Powell de la Fed : maintenir le statu quo et suspendre les baisses de taux

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a indiqué que les initiatives tarifaires de l'administration Trump pourraient potentiellement faire augmenter l'inflation, même si l'ampleur de leur impact reste à déterminer. La Fed devrait adopter une approche attentiste, en s'abstenant de réduire prématurément les taux d'intérêt jusqu'à ce que des données plus complètes soient disponibles. Cela souligne la position prudente de la Fed dans le contexte économique complexe actuel, tout en fournissant au marché des informations cruciales sur la trajectoire de la future politique monétaire.

Le 7 mars, le président de la Fed, Powell, a prononcé un discours lors du Forum sur la politique monétaire américaine à New York, dont les points clés sont résumés ci-dessous :

L'économie américaine fait preuve d'une résilience globale. Malgré les incertitudes qui règnent, l'économie américaine affiche une performance robuste. Le quatrième trimestre 2024 a enregistré un taux de croissance annuel du PIB de 2,3 %, principalement tiré par de fortes dépenses de consommation. Toutefois, des données récentes suggèrent une modération potentielle des dépenses de consommation, associée à une incertitude accrue parmi les entreprises et les ménages concernant les perspectives économiques.

Le marché du travail reste robuste. Bien que les créations d'emplois non agricoles de février n'aient créé que 151 000 emplois, ce qui est inférieur aux attentes des économistes, les États-Unis ont créé en moyenne 191 000 nouveaux emplois par mois depuis septembre de l'année précédente. Le taux de chômage est resté dans une fourchette étroite de 3,9 % à 4,2 %, ce qui indique un marché du travail stable et équilibré. Actuellement, le taux de chômage aux États-Unis est à un niveau bas de 4,1 %, avec une croissance des salaires supérieure à l'inflation et tendant vers un rythme soutenable. La dynamique de l'offre et de la demande sur le marché du travail se rapproche de l'équilibre, ce qui ne crée plus de pression inflationniste significative.

Les données sur l’inflation sont volatiles tous les mois, les chiffres les plus élevés ayant été enregistrés ces derniers mois. Cependant, les responsables de la Fed surveillent de près les changements intervenus dans les politiques commerciales, d’immigration, budgétaires et réglementaires sous l’administration Trump, en s’abstenant de réagir de manière excessive aux fluctuations à court terme. Une amélioration des taux d’inflation dans les services de logement et les services non liés au logement est attendue dans les mois à venir.

Dans l'ensemble, la Fed a adopté une approche attentiste concernant les tarifs douaniers et l'inflation, soulignant la nécessité d'éviter des baisses prématurées des taux d'intérêt jusqu'à ce que des informations plus complètes soient disponibles. Malgré le potentiel des tarifs douaniers à faire augmenter l'inflation, leur impact reste incertain, ce qui incite la Fed à maintenir une position d'observation. Dans le même temps, les perspectives optimistes du secrétaire au Trésor américain Bessent contrastent avec la position prudente de la Fed, soulignant la divergence entre les décideurs politiques. Les décisions de la Fed resteront un point central pour l'examen des marchés, en fonction de la mise en œuvre des politiques tarifaires et de la clarification des données économiques à l'avenir.

Discours de Powell

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Favoris

La paire GBP/JPY chute à près de 190,60 en raison des perspectives de hausse des taux de la BoJ

Owen Li

Forex

Économique

La paire GBP/JPY fait face à une certaine pression de vente à près de 190,60 lors de la première séance européenne de lundi.

Les perspectives de politique monétaire agressive de la BoJ et la demande de valeurs refuges soutiennent le yen japonais.

Le gouverneur de la BoE, Bailey, a préconisé une démarche progressive pour « supprimer les restrictions de la politique monétaire ».

Le GBP/JPY attire certains vendeurs à environ 190,60 au cours des premières heures de négociation européennes lundi. Le yen japonais (JPY) se renforce face à la livre sterling (GBP) dans un contexte d'attentes agressives de la Banque du Japon (BoJ) et de demande de valeur refuge.

