Image du marché

Le marché des cryptomonnaies a chuté de 0,5 % en 24 heures pour atteindre 3 080 milliards de dollars. Le marché a marqué une pause après avoir rebondi depuis la fin de la semaine dernière. Ethereum et Litecoin se sont retirés de leurs récents sommets, tandis que XRP se stabilise. Bitcoin et Solana se situent près de leurs récents sommets et se préparent à les mettre à jour.

En conséquence, l’indice de sentiment a atteint 90 pour seulement la troisième fois cette année – il n’avait été plus élevé qu’à la fin de 2020. Ce sentiment confirme que les traders s’en tiennent aux cycles de réduction de moitié de quatre ans. En 2020, les records de prix ont incité les entreprises à acheter la première monnaie en réserve pour soutenir l’intérêt du marché pour les actions. D’ici 2024, même les politiciens semblent marquer des points en matière de relations publiques en montrant leur engagement envers le Bitcoin.

Le Bitcoin se négocie à près de 92 000 $. Une cassure au-dessus du sommet du 13e, à 93 300 $, signalerait une entrée dans une extension de croissance avec un objectif de 110 000 $ après un repli correctif à 76,4 % de la dynamique initiale. De telles corrections superficielles sont typiques des marchés haussiers forts lorsque les acheteurs reviennent rapidement.

Contexte de l'actualité

Selon CoinShares, les investissements mondiaux dans les fonds cryptographiques ont augmenté de 2,193 milliards de dollars la semaine dernière, après des entrées de 1,978 milliard de dollars la semaine précédente. Les investissements dans le Bitcoin ont augmenté de 1,481 milliard de dollars, l'Ethereum de 646 millions de dollars et Solana de 24 millions de dollars. Les investissements dans les fonds qui autorisent les ventes à découvert de bitcoins ont fortement augmenté de 49 millions de dollars. Les investissements dans les fonds avec plusieurs actifs cryptographiques ont chuté de 19 millions de dollars.

BCA Research a noté que la valeur de l'une des mesures d'analyse fractale signale une possible hausse du Bitcoin au-dessus de 200 000 $ dans le cycle actuel.

Bernstein s'attend à ce que des catalyseurs clés en 2025 poussent le Bitcoin vers le niveau cible de 200 000 $. Il s'agit notamment de la nomination d'un nouveau président de la SEC et d'un nouveau secrétaire au Trésor, d'un assouplissement réglementaire, des progrès dans la création d'une réserve stratégique de bitcoins aux États-Unis, de la création d'une centrale d'extraction de BTC aux États-Unis et de la création d'un cadre réglementaire pour les stablecoins. Un autre facteur moteur sera l'achat de pièces dans les ETF, ainsi que par les mineurs et des entreprises telles que MicroStrategy.

Du 11 au 17 novembre, MicroStrategy a acheté 51 780 BTC supplémentaires (environ 4,6 milliards de dollars) grâce au produit de l'émission et de la vente d'actions. Le prix d'achat moyen était d'environ 88 627 dollars. MicroStrategy réserve désormais 331 200 BTC à un prix moyen de 49 874 dollars par pièce.

Des frais quotidiens record ont poussé Solana à un pic de plus de 245 $ en décembre 2021. Le retour du battage médiatique autour des pièces mèmes a alimenté une forte activité sur le réseau.

L'indice du dollar recule par rapport aux sommets atteints jeudi, évoluant à contre-courant des forces fondamentales. Ce comportement soulève la question suivante : soit l'indice du dollar a atteint les limites de sa marge, soit il s'agit d'un démantèlement prolongé des positions après une hausse prolongée.

Le DXY a grimpé à 106,99 jeudi dernier, répétant presque les sommets d'octobre 2023 de 107,04. Les sommets récents étaient légèrement supérieurs au pic d'avril de cette année, ce qui fait de 107 une zone de résistance sérieuse. Une bataille importante se déroule ici sur le dollar entre les haussiers et les baissiers, dont l'issue pourrait déterminer la tendance pour les semaines ou les mois à venir.

