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Contexte de l'actualité

(27 août) : « La politique monétaire actuelle semble adéquate et laisse une marge de manœuvre pour faire face à une hausse temporaire de l’inflation », a déclaré l’OCDE dans son Étude économique sur la Malaisie publiée mardi. « Dans le même temps, les autorités monétaires devraient se tenir prêtes à relever les taux pour contrer les éventuels effets secondaires de la hausse des prix de l’énergie », a-t-elle ajouté.

Alors que l'inflation en Malaisie s'est stabilisée autour de 2 %, il existe des « risques importants » autour de la trajectoire de croissance des prix qui incitent à la prudence, selon l'OCDE. Le rapport intervient alors que l'atténuation des pressions sur les prix dans des pays comme les États-Unis a donné aux banques centrales la possibilité de commencer à s'orienter vers des baisses de taux. Les Philippines ont réduit les coûts d'emprunt par rapport à leur plus haut niveau depuis 17 ans au début du mois, tandis que l'Indonésie et la Thaïlande ont fait part de leur ouverture à l'assouplissement des paramètres monétaires.

L’évolution de l’inflation en Malaisie dépend en grande partie du rythme de la suppression des subventions, ce qui explique pourquoi le pays est confronté à un risque de resserrement monétaire supplémentaire, contrairement à ses pairs. En outre, les effets inflationnistes de la suppression des subventions sont très incertains, selon l’OCDE.

Le Premier ministre Datuk Seri Anwar Ibrahim a autorisé en juin la hausse des prix du diesel afin de renforcer les finances publiques. Il a l'intention de faire de même avec le carburant le plus largement subventionné et le plus utilisé, le RON 95. Cette mesure pourrait potentiellement augmenter l'inflation de 3,05 points de pourcentage, selon les calculs de l'analyste de RHB Bank Bhd Chin Yee Sian, qui s'attend à ce que le gouvernement repousse la suppression de la subvention de RON 95 à fin 2024 au plus tôt.

La Malaisie a augmenté son taux directeur de 125 points de base au cours d'un cycle de resserrement d'un an qui a débuté en mai 2022, portant le taux directeur au jour le jour à 3 %, contre un niveau historiquement bas de 1,75 % pendant la pandémie. Le taux de réserves obligatoires, qui a également été réduit au plus fort de la pandémie de Covid-19, est resté bien inférieur aux niveaux d'avant la pandémie.

Dans le meilleur des cas, la suppression des subventions énergétiques pourrait accroître temporairement l'inflation, estime l'OCDE. Mais elle pourrait aussi entraîner des effets secondaires plus durables et des pressions à la hausse plus généralisées.

« Dans ce contexte, il est important d’éviter un assouplissement prématuré de la politique monétaire et de réagir rapidement à toute pression inflationniste qui pourrait résulter de la réforme prévue des subventions », indique le rapport de l’OCDE.

Source : Les marchés de pointe

Le président de la banque centrale coréenne a défendu mardi la dernière décision de la banque de geler les taux, affirmant que le niveau d'endettement des ménages se rapproche d'un point qui peut provoquer un ralentissement économique et une crise financière potentielle.

La semaine dernière, la Banque de Corée (BOK) a maintenu son taux directeur à 3,5 % pour la 13e séance consécutive en raison de la flambée des prix de l'immobilier, mais a ouvert la porte à un changement de politique cette année.

« Nous avons estimé qu'une baisse des taux pourrait encore alimenter les prix de l'immobilier et accroître la volatilité sur le marché des devises », a déclaré le gouverneur de la BOK, Rhee Chang-yong, lors d'un forum.

Les opinions divergent sur la décision de la banque centrale de geler les taux, mais pour le moment, les décideurs politiques devraient examiner pourquoi la banque centrale devrait hésiter à réduire le taux directeur face à l'endettement élevé des ménages et à la flambée des prix de l'immobilier, a déclaré Rhee.

La décision de gel des taux de la banque centrale vise à souligner les dangers d'un tel cercle vicieux de demande excessive dans certaines zones, notamment le quartier chic de Gangnam, selon le chef de la banque centrale.

« Nous sommes à un point où nous pourrions être confrontés à un ralentissement économique si la dette des ménages continue d'augmenter et devons nous préparer à une éventuelle crise financière », a-t-il déclaré.

La semaine dernière, la banque centrale a déclaré que l’inflation avait poursuivi sa tendance à la baisse et que la reprise de la demande intérieure avait été modeste.

Mais il faut continuer à surveiller l'impact des récentes mesures sur le marché immobilier sur les prix de l'immobilier à Séoul et dans ses environs, ainsi que sur l'endettement des ménages.

Le gel des taux intervient alors que l'endettement des ménages s'accroît en raison d'une série de hausses des taux de prêt et de règles de prêt plus strictes ainsi que de pressions inflationnistes qui montrent des signes d'atténuation dans la quatrième économie d'Asie.