Les signaux agressifs de la BoJ ont été un soutien clé pour le yen après que le vice-gouverneur Shinichi Uchida a déclaré que la banque centrale japonaise avait l'intention d'augmenter encore les taux d'intérêt. Pourtant, Uchida a exclu une hausse lors de la prochaine réunion de la BOJ en mars. En outre

, l'inquiétude croissante concernant une guerre commerciale mondiale renforce encore le statut de valeur refuge relative du yen et crée un vent contraire pour la paire GBP/JPY. Dimanche soir, le secrétaire américain au Commerce Howard Lutnick a déclaré que les droits de douane de 25 % sur les importations d'acier et d'aluminium, qui doivent entrer en vigueur mercredi, ne devraient pas être reportés.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE), Andrew Bailey, a déclaré que la banque envisagerait de nouvelles baisses de taux mais qu'elle adopterait une « approche progressive et prudente » car la persistance de l'inflation a moins de chances de s'atténuer d'elle-même. Les traders attendent les prévisions de l'Office for Budget Responsibility (OBR) le 26 mars, à un moment où la ministre des Finances Rachel Reeves est pressée de clarifier comment elle équilibrerait les comptes sans enfreindre ses propres règles budgétaires.

Source : FXSTREET

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Prévisions de prix de l'indice du dollar américain (DXY) : proche du plus bas de plusieurs mois, autour de 103,00

Owen Li

Économique

L'USD reste sous une certaine pression vendeuse pour le cinquième jour consécutif lundi.

Les paris sur une baisse des taux de la Fed entraînent une baisse des rendements des obligations américaines et fragilisent le billet vert.

La récente cassure sous la moyenne mobile sur 200 jours soutient les perspectives de nouvelles pertes.

L'indice du dollar américain (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, s'ajoute aux lourdes pertes de la semaine dernière et attire des vendeurs pour le cinquième jour consécutif lundi. La trajectoire baissière entraîne l'indice à son plus bas niveau depuis début novembre, autour de 103,45, pendant la session asiatique et valide la récente cassure sous la très importante moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours.

Les chiffres mensuels de l'emploi aux États-Unis, moins bons que prévu, publiés vendredi, ont confirmé les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale (Fed) réduira ses taux d'intérêt à plusieurs reprises cette année, ce qui déclenche une nouvelle baisse des rendements des obligations du Trésor américain. En outre, les craintes que la politique commerciale du président américain Donald Trump puisse ralentir l'activité économique américaine exercent une certaine pression à la baisse sur le dollar.

Cela dit, l'indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier est passé sous la barre des 30 et indique des conditions légèrement survendues et incite les traders baissiers à la prudence. Il est donc prudent d'attendre une consolidation à court terme ou un rebond modeste avant de positionner de nouvelles pertes. Toute tentative de reprise au-delà de la barre des 104,00 pourrait être considérée comme une opportunité de vente près de la zone des 104,40.

Cela devrait à son tour maintenir le dollar à proximité de la barre psychologique de 105,00, ou de la moyenne mobile sur 200 jours. Cette dernière devrait agir comme un point pivot clé, qui, s'il est franchi de manière décisive, pourrait suggérer que l'USD a formé un plancher à court terme et déclencher un rallye de couverture des positions courtes vers la région de 105,75-105,80 en route vers le point de rupture du support horizontal de 106,00-106,10, désormais devenu résistance.

D'un autre côté, une acceptation en dessous de la zone 103,40-103,35, ou du creux de novembre 2024, serait considérée comme un nouveau déclencheur pour les traders baissiers et entraînerait l'USD vers le chiffre rond de 103,00. La trajectoire descendante pourrait s'étendre davantage vers le prochain support pertinent près de la région 102,50-102,45 avant que l'indice ne s'affaiblisse en dessous de la barre des 102,00, en direction du test de la zone de support 101,85-101,80.

Graphique journalier de l'indice du dollar américain (DXY)

PRIX du dollar américain ce mois-ci

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar américain (USD) par rapport aux principales devises cotées ce mois-ci. Le dollar américain a été le plus fort par rapport au dollar canadien.

