Les prix du pétrole brut ont chuté de 0,7 % lundi, après trois semaines consécutives de baisse. La production mondiale augmente tandis que la croissance économique mondiale ralentit, ce qui exerce une pression sur les prix. De plus, la prime de risque liée à la signature de l'accord gazier et à l'intensification des efforts pour résoudre le conflit ukrainien a commencé à diminuer. Parallèlement, les prix du pétrole sont loin d'être survendus, ce qui laisse entrevoir une nouvelle baisse dans les mois à venir.

Baker Hughes a rapporté vendredi que 418 plateformes pétrolières étaient en activité aux États-Unis, soit le même nombre que la semaine précédente, ce qui compromet la tendance à la reprise observée depuis août. Cependant, les États-Unis améliorent leur efficacité de production, extrayant davantage de pétrole de chaque puits.

Bloomberg a noté qu'il y a désormais près de 1,2 milliard de barils de pétrole en mer, un record depuis le pic de 2020, lorsque la production américaine était à des sommets historiques et que l'Arabie saoudite et la Russie se battaient pour des parts de marché, se vantant de leur potentiel.

La situation actuelle rappelle fortement ce qui s'est passé il y a plus de cinq ans. Les dernières données hebdomadaires ont montré un niveau record de production quotidienne aux États-Unis, avec des réserves de 13,64 millions de barils par jour.

Les stocks constituent un facteur de stabilisation. Aux États-Unis, les stocks commerciaux se situent dans la partie basse de la fourchette des dix dernières années, mais ils étaient à peu près stables en janvier 2020 et, six mois plus tard, ils ont établi un nouveau record. Cependant, sans effondrement de la consommation, une croissance aussi rapide ne devrait pas être attendue. Le gouvernement américain pourrait également s'engager plus activement à reconstituer les réserves stratégiques de pétrole vendues en 2022.

Le prix du pétrole évolue à la baisse depuis un peu plus de trois ans et, fin septembre, il a accéléré sa baisse en s'approchant de la moyenne mobile sur 50 semaines et de la limite supérieure de la fourchette. La limite inférieure de cette fourchette est désormais proche de 53 dollars le baril de Brent, avec une baisse vers la fin de l'année, se rapprochant de 50,50 dollars contre 61 dollars actuellement.

Le scénario principal pour le pétrole est une baisse vers 50 dollars au cours des deux à quatre prochains mois. Parallèlement, la possibilité d'une augmentation des stocks américains constitue un facteur de stabilisation potentiel. Nous supposons que la situation des stocks est globalement similaire à l'échelle mondiale, hors abondance de pétrole en mer.

Source : FxPro