Rhee a souligné que l’augmentation de l’endettement des ménages et des prix de l’immobilier devait être traitée immédiatement pour garantir la stabilité financière.

« L'endettement des ménages doit être pris en compte pour la stabilité financière, et la plupart des membres du conseil d'administration voient la nécessité de freiner la hausse des prix de l'immobilier », a déclaré Rhee lors d'une conférence de presse la semaine dernière.

Source : Korea Times

KUALA LUMPUR (27 août) : FGV Holdings Bhd (KL : FGV) a renoué avec les bénéfices avec un bénéfice net de 86,38 millions RM au deuxième trimestre clos le 30 juin 2024 (2T2024) contre une perte nette de 12,9 millions RM un an plus tôt, grâce à des bénéfices plus élevés dans les divisions plantation, logistique et soutien. Cela a été partiellement compensé par une performance plus faible dans les divisions sucre et huiles et graisses au cours du trimestre en cours.

Elle a également réussi à inverser une perte nette de 13,49 millions de RM au 1er trimestre de l'exercice 2024.

Cette meilleure performance lui a permis d'afficher un bénéfice par action de 2,37 sen pour le deuxième trimestre de l'exercice 2024, contre une perte par action de 0,35 sen pour le deuxième trimestre de l'exercice 2023.

FGV a également vu son chiffre d'affaires du trimestre augmenter de 22,7 % pour atteindre 5,52 milliards de RM, contre 4,49 milliards de RM au deuxième trimestre de l'exercice 2023, grâce à un prix moyen de l'huile de palme brute (CPO) et à un volume de ventes plus élevés. Le prix du CPO a augmenté à 4 103 RM la tonne au deuxième trimestre de l'exercice 2024, contre 4 000 RM la tonne au deuxième trimestre de l'exercice 2023.

Dans un document déposé auprès de Bursa Malaysia mardi, FGV a déclaré que sa division de plantation a enregistré un bénéfice de 100,55 millions de RM au deuxième trimestre de l'exercice 2024, contre une perte de 61,64 millions de RM un an plus tôt. Cela est principalement dû à une augmentation de 23 % de la production de régimes de fruits frais (FFB) à 960 000 tonnes contre 780 000 tonnes au deuxième trimestre de l'exercice 2023, ce qui s'est traduit par un rendement plus élevé de 3,76 tonnes par hectare contre 2,91 tonnes par hectare respectivement.

En outre, le prix du FFB a augmenté de 6,5 % pour atteindre 819 RM la tonne, tandis que les coûts d'exploitation du domaine ont diminué de 6 %, a-t-il ajouté.

Aucun dividende n'a été déclaré pour le 2e trimestre de l'exercice 2024.

Pour les six mois cumulés clos le 30 juin 2024 (1HFY2024), le groupe a également réussi à afficher un bénéfice net de 72,89 millions RM contre une perte nette de 805 000 RM au 1HFY2023, tandis que les revenus ont augmenté de 10,7 % pour atteindre 10,06 milliards RM contre 9,09 milliards RM un an plus tôt.

Concernant les perspectives, FGV a déclaré que la demande et l'offre d'huile de palme devraient rester stables au cours du second semestre 2024. Elle prévoit que le prix du CPO se situera entre 3 800 RM la tonne et 4 000 RM la tonne en 2024.

« Sur le plan opérationnel, FGV continuera de donner la priorité aux initiatives d'amélioration du rendement au sein de ses opérations de plantation en surveillant de près les processus de récolte des cultures et en développant la mécanisation pour une évacuation efficace des FFB. Le groupe diversifie activement sa base de fournisseurs de FFB pour améliorer la stabilité de la chaîne d'approvisionnement.

« Du côté des coûts, la baisse des prix des engrais a contribué à réduire les pressions sur les coûts de production et devrait continuer à s'atténuer tout au long de 2024 », a-t-il ajouté.

La division sucre reste prudente face à la montée des tensions géopolitiques, qui pourrait accroître les coûts des intrants et impacter les résultats financiers. Parallèlement, la division renforce sa présence sur les marchés intérieurs et à l'exportation tout en explorant de nouvelles opportunités régionales.

Sauf circonstances imprévues, FGV s'attend à une performance satisfaisante pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2024 (FY2024), conforme aux attentes du secteur.

Source : Les marchés de pointe

Les derniers jours de négociation ont été volatils pour BILL Holdings.

BILL Holdings (NYSE : BILL), la société mère du fournisseur de paiement et de facturation BILL, a vu le cours de son action grimper de près de 6 % lundi, ce qui en fait l'un des plus grands gagnants de la journée.

L'action a connu une période de volatilité ces derniers jours depuis la publication des résultats du quatrième trimestre de l'exercice la semaine dernière. La société a facilement dépassé les attentes en matière de chiffre d'affaires et de bénéfices pour le trimestre, mais l'action a chuté de près de 10 % après la publication des résultats.

