Le taux de change AUD/USD est en légère hausse, après s'être consolidé au-dessus de 0,6500. La Banque de réserve d'Australie n'envisage pas de baisser ses taux à court terme. Pour en savoir plus, consultez notre analyse du 28 novembre 2025.

Prévisions AUD/USD : points clés de trading

• Analyse du marché : le crédit au secteur privé en Australie a progressé de 0,7 % en octobre par rapport au mois précédent.
• Tendance actuelle : dynamique haussière
• Prévisions AUD/USD pour le 28 novembre 2025 : 0,6430 ou 0,6550

Analyse fondamentale

D'après les données publiées, le crédit au secteur privé en Australie a progressé de 0,7 % en octobre 2025 par rapport au mois précédent, dépassant ainsi le chiffre du mois précédent et les prévisions du marché qui tablaient sur une croissance de 0,6 %. Sur un an, le crédit au secteur privé a augmenté de 7,3 %.

Le dollar australien s'apprécie et atteint son plus haut niveau en deux semaines. La hausse de l'inflation au troisième trimestre conforte la position restrictive de la Banque de réserve d'Australie. Les marchés estiment désormais à seulement 7 % la probabilité d'une baisse des taux en mai prochain, contre 40 % précédemment, et intègrent même une probabilité de 40 % d'une hausse des taux d'ici fin 2026.

Analyse technique de l'AUD/USD

La paire AUD/USD affiche une solide progression après avoir rebondi sur le support journalier à 0,6430. L'indicateur Alligator est orienté à la hausse, confirmant la dynamique haussière. Le niveau de résistance clé se situe à 0,6550.

Les prévisions à court terme pour l'AUD/USD suggèrent une hausse vers le niveau de résistance de 0,6550, voire au-delà, si les acheteurs conservent l'avantage. En revanche, si les vendeurs parviennent à faire baisser le cours, la paire pourrait glisser vers le support proche de 0,6430.

Résumé

La paire AUD/USD progresse modérément et se consolide au-dessus de 0,6500. Contrairement à la Fed, la Banque de réserve d'Australie n'envisage pas de baisser ses taux à court terme.

Source : RoboForex

En Allemagne, le chômage a diminué de 25 700 personnes, ramenant le chiffre à 2,885 millions, un résultat étonnamment positif. Selon les données récemment publiées, le chômage corrigé des variations saisonnières a augmenté de 1 000 personnes, maintenant ainsi le taux de chômage inchangé à 6,3 %.

Les chiffres du marché du travail publiés aujourd'hui apportent un certain soulagement, du moins dans le débat politique. La détérioration redoutée du marché du travail, apparue après que le nombre de chômeurs a atteint le seuil symbolique des trois millions en août, a jusqu'à présent été évitée. Cela dit, depuis son point bas à 2,2 millions en mai 2022, le nombre de chômeurs a augmenté de façon constante. Il ne s'agit pas d'une hausse d'environ un demi-million par rapport à cette période.

Cette trajectoire reflète les principes classiques de l'économie : avec une économie qui stagne depuis plus de cinq ans et une industrie confrontée à de graves défis structurels, une détérioration du marché du travail n'était qu'une question de temps.

Des améliorations, certes, mais loin d'un tournant décisif.

Pour l'avenir, les plans de recrutement dans les secteurs manufacturier et des services continuent de s'affaiblir, et le nombre d'offres d'emploi est retombé à des niveaux comparables à ceux observés pendant la pandémie. Toutefois, d'autres indicateurs, comme les offres d'emploi publiées sur les réseaux sociaux et les indicateurs de recrutement, laissent entrevoir une certaine stabilisation. Parallèlement, les annonces continues de mesures potentielles de réduction des coûts dans l'industrie automobile et d'autres secteurs, ainsi que la hausse constante des faillites, laissent penser que la situation pourrait s'aggraver avant de s'améliorer.

Face à la dégradation du marché du travail, à l'incertitude politique quant à l'avenir du système de retraite allemand et à un climat économique morose, le repli de la consommation privée n'est guère surprenant. Après une brève période d'abondance en début d'année dernière, les consommateurs allemands ont de nouveau réduit leurs dépenses. L'annonce ce matin d'une baisse de 0,3 % des ventes au détail en octobre par rapport au mois précédent ne fait que confirmer cette tendance. D'autant plus que les salaires réels ont progressé de près de 3 % sur un an au troisième trimestre et que le taux d'épargne est quasiment retombé à son niveau d'avant la pandémie – un paradoxe statistique.

Globalement, malgré les nouvelles favorables du marché du travail aujourd'hui, aucun tournant décisif n'est en vue. Au contraire, la dégradation très progressive du marché du travail allemand devrait se poursuivre, ce qui compliquera sans aucun doute toute reprise de la consommation privée.