	Dollars américains	EUR	Livres sterling	JPY	GOUJAT	AUD	Dollar néo-zélandais	CHF
Dollars américains		-3,95%	-2,30%	-1,33%	-0,55%	-1,20%	-1,47%	-2,27%
EUR	3,95%		1,71%	2,74%	3,55%	2,85%	2,58%	1,74%
Livres sterling	2,30%	-1,71%		0,99%	1,80%	1,12%	0,85%	0,03%
JPY	1,33%	-2,74%	-0,99%		0,82%	0,12%	-0,15%	-0,95%
GOUJAT	0,55%	-3,55%	-1,80%	-0,82%		-0,68%	-0,93%	-1,74%
AUD	1,20%	-2,85%	-1,12%	-0,12%	0,68%		-0,26%	-1,10%
Dollar néo-zélandais	1,47%	-2,58%	-0,85%	0,15%	0,93%	0,26%		-0,81%
CHF	2,27%	-1,74%	-0,03%	0,95%	1,74%	1,10%	0,81%

La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar américain dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera USD (base)/JPY (cotation).

Source : FXSTREET

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L'USD/CHF chute sous 0,8800 alors que les inquiétudes concernant la croissance américaine s'intensifient

Justin

Forex

L'USD/CHF est en difficulté alors que le dollar américain s'affaiblit en raison des inquiétudes croissantes concernant un ralentissement potentiel de l'économie américaine.

Le franc suisse se renforce alors que les tensions commerciales augmentent suite aux nouveaux tarifs douaniers de 10 à 15 % imposés par la Chine sur les produits agricoles américains.

La Banque nationale suisse devrait procéder à une baisse de taux en mars, avec la possibilité d'une autre en juin.

La paire USD/CHF poursuit sa baisse pour le troisième jour consécutif et se négocie autour de 0,8790 lors de la séance asiatique de lundi. Le dollar américain (USD) fait face à des vents contraires dans un contexte de craintes croissantes concernant un ralentissement potentiel de l'économie américaine. Cependant, la poursuite de la baisse pourrait être limitée par la hausse des rendements des bons du Trésor américain.

L' indice du dollar américain (DXY), qui mesure l'évolution du dollar par rapport à six devises majeures, a chuté pour la cinquième séance consécutive et oscille autour de 103,90. Dans le même temps, les rendements à 2 et 10 ans des obligations du Trésor américain s'établissent respectivement à 3,98 % et 4,28 % au moment de la rédaction de cet article.

La demande pour le franc suisse (CHF), valeur refuge, se renforce alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient. En réponse à la dernière hausse des droits de douane décidée par le président américain Donald Trump sur les importations chinoises, Pékin a imposé de nouveaux droits de douane de 10 à 15 % sur certains produits agricoles américains, à compter de lundi.

Pour alimenter encore davantage les tensions commerciales, la Chine a annoncé un tarif de 100 % sur les produits agricoles canadiens en représailles aux tarifs douaniers imposés par le Canada en octobre, intensifiant encore davantage le conflit commercial plus large façonné par les politiques tarifaires de Trump.

De plus, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré dimanche soir que les droits de douane de 25 % prévus par Trump sur les importations d'acier et d'aluminium, qui doivent entrer en vigueur mercredi, ne devraient pas être retardés, selon Bloomberg.

Le taux d'inflation en Suisse a baissé à 0,3% en février, son plus bas niveau depuis avril 2021, contre 0,4% en janvier. Dans le même temps, l'économie suisse a progressé de 0,2% au quatrième trimestre 2024, en baisse par rapport aux 0,4% du troisième trimestre et marquant sa plus faible expansion depuis le deuxième trimestre 2023. Ces tendances ont alimenté les spéculations sur de nouvelles baisses de taux de la Banque nationale suisse (BNS), les marchés s'attendant à une baisse en mars et potentiellement à une autre en juin.

Source : FXSTREET

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10 mars Actualités financières

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

[Faits en bref]

1. Les équipes des États-Unis et de l’Ukraine tiendront des négociations en Arabie saoudite le 11.

2. Les partis allemands CDU/CSU et SPD envisagent de former un gouvernement de coalition, mais le plan budgétaire est sévèrement critiqué par les autres partis.