La résistance est si importante qu'elle va à l'encontre des grandes tendances de ces derniers jours. En fin de semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale n'était pas pressée de baisser les taux d'intérêt. Résultat, les futures sur taux d'intérêt intègrent déjà plus de 40 % de chances qu'il n'y ait aucun changement, alors qu'il n'y avait aucun doute début octobre. Le repli des indices boursiers a aussi clairement montré à quel point les marchés ont pris à cœur les propos du chef de la banque centrale.

L'autorisation donnée aux États-Unis de lancer des missiles en Russie et l'escalade des représailles ont également entraîné un repli des actifs défensifs, ce qui a profité à l'or et au yen, mais pas au dollar, qui n'est pas tombé sous 1,05 en termes EUR/USD. Cependant, dans le contexte géopolitique actuel et dans un contexte d'anticipations de guerres tarifaires avec les États-Unis, il n'est pas facile de considérer l'euro comme une valeur refuge.

Selon nous, le maintien de la paire EUR/USD au-dessus de 1,05 est une correction technique et une reprise de la liquidité après une chute de 6 % depuis début octobre. Alors que la probabilité d'une absence de changement des taux d'intérêt américains continue d'augmenter, le dollar peut accumuler un potentiel qui est encore limité par la condition de surachat locale de la devise américaine.

Mais la balle est désormais dans le camp de l'Europe. Mercredi, il sera intéressant d'écouter Christine Lagarde et l'évaluation semestrielle de la stabilité financière de la BCE. Vendredi, il sera également intéressant d'écouter un autre discours de Christine Lagarde intitulé « Out of the Comfort Zone… » et les estimations préliminaires de l'indice PMI pour novembre, qui ont souvent été le moteur de l'évolution de l'euro et pourraient désormais indiquer soit une lumière au bout du tunnel, soit une nouvelle chute.

Marchés

La géopolitique a secoué les marchés, qui s'annonçaient pourtant en demi-teinte. Le président russe Vladimir Poutine a signé une doctrine nucléaire révisée, élargissant les conditions d'utilisation des armes atomiques. La Russie pourrait désormais riposter en cas d'attaque (conventionnelle) sur son sol. Conformément à l'engagement pris par Poutine en septembre dernier, la Russie considérera toute agression contre elle-même ou ses alliés par un État non nucléaire soutenu par une puissance nucléaire comme une attaque conjointe. Cette révision n'est pas tombée du ciel : elle fait suite au feu vert donné par l'administration Biden à l'Ukraine pour l'utilisation limitée de missiles à longue portée ATACMS de fabrication américaine. Il s'agissait en retour d'une réponse à l'accord de la Corée du Nord de déployer ses forces en soutien à la Russie et à l'augmentation des attaques de missiles et de drones russes contre l'Ukraine.

Moins d'une heure après la mise à jour de la doctrine, des rapports ont fait état d'une première frappe de l'ATACMS par l'Ukraine. Le ministre russe des Affaires étrangères a qualifié cela de « signal d'escalade ». L'aversion au risque a envahi les marchés. Les bons du Trésor américain et les obligations allemandes ont rebondi, les premiers surperformant. Les deux se négocient cependant bien en deçà des sommets intraday. Les rendements américains chutent entre 3,4 et 4,7 pb. Les rendements allemands perdent 2,5 à 3,4 pb sur toute la courbe, contre des pertes initiales de 10 pb. Les actions européennes subissent un coup de 1,7 % (EuroStoxx50) tandis que Wall Street ouvre en baisse d'environ 0,50 %.

Le yen japonais et le franc suisse prennent la tête du classement des devises du G10. L'USD/JPY remplit les enchères autour de 153,6. Les gains du JPY face à l'euro sont légèrement plus importants, ramenant la paire EUR/JPY à sa moyenne mobile à 50 jours autour de 162,4. L'EUR/CHF s'est approché de 0,93 mais sans vraiment tester le chiffre important. Il est néanmoins en voie de clôturer à son plus bas niveau depuis l'effondrement du marché en août.

