Prévisions fondamentales d'IC Markets Europe | 14 octobre 2025

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Résumé:

Cette séance en Asie a été dominée par un sentiment d'aversion au risque en raison de l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et de nouvelles menaces politiques, entraînant des baisses importantes des actions asiatiques et des gains sur les matières premières, tandis que les valeurs refuges traditionnelles (JPY, CHF et or) ont attiré des flux.

Que s'est-il passé lors de la session asiatique ?

Cette séance asiatique a été dominée par un sentiment d'aversion au risque, en raison de l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et de nouvelles menaces politiques. Ces facteurs ont entraîné une forte baisse des actions asiatiques et des gains sur les matières premières, tandis que les valeurs refuges traditionnelles (yen, franc suisse et or) ont attiré des flux. Les actifs australiens et chinois ont subi un impact direct sur les devises et les indices, donnant le ton aux échanges mondiaux avant les publications macroéconomiques et les résultats financiers cruciaux.

Qu'est-ce que cela signifie pour les sessions Europe-USA ?

Les principales publications de données d'aujourd'hui sont favorables à la fois à la GBP et à l'EUR, les données sur les salaires et le chômage au Royaume-Uni dressant un tableau stable à légèrement optimiste, et le sentiment allemand s'améliorant. Les marchés américains sont sensibles aux discours des banques centrales et aux tensions commerciales persistantes, car les récentes reprises dans les secteurs de la technologie et des matériaux indiquent un optimisme du marché après une volatilité antérieure. La hausse des nouveaux prêts de la Chine pourrait refléter l'appétit pour le risque mondial, stimulant les matières premières et les devises liées à l'Asie. Le thème général est un optimisme prudent : l'inflation persistante et les tensions commerciales mondiales agissent comme des vents contraires, mais des chiffres de salaires plus solides, un sentiment positif et une croissance des nouveaux prêts pourraient soutenir une tendance à la prise de risque progressive à mesure que les séances commencent.

L'indice du dollar (DXY)

Le dollar entre dans la journée de mardi avec une incertitude accrue, l'anticipation du discours de Powell et l'attention constante portée à la politique de taux de la Fed. L'évolution de la devise dépendra fortement des propos de Powell et des commentaires ultérieurs de la Fed, les marchés évaluant la persistance des pressions inflationnistes, les signes de ralentissement du marché du travail et la dynamique des taux d'intérêt mondiaux. Billets de la Banque centrale :

● Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté, à la majorité, pour abaisser la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 4,00 %-4,25 % lors de sa réunion des 16 et 17 septembre 2025, marquant le premier ajustement du taux directeur depuis décembre 2024 après cinq maintiens consécutifs.

● Le Comité a maintenu son objectif à long terme d’atteindre un emploi maximum et une inflation de 2 %, reconnaissant le récent ralentissement du marché du travail et la poursuite des pressions sur les prix induites par les tarifs douaniers.

● Les décideurs politiques ont exprimé une vive inquiétude quant aux risques de ralentissement de la croissance, citant un marché du travail stagnant, une création d'emplois modeste et un taux de chômage remontant vers 4,4 %. Dans le même temps, l'inflation reste supérieure à l'objectif, avec un IPC à 3,2 % et une inflation sous-jacente à 3,1 % en août 2025 ; la hausse des prix de l'énergie et de l'alimentation, largement imputable aux droits de douane, continue de peser sur les indicateurs clés.

● Bien que l'activité économique ait progressé à un rythme modéré au troisième trimestre, les perspectives de croissance se sont affaiblies. La croissance du PIB au troisième trimestre est estimée à près de 1,0 % (annualisée), avec des prévisions de croissance du PIB pour l'ensemble de l'année 2025 révisées à 1,2 %, reflétant le ralentissement de la consommation des ménages et le durcissement des conditions financières.

● Dans le résumé actualisé des projections économiques, le taux de chômage devrait s'établir en moyenne à 4,5 % pour l'année, avec une inflation globale des dépenses de consommation personnelle légèrement révisée à la hausse à 3,1 % pour 2025. Le Comité prévoit que l'inflation de base des dépenses de consommation personnelle restera tenace, ce qui nécessitera une vigilance soutenue et une approche flexible de la gestion des risques.

Le Comité a réitéré son approche fondée sur les données et sa disponibilité à de nouveaux ajustements si l'emploi ou l'inflation s'écartaient significativement des prévisions actuelles. Plusieurs membres ont exprimé leur désaccord, préconisant soit une baisse plus importante de 50 points de base, soit l'absence d'ajustement lors de cette réunion, révélant ainsi une divergence accrue au sein du Comité.

● La réduction du bilan se poursuit à un rythme modéré. Le plafond mensuel de remboursement des bons du Trésor reste fixé à 5 milliards de dollars et celui des MBS d'agences à 35 milliards de dollars, le Conseil d'administration visant à soutenir le bon fonctionnement des marchés face à l'évolution des incertitudes mondiales et nationales.

● La prochaine réunion est prévue du 28 au 29 octobre 2025.

Biais haussier moyen des prochaines 24 heures

Or (XAU)

Le cours de l'or a atteint de nouveaux records, dépassant les 4 100 dollars l'once, le lundi 13 octobre 2025, marquant une nouvelle étape historique pour le métal précieux dans un contexte d'incertitude géopolitique et économique intense. Cette nouvelle hausse a été largement alimentée par le regain de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, la demande de valeurs refuges, les anticipations persistantes de baisse des taux de la Réserve fédérale et l'inquiétude des investisseurs alimentée par la paralysie continue des administrations publiques américaines.

Biais fortement haussier pour les prochaines 24 heures

L'euro (EUR)

L'euro se caractérise par une légère amélioration des indicateurs de confiance, mais la prudence reste de mise en raison de signaux macroéconomiques mitigés et des incertitudes extérieures persistantes. Le sentiment des investisseurs de la zone euro, mesuré par l'indice ZEW, a également enregistré une légère hausse (17,6 contre 17,2 le mois dernier), témoignant d'une certaine stabilisation des anticipations malgré les difficultés du secteur et les risques d'inflation persistants.

