L'IPP américain de janvier : il dépasse les attentes, mais les anticipations de baisse des taux s'intensifient

Interprétation des données

Résumé:

L'IPP américain de janvier a été supérieur aux attentes du marché. Cependant, la baisse des prix de certains sous-éléments liés aux dépenses de consommation personnelle (PCE) de base a atténué les inquiétudes du marché concernant l'inflation. Après la publication des données de l'IPP, les rendements des bons du Trésor américain ont baissé et le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 33 points de base cette année. Bien que les données sur l'inflation montrent toujours une certaine résilience, la croissance modérée des indicateurs de base réduit la possibilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Le 13 février, heure locale, le ministère américain du Travail a publié le rapport PPI de janvier :

L'IPP américain a augmenté de 3,5 % sur un an, contre une croissance attendue de 3,2 % et une lecture précédente de 3,5 % (ajustée).

L'IPP américain a augmenté de 0,4 % sur un mois, contre une croissance attendue de 0,3 % et une lecture précédente de 0,5 % (ajustée).

L'IPP de base a augmenté de 3,6 % sur un an, contre une prévision de 3,3 % et une lecture précédente de 3,7 % (ajustée).

L'IPP de base a augmenté de 0,3 % sur un mois, conformément aux prévisions de 0,3 % et la lecture précédente était de 0,4 % (ajustée).

Plus précisément, bien que les données globales de l'IPP aient été plus élevées que prévu, certains indicateurs secondaires liés aux dépenses de consommation personnelles ont diminué. Les marges de la vente au détail de carburants et lubrifiants ont chuté de 9,8 %. Les frais de gestion de portefeuille ont augmenté de 0,4 %, tandis que les prix des billets d'avion ont baissé de 0,3 %.

Français Les soins de santé ont baissé en janvier sur une base mensuelle. Le prix des soins médicaux a diminué de 0,5 pour cent, le prix des soins hospitaliers aux patients hospitalisés a diminué de 0,3 pour cent et le prix des soins hospitaliers ambulatoires a diminué de 0,4 pour cent. Ce poste a un poids de près de 20 pour cent dans le PCE de base ; un autre poste important du PCE de base - le coût des services de gestion de portefeuille, bien qu'en hausse pour le deuxième mois consécutif, l'augmentation s'est également réduite à 0,4 pour cent.

Cela signifie peut-être que l'inflation américaine ne sera pas aussi « forte » que les données sur l'inflation l'indiquent. En outre, la pression à la baisse sur les prix de l'immobilier et les salaires sera toujours suffisante, ce qui continuera d'exercer une pression à la baisse sur l'inflation.

Français La hausse de l'IPP provient principalement des biens et services. Le commerce de gros a augmenté de 0,6 % après une hausse de 0,5 % en décembre. Plus de la moitié de la hausse est due à une hausse de 1,7 % des prix des matières premières énergétiques. Dans le contexte de l'épidémie de grippe aviaire, les prix des denrées alimentaires ont grimpé de 1,1 % et les prix des œufs ont grimpé de 44,0 %. Les prix des denrées alimentaires et de l'énergie ont tendance à être volatils et sont vulnérables aux événements à court terme ou ponctuels tels que les intempéries, les maladies, les guerres et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Hors alimentation et énergie, les prix des matières premières ont légèrement augmenté pour le deuxième mois consécutif, en hausse de 0,1 %.

Les services ont augmenté de 0,3% après une hausse de 0,5% en décembre. Plus d'un tiers de la hausse de l'indice des services de demande finale en janvier est imputable aux prix des services d'hébergement des voyageurs, qui ont progressé de 5,7%.

Les indices de la vente au détail d'automobiles (partielle), du transport de marchandises par camion, de la vente au détail de produits alimentaires et d'alcool, de la vente au détail de vêtements, de bijoux, de chaussures et d'accessoires, ainsi que des services d'accès groupés aux télécommunications par câble ont également progressé.

Ces données confirment une fois de plus que les pressions sur les prix auxquelles les États-Unis étaient confrontés avaient déjà augmenté de manière significative avant que l’administration Trump n’impose des tarifs douaniers.