3. Les États-Unis n’ont pas prolongé l’exemption de sanctions dont bénéficie l’Irak pour les importations d’énergie en provenance d’Iran.

4. Les banques d'investissement ont réduit leurs attentes quant à l'ampleur des baisses des taux d'intérêt de la BCE.

5. Les démocrates s'opposent au projet du GOP de poursuivre la résolution.

6. Le prochain premier ministre du Canada : les tarifs douaniers resteront en vigueur jusqu'à ce que les États-Unis fassent preuve de respect envers le Canada !

7. Les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis en février : le marché du travail pourrait entrer dans une « période mouvementée ».

8. Kugler : Les risques d’inflation sont orientés à la hausse, les taux d’intérêt pourraient rester inchangés pendant longtemps.

9. Powell affirme que la Fed n'est pas pressée d'ajuster ses taux face au changement de politique de Trump.

[Détails de l'actualité]

Les États-Unis et l'Ukraine tiendront des pourparlers en Arabie saoudite le 11

Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a annoncé jeudi qu'il se rendrait lundi en Arabie saoudite pour rencontrer le prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane avant des entretiens plus tard dans la semaine avec des responsables américains. Le 11, une délégation ukrainienne composée de hauts responsables tels que le chef du bureau présidentiel, le ministre des Affaires étrangères et le ministre de la Défense séjourneront en Arabie saoudite pour s'entretenir avec la délégation américaine. Zelensky a souligné que l'Ukraine était pleinement engagée dans un dialogue constructif et qu'elle était impatiente de discuter et de parvenir à des accords sur les décisions et les mesures nécessaires. L'Ukraine recherche la paix depuis la première seconde de la guerre. Des solutions réalistes sont déjà sur la table des négociations. L'essentiel est de prendre des mesures rapides et efficaces.

Les partis CDU/CSU et SPD envisagent de former un gouvernement de coalition, mais le plan budgétaire est sévèrement critiqué par les autres partis

Le 8 juillet, la CDU/CSU et le Parti social-démocrate (SPD), arrivés respectivement en première et troisième position aux élections du Bundestag, ont achevé des discussions préliminaires sur la formation d'un gouvernement de coalition et ont annoncé un document de position politique clé approuvé par les deux parties, faisant un pas en avant vers la formation d'un nouveau gouvernement de « grande coalition ». Cependant, le document de position politique ci-dessus a été sévèrement critiqué par d'autres partis, en particulier les politiques sur la levée du plafond de la dette, l'augmentation des dépenses militaires et les dépenses de sécurité sociale. Étant donné que l'adoption de propositions majeures nécessite toujours le soutien des autres partis, les divergences actuelles peuvent indiquer que le prochain gouvernement devra faire face à une résistance dans l'avancement des politiques.

Les États-Unis n'ont pas prolongé l'exemption de sanctions accordée à l'Irak pour les importations d'énergie en provenance d'Iran

Selon certaines informations, les Etats-Unis n'ont pas renouvelé l'exemption qui permet à l'Irak d'acheter de l'électricité à l'Iran, l'une des mesures visant à exercer une pression économique sur Téhéran. Selon le rapport, un porte-parole du département d'Etat américain a déclaré que cette décision garantissait que l'Iran ne recevrait "aucun degré d'aide économique ou financière" car le président américain Trump maintient toujours une campagne de "pression maximale" sur le pays. Trump a déclaré avoir écrit aux dirigeants iraniens, exhortant le pays à entamer des négociations. Le guide suprême iranien, l'ayatollah Ali Khamenei, a déclaré que l'Iran refuserait de négocier tant que les Etats-Unis poursuivraient leur campagne de "pression maximale".