● Le Conseil des gouverneurs a maintenu inchangés les trois principaux taux d'intérêt de la BCE lors de sa réunion du 11 septembre 2025. Le taux de refinancement principal reste à 2,15 %, la facilité de prêt marginal à 2,40 % et la facilité de dépôt à 2,00 %. Ces niveaux ont été maintenus après les baisses intervenues plus tôt en 2025, ce qui témoigne de la confiance du Conseil dans la cohérence de la politique monétaire actuelle avec le mandat de stabilité des prix.

● Les données montrant que l'inflation se rapproche de l'objectif à moyen terme de 2 % de la BCE ont conforté la décision de maintenir les taux inchangés. Les pressions sur les prix intérieurs s'atténuent, la croissance des salaires continuant de ralentir et les conditions de financement restant accommodantes. Les responsables politiques ont réaffirmé une approche dépendante des données, réunion par réunion, pour les nouvelles mesures de politique monétaire, sans engagement préalable sur une trajectoire prédéterminée dans un contexte de risques mondiaux et nationaux persistants.

● Les projections des services de l'Eurosystème prévoient une inflation globale moyenne de 2,0 % en 2025, 1,8 % en 2026 et 2,0 % en 2027. Les prévisions pour 2025 et 2026 reflètent une révision à la baisse, principalement en raison de la baisse des coûts de l'énergie et des effets de change, même si l'inflation alimentaire reste persistante. L'inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) devrait s'établir à 2,0 % en 2026 et 2027, avec seulement des changements mineurs depuis les cycles précédents.

● La croissance du PIB réel dans la zone euro est projetée à 1,1 % pour 2025, 1,1 % pour 2026 et 1,4 % pour 2027. Un premier trimestre robuste, en partie dû à l'accélération des exportations des entreprises avant les hausses de tarifs douaniers anticipées, a atténué des perspectives plus faibles pour le reste de l'année 2025. Alors que les investissements des entreprises continuent de faire face à l'incertitude liée aux conflits commerciaux mondiaux en cours, en particulier avec les États-Unis, les investissements publics et les dépenses d'infrastructure devraient soutenir ces perspectives.

● La hausse des revenus réels et la vigueur continue du marché du travail stimulent les dépenses des ménages. Malgré l'atténuation des effets positifs des précédentes baisses de taux, les conditions de financement restent globalement favorables et devraient soutenir la résilience de la consommation privée et de l'investissement face aux chocs extérieurs. La modération de la croissance des salaires et les ajustements des marges bénéficiaires contribuent à absorber les pressions résiduelles sur les coûts.

● Toutes les décisions futures en matière de taux d’intérêt continueront d’être guidées par l’évaluation intégrée des données économiques et financières, des perspectives d’inflation et de la dynamique sous-jacente de l’inflation, ainsi que par l’efficacité de la transmission de la politique monétaire, sans aucun engagement préalable sur une trajectoire de taux future spécifique.

● Les portefeuilles du Programme d'achat d'actifs (APP) et du Programme d'achat d'urgence pandémique (PEPP) de la BCE diminuent de manière prévisible, les échéances ayant cessé d'être réinvesties. La normalisation des bilans se poursuit conformément au calendrier précédemment communiqué par la BCE.

● La prochaine réunion aura lieu du 29 au 30 octobre 2025

Biais faiblement haussier des prochaines 24 heures

Le franc suisse (CHF)

Le franc suisse connaît une légère dépréciation face au dollar américain dans un contexte d'apaisement des tensions géopolitiques, d'incertitude commerciale persistante et d'une politique tarifaire américaine historique affectant les industries suisses. Les flux de capitaux refuges restent importants, mais la BNS s'est montrée peu encline à intervenir, soutenant les taux actuels et permettant au franc suisse de se valoriser grâce à la dynamique du marché. Les perspectives restent stables, avec une appréciation progressive attendue et des facteurs externes (comme les droits de douane américains et les commentaires de la BNS) constituant les principaux moteurs de la volatilité. Billets de la banque centrale :

● La BNS a maintenu son taux directeur à 0 % lors de sa réunion du 25 septembre 2025, mettant en pause une séquence de six baisses de taux consécutives alors que l'inflation se stabilisait et que le franc suisse restait ferme.

● Les données récentes ont montré un modeste rebond de l’inflation, les prix à la consommation suisses ayant augmenté de 0,2 % sur un an en août après être restés au-dessus de zéro pendant trois mois consécutifs ; cela a contribué à apaiser les craintes de déflation qui s’accumulaient plus tôt dans l’année.

● Les prévisions d'inflation conditionnelle restent globalement inchangées par rapport à juin : l'inflation globale devrait atteindre en moyenne 0,2 % en 2025, 0,5 % en 2026 et 0,7 % en 2027. Le risque d'un mouvement de taux négatif a diminué pour l'instant, mais la BNS conserve une certaine flexibilité si les pressions inflationnistes s'affaiblissaient à nouveau.

● Les perspectives économiques mondiales se sont encore détériorées, plombées par des tensions commerciales accrues, notamment avec les États-Unis, et par l’incertitude persistante sur les principaux marchés d’exportation suisses.

● La croissance du PIB suisse a ralenti au deuxième trimestre après un premier trimestre vigoureux, stimulé par les exportations américaines en début de période. La BNS prévoit un ralentissement et une stagnation de la croissance, avec une prévision de croissance du PIB comprise entre 1 % et 1,5 % en 2025 et 2026.

● Le sentiment du marché du travail dans le secteur industriel suisse s'est adouci en raison des inquiétudes concernant la compétitivité des exportations et des ajustements potentiels de la production, mais les perspectives de croissance globale restent globalement inchangées

● La BNS a réitéré sa volonté de réagir si nécessaire si les risques de déflation réapparaissent, soulignant son engagement en faveur de la stabilité des prix à moyen terme et d'une politique de communication solide et transparente, avec l'introduction de procès-verbaux de politique monétaire plus détaillés à partir d'octobre.

● La prochaine réunion aura lieu le 11 décembre 2025.

