 10,50% contre 10,75% auparavant.

Les changements de taux d'intérêt peuvent avoir un impact important sur les taux de change. Cependant, la baisse a été conforme aux attentes du consensus, de sorte que le peso est resté relativement stable après l'annonce.

Les révisions des prévisions de la Banque centrale pour l'économie suggèrent toutefois que de nouvelles baisses des taux d'intérêt sont probablement à venir, avec des implications potentiellement négatives pour le MXN.

Le peso mexicain est plombé par des prévisions d'inflation revues à la baisse

Le peso mexicain a terminé la journée avec peu de changement après la décision de la Banxico sur les taux d'intérêt, clôturant jeudi près du niveau où il avait commencé dans ses principales paires de devises.

La banque a décidé de réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base à 10,50 %, comme prévu, quatre membres du conseil d'administration ayant voté en faveur de la décision et un dissident – Jonathan Heath – ayant voté pour le maintien des taux inchangés.

La Banque centrale a toutefois revu à la baisse ses prévisions d'inflation à la lumière des données récentes qui ont montré un ralentissement des pressions sur les prix. Elle prévoit une inflation globale (INPC) de 5,1% au troisième trimestre 2024, en baisse par rapport aux 5,2% de la déclaration de politique monétaire d'août, et de 4,3% au quatrième trimestre au lieu de 4,4%. Quant à l'inflation sous-jacente, la banque la voit tomber à 3,8% au quatrième trimestre 2024, en dessous des 3,9% de la prévision précédente, et à 3,5% au premier trimestre 2025, en baisse par rapport aux 3,6% précédemment.

Le communiqué de la Banque centrale du Mexique souligne que « l'économie mexicaine traverse une période de faiblesse » et que les risques pesant sur la croissance demeurent à la baisse.

Avec une inflation plus faible attendue et des doutes sur la croissance économique, les révisions des prévisions suggèrent une plus grande probabilité que la Banxico procède à de nouvelles baisses des taux d'intérêt à l'avenir.

« Nous prévoyons deux autres baisses de taux de 25 pb cette année, respectivement lors des réunions du 14 novembre et du 19 décembre, ce qui portera le taux de fin d'année à 10,00 %. Cela s'ajoutera à un total de 200 pb de baisses tout au long de l'année prochaine », a indiqué Rabobank dans une note.

Le cabinet de conseil Capital Economics partage un avis similaire : « Globalement, nous prévoyons deux autres baisses de taux d'intérêt de 25 pb au cours du reste de l'année, à 10,00 %. Le cycle d'assouplissement devrait être un peu plus intermittent l'année prochaine, car il faut du temps pour que l'inflation retombe à l'objectif de 2 à 4 % de la banque centrale. Notre prévision de fin 2025 de 8,50 % est supérieure aux attentes du consensus », a déclaré Liam Peach, économiste senior des marchés émergents.

Analyse technique : la paire USD/MXN poursuit sa hausse régulière au sein du canal

L'USD/MXN continue de se négocier dans son canal ascendant, prolongeant ainsi la tendance haussière des derniers mois. Dans l'ensemble, la paire se situe dans une tendance haussière à court, moyen et long terme. Compte tenu de la théorie selon laquelle « la tendance est votre amie », il est plus probable qu'improbable qu'elle continue à augmenter.

Graphique journalier USD/MXN

La clôture de jeudi au-dessus de 19,63 (plus haut du 25 septembre) a fourni une certitude haussière supplémentaire quant au biais haussier à court terme de la paire après avoir récemment touché le fond à la base du canal ascendant, vers un objectif à 20,15, le plus haut de l'année.

Une nouvelle cassure au-dessus de 19,75 (le plus haut du 26 septembre) créerait un plus haut plus élevé et fournirait une preuve supplémentaire d'une extension de la tendance haussière.

Source : FXSTREET