En général, les dernières données de l'IPP indiquent que les prix à la production aux États-Unis subissent une certaine pression à la hausse. Cependant, la baisse de certains indicateurs clés donne des signaux positifs pour les tendances futures de l'inflation. Après la publication des données de l'IPP, le marché boursier et le marché obligataire américains ont tous deux progressé. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté de près de 10 points de base pour atteindre environ 4,53 %. Bien que les données globales de l'IPP aient été plus élevées que prévu, la baisse de certains indicateurs clés a atténué les inquiétudes du marché concernant l'inflation. La croissance modérée des indicateurs de base a répondu aux attentes de la Réserve fédérale et a réduit la possibilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Toutefois, les politiques tarifaires promues par l’administration Trump pourraient exacerber les pressions inflationnistes. Les tarifs douaniers pourraient entraîner une hausse des prix des matières premières, influençant ainsi les tendances de l’IPC et du PCE.

Selon les calculs de LSEG, après la publication des données de l'IPP, les derniers prix sur le marché à terme des taux d'intérêt américains indiquent que la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt de 33 points de base cette année, soit plus que les 27 points de base annoncés mercredi. La prochaine baisse des taux d'intérêt devrait avoir lieu en octobre ou en décembre.

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Actualités en vedette : les principales actualités énergétiques du jour

Alex

Économique

Les prix du pétrole enregistrent des pertes consécutives en raison de la perspective de négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine

Les contrats à terme sur le pétrole ont enregistré deux pertes consécutives jeudi, un jour après que le président Donald Trump a déclaré que lui et le président russe Vladimir Poutine avaient convenu d'entamer des négociations pour mettre fin à la guerre en Ukraine, ce qui a contribué à apaiser certaines inquiétudes concernant les risques d'approvisionnement.

L'AIE relève légèrement ses prévisions de demande de pétrole et constate une diminution de l'excédent d'offre

L'Agence internationale de l'énergie a légèrement revu à la hausse ses prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole et a déclaré qu'un meilleur respect des quotas de production parmi les membres de l'alliance OPEP+ réduisait l'excédent d'offre prévu sur le marché.

Chevron va licencier jusqu'à 20 % de ses employés. Pourquoi l'industrie pétrolière est en perte de vitesse.

La décision de l'entreprise « nous positionne pour accélérer » la génération de trésorerie, a déclaré son vice-président à Barron's.

Tour d'horizon des services publics d'énergie : Discussion sur le marché

Découvrez des informations sur l'éthanol américain, Fortis, Keyera, Oiltek International et plus encore dans les derniers Market Talks couvrant l'énergie et les services publics.

Les stocks de pétrole brut aux États-Unis augmentent pour la troisième semaine consécutive

Les stocks de pétrole brut américains ont augmenté pour une troisième semaine consécutive tandis que les stocks d'essence ont diminué pour la première fois en trois mois, selon les données publiées par l'Administration américaine d'information sur l'énergie.

L'OPEP maintient sa position sur la demande de pétrole et met en garde contre les risques liés à la politique commerciale américaine

Le cartel a maintenu ses prévisions de demande de pétrole après avoir réaffirmé son intention d'augmenter progressivement la production à partir d'avril, mais a déclaré que la politique commerciale de Trump injectait une dose d'incertitude sur les marchés.

Baisse du bénéfice net de Siemens Energy, hausse du chiffre d'affaires et du carnet de commandes

La société basée à Munich a déclaré que son bénéfice net avait diminué mais que son chiffre d'affaires avait augmenté, car son carnet de commandes continuait d'augmenter.

Berkshire achète de nouvelles actions d'Occidental. Elle détient désormais une participation de 12,9 milliards de dollars.

Berkshire perd probablement de l'argent sur sa participation dans Occidental, Barron's estimant son coût à environ 50 dollars.

BP vante un « nouveau départ » et un changement fondamental de stratégie

BP a annoncé que ses bénéfices avaient chuté plus que prévu et qu'il allait repenser sa stratégie, quelques jours après des informations selon lesquelles le fonds spéculatif activiste Elliott Management ferait pression pour un changement au sein de l'entreprise.

Elliott acquiert une participation de plus de 2,5 milliards de dollars dans Phillips 66

L'investisseur activiste prévoit de pousser le raffineur de pétrole à envisager de vendre ou de scinder ses activités de transport d'énergie.

Source : Dow Jones Newswires

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Le gouvernement met en garde contre une « pression à la baisse » pour le troisième mois consécutif dans son dernier rapport économique

Alex

Économique

Un panneau de location est visible sur cette photo prise dans un quartier commercial de Séoul, le 8 janvier. Le rapport du gouvernement a déclaré que l'économie coréenne subit une pression à la baisse croissante, le 14 février.