Biais faiblement baissier des prochaines 24 heures

La livre sterling (GBP) Principaux événements d'actualité aujourd'hui

Indice des revenus moyens sur 3 mois (6h00 GMT) Variation du nombre de demandeurs d'emploi (6h00 GMT) Discours du gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey (17h00 GMT) Que peut-on attendre de la livre sterling aujourd'hui ? Aujourd'hui, la livre sterling est confrontée à des difficultés liées au rebond du dollar américain et aux inquiétudes du marché quant à la viabilité budgétaire de l'économie britannique. Avec une croissance des salaires stable et des demandes d'allocations chômage en baisse, l'attention se portera immédiatement sur les commentaires de la Banque d'Angleterre et sur l'impact plus large des futures politiques fiscales sur la croissance et l'inflation. Il est conseillé aux traders de surveiller la volatilité autour des discours de la Banque d'Angleterre et des publications de données américaines plus tard dans la journée. Billets de la Banque centrale :

● Le Comité de politique monétaire (MPC) de la Banque d'Angleterre a voté le 18 septembre 2025 à la majorité (répartition attendue : 7-2 ou 6-3) pour maintenir le taux directeur à 4,00 %, suite à la baisse d'août. La plupart des membres ont évoqué une inflation persistante et des indicateurs mitigés de croissance et d'emploi, tandis qu'une minorité s'est prononcée en faveur d'un nouvel assouplissement en raison du ralentissement du marché du travail et de la faible croissance du PIB.

● Le Comité a décidé de ralentir le rythme du resserrement quantitatif, prévoyant de réduire le stock d'achats d'obligations d'État britanniques de 67,5 milliards de livres sterling au cours des 12 prochains mois, au lieu des 100 milliards de livres sterling précédemment. Le solde des obligations d'État s'élève désormais à près de 558 milliards de livres sterling. Cette décision reflète la volatilité accrue des marchés obligataires et une transition vers une approche plus progressive.

● L'inflation globale a augmenté de manière inattendue à 3,8 % en juillet et devrait atteindre 4 % en septembre, soit au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque. Les pressions sur les prix sont alimentées par les coûts réglementés de l'énergie et la hausse continue des prix des denrées alimentaires. Si la désinflation antérieure a été substantielle, l'inflation sous-jacente reste élevée et persistante.

Le Comité de politique monétaire (CPM) prévoit que l'inflation globale restera supérieure à l'objectif jusqu'au quatrième trimestre, avec une reprise de la tendance à la baisse prévue pour début 2026, la pression sur les prix de l'énergie et les prix réglementés s'atténuant. Le Comité reste attentif aux signes d'inflation persistante malgré les précédents resserrements monétaires.

● La croissance du PIB britannique stagne, l'activité des entreprises et des consommateurs étant modérée. Les données récentes du marché du travail montrent une hausse du taux de chômage (actuellement à 4,7 %) et une stabilisation de la croissance des salaires (proches de 5 %), signe d'une faible pression salariale, mais persistante. Le Comité reste prudent face à une demande atone et à un sentiment d'incertitude dans les enquêtes.

● Les indicateurs de croissance des salaires et d'emploi ont continué de ralentir, tandis que les enquêtes auprès des entreprises confirment un ralentissement des accords salariaux. Le Comité prévoit un ralentissement significatif de la croissance des salaires au quatrième trimestre et jusqu'à la fin de 2025.

● L'incertitude mondiale persiste en raison de la volatilité des prix de l'énergie, des perturbations des chaînes d'approvisionnement liées aux conflits au Moyen-Orient et du regain de tensions commerciales. Le Comité de politique monétaire (CPM) reste vigilant quant à la transmission des chocs externes sur les coûts et les salaires à l'inflation britannique.

● Les risques d'inflation sont considérés comme bilatéraux. Si la croissance intérieure modérée et le ralentissement de l'activité économique laissent entrevoir une marge d'assouplissement, la persistance de l'inflation appelle à la prudence. Le Comité de politique monétaire anticipe une baisse lente et progressive des taux, poursuivant son approche fondée sur les données, avec des ajustements prudents en fonction de l'évolution économique.

● Le Comité privilégie toujours une politique monétaire restrictive jusqu'à ce que des preuves plus solides apparaissent que l'inflation reviendra durablement à l'objectif de 2 %. Toutes les décisions futures resteront fortement tributaires des données économiques, l'accent étant mis sur l'évolution de la demande, les anticipations d'inflation, les coûts et la situation du marché du travail.

● La prochaine réunion aura lieu le 6 novembre 2025.

Biais des prochaines 24 heures

Faiblement baissier

Le dollar canadien (CAD)

Le dollar canadien reste sous pression, juste en dessous de 1,40 pour un dollar américain. Il rebondit grâce à une forte croissance de l'emploi, mais est freiné par la baisse des prix du pétrole. Le marché affiche un optimisme prudent quant à ses perspectives à l'approche du quatrième trimestre. Les gains du dollar canadien ont été limités par la chute des prix du pétrole et la volatilité des marchés mondiaux, et le taux de change USD/CAD a récemment atteint un sommet de six mois au-dessus de 1,40. La plupart des analystes anticipent une poursuite de la consolidation du dollar canadien, avec la possibilité de tester la résistance à 1,4085 avant une baisse significative.

Billets de la Banque centrale :

● Le Conseil a cité la volatilité persistante des tarifs douaniers américains et la lenteur des négociations commerciales comme principaux facteurs contribuant à l'incertitude persistante. Bien que les tarifs douaniers n'aient pas augmenté davantage, l'imprévisibilité de la politique américaine demeure un risque important pour les exportations canadiennes et la confiance des entreprises.

● L'incertitude entourant la politique commerciale américaine et les menaces récurrentes de droits de douane ont continué de peser sur les perspectives de croissance. La Banque a signalé des risques de baisse pour le secteur des exportations, les données d'enquête indiquant une hésitation persistante des fabricants et des exportateurs.

● Après une croissance modeste au premier trimestre, l'économie canadienne est entrée en contraction, le PIB ayant reculé de 0,8 % au deuxième trimestre et devant encore diminuer de 0,8 % au troisième trimestre. La faiblesse économique a été particulièrement marquée dans les secteurs manufacturier et de production de biens, touchés par les tensions commerciales et le ralentissement de la demande américaine.

