L'indice PMI de la zone euro est meilleur que prévu en janvier

Économique

Résumé:

L'indice PMI composite est passé de 49,6 à 50,2. Bien que meilleur que prévu, il reflète toujours une économie stagnante et un secteur manufacturier en contraction. Alors que les pressions sur les prix augmentent à nouveau, le contexte de faible croissance semble prendre la priorité alors que la BCE se prépare à de nouvelles baisses de taux.

Enfin des nouvelles positives en provenance de la zone euro. Ce n'est pas grand-chose, mais une petite hausse du PMI pour porter le niveau au-dessus de 50 est au moins quelque chose. Le secteur manufacturier a vu son indice de production augmenter de 44,3 à 46,8, ce qui signale toujours une contraction, mais moins qu'avant. Le secteur des services continue d'être le moteur de la croissance, même si le PMI de l'activité économique a légèrement baissé de 51,6 à 51,4. Globalement, une économie globalement stagnante semble donc persister pour le moment.

La croissance continue d'être freinée par la faiblesse de la demande internationale. Les commandes à l'exportation continuent de baisser pour le moment et les tarifs douaniers américains pèsent à nouveau sur le secteur manufacturier de la zone euro, ce qui laisse planer un sombre espoir. Il est toutefois intéressant de noter que l'optimisme des industriels a augmenté en janvier, ce qui montre que les entreprises comptent sur une amélioration de la croissance au cours de l'année. Nous pensons que c'est une prévision raisonnable, mais modeste et principalement tirée par une demande intérieure plus forte.

La Banque centrale européenne (BCE) se réunira la semaine prochaine et une nouvelle baisse des taux de 0,25 point de pourcentage est largement attendue, et d’autres suivront. La BCE elle-même semble accepter ce point de vue, comme nous l’avons entendu à Davos cette semaine. Pourtant, les pressions inflationnistes augmentent à nouveau modérément et les entreprises indiquent qu’elles répercutent ces coûts plus élevés sur le consommateur, selon l’indice PMI. Si les principaux risques d’inflation se sont atténués, cela montre que les risques d’inflation à la hausse ne sont pas encore une chose du passé.

Source : ING

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