Voyons pourquoi le cours de l'action BILL a chuté si fortement la semaine dernière et ce qui a déclenché sa hausse lundi.

BILL dépasse les estimations de bénéfices

Les résultats du quatrième trimestre de BILL ont été solides, le fournisseur de solutions de facturation et de paiement pour les petites entreprises ayant facilement dépassé les estimations de bénéfices.

Le chiffre d'affaires a bondi de 16 % sur un an pour atteindre 343,7 millions de dollars, dépassant les estimations de 328 millions de dollars. Le chiffre d'affaires de base, qui comprend les frais d'abonnement et de transaction, a augmenté de 16 % sur un an pour atteindre 301 millions de dollars. Les frais de transaction, qui sont des frais que la société perçoit pour le traitement des transactions pour les clients, ont augmenté de 22 %, tandis que les abonnements à ses services ont enregistré une baisse de 2 %.

Le bénéfice net s'est amélioré à 7,6 millions de dollars, soit 7 cents par action, contre une perte de 15 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. Le bénéfice ajusté s'est établi à 57 cents par action, contre 48 cents par action au même trimestre de l'exercice précédent et au-dessus des 47 cents par action estimés.

« Nos résultats financiers ont démontré la solidité de notre entreprise et la rigueur avec laquelle nous avons réussi à stimuler la croissance et à accroître la rentabilité dans un environnement économique morose », a déclaré John Rettig, président et directeur financier de BILL. « Au cours de l’exercice 2025, nous prévoyons de réaliser des investissements ciblés qui accélèrent nos priorités stratégiques et notre capacité à saisir l’opportunité de marché importante et nouvelle que nous servons. Nous pensons que ces investissements renforceront notre leadership dans le secteur et nous positionneront pour générer une croissance significative et durable des revenus et une expansion des marges dans les périodes futures. »

Ce sont les perspectives pour l'exercice 2025 qui ont préoccupé certains investisseurs et qui ont expliqué la chute du cours de l'action vendredi dernier après la publication des résultats.

Les perspectives tablent sur des investissements importants et une croissance plus lente

L'action BILL a été revue à la baisse par plusieurs analystes la semaine dernière, principalement en raison de ses prévisions de croissance plus lente. Parmi eux, Goldman Sachs, qui a abaissé son objectif de cours de 86 à 54 dollars et a abaissé sa note de « buy » à « neutral ».

Alors que les revenus devraient augmenter de 13 à 15 % d'une année sur l'autre pour atteindre 346 à 351 millions de dollars au premier trimestre, les bénéfices ajustés devraient être de 48 à 51 cents, en dessous des estimations des analystes.

En outre, pour l'ensemble de l'exercice, les prévisions de revenus de 1,42 à 1,45 milliard de dollars étaient à peu près conformes aux attentes, mais les bénéfices ajustés devraient être inférieurs aux estimations. BILL a prévu un BPA ajusté de 1,36 à 1,61 dollar pour l'exercice 2025, ce qui est nettement inférieur aux 2,12 dollars par action pour l'exercice 2024 et bien loin des estimations consensuelles de 2,22 dollars par action.

Cela est principalement dû aux investissements importants que l’entreprise réalise dans ses priorités stratégiques pour gagner des parts de marché, comme l’a mentionné Rettig dans ses commentaires.

Bien que ces mesures puissent s’avérer payantes pour BILL à long terme, elles semblent avoir effrayé les investisseurs la semaine dernière car elles devraient peser sur les bénéfices de l’année prochaine.

Pourquoi l'action BILL a bondi de 6% lundi

Le marché a réagi rapidement et agressivement aux perspectives de BILL, les investisseurs vendant leurs actions alors que plusieurs analystes abaissaient leurs objectifs de cours.

Mais comme c'est souvent le cas, la vente massive a créé une opportunité d'achat, les investisseurs ayant vu lundi une opportunité d'acheter des actions d'une entreprise solide et en croissance qui investit dans son avenir.

L'action est assez bon marché à l'heure actuelle, surtout par rapport à ses perspectives de croissance à long terme, avec un faible ratio cours-bénéfice/croissance (PEG) sur cinq ans de 0,69, ce qui suggère que l'action BILL est considérablement sous-évaluée.

L'action se négocie actuellement à 50 $ et son objectif de cours médian est de 68 $. Les analystes estiment toujours que BILL a un potentiel de hausse important, malgré des perspectives mitigées.

Il serait peut-être judicieux pour les investisseurs d'avoir plus de visibilité sur ses plans d'investissement et sur la manière dont elle mettra en œuvre sa stratégie de croissance à long terme. Cependant, la croissance constante de ses revenus et sa faible valorisation font que l'action BILL mérite d'être surveillée.

Source : FXSTREET

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés mardi :

Source : Reuters