● Les premières estimations montrent que la croissance s'est stabilisée en septembre, mais est restée bien inférieure aux 2 % prévus par la Banque pour le quatrième trimestre. La production manufacturière s'est légèrement améliorée, soutenue par un modeste rebond de l'activité pétrolière et minière, tandis que les dépenses de consommation et les ventes au détail sont restées globalement stables.

● Les dépenses de consommation sont restées modérées, les ménages continuant de limiter leurs achats discrétionnaires dans un contexte d'incertitude et de ralentissement du marché du travail. L'activité immobilière est restée faible, malgré les efforts déployés par le gouvernement pour améliorer l'accessibilité financière et les gains modestes réalisés dans certains segments de l'immobilier.

● L'inflation globale (IPC) a légèrement progressé à 1,9 % en août, en deçà des attentes des économistes, mais témoigne toujours de pressions émergentes liées aux coûts du logement et des biens importés. Les indicateurs d'inflation sous-jacente sont mitigés, même si la croissance des prix reste légèrement inférieure à l'objectif de 2 % de la Banque.

● Le Conseil des gouverneurs a réaffirmé sa prudence, soulignant que si de nouvelles baisses de taux sont possibles, leur rythme dépendra de l'évolution des droits de douane américains, de la dynamique de l'inflation intérieure et des signes d'une reprise durable. La Banque reste vigilante face au risque d'une inflation inférieure à l'objectif en raison du ralentissement économique.

● La prochaine réunion aura lieu le 29 octobre 2025.

Biais baissier moyen des prochaines 24 heures

Huile

Les prix du pétrole ont affiché mardi une légère hausse d'environ 0,3 %, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine montrant des signes d'apaisement, le WTI s'échangeant autour de 59,67 dollars le baril et le Brent à 63,50 dollars le baril. Cependant, les prix sont restés en baisse significative au cours du mois et de l'année écoulés, sous l'effet conjugué de plusieurs facteurs baissiers : la disparition des primes de risque géopolitiques au Moyen-Orient suite au cessez-le-feu entre Israël et le Hamas, une offre excédentaire croissante, l'OPEP+ ayant ajouté 630 000 b/j en septembre, la constitution de stocks mondiaux estimés à 2,6 millions de b/j en moyenne au quatrième trimestre 2025, une production américaine record dépassant les 13,6 millions de b/j, et un affaiblissement de la demande chinoise, dont la croissance de la consommation de pétrole a fortement ralenti.

Biais faiblement baissier des prochaines 24 heures

Source : IC Markets

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Favoris

Le marché de l'emploi britannique montre des signes d'atténuation avant le budget

Glendon

Économique

Forex

Le marché du travail britannique a montré de nouveaux signes de stabilisation dans de nouvelles données publiées mardi, les employeurs semblant avoir surmonté le pire des bouleversements déclenchés par l'augmentation de 26 milliards de livres sterling (34,7 milliards de dollars) des impôts sur les salaires intervenue en avril.

Le nombre de salariés a diminué de 10 000 en septembre, après une hausse révisée de 10 000 le mois précédent, selon l'Office for National Statistics. Cette baisse est conforme aux prévisions des économistes pour l'automne et moins marquée que les réductions observées cet été.

Parallèlement, la croissance des salaires dans le secteur privé a ralenti à 4,4 % au cours des trois mois précédant août, soit le plus bas niveau depuis fin 2021 et inférieur aux attentes. Ce chiffre est toutefois bien supérieur aux 3 % environ que la Banque d'Angleterre estime compatibles avec son objectif d'inflation de 2 %. Le nombre d'offres d'emploi n'a diminué que de 9 000 au cours des trois mois précédant septembre.

Ces chiffres sont susceptibles d'alimenter le débat au sein de la banque centrale sur la question de savoir si l'inflation, qui a presque doublé l'objectif de 2 %, pourrait déclencher une boucle de rétroaction en alimentant les revendications salariales qui conduiraient ensuite à de nouvelles augmentations de prix.

La responsable politique Megan Greene a souligné le risque d'effets de second tour dans un discours prononcé lundi, et les marchés excluent quasiment toute nouvelle baisse des taux cette année. Cependant, d'autres estiment que le processus de désinflation reste intact, laissant potentiellement le gouverneur Andrew Bailey comme électeur décisif au sein du Comité de politique monétaire.

Bailey, qui a su faire preuve d'un bel équilibre dans ses récents commentaires, doit s'exprimer à Washington plus tard mardi, l'une des nombreuses apparitions des responsables politiques de la BOE cette semaine.

Les suppressions d'emplois consécutives aux hausses d'impôts et du salaire minimum en avril ont ralenti ces derniers mois, et les pertes ont été moins importantes que prévu initialement. Ce chiffre concorde avec une enquête clé de Recruitment Employment Confederation et de KPMG, qui a constaté une stabilisation du marché du travail en septembre selon plusieurs indicateurs.

Les économistes et les responsables accordent désormais plus d'attention aux sondages du secteur privé et aux données sur les salaires, qui sont basées sur les dossiers fiscaux, après qu'un effondrement des taux de réponse à l'enquête sur la population active de l'ONS a soulevé des questions sur la fiabilité des relevés officiels.

Source : Bloomberg Europe

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Favoris

La Chine riposte aux États-Unis sur le transport maritime avec des restrictions et une enquête de Hanwha

Samantha Luan

Forex

Politique

Guerre commerciale sino-américaine

Économique

La Chine riposte aux États-Unis sur le transport maritime avec les restrictions imposées par Hanwha, Probe_1

Le chantier naval Hanwha Philly à Philadelphie, Pennsylvanie.