Les banques d'investissement réduisent leurs attentes quant à l'ampleur des baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne

Au cours de la semaine à venir, les investisseurs continueront d'observer l'impact de l'énorme impulsion budgétaire de l'Allemagne et du plan d'augmentation des dépenses de défense. Le plan de relance budgétaire à grande échelle de l'Allemagne a entraîné une augmentation significative des rendements des obligations allemandes. Les investisseurs sont particulièrement intéressés par la manière dont l'expansion budgétaire affectera la croissance économique et l'inflation en Europe, et comment cela affectera la politique monétaire de la BCE. Après que la BCE a réduit le taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 % cette semaine, Vanguard et Alliance Bernstein ont déjà prédit des baisses de taux d'intérêt plus faibles. Vanguard ne s'attend actuellement qu'à une seule baisse supplémentaire des taux d'intérêt cette année, et la prévision révisée d'Alliance Bernstein pour le taux directeur de la BCE d'ici la fin de 2025 est de 2 %, soit plus élevée que la prévision précédente de 1,75 %.

Les démocrates s'opposent au projet républicain de résolution continue

Le 8 mars, heure locale, des membres de la direction démocrate de la Chambre des représentants des États-Unis ont annoncé leur intention de voter contre le plan de dépenses républicain de la Chambre, publié plus tôt dans la journée, qualifiant ce plan de « coupes inconsidérées » dans les programmes de dépenses américains. Selon des sources, le chef de la minorité démocrate à la Chambre, Hakeem Jeffries, la whip démocrate Katherine Clark et le président du caucus démocrate Pete Aguilar ont déclaré dans une déclaration commune que le projet de loi de crédits partisan de la Chambre républicaine « réduit de manière inconsidérée les soins de santé, l'aide alimentaire et 23 milliards de dollars d'avantages pour les anciens combattants ».

Le prochain premier ministre du Canada : les tarifs douaniers restent en place jusqu'à ce que les États-Unis fassent preuve de respect envers le Canada !

Le Parti libéral du Canada a annoncé le 9 juillet que Mark Carney avait été élu à une écrasante majorité à la tête du parti. Carney succédera à l'actuel Premier ministre Justin Trudeau au poste de Premier ministre du Canada et formera un nouveau cabinet.

Dans son discours de victoire prononcé le même jour, M. Carney a déclaré que face aux menaces du président américain Trump et à un monde plus divisé et plus dangereux, les gens s'inquiètent de l'avenir du Canada. M. Carney a déclaré que M. Trump tente d'affaiblir l'économie canadienne. M. Trump a imposé des tarifs douaniers déraisonnables au Canada. Il s'en prend aux familles, aux travailleurs et aux entreprises canadiennes, et le Canada ne peut pas le laisser réussir. Le gouvernement canadien met en œuvre des tarifs douaniers de rétorsion jusqu'à ce que les États-Unis fassent preuve de respect envers le Canada et prennent un engagement crédible et fiable en faveur d'un commerce libre et équitable avec le Canada.

Carney a également déclaré que les Américains voulaient les ressources du Canada, l'eau, les terres et même le pays. Si les États-Unis réussissent, ils détruiront le mode de vie du Canada. Les soins de santé sont une industrie importante aux États-Unis, mais au Canada, c'est un droit.

Les chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis en février : le marché du travail pourrait entrer dans une « période mouvementée »

Français Le nombre de nouveaux emplois créés aux États-Unis en février, annoncé vendredi dernier, s'est élevé à 151 000, ce qui montre une légère reprise par rapport à la valeur initiale de janvier, mais inférieure aux attentes du marché. En outre, le nombre de nouveaux emplois créés en janvier a été révisé à la baisse, et le nombre moyen de nouveaux emplois créés au cours des trois derniers mois s'est élevé à 199 700, ce qui montre une légère baisse par rapport à la lecture précédente. Structurellement, les services privés constituent toujours la principale part des nouveaux emplois actuels, mais l'emploi dans le secteur des loisirs et de l'hôtellerie a diminué pendant deux mois consécutifs. Dans le même temps, l'emploi dans le secteur public a également continué de baisser. Dans l'ensemble, le marché du travail américain a montré un certain ralentissement.