L'économie coréenne est confrontée à une « pression à la baisse croissante » en raison des incertitudes accrues tant au niveau national qu'international, ce qui entraîne un affaiblissement du sentiment économique dans un contexte de ralentissement de la reprise de la demande intérieure et de l'emploi, a déclaré vendredi le ministère des Finances.

Dans son rapport économique mensuel, le Livre vert, le ministère de l'Économie et des Finances a évoqué une pression à la baisse pour le troisième mois consécutif, l'attribuant aux incertitudes politiques intérieures et à une escalade de la guerre commerciale mondiale alimentée par les projets de tarifs douaniers américains.

« L'économie mondiale continue d'être confrontée à des risques géopolitiques, avec une incertitude commerciale croissante en raison de la mise en œuvre de mesures tarifaires majeures », indique le rapport. Depuis son entrée en fonction le mois dernier, le président américain Donald Trump a augmenté les tarifs douaniers sur ses principaux partenaires commerciaux.

La dernière évaluation s'appuie sur le rapport de décembre, dans lequel le ministère avait souligné pour la première fois la pression à la baisse suite à la brève déclaration de la loi martiale par le président Yoon Suk Yeol le 3 décembre.

En novembre, le ministère avait déjà adouci son langage, passant d’une perspective de « reprise » à une perspective de « reprise progressive ».

Le gouvernement prévoit de mobiliser toutes les ressources disponibles pour mettre en œuvre rapidement des mesures visant à la création d'emplois, au soutien financier aux ménages à faible revenu et à l'assistance aux petites entreprises, indique le rapport.

En outre, le gouvernement s'est engagé à répondre activement aux incertitudes commerciales, notamment en soutenant les entreprises nationales touchées par le dernier plan tarifaire américain, a-t-il noté.

La Corée du Sud a créé 135 000 emplois en janvier, marquant un renversement de tendance par rapport à la baisse annuelle enregistrée le mois précédent, selon le rapport.

Les prix à la consommation, un indicateur clé de l'inflation, ont augmenté de 2,2 % par rapport à l'année précédente en janvier, marquant la plus forte hausse sur un an depuis juillet, en grande partie en raison d'une monnaie locale faible qui a fait grimper les prix à l'importation.

En décembre, la production industrielle coréenne a augmenté de 2,3 % par rapport au mois précédent, grâce à une forte demande pour les semi-conducteurs et l'automobile. Cette hausse mensuelle fait suite à trois mois consécutifs de baisse.

Les investissements en équipements ont augmenté de 9,9 % par rapport au mois précédent en décembre, poursuivant une tendance générale à la hausse.

Source : Koreatimes

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Prévisions de prix USD/CAD : reste modéré en dessous de 1,4200 près du seuil inférieur du coin descendant

Owen Li

Économique

Forex

L'USD/CAD pourrait tester un support immédiat au seuil inférieur du coin descendant à 1,4160.

L'analyse technique du graphique journalier montre un modèle de coin descendant, signalant une correction potentielle à la hausse.

La résistance principale apparaît à l'EMA de neuf jours de 1,4278.

La paire USD/CAD poursuit sa séquence de pertes pour la quatrième séance consécutive, s'échangeant autour de 1,4190 pendant les heures asiatiques vendredi. L'analyse technique du graphique journalier montre un modèle de coin descendant, qui est un modèle graphique haussier qui signale une cassure potentielle à la hausse.

De plus, l'indice de force relative (RSI) sur 14 jours se rapproche du niveau 30, renforçant les perspectives baissières actuelles. Cependant, une chute en dessous de 30 indiquerait une condition de survente pour la paire USD/CAD, signalant potentiellement une correction à la hausse à venir.

Cependant, la paire USD/CAD continue de se négocier en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur neuf et 14 jours, ce qui met en évidence un sentiment baissier persistant et une faible évolution des prix à court terme. Ce positionnement suggère toujours une pression de vente soutenue.

A la baisse, la paire USD/CAD pourrait trouver son support immédiat au seuil inférieur du biseau descendant à 1,4160, suivi du niveau psychologique de 1,4100.