La Chine a menacé de nouvelles mesures de rétorsion contre les restrictions américaines imposées à son secteur maritime, après avoir sanctionné des entités américaines d'un géant sud-coréen du transport maritime. Le ministère du Commerce a annoncé mardi l'imposition de restrictions à cinq entités américaines de Hanwha Ocean Co., l'un des plus grands constructeurs navals sud-coréens. L'action de la société a chuté jusqu'à 8 % à Séoul, sa plus forte baisse en environ deux mois. Ces mesures constituent une escalade marquée dans un conflit de longue date entre les deux plus grandes économies mondiales concernant la domination maritime. Elles font suite à l'escalade des tensions entre les États-Unis et la Chine ces dernières semaines, le président Donald Trump ayant menacé d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les importations en provenance de ce pays asiatique en réponse aux nouveaux contrôles chinois à l'exportation.

Cette semaine, des taxes de rétorsion sur les navires américains arrivant en Chine sont entrées en vigueur, une mesure de représailles de l'administration Xi, suscitant l'inquiétude dans le secteur maritime mondial. Les nouvelles restrictions imposées par Pékin interdisent à toute personne physique ou morale de faire affaire avec les cinq entreprises. Parallèlement, le ministère des Transports a déclaré qu'il menait une enquête sur les conséquences de l'enquête menée par le représentant américain au Commerce en vertu de l'article 301 sur le secteur maritime chinois et qu'il pourrait mettre en œuvre des mesures de rétorsion en temps voulu.

Ce conflit a des conséquences sur l'économie mondiale, car les navires participent à 80 % du commerce mondial. Washington a annoncé en avril son intention de freiner les prouesses de la Chine en matière de construction navale, tout en cherchant à renforcer les capacités américaines. Cela a contraint les chantiers navals chinois à perdre des parts de marché, tandis que les compagnies maritimes chinoises s'exposaient à de lourdes sanctions pour escale dans les ports américains. Parallèlement, les constructeurs navals sud-coréens ont offert des avantages à Washington pour aider les États-Unis à relancer leur secteur naval. Hanwha Ocean a été le premier chantier naval coréen à acquérir un chantier naval américain et cherche à transférer une partie de ce savoir-faire aux États-Unis.

Les cinq entreprises freinées par la Chine sont Hanwha Shipping LLC, Hanwha Philly Shipyard Inc., Hanwha Ocean USA International LLC, Hanwha Shipping Holdings LLC et HS USA Holdings Corp.

Les porte-paroles de Hanwha Ocean à Séoul et de Hanwha USA n'ont pas

Source : Yahoo Finance

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Favoris

Le cornu confronté au Parlement pour des raisons budgétaires

James Whitman

Politique

Le Premier ministre français Sébastien Lecornu s'adressera mardi au Parlement pour la première fois en tant que Premier ministre, un moment décisif pour son jeune gouvernement dans ses efforts pour adopter un budget et apporter une certaine stabilité politique.

Le Premier ministre de 39 ans, reconduit dans ses fonctions vendredi, quatre jours seulement après sa démission en raison de conflits politiques, prononcera le discours politique très surveillé à l'Assemblée nationale à 15 heures, heure de Paris, après avoir présenté un projet de budget au cabinet dans la matinée.

L'extrême droite et l'extrême gauche de Marine Le Pen ont juré de tenter de renverser Lecornu par des motions de censure plus tard cette semaine, quoi qu'il dise. Sa survie au poste de Premier ministre dépend donc des concessions qu'il fera mardi pour convaincre de nombreux autres partis de s'abstenir.

Si Lecornu échoue, il deviendrait le troisième Premier ministre contraint à la démission en moins d'un an, laissant au président Emmanuel Macron peu d'autres options que la convocation de nouvelles élections législatives. Le scrutin anticipé de l'année dernière et l'incertitude budgétaire et politique qui en a résulté ont déjà déclenché des ventes d'actifs français, ce qui a fait grimper le coût de l'emprunt du pays par rapport à ses pairs.

« Notre seule mission est de nous élever au-dessus et de dépasser cette crise politique dans laquelle nous nous trouvons, une crise qui a laissé une partie de nos concitoyens médusés, et peut-être aussi une partie du monde qui nous regarde », a déclaré M. Lecornu aux nouveaux ministres réunis lundi.

Alors que son mandat de Premier ministre ne tient qu'à un fil, la pression s'exerce sur Lecornu pour qu'il cède aux demandes de déconstruire huit années de politique économique de Macron, tout en essayant de réduire le déficit et de rassurer les investisseurs.

Les socialistes, qui jouent un rôle central dans les votes de défiance de cette semaine, réclament un nouvel impôt sur la fortune et des prélèvements plus élevés sur les entreprises, des coupes budgétaires moins importantes et une suspension de la loi de 2023 signée par le président, qui augmente progressivement l'âge minimum de la retraite de 62 à 64 ans.

La réforme des retraites a cristallisé le débat ces derniers jours et jusqu'à présent, le groupe de centre-gauche a rejeté la proposition de Macron, faite vendredi dernier, de retarder plutôt que de suspendre l'application des mesures.

« S'il maintient sa proposition, nous n'entrerons pas dans le débat budgétaire et nous le censurerons immédiatement », a déclaré le chef du Parti socialiste, Olivier Faure, dans un entretien à La Tribune Dimanche. « Il est temps de choisir. »

Mais pour Lecornu, capituler mettrait à l'épreuve le soutien de ce qui reste du parti centriste Renaissance de Macron au Parlement, ainsi que des députés de centre-droit qui se sont déclarés opposés à l'abrogation des réformes du système de retraite. Bien que peu probable, s'ils devaient voter pour une motion de censure, Lecornu chuterait même en cas d'abstention des socialistes.

« C'est douloureux car c'est une réforme à laquelle les élus de Renaissance et moi-même nous sommes totalement engagés », a déclaré lundi la ministre de l'Égalité, Aurore Bergé, sur la radio RMC.

Lecornu doit également faire des compromis sur les demandes de réduction des restrictions budgétaires, après que les socialistes aient été parmi les groupes qui ont voté en septembre pour renverser l'ancien Premier ministre François Bayrou sur son projet de réduire le déficit à 4,6 % du produit intérieur brut en 2026, contre 5,4 % prévus cette année.