Français Le taux de chômage était d'environ 4,1 %, en hausse plus que prévu par rapport à janvier, ce qui pourrait indiquer que l'impact de l'expulsion des immigrants illégaux sur le marché du travail américain s'est manifesté. Premièrement, la diminution de la population active peut être liée au départ de certains immigrants illégaux du marché du travail. Deuxièmement, la baisse des taux de chômage des Noirs et des Asiatiques peut être liée au fait que certaines personnes occupent les postes vacants laissés par les immigrants illégaux. Par rapport à janvier, la proportion de chômeurs permanents et de personnes réemployées a augmenté de manière significative en février, tandis que la proportion de chômeurs temporaires et de personnes ayant quitté leur emploi a diminué. La tendance est la même que celle des données de janvier, ce qui indique un déclin continu du marché du travail actuel.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,0 % en glissement annuel et de 0,3 % en glissement mensuel, soit respectivement une hausse de 0,2 % et une baisse de 0,1 % par rapport à janvier. Compte tenu du léger rebond du taux de chômage actuel et du niveau toujours bas du temps de travail, il est fort probable que le taux de croissance des salaires continue de baisser par la suite et que le rôle de soutien de la hausse continue de la consommation des ménages s'affaiblisse également progressivement.

Les données sur les salaires non agricoles de février ne couvrent que la période du 12 février. Autrement dit, l’impact des licenciements du gouvernement n’a pas été pleinement pris en compte et les données ultérieures sur l’emploi pourraient être affectées négativement. Après son entrée en fonction, l’administration Trump a mené des réformes relativement radicales au sein du gouvernement fédéral, non seulement en réduisant considérablement les dépenses liées aux contrats d’approvisionnement public et en suspendant le recrutement au sein du gouvernement fédéral, mais aussi en licenciant des employés dans divers ministères fédéraux à des degrés divers.

En outre, les expulsions d'immigrés illégaux sont actuellement légèrement inférieures aux attentes, mais elles pourraient continuer à s'intensifier à l'avenir, ce qui aurait un impact négatif sur le marché du travail.

Dans l’ensemble, avec l’accélération des licenciements au sein du gouvernement fédéral et l’approfondissement progressif des expulsions d’immigrants illégaux, le marché du travail américain pourrait continuer à s’affaiblir à court terme.

Kugler : les risques d'inflation sont orientés à la hausse , les taux d'intérêt pourraient rester inchangés pendant une longue période

Dans un discours prononcé samedi, Kugler, membre de la Fed, a déclaré que de nombreuses données indiquaient que les attentes en matière d'inflation étaient en hausse. Par exemple, un rapport de l'Université du Michigan montre que les consommateurs américains s'attendent à ce que l'inflation atteigne 3,5 % dans les 5 à 10 prochaines années, soit le niveau le plus élevé depuis 1995. Les responsables de la Fed estiment généralement que des attentes d'inflation stables sont essentielles pour contrôler les niveaux de prix.

Depuis le deuxième semestre de l'année dernière, l'inflation aux États-Unis est restée pratiquement stable, mais la hausse des prix des biens et services de base entraîne une hausse de l'inflation globale. Ce phénomène n'est pas le bienvenu car, pendant longtemps, la baisse des prix des matières premières a généralement permis de compenser la hausse des prix des autres catégories, ce qui a permis de freiner l'inflation globale.

Les données actuelles montrent qu’en raison de l’incertitude accrue, les attentes en matière d’inflation augmentent tandis que les entreprises signalent une hausse des coûts des intrants.

Compte tenu de la récente hausse des anticipations d’inflation et du fait que certaines catégories clés d’inflation ne se sont pas encore rapprochées de l’objectif de 2 % de la Fed, il pourrait être approprié de maintenir le taux directeur au niveau actuel pendant un certain temps.

Powell affirme que la Fed n'est pas pressée d' ajuster ses taux d'intérêt suite au changement de politique de Trump

Le 7, heure de l'Est des États-Unis, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré dans un discours au Forum économique de New York qu'il restait à voir si le plan tarifaire de Trump déclencherait une inflation durable. Si les tarifs douaniers ne sont qu'un événement ponctuel, la Fed n'a pas besoin de réagir en resserrant sa politique monétaire. Cependant, si les tarifs douaniers se transforment en une série d'événements et conduisent à une hausse continue de l'inflation, la Fed devra prendre des mesures. La clé réside dans l'évolution des attentes d'inflation à long terme et la persistance de l'effet inflationniste. La Fed restera prudente et s'assurera de bien comprendre l'impact des tarifs douaniers avant de prendre une décision, plutôt que de se précipiter pour réduire les taux d'intérêt.