La paire USD/CAD pourrait rencontrer une résistance immédiate autour de la moyenne mobile exponentielle de 9 jours à 1,4278, suivie de la moyenne mobile exponentielle de 14 jours à 1,4307. Une cassure au-dessus de ces niveaux pourrait renforcer la dynamique à court terme et aider la paire à tester la limite supérieure du biseau descendant au niveau de 1,4330.

USD/CAD : graphique journalier

Source : FXSTREET

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Favoris

Le seuil de tolérance de la Chine aux tarifs douaniers est « bien inférieur » à celui des États-Unis, selon un ancien conseiller de Trump

Alex

Économique

Selon Stephen Moore, ancien conseiller économique du président américain Donald Trump, le seuil de tolérance de la Chine aux droits de douane est « bien inférieur » à celui des États-Unis.

S'exprimant lors d'un événement Delivering Alpha à Dubaï, Moore a déclaré que la Chine était la principale cible de Trump en ce qui concerne les tarifs douaniers.

Il a décrit la politique économique étrangère comme un « outil de négociation » du manuel de Trump et a déclaré qu’elle représente une « bataille pour la domination et la suprématie économiques mondiales ».

Moore, qui a renoncé à qualifier le conflit actuel de guerre commerciale, a déclaré qu'il était plus probable qu'il se transforme en une « escarmouche commerciale ».

La Chine « ne peut pas gagner » le jeu de l’escalade des tarifs douaniers car le pays a une économie qui « ne se porte pas très bien », a-t-il ajouté.

« La Chine va ressentir les effets de ces tarifs douaniers », a-t-il déclaré à Dan Murphy de CNBC. « Les guerres commerciales ne sont bonnes pour aucun des deux pays. Mais leur seuil de tolérance est bien plus bas que le nôtre. »

Moore a été conseiller économique principal lors de la première campagne électorale de Trump en 2016 et est actuellement chercheur principal invité à la Heritage Foundation - un groupe de réflexion de droite influent à Washington et le moteur du Projet 2025 qui, parmi son mandat de 900 pages, appelle à des changements radicaux au sein du gouvernement fédéral.

L'Europe doit « faire un choix »

Moore a également fustigé la position de l'Europe sur la Chine, affirmant que « les Européens, les Britanniques et les Australiens devront faire un choix » entre les États-Unis et la Chine.

« J'espère que les Européens comprendront qu'il s'agit de la survie de la planète, que nous ne permettrons pas à la Chine de prendre le contrôle de l'Asie », a-t-il déclaré. Pékin et l'Union européenne sont également impliquées dans un conflit commercial au sujet des droits de douane sur les véhicules électriques.

Les économistes ont émis de sombres avertissements concernant l'escalade des tensions commerciales, Paul Ashworth de Capital Economics déclarant que l'annonce initiale de Trump sur les tarifs douaniers n'était « que la première frappe dans ce qui pourrait devenir une guerre commerciale mondiale très destructrice ».

Moore a également soutenu les motivations du président américain concernant d'éventuels tarifs douaniers sur le Mexique, le Canada et la Chine, dans ce que l'administration a décrit comme une tentative de réprimer les importations de fentanyl et d'héroïne.

« Si Trump peut réellement convaincre le Canada [et] le Mexique d'aider à empêcher ces drogues mortelles d'entrer aux États-Unis, cela vaut la peine de payer plus pour les marchandises qui proviennent de ces pays », a-t-il déclaré.

La Chine a rejeté les commentaires de Trump sur le fentanyl, le décrivant comme un « problème intérieur », tandis que la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum a réfuté les allégations de Trump selon lesquelles le Mexique aurait des alliances avec des cartels criminels en les qualifiant de « calomnie ».

Trump a annoncé qu'il suspendrait les droits de douane sur le Canada et le Mexique , les deux pays ayant convenu de travailler pour empêcher le trafic de fentanyl aux États-Unis, bien que ses droits de douane sur la Chine aient été maintenus. La Chine a riposté en imposant ses propres droits de douane sur certaines importations en provenance des États-Unis

Trump a depuis déclaré qu'il introduirait des droits de douane sur toutes les importations d'acier et d'aluminium aux États-Unis.

Source : CNBC

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Les États-Unis et l’Inde veulent plus que doubler leurs échanges commerciaux bilatéraux pour atteindre 500 milliards de dollars en cinq ans, a déclaré le Premier ministre Modi

Owen Li

Économique

L'Inde et les États-Unis s'efforceront de plus que doubler le commerce bilatéral à 500 milliards de dollars d'ici 2030, a déclaré le Premier ministre indien Narendra Modi lors d'une conférence de presse conjointe avec le président américain Donald Trump jeudi.

