Les vacances de Pâques affectent-elles les marchés ?

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Énergie

Résumé:

Les prix du pétrole ont tendance à remonter avant et après le dimanche de Pâques. La performance de l'euro/dollar devient plus claire lorsque l'on analyse les données...

La plupart des participants qui négocient sur la base de modèles saisonniers aiment combiner les performances du marché avec certains événements comme les vacances de Noël et de Pâques. Ce rapport se concentre sur la performance de certains actifs clés du marché :

(1) pendant la dernière semaine avant le dimanche de Pâques

(2) la première semaine après Pâques

(3) 30 jours après le dimanche de Pâques.

Même si les performances passées ne garantissent pas les performances futures, cette analyse vise à mettre en évidence quelques constatations historiques intéressantes.

De plus, les résultats sont filtrés par mois où survient le dimanche de Pâques. Depuis 2000, il y a eu cinq cas de dimanche de Pâques en mars, ce qui correspond à ce qui se produira en 2024.

L'indice SP500, le rendement du Trésor américain à 10 ans, l'euro/dollar, le WTI et l'or ont été scrutés à la loupe avec les résultats présentés dans les tableaux 1, 2 et 3 ci-dessous, en utilisant des données quotidiennes depuis 2000.

Tendance à une baisse de l’euro/dollar et à une hausse des prix du pétrole avant le dimanche de Pâques

Comme le montre le tableau 1 ci-dessous, l'euro/dollar a tendance à terminer la dernière semaine avant le dimanche de Pâques dans le rouge. D’un autre côté, les prix du pétrole ont tendance à augmenter, peut-être en raison des besoins accrus de déplacement du public, qui alimentent la demande de produits pétroliers. Plus important encore, le signal est plus clair lorsque le dimanche de Pâques tombe en mars, comme en 2024. L'euro/dollar a chuté dans chacune des cinq périodes, tandis que l'or a enregistré une baisse moyenne de 3,6 % dans quatre de ces périodes. Does the Easter Break Affect Markets?_1

Performance mitigée la première semaine après le dimanche de Pâques

L'analyse n'a pas révélé de tendances de performance significatives au cours de la première semaine après le dimanche de Pâques. On pourrait affirmer qu'il existe une probabilité de 66,7% d'un rallye de l'indice SP 500, ce qui pourrait être suffisant pour certains traders. Cependant, le tableau devient plus intéressant lorsqu’on se concentre sur le dimanche de Pâques qui tombe en mars. Le rendement américain à 10 ans a tendance à baisser de 15 points de base en moyenne tandis que, plus important encore, l'euro/dollar rebondit généralement de 1,6 %. Does the Easter Break Affect Markets?_2

La performance un mois après Pâques est prometteuse

Il ne semble pas y avoir de tendance forte dans la performance des principaux actifs examinés au cours du premier mois après le dimanche de Pâques. Les résultats complets, présentés dans le tableau 3 ci-dessous, mettent en évidence un léger biais en faveur d’un SP 500 plus élevé et d’une hausse des prix du pétrole, qui devient plus fort si l’on examine uniquement la période 2014-2023, en particulier pour les actions américaines.

Il est intéressant de noter que les résultats deviennent légèrement plus prometteurs lorsqu’on se concentre uniquement sur le dimanche de Pâques tombant en mars. Dans ce cas, on observe une forte tendance à une hausse de l'euro/dollar d'environ 2,2 % et à une hausse des prix du pétrole de 5 % dans les cinq cas examinés.

En conclusion, les prix du pétrole ont tendance à augmenter la semaine précédant le dimanche de Pâques et le premier mois après Pâques. L'euro/dollar connaît une vente massive une semaine avant Pâques, mais il a ensuite tendance à se redresser au cours du premier mois après Pâques, lorsque le dimanche de Pâques tombe en mars. Enfin, l'indice SP 500 a tendance à grimper après Pâques, un biais qui est plus fort lorsqu'on se concentre uniquement sur les 10 dernières vacances de Pâques.

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