Cependant, Lecornu a réduit son contrôle sur les plans budgétaires depuis qu'il s'est engagé à ne pas recourir à l'article 49.3, un outil constitutionnel permettant d'adopter des projets de loi sans vote au Parlement. Il a néanmoins affirmé que l'objectif ne devait pas être inférieur à 5 % si la France voulait rester crédible sur les marchés.

Source : Bloomberg

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Le dirigeant australien face à une rencontre avec Trump « à enjeux élevés », selon Lowy

James Whitman

Politique

La première rencontre du Premier ministre australien Anthony Albanese avec Donald Trump à la Maison Blanche la semaine prochaine est une affaire « à enjeux élevés » basée sur les réunions passées du président américain avec des dirigeants étrangers, selon un expert en sécurité du Lowy Institute.

Le pire scénario possible pour la visite du 20 octobre risque d'être un effondrement similaire à celui vécu plus tôt cette année par Volodymyr Zelenskiy en Ukraine, a déclaré Sam Roggeveen, directeur du Programme de sécurité internationale de l'organisation basée à Sydney. Il a également ajouté qu'elle pourrait être « parfaitement cordiale », le président et le Premier ministre étant « chaleureusement d'accord ».

« Le fait que ces deux possibilités semblent probables et ne peuvent en aucun cas être exclues témoigne du caractère imprévisible de la situation à Washington », a-t-il déclaré mardi lors d'une interview accordée à Bloomberg Television à Sydney. « Les enjeux sont particulièrement élevés. »

Bien que l'Australie ait évité les conflits avec l'administration Trump, elle a tout de même été frappée par des droits de douane américains et a été exhortée par les responsables américains à augmenter fortement ses dépenses de défense. Cela a surpris les Australiens, le pays étant l'un des alliés les plus fidèles des États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale.

Cette rencontre intervient alors que l'intérêt de l'administration Trump pour les ressources minérales critiques a alimenté les spéculations selon lesquelles le gouvernement américain pourrait prendre des participations dans des sociétés minières australiennes dans le cadre d'une relation stratégique plus large. Les actions des sociétés minières australiennes ayant des projets dans le domaine des minéraux critiques ont grimpé en flèche mardi, après que deux d'entre elles ont annoncé leur intention d'informer le gouvernement australien avant la rencontre entre Albanese et Trump.

L'avenir de l'accord de sécurité Aukus, signé par les États-Unis avec l'Australie et le Royaume-Uni en 2021 pour contrer l'expansion militaire de la Chine dans la région indopacifique, est également crucial pour Albanese. Au cœur de cet accord se trouve un projet – estimé à plusieurs centaines de milliards de dollars – visant à aider l'Australie à développer une flotte de sous-marins nucléaires.

Les États-Unis réexaminent l’accord de l’ère Biden, suscitant des inquiétudes quant à la possibilité d’un retrait, une perspective que les responsables australiens et britanniques ont minimisée.

« On spécule que les résultats de cette étude nous seront communiqués avant la visite d'Albanese », a déclaré Roggeveen en marge d'une conférence de Citigroup Inc. Mais, a-t-il ajouté, « il y a eu très peu de fuites concernant le contenu de cette étude et ses suites. »

L'Australie a bénéficié du tarif douanier mondial de référence de 10 % sur ses exportations vers les États-Unis, malgré un déficit commercial. Parallèlement, le secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, a exhorté Canberra à porter ses dépenses de défense à 3,5 % du produit intérieur brut, contre environ 2 % actuellement.

Source : Bloomberg

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La Banque centrale de Singapour adopte une attitude moins accommodante face à l'atténuation des craintes de ralentissement économique

ING

Économique

Forex

Politique

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a maintenu sa politique monétaire. Elle a maintenu le taux d'appréciation de l'indice du taux de change effectif nominal (S$NEER) inchangé à notre rythme estimé de 0,5 %, ainsi que sa largeur et son niveau central. Cette décision, conforme à nos attentes, est soutenue par les performances économiques relativement solides de Singapour, avec notamment une croissance du PIB supérieure à la tendance de 3,9 % du premier au troisième trimestre. L'économie a surperformé au premier semestre, portée par une activité manufacturière et exportatrice robuste. Les dernières données du PIB du troisième trimestre publiées aujourd'hui renforcent cette dynamique, avec une croissance accélérée à 2,9 % en glissement annuel, bien au-dessus des 2 % prévus par le consensus.

Par ailleurs, l'impact initialement redouté des droits de douane américains sur les produits pharmaceutiques des exportations singapouriennes s'est considérablement atténué. Les exportations pharmaceutiques singapouriennes vers les États-Unis sont en grande partie constituées de médicaments génériques, moins affectés par les droits de douane de 100 % proposés pour les médicaments de marque. De plus, les investissements directs des sociétés pharmaceutiques singapouriennes aux États-Unis devraient atténuer davantage l'impact, contribuant ainsi à maintenir l'accès au marché et à atténuer les perturbations potentielles.

Nous estimons que le MAS est devenu moins accommodant et semble plus confiant quant à la maîtrise de l'impact des droits de douane et de l'ampleur du ralentissement économique. Le MAS a également mis en évidence un ensemble équilibré de risques inflationnistes. Si des pressions à la baisse sont manifestes dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale, les risques à la hausse, alimentés par les tensions géopolitiques et les perturbations des chaînes d'approvisionnement, demeurent préoccupants.

La barre reste haute pour un nouvel assouplissement

Cela suggère que la MAS maintiendra une approche prudente et dépendante des données, offrant des indications prospectives limitées et restant flexible pour ajuster sa politique dans un sens ou dans l'autre en fonction de l'évolution de la situation. Un assouplissement est encore possible, notamment avec une inflation de l'IPC qui reste modeste, dans la fourchette cible de 0,5 à 1,5 % pour 2026, dans un contexte de ralentissement de l'inflation des logements et des transports. Cependant, tout nouvel ajustement de la politique monétaire nécessitera probablement des signes plus clairs de faiblesse économique. Plus précisément, nous pensons que la MAS devrait observer une croissance suffisamment lente pour ramener l'écart de production en territoire négatif – contre une projection actuelle de zéro en 2026 – avant d'envisager un nouvel assouplissement.