S'exprimant à l'issue de la rencontre des deux dirigeants à Washington, Modi a également déclaré que « nos équipes travailleront à la conclusion très prochaine d'un accord commercial mutuellement bénéfique ».

Trump a reconnu la récente décision de l'Inde de réduire les tarifs douaniers sur certaines importations et a déclaré qu'il entamerait des discussions sur les disparités commerciales et espérait parvenir à un accord.

Modi a déclaré que l'Inde et les États-Unis travailleraient également ensemble au développement de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs tout en se concentrant sur l'établissement de chaînes d'approvisionnement solides pour les minéraux stratégiques.

Ces remarques interviennent quelques heures après que Trump a signé un mémorandum présidentiel décrivant son plan visant à imposer des « tarifs réciproques » aux nations étrangères, dont l’Inde.

Les États-Unis appliqueraient simplement les mêmes tarifs douaniers que l’Inde, a déclaré Trump, tandis que le déficit commercial avec l’Inde pourrait être comblé par la vente de pétrole et de gaz.

L'Inde impose un tarif douanier moyen simple de 17 % aux pays bénéficiant du statut de nation la plus favorisée, contre 3,3 % aux États-Unis. Les États-Unis bénéficient du statut NPF auprès de la plupart des grandes économies.

Selon le Bureau du représentant américain au commerce, le volume total des échanges de biens entre les États-Unis et l'Inde est estimé à 129 milliards de dollars en 2024. L'excédent de l'Inde avec les États-Unis, son deuxième partenaire commercial, a atteint 45,7 milliards de dollars l'année dernière.

L'objectif ambitieux de 500 milliards de dollars d'échanges commerciaux pourrait être atteignable, a déclaré Raghuram Rajan, professeur de finances à la Booth School of Business de l'Université de Chicago et ancien gouverneur de la Banque de réserve de l'Inde, à CNBC « Squawk Box Asia ».

L'Inde, premier importateur mondial d'équipements de défense, pourrait proposer de déplacer ses importations de Russie vers les États-Unis et d'augmenter ses achats de gaz naturel liquéfié auprès des fabricants américains, a ajouté Rajan.

« Nous sommes, à l'heure actuelle, une nation réciproque... Nous allons leur faire payer tout ce que l'Inde leur facturera. Tout ce qu'un autre pays leur facturera, nous le lui facturerons. C'est ce qu'on appelle la réciprocité, ce qui me semble être une manière très équitable », a déclaré le président américain lors de la conférence de presse.

Le président a déclaré que les tarifs réciproques n’entreront pas en vigueur immédiatement, car son administration travaille à déterminer les niveaux tarifaires appropriés pour chaque pays concerné.

Trump a déjà imposé des droits de douane sur la Chine, le Canada et le Mexique, ainsi que sur les importations d'acier et d'aluminium. Les droits de douane imposés par Trump sur le Canada et le Mexique sont actuellement suspendus après que ces deux pays se soient engagés à lutter contre le trafic de drogue à leurs frontières respectives avec les États-Unis.

Malgré les encouragements du sommet de mercredi, des tensions subsistent dans les relations américano-indiennes, a déclaré Daniel Balazs, chercheur à la S. Rajaratnam School of International Studies, notamment sur la question de l'immigration illégale et sur les liens étroits de l'Inde avec la Russie. « Ce dernier point, en particulier, ne devrait pas disparaître de sitôt et restera probablement un point sensible entre les deux parties », a-t-il déclaré.

Source : CNBC

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14 février Actualités financières

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

[Faits en bref]

1. Trump s'apprête à réviser les conditions de financement du CHIPS Act américain

2. L’Ukraine augmente ses importations de gaz naturel en provenance de Hongrie et de Slovaquie.

3. Trump : l’Ukraine participera à toutes les négociations de paix avec la Russie

4. Les marchés boursiers européens ont atteint des sommets historiques, stimulés par les attentes entourant les négociations entre les États-Unis et la Russie et par les rapports positifs sur les bénéfices des entreprises

5. Le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis a diminué, ce qui indique que le marché du travail est resté stable

6. En raison des sanctions et des attaques de drones, la Russie pourrait être obligée de réduire sa production pétrolière