Les prix du gaz naturel (TTF néerlandais) ont temporairement atteint un nouveau sommet d'un an avant de baisser un peu plus tard dans la séance. Les prix de l'or ont enregistré leur première hausse consécutive depuis fin octobre. Le métal précieux se vend actuellement à plus de 2 635 dollars l'once. Si la géopolitique a généralement une durée de vie limitée, le sujet pourrait continuer à attirer l'attention du marché pendant le vide économique, politique et monétaire des prochains jours/semaines.

Lors de son audition devant le Parlement britannique, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Bailey, s'est contenté d'une approche « graduelle » des baisses de taux. L'inflation est revenue plus vite que prévu à l'objectif (temporairement, bien sûr) et il y a des signes d'un relâchement sur le marché du travail, a déclaré Bailey. Mais il a également vu des risques de « persistance persistante » des pressions salariales. Ces dernières occuperont le devant de la scène en Europe demain, avec la publication de l'indicateur des salaires négociés (T3). La Bundesbank a déjà révélé aujourd'hui que les salaires allemands au T3 avaient augmenté au rythme le plus rapide depuis plus de trois décennies (8,8 %).

Actualités Vues

FrançaisLa première vice-gouverneure de la Riksbank, Anna Breman, a déclaré dans un discours que « l'inflation a baissé et que les conditions sont bonnes pour que l'inflation reste proche de l'objectif même à moyen terme ». Dans le même temps, Mme Breman estime que l'activité économique ne montre pas encore de signes clairs de renforcement. Cette combinaison justifie l'accélération du rythme des baisses de taux à 50 pb, portant le taux directeur à 2,75 %. Concernant l'évolution récente de l'inflation (CPIF 1,5 % ; CPIF hors énergie 2,1 %), Mme Breman a déclaré que « les prix de l'énergie contribuent toujours à ce que l'inflation CPIF soit inférieure à 2 %. Dans le même temps, les prix des denrées alimentaires ont augmenté ces derniers mois. Il est important de surveiller cela, notamment lorsqu'une couronne faible risque de faire grimper le prix des denrées alimentaires importées ». Néanmoins, Mme Breman estime que les données récentes sur l'inflation ne modifient pas l'opinion selon laquelle l'inflation restera faible et stable à moyen terme. Si les perspectives d'inflation et d'activité restent les mêmes, elle prévoit une nouvelle réduction du taux directeur en décembre et au cours du premier semestre 2025. Les marchés anticipent actuellement plus ou moins une réduction de 25 pb en décembre et une réduction du taux directeur à 2,0 % d'ici le premier trimestre 2025. La couronne suédoise s'est récemment stabilisée à des niveaux faibles (EUR/SEK 11,58).

L'inflation au Canada en octobre a rebondi plus que prévu. L'IPC global s'est établi à 0,3 % en glissement mensuel et à 2,0 % en glissement annuel, contre -0,4 % en glissement mensuel et 1,6 % en glissement annuel en septembre, les prix de l'essence ayant moins baissé en octobre qu'en septembre. L'IPC hors essence est resté inchangé à 2,2 %. Le prix des biens a augmenté de 0,1 % en glissement annuel, contre -1,0 % en glissement annuel en septembre. En revanche, l'inflation des services a ralenti à 3,6 %, soit la plus faible hausse annuelle depuis janvier 2022. Les mesures de base préférées de la Banque du Canada ont augmenté à 2,5 % (contre 2,3 %) et à 2,6 % contre 2,4 %. Les marchés ont réduit la probabilité d'une baisse supplémentaire des taux de 50 pb à environ 30 %, contre +40 % au début de la séance. La BdC se réunit le 11 décembre. Les gains du huard par rapport au dollar américain ne semblent pas convaincants. L'USD/CAD oscille près de la barrière de 1,40.