Le SGD devrait bénéficier d'un certain coup de pouce à court terme

Bien que le taux de change net du dollar de Singapour (NEER) ait chuté depuis le haut de la fourchette, il pourrait bénéficier d'un soutien supplémentaire au quatrième trimestre, la Fed devant abaisser ses taux. Avec un ton moins accommodant de la MAS et de forts flux d'IDE soutenant la balance extérieure, le SGD pourrait se maintenir à un niveau élevé, sauf en cas de rebond significatif de l'indice du dollar américain (DXY).

Source : ING

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

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La différence entre le Nasdaq et le Dow Jones : perspectives de marché pour les investisseurs en 2025

Eva Chen

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La différence entre le Nasdaq et le Dow Jones : un guide incontournable pour les investisseurs en 2025

La différence entre le Nasdaq et le Dow Jones est essentielle pour permettre aux investisseurs de comprendre la structure du marché boursier américain. Tous deux suivent la performance du marché, mais représentent des secteurs différents. Le Dow Jones regroupe 30 entreprises de premier ordre, témoignant de la stabilité économique, tandis que le Nasdaq regroupe plus de 3 000 entreprises technologiques en croissance, leaders en matière d'innovation et de croissance. Comprendre les différences entre ces deux indices permettra aux investisseurs de prendre des décisions plus éclairées et d'équilibrer leur portefeuille dans un environnement financier en constante évolution d'ici 2025.

Partie 1 : Principales différences entre le Dow Jones et le Nasdaq

Pour mieux comprendre les différences entre le Nasdaq et le Dow Jones, le tableau ci-dessous résume leurs principales caractéristiques, notamment la taille de l’indice, la méthode de pondération, la concentration sectorielle et le type d’investisseur typique que chacun attire.

fonctionnalité	Dow Jones Industrial Average (DJIA)	Indice composite Nasdaq
Nombre d'entreprises	30	3000+
Méthode de pondération	Prix pondéré	Capitalisation boursière pondérée
Focus sur l'industrie	Industrie, finance	Technologie et croissance
Volatilité	Inférieur	Plus haut
Type de composition	actions de premier ordre	Principalement des valeurs technologiques
Types d'investisseurs appropriés	Investisseurs conservateurs	Investisseurs en croissance/technologie

Partie 2 : Qu'est-ce que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ?

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est l'un des indices boursiers les plus anciens et les plus connus au monde. Créé en 1896 par Charles Dow et Edward Jones, il suit les performances des grandes entreprises américaines et reflète la conjoncture économique générale et la confiance des investisseurs.

1. Des entreprises de premier ordre qui représentent la stabilité

Contrairement à l'indice composite Nasdaq, qui regroupe des milliers d'entreprises en croissance, le Dow Jones se concentre sur 30 sociétés de premier ordre, telles qu'Apple, Coca-Cola et Goldman Sachs. Ces leaders du secteur sont réputés pour leurs bénéfices solides, faisant du Dow Jones un symbole de la solidité traditionnelle du marché.

2. Méthode unique de calcul pondérée par les prix

Le Dow Jones est unique en ce qu'il utilise la pondération par les cours : les entreprises dont le cours est élevé ont un impact plus important sur les fluctuations de l'indice, quelle que soit leur capitalisation boursière. Cette approche contraste avec celle du Nasdaq, qui repose sur la pondération par la capitalisation boursière.

3. Indicateurs de marché pour les investisseurs conservateurs

En raison de ses caractéristiques structurelles, le Dow Jones présente une volatilité globale relativement faible et constitue un indicateur fiable de la confiance du marché. Les investisseurs le considèrent souvent comme un indicateur représentatif des secteurs traditionnels tels que la finance, l'industrie manufacturière et l'énergie.

4. Conclusion clé : Stabilité vs. Innovation

À partir de ce point, nous pouvons comprendre la différence entre le Dow Jones et le Nasdaq : le premier reflète la force stable des entreprises matures, tandis que le second représente l’innovation et la croissance centrées sur la technologie.

En bref : Le Dow Jones symbolise la stabilité et est un baromètre de la confiance du marché traditionnel en 2025.

Partie 3 : Qu'est-ce que l'indice composite Nasdaq ?

L'indice Nasdaq Composite représente la facette la plus innovante et la plus dynamique du marché boursier américain. Depuis son lancement en 1971, première bourse électronique au monde, il est devenu une plateforme de premier plan pour les entreprises technologiques et en croissance. Aujourd'hui, le Nasdaq suit plus de 3 000 actions dans un large éventail de secteurs, notamment la technologie, la biotechnologie, les communications et les services aux consommateurs.

1. Pondération de la capitalisation boursière et concentration technologique

Contrairement au Dow Jones Industrial Average, qui utilise des indices pondérés par les prix, le Nasdaq utilise des indices pondérés par la capitalisation boursière. Cela signifie que les entreprises à forte capitalisation boursière (comme Apple, Microsoft et Nvidia) ont un impact plus important sur l'indice. De ce fait, le Nasdaq est plus sensible aux fluctuations des secteurs à forte croissance, et ses gains et pertes sont généralement plus prononcés que ceux du Dow.

2. Un symbole d'innovation et de dynamisme du marché

Le Nasdaq est devenu un indicateur clé de la performance du secteur technologique et de l'appétence au risque du marché. Lorsque les secteurs de la technologie et de l'innovation affichent de bonnes performances, le Nasdaq a tendance à surperformer les indices traditionnels ; en revanche, en période de ralentissement, il affiche également une volatilité accrue. Comprendre les différences entre le Nasdaq et le Dow Jones permet aux investisseurs d'appréhender les différentes sources de potentiel de croissance et de stabilité du marché.

3. Conclusions clés : Le pouls du marché moderne

L'indice composite Nasdaq incarne une philosophie d'investissement innovante et tournée vers l'avenir : la technologie et la créativité sont les moteurs des rendements à long terme. À l'horizon 2025, combiner le potentiel de croissance du Nasdaq et la stabilité du Dow Jones offre aux investisseurs une stratégie équilibrée pour naviguer sur le marché mondial.