7. Bien que l'IPP ait dépassé les attentes, il a renforcé l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

[Détails de l'actualité]

Trump s'apprête à réviser les conditions de financement du CHIPS Act américain

Selon certaines sources, la Maison Blanche cherche à renégocier les dispositions de financement du CHIPS and Science Act, ce qui suggère un retard dans le versement de certaines subventions pour les semi-conducteurs. La nouvelle administration examine actuellement les projets qui ont reçu un financement dans le cadre de la législation de 2022, qui vise à stimuler la production nationale de semi-conducteurs aux États-Unis grâce à des subventions de 39 milliards de dollars. Washington prévoit de renégocier certains accords après avoir évalué et ajusté les exigences actuelles.

L'Ukraine augmente ses importations de gaz naturel en provenance de Hongrie et de Slovaquie

En raison du froid persistant et d'autres facteurs, les réserves de gaz naturel de l'Ukraine s'épuisent rapidement, ce qui pousse le pays à importer du gaz principalement des États membres de l'UE, notamment de Hongrie et de Slovaquie. Les données de l'opérateur du gazoduc ukrainien indiquent que les importations de gaz ont augmenté de 10 % le 13 par rapport au jour de négociation précédent, atteignant dix fois les niveaux d'importation observés début février. Ce jour-là, l'Ukraine a importé 9,8 millions de mètres cubes de Hongrie, 11,6 millions de mètres cubes de Slovaquie et 3,5 millions de mètres cubes de Pologne. Auparavant, le ministre ukrainien de l'Énergie Herman Halushchenko avait déclaré que l'Ukraine avait besoin d'importer plus d'un milliard de mètres cubes de gaz pendant la saison de chauffage actuelle. Le ministre ukrainien des Affaires étrangères Andrii Sybiha a mentionné que l'Ukraine pouvait acheter du gaz naturel liquéfié aux États-Unis

Trump : L'Ukraine participera à toutes les négociations de paix avec la Russie

Le 13 février, heure locale, le président américain Donald Trump a déclaré que l'Ukraine participerait à toutes les négociations de paix aux côtés de la Russie. Plus tôt dans la journée, le président ukrainien Zelensky avait souligné qu'il n'accepterait aucun pourparler de paix bilatéral excluant l'Ukraine, affirmant que les partenaires européens devraient également être présents à la table des négociations. Le porte-parole du président russe Peskov avait également fait remarquer plus tôt dans la journée que la Russie considérait les États-Unis comme le principal adversaire dans les négociations concernant l'Ukraine. Peskov a indiqué que l'Ukraine serait certainement impliquée dans une certaine mesure dans les pourparlers de paix, mais qu'il y aurait un mécanisme de négociation bilatérale séparé entre les États-Unis et la Russie.

Les marchés boursiers européens ont atteint des sommets historiques, stimulés par les attentes entourant les négociations entre les États-Unis et la Russie et les rapports positifs sur les bénéfices des entreprises

L'indice Stoxx Europe 600 a clôturé en hausse de 1,09 %, marquant son quatrième jour consécutif de hausse. Le sentiment du marché a été remonté après un appel entre le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine, au cours duquel les deux dirigeants ont convenu d'entamer des discussions visant à résoudre le conflit ukrainien. Cependant, après que Trump a annoncé sur Truth Social qu'il révélerait les tarifs douaniers réciproques, le marché a brièvement retracé ses gains. Parmi les performances individuelles notables des actions, citons Nestlé, qui a progressé de 6,2 % après avoir annoncé une croissance des revenus au quatrième trimestre supérieure aux attentes, et Siemens, dont les actions ont grimpé de 7,3 % en raison d'une forte demande pour ses produits d'électrification. Les constructeurs automobiles ont surperformé, après des informations selon lesquelles le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, pense que Trump envisage des exemptions de droits de douane qui pourraient inclure les secteurs automobile et pharmaceutique. Dans le même temps, l'indice FTSE 100 est resté à la traîne parmi les principaux indices européens, sous la pression de la chute des prix du pétrole impactant les valeurs énergétiques et du renforcement de la livre sterling affectant les exportateurs.