La Fed est actuellement dans une position favorable pour attendre que la situation s'éclaircisse. Bien que les dépenses de consommation puissent ralentir et que les entreprises et les sociétés soient incertaines quant aux perspectives économiques, les données économiques clés restent solides. La progression continue des hausses de l'inflation et de l'emploi, bien que déséquilibrée, se poursuit.

[Focus du jour]

23h00 Prévisions d'inflation à 1 an de la Fed de New York en février

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Le prix de l'or reste confiné dans une fourchette de négociation familière au-dessus de la barre des 2 900 $

Owen Li

Marchandise

Le prix de l'or prolonge son mouvement de consolidation latéral au cours de la séance asiatique de lundi.

Les inquiétudes concernant la politique commerciale de Trump et les paris sur une baisse des taux de la Fed continuent de soutenir le cours du pétrole.

L'USD stagne près d'un plus bas de plusieurs mois et agit davantage comme un vent arrière pour la paire XAU/USD.

Le prix de l'or (XAU/USD) continue de lutter pour gagner du terrain au cours de la séance asiatique de lundi et reste confiné dans une fourchette familière maintenue depuis une semaine environ. Le risque de baisse reste toutefois limité en raison des craintes d'un conflit commercial mondial, qui continue de soutenir le lingot refuge. En outre, l'acceptation croissante que la Réserve fédérale (Fed) réduira ses taux d'intérêt à plusieurs reprises cette année, renforcée par les données plus faibles sur l'emploi aux États-Unis publiées vendredi, s'avère être un autre facteur agissant comme un vent arrière pour le métal jaune non productif.

En dehors de cela, les craintes que les politiques commerciales de Trump affectent l'activité économique américaine maintiennent le dollar américain (USD) à un niveau proche de son plus bas niveau depuis novembre et suggèrent que la voie de moindre résistance pour le prix de l'or est à la hausse. Cela dit, l'absence d'intérêt d'achat justifie une certaine prudence avant de placer de nouveaux paris haussiers sur la paire XAU/USD et de se positionner pour la reprise de la forte tendance haussière depuis le plus bas de décembre 2024. Néanmoins, le contexte fondamental suggère que toute baisse corrective pourrait être considérée comme une opportunité d'achat et rester limitée.

Résumé quotidien des évolutions du marché : les haussiers du prix de l'or restent sur la touche malgré une combinaison de facteurs favorables

L'incertitude entourant la politique commerciale du président américain Donald Trump maintient les investisseurs sur la défensive et continue d'agir comme un vent arrière pour le prix de l'or en ce début de nouvelle semaine. De plus, les investisseurs restent inquiets que les tarifs protectionnistes de Trump puissent ralentir la croissance économique américaine et forcer la Réserve fédérale à reprendre son cycle de baisse des taux en juin.

En fait, Trump a fait un autre pas en avant dans son programme tarifaire et a déclaré que les droits de douane sur le Canada pourraient ou non être appliqués lundi ou mardi. Cela survient un jour après que l’administration Trump a temporairement levé les droits de douane élevés de 25 % sur les marchandises en provenance du Canada et du Mexique qui sont conformes à l’accord États-Unis-Mexique-Canada pendant un mois.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré vendredi que l'incertitude entourant les politiques de l'administration Trump et leurs effets économiques demeurait élevée. Par ailleurs, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré dimanche soir que l'incertitude croissante des entreprises pourrait freiner la demande dans l'économie américaine, mais ne justifie pas un changement de politique de taux d'intérêt.

En outre, les chiffres mensuels de l'emploi aux États-Unis publiés vendredi ont montré que le marché du travail américain dans la plus grande économie du monde a ralenti le mois dernier et ont réaffirmé les paris sur un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed. Le chiffre des emplois non agricoles a montré que l'économie a créé 151 000 emplois en février, contre 160 000 prévus par le consensus.