Partie 4 : Dow Jones vs. Nasdaq : Performances et perspectives d'investissement en 2025

1. Performance du marché en 2025

En 2025, le Dow Jones et le Nasdaq continuent d’évoluer dans des directions différentes, reflétant leurs centres de gravité de marché respectifs.

Le Dow Jones est resté stable, aidé par les bons résultats des secteurs bancaire, énergétique et des biens de consommation de base.

Dans le même temps, l’indice composite Nasdaq a été plus volatil, principalement en raison de la croissance rapide de l’intelligence artificielle, des semi-conducteurs et du cloud computing.

Comprendre les différences entre le Nasdaq et le Dow Jones aide les investisseurs à comprendre pourquoi un indice est davantage influencé par la stabilité macroéconomique tandis que l’autre est plus étroitement lié à la croissance innovante.

Principales différences entre le Nasdaq et le Dow Jones

Dow Jones : Bénéficie des industries traditionnelles et de rendements stables.
Nasdaq : porté par la technologie et la dynamique de croissance.
Performance en 2025 : révèle les forces complémentaires de stabilité et d’innovation sur le marché américain.

2. Quel indice est le plus adapté aux investisseurs ?

Lorsqu'on compare le Dow Jones et le Nasdaq , il n'y a pas de « meilleur » absolu ; la clé dépend des objectifs d'investissement et de l'appétence au risque.

Le Dow Jones convient aux investisseurs conservateurs qui recherchent des revenus stables et des rendements en dividendes.

Le Nasdaq est plus adapté aux investisseurs qui recherchent une croissance élevée à long terme et sont prêts à tolérer des fluctuations à court terme.

En 2025, de nombreux investisseurs choisissent d’allouer des fonds aux deux en même temps pour équilibrer le risque et le rendement.

Points clés à retenir :

Dow Jones = stabilité et rendement des dividendes.
Nasdaq = innovation et fort potentiel de croissance.
Double allocation = aide à créer un portefeuille diversifié.

3. Comment investir dans le Dow Jones et le Nasdaq

Les investisseurs peuvent facilement participer aux deux indices via des ETF ou des fonds indiciels :

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) – suit la performance du Dow Jones.

Invesco QQQ Trust (QQQ) – suit l’indice Nasdaq-100.

Ces fonds offrent un accès pratique et à faible coût aux marchés traditionnels et technologiques. Pour vos investissements en 2025, soyez attentifs aux taux d'intérêt, à l'inflation et aux tendances du secteur technologique : ces éléments resteront les principaux moteurs des deux indices.

Conseils d’investissement :

Suivez les performances des indices et les données macro en temps réel avec FastBull .
Combinez DIA (exposition Dow) et QQQ (exposition Nasdaq) pour la répartition des actifs.
Soyez attentif aux indicateurs macroéconomiques et aux signaux technologiques pour saisir l’opportunité d’entrée.

FAQ : Différences entre le Dow Jones et le Nasdaq

1. Quel est le meilleur, le S&P 500 ou le Nasdaq ?

Le S&P 500 suit 500 grandes entreprises américaines et reflète la vigueur globale du marché, tandis que le Nasdaq se concentre sur les leaders de la technologie et de l'innovation comme Apple et Nvidia. La principale différence entre le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq réside dans leur focalisation : le Dow Jones représente la stabilité des valeurs vedettes, le S&P 500 reflète l'ensemble du marché, et le Nasdaq se concentre sur les secteurs à forte croissance.

2. Nvidia est-elle un composant du Dow Jones Industrial Average ?

Non. Nvidia (NVDA) ne fait pas partie du Dow Jones Industrial Average ; elle est cotée au Nasdaq. Sa capitalisation boursière et sa position de leader dans le domaine de l'IA ont un impact significatif sur le Nasdaq. Cela illustre clairement la différence entre le Nasdaq et le Dow Jones : le premier se concentre sur l'innovation technologique, tandis que le second couvre les secteurs traditionnels.

3. Apple appartient-il au Dow Jones ou au Nasdaq ?

Apple (AAPL) est à la fois une société cotée au Nasdaq et l'une des 30 entreprises du Dow Jones Industrial Average. Cette double identité illustre parfaitement la différence entre le Dow et le Nasdaq : le premier représente la stabilité économique à long terme, tandis que le second représente une technologie à forte croissance. Avec le S&P 500, ils définissent la structure et l'orientation des trois principaux indices du marché américain.

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La livre sterling (GBP) Principaux événements d'actualité aujourd'hui

Le dollar canadien (CAD)

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Source : IC Markets

Le marché de l'emploi britannique montre des signes d'atténuation avant le budget

Source : Bloomberg Europe

La Chine riposte aux États-Unis sur le transport maritime avec des restrictions et une enquête de Hanwha

Le chantier naval Hanwha Philly à Philadelphie, Pennsylvanie.

Source : Yahoo Finance

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La différence entre le Nasdaq et le Dow Jones : un guide incontournable pour les investisseurs en 2025

Partie 1 : Principales différences entre le Dow Jones et le Nasdaq

Partie 2 : Qu'est-ce que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ?

1. Des entreprises de premier ordre qui représentent la stabilité

2. Méthode unique de calcul pondérée par les prix

3. Indicateurs de marché pour les investisseurs conservateurs

4. Conclusion clé : Stabilité vs. Innovation

Partie 3 : Qu'est-ce que l'indice composite Nasdaq ?

1. Pondération de la capitalisation boursière et concentration technologique

2. Un symbole d'innovation et de dynamisme du marché

3. Conclusions clés : Le pouls du marché moderne

Partie 4 : Dow Jones vs. Nasdaq : Performances et perspectives d'investissement en 2025

1. Performance du marché en 2025

2. Quel indice est le plus adapté aux investisseurs ?

3. Comment investir dans le Dow Jones et le Nasdaq

Conseils d’investissement :

FAQ : Différences entre le Dow Jones et le Nasdaq

1. Quel est le meilleur, le S&P 500 ou le Nasdaq ?

2. Nvidia est-elle un composant du Dow Jones Industrial Average ?

3. Apple appartient-il au Dow Jones ou au Nasdaq ?

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