Le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis a diminué, ce qui indique que le marché du travail est resté stable

La semaine dernière, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis a diminué, ce qui indique que le marché du travail est resté stable au début du mois de février. Le ministère américain du Travail a annoncé jeudi que pour la semaine se terminant le 8 février, les demandes initiales corrigées des variations saisonnières ont diminué de 7 000 pour atteindre 213 000. Depuis le début de l'année, le nombre de personnes demandant des allocations chômage est en baisse, ce qui correspond à des taux de chômage historiquement bas. Cette tendance soutient l'expansion économique et permet à la Réserve fédérale de suspendre les baisses de taux d'intérêt tout en évaluant l'impact des politiques de l'administration Trump. Les économistes pensent que la volonté de Trump d'expulser à grande échelle des immigrants sans papiers, d'imposer des droits de douane à l'importation et de réduire les impôts entraînera une inflation. Cependant, malgré les faibles taux de licenciements, les opportunités d'emploi pour les chômeurs ne sont pas aussi nombreuses qu'il y a environ un an, car les entreprises ont adopté une approche attentiste.

En raison des sanctions et des attaques de drones, la Russie pourrait être obligée de réduire sa production pétrolière

Dans les mois à venir, la Russie pourrait être contrainte de réduire sa production, les sanctions américaines entravant le mouvement des pétroliers russes vers l'Asie, tandis que les frappes de drones en provenance d'Ukraine perturbent les opérations des raffineries russes. Selon trois dirigeants de sociétés pétrolières, la réalité est claire : la Russie n'aura d'autre choix que de ralentir sa production de pétrole. Ils ont noté que l'excédent de pétrole brut en Russie devenait de plus en plus grave en raison de la baisse des exportations et de la réduction de la capacité de raffinage, qui ne peut être résolue que par des réductions de production. Avec une capacité de stockage limitée, plusieurs installations ont récemment été ciblées par des frappes de drones ukrainiens. Les dirigeants ont indiqué que toute réduction de production pourrait commencer à petite échelle, la production quotidienne de la Russie pouvant tomber en dessous de 9 millions de barils dans les mois à venir ; cependant, si la pénurie de pétroliers et les perturbations du raffinage persistent, le rythme des réductions pourrait s'accélérer.

Bien que l'IPP ait dépassé les attentes, il a renforcé l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

En janvier, l'IPP américain a augmenté de 3,5 % en glissement annuel, marquant la plus forte hausse depuis février 2023 et dépassant largement les attentes du marché de 3,2 %. Sur une base mensuelle, il a augmenté de 0,4 %, également au-dessus des 0,3 % prévus. En outre, l'IPP de base a enregistré une hausse de 0,3 % en glissement mensuel et de 3,6 % en glissement annuel, toutes deux supérieures aux prévisions.

Ces données confirment que les pressions inflationnistes aux États-Unis s’intensifiaient déjà avant la mise en place des droits de douane par l’administration Trump. Toutefois, certaines sous-composantes des données ont affiché un déclin, en particulier celles qui pèsent lourd dans la composition du PCE.

Par exemple, les prix des soins de santé ont connu une baisse d'un mois à l'autre en janvier, cette catégorie représentant près de 20 % de l'indice PCE de base. Une autre composante importante, les coûts des services de gestion de portefeuille, bien qu'en hausse pour le deuxième mois consécutif, a vu son taux de croissance se réduire à 0,4 %. Cela pourrait suggérer que le prochain rapport sur les dépenses de santé, qui doit être publié plus tard ce mois-ci, pourrait ne pas refléter le même niveau d'intensité que celui indiqué par l'IPC.

En outre, les composantes de l'IPC présentent un certain degré de saisonnalité : les prix ont tendance à être plus élevés au début de l'année, mais devraient ralentir au cours de la seconde moitié de l'année. Actuellement, les prix de certains produits tels que l'assurance automobile, le logement et les œufs augmentent, mais ces coûts devraient diminuer.

Cela pourrait indiquer que l'inflation américaine n'est pas aussi « robuste » que les données sur l'inflation le laissent penser. En outre, la pression à la baisse exercée par les prix de l'immobilier et les salaires sera suffisante, ce qui continuera d'exercer une pression à la baisse sur l'inflation.

Selon les calculs de LSEG, suite à la publication des données de l'IPP, les derniers prix sur le marché à terme des taux d'intérêt américains indiquent que la Fed devrait réduire ses taux de 33 points de base cette année, soit une augmentation par rapport aux 27 points de base prévus mercredi. La prochaine baisse des taux devrait avoir lieu en octobre ou en décembre.