En outre, le chiffre du mois précédent a été révisé à la baisse, passant de 143 000 à 125 000, comme annoncé initialement. Des détails supplémentaires du rapport ont montré que le taux de chômage a augmenté de manière inattendue, passant de 4,0 % en janvier à 4,1 %, ce qui a, dans une large mesure, éclipsé la hausse du salaire horaire moyen, qui est passé de 3,9 % en janvier à 4 % (révisé de 4,1 %).

Les traders anticipent désormais trois baisses de taux de 25 points de base chacune par la Fed d'ici la fin de l'année. Cela déclenche à son tour une nouvelle baisse des rendements des obligations du Trésor américain, ce qui maintient les haussiers du dollar sur la défensive. Malgré ces facteurs de soutien, le métal précieux sans rendement peine à attirer des acheteurs significatifs, ce qui justifie la prudence des haussiers.

Le prix de l'or pourrait viser à défier le sommet historique une fois que la barre immédiate de 2 930 $ sera franchie de manière décisive

D’un point de vue technique, le prix de l’or a montré une certaine résilience en dessous de la barre des 2 900 $. De plus, les oscillateurs du graphique journalier – bien qu’ils perdent de la traction – se maintiennent toujours en territoire positif. Cela dit, les récents échecs répétés à franchir la zone d’offre de 2 925-2 930 $ rendent prudent d’attendre un suivi important des achats avant de placer de nouveaux paris haussiers. Le XAU/USD pourrait alors viser à défier le sommet historique, autour de la région de 2 956 $ touchée le 24 février.

D'un autre côté, une acceptation en dessous de la zone horizontale de 2 900 à 2 895 $ pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner le prix de l'or vers la zone horizontale de 2 860 à 2 858 $. La trajectoire descendante pourrait s'étendre davantage vers le plus bas du 28 février, autour de la zone de 2 833 à 2 832 $, avant que le XAU/USD ne tombe finalement à la barre des 2 800 $.

Source : FXSTREET

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Cours de la livre sterling : GBP/USD reste stable près du pic de plusieurs mois juste en dessous du milieu de la barre des 1,2900

Justin

Économique

Forex

Prévisions hebdomadaires GBP/USD : un mouvement à court terme vers 1,3000 ne doit pas être exclu

La livre sterling (GBP) a maintenu son biais constructif bien en place cette semaine, motivant la paire GBP/USD à prolonger sa reprise au nord de 1,2900, une zone visitée pour la dernière fois début novembre.

La forte hausse du câble est presque exclusivement due à l'impulsion vendeuse ferme et persistante du dollar américain (USD), qui est resté à la merci de l'humeur changeante de la Maison Blanche concernant la mise en œuvre des tarifs douaniers. Soutenant également le ton solide autour de la livre sterling, les rendements des obligations d'État à 10 ans ont atteint des plus bas de plusieurs semaines près du niveau de 4,80 %, s'essoufflant ensuite un peu.

La paire GBP/USD reste ferme près de son pic de plusieurs mois, juste en dessous du milieu de la barre des 1,2900, en raison de l'affaiblissement du dollar

La paire GBP/USD démarre la nouvelle semaine sur une tendance positive et évolue autour de 1,2940-1,2945 au cours de la séance asiatique, soit un sommet de quatre mois atteint vendredi. De plus, le sentiment baissier entourant le dollar américain (USD) soutient les perspectives d'une prolongation de la dynamique de cassure de la semaine dernière au-dessus de la très importante moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours.

En fait, l'indice USD (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, se situe près de son plus bas niveau depuis début novembre, touché en réaction à la faiblesse des chiffres mensuels de l'emploi aux États-Unis vendredi. Le chiffre des emplois non agricoles (NFP) a montré que l'économie américaine a créé 151 000 emplois en février, soit moins que les estimations consensuelles. De plus, le chiffre du mois précédent a été révisé à la baisse à 125 000 et le taux de chômage a augmenté de manière inattendue à 4,1 %, contre 4,0 % en janvier.