Source : ACTIONFOREX

Energie – L’Iran contre le risque géopolitique Russie-Ukraine

Malgré l'escalade de la guerre entre la Russie et l'Ukraine, l'impact sur les prix du pétrole est resté limité. Le Brent de l'ICE est resté quasiment stable hier, même après que l'Ukraine a tiré pour la première fois un missile longue portée de fabrication américaine vers la Russie. Dans le même temps, la Russie a également mis à jour sa doctrine nucléaire, élargissant le champ d'application de l'arme atomique.

Certains des risques géopolitiques liés à la relation Russie-Ukraine ont été aggravés par des rumeurs selon lesquelles l’Iran aurait proposé de cesser d’augmenter ses stocks d’uranium enrichi jusqu’à 60 %. L’Agence internationale de l’énergie atomique a déclaré que l’Iran avait pris les premières mesures pour limiter sa production. Si cela se concrétise, cela éliminera certains risques liés à l’approvisionnement en pétrole iranien lorsque le président élu Trump entrera en fonction.

En mer du Nord, le champ Johan Sverdrup a repris ses activités après une panne de courant qui a entraîné un arrêt de la production lundi. Le champ produit environ 755 000 b/j mais il faudra un certain temps pour revenir à pleine capacité.

Les chiffres de l'API publiés cette nuit montrent que les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de 4,8 millions de barils au cours de la semaine dernière, alors que les prévisions tablaient sur une baisse marginale. Pour les produits raffinés, les stocks d'essence et de distillats ont respectivement diminué de 2,5 millions de barils et de 700 000 barils. Le rapport de l'EIA, plus largement suivi, sera publié aujourd'hui.

Métaux – Les stocks de plomb du LME bondissent

Les stocks de plomb du LME ont atteint hier leur plus haut niveau depuis 2013, après une deuxième journée consécutive d'afflux massifs dans les hangars de la bourse à Singapour. Singapour représente désormais 98 % des stocks de plomb du LME. Le total des stocks du LME a bondi de plus de 49 % au cours des deux derniers jours seulement. Le plomb est l'un des métaux les moins performants du LME cette année, avec des prix en baisse d'environ 3 % depuis le début de l'année et de faibles ventes d'automobiles pesant sur la demande de métal pour batteries. Le marché mondial du plomb devrait connaître un nouvel excédent cette année. L'offre mondiale de plomb raffiné dépassera la demande de 40 000 tonnes en 2024, selon l'International Lead and Zinc Study Group (ILZSG).

Le dernier rapport LME COTR publié hier montre que les investisseurs ont réduit leur position haussière nette sur le cuivre de 10 315 lots à 58 398 lots pour la semaine se terminant le 15 novembre. Il s'agit du plus bas niveau net long depuis le 19 janvier 2024. De même, les paris haussiers nets sur le zinc ont chuté de 2 737 lots à 27 072 lots, le plus bas niveau depuis la semaine se terminant le 6 septembre 2024.

Agriculture – Le blé bondit en raison des tensions entre la Russie et l’Ukraine

Les contrats à terme sur le blé du CBOT ont poursuivi leur remontée, s'établissant à 2 % de plus hier. Cette hausse fait suite à la montée des tensions entre la Russie et l'Ukraine et à de nouvelles menaces de ruptures d'approvisionnement.

Les données hebdomadaires de la Commission européenne montrent que les exportations de blé tendre de l'UE pour la saison 2024/25 ont chuté à 8,8 millions de tonnes au 17 novembre, soit une baisse de 31 % par rapport à l'année précédente. La concurrence croissante de la Russie et une mauvaise récolte en France ont pesé sur les volumes d'exportation. Dans le même temps, les importations de maïs de l'UE s'élèvent à 7,6 millions de tonnes, en hausse de 11 % par rapport à l'année précédente, en raison d'une offre intérieure plus faible cette saison.

Les actions rebondissent avant Nvidia – Le Nasdaq en hausse de 1%

Les échanges commerciaux de Haven sont au centre des attentions alors que le conflit ukrainien s'intensifie

Calendrier des événements plus chargé pour les traders aujourd'hui

Source: Euronews