Source : ING

Orban a maintenu des relations amicales avec Poutine malgré l'invasion russe en cours de l'Ukraine [Photo d'archive : juillet 2024]

Le Premier ministre hongrois Viktor Orban a annoncé qu'il se rendrait à Moscou pour rencontrer le président russe Vladimir Poutine.

Orban, populiste de droite et proche allié du président américain Donald Trump, a fréquemment bloqué les efforts visant à imposer de nouvelles sanctions à la Russie, alors que l'armée russe poursuit son invasion de l'Ukraine qui dure depuis des années.

Parallèlement, le secrétaire à l'Armée de terre américaine, Dan Driscoll, est attendu à Kiev cette semaine, alors que l'administration Trump fait pression pour mettre fin à la guerre en Ukraine.

Voici un aperçu des dernières nouvelles concernant la guerre menée par la Russie contre l'Ukraine, en date du jeudi 28 novembre :

Orban rencontrera Poutine à Moscou

Le Premier ministre hongrois, Viktor Orban, se rend à Moscou pour s'entretenir avec le président russe Vladimir Poutine au sujet des approvisionnements en pétrole brut et en gaz de la Hongrie . M. Orban a également indiqué qu'il aborderait la question des efforts de paix en Ukraine.

Orban demeure le plus proche allié de Poutine au sein de l'Union européenne à 27 membres, malgré l'invasion russe de l'Ukraine il y a près de quatre ans. La Hongrie est dépendante de l'énergie russe. Malgré les efforts de l'UE pour réduire cette dépendance, près de 19 % des importations de gaz du bloc provenaient de Russie en 2025.

« La sécurité énergétique et des prix de l'énergie abordables et bas en hiver en Hongrie », a-t-il écrit dans une publication Facebook. « C'est pourquoi nous sommes allés à Washington, et c'est pourquoi je vais maintenant à Moscou. »

Interrogé sur la possibilité que les efforts de paix en Ukraine soient également abordés, Orban a déclaré : « Nous pouvons difficilement l'éviter. »

Orban a déjà déclaré vouloir relancer le projet de « sommet de la paix » à Budapest entre le président américain Donald Trump et Poutine sur l'Ukraine, qui avait été reporté cette année en raison de la poursuite des combats.

Contrairement à la plupart des dirigeants de l'OTAN et de l'Union européenne, Orban a maintenu des relations cordiales avec la Russie tout en remettant en question la logique de l'aide militaire occidentale à Kiev.

La Hongrie a importé cette année 8,5 millions de tonnes de pétrole brut et plus de 7 milliards de mètres cubes de gaz naturel de Russie, a indiqué son ministère des Affaires étrangères dans un communiqué publié vendredi.

Source : DW

À l'honneur aujourd'hui

Dans la zone euro, les estimations flash de l'inflation sont publiées pour l'Allemagne, la France, l'Italie et l'Espagne. Ces estimations, prises ensemble, permettront de se faire une idée quasi complète de l'évolution de l'inflation dans la zone euro avant la publication des données agrégées la semaine prochaine. Nous prévoyons que l'inflation globale se maintiendra à 2,1 % en glissement annuel en novembre et que l'inflation sous-jacente restera à 2,4 % en glissement annuel, comme en octobre.

En Suède, les statistiques du PIB du troisième trimestre ont été publiées. Les estimations préliminaires indiquent une croissance de 1,1 % en glissement trimestriel (2,4 % en glissement annuel). Bien que cet indicateur du PIB soit très peu fiable et sujet à des révisions, des données d'activité plus générales confirment l'idée d'une reprise timide. La consommation privée a augmenté en septembre et semble avoir été le principal moteur de la croissance du troisième trimestre, que nous prévoyons de 0,9 % et de 1,7 % en glissement annuel.

En Norvège, nous prévoyons que le taux de chômage corrigé des variations saisonnières restera stable à 2,2 % en novembre, mais que le nombre de chômeurs augmentera, signe d'un affaiblissement progressif du marché du travail. Nous suivons également de près les nouvelles offres d'emploi, car elles peuvent refléter la demande de main-d'œuvre. Nous anticipons une croissance des ventes au détail de 0,5 % en octobre par rapport à octobre, après deux mois de faible activité. La forte croissance des salaires réels, la baisse des taux d'intérêt hypothécaires et le maintien d'un faible taux de chômage devraient soutenir la consommation privée à l'avenir, et nous anticipons un potentiel de hausse de nos prévisions.

Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé pendant la nuit ?

Au Japon, l'IPC de Tokyo en novembre s'est établi à 2,8 % en glissement annuel (contre 2,7 % à l'inflation), et l'IPC hors produits frais et carburants est resté stable à 2,8 %. Les ventes au détail d'octobre ont dépassé les prévisions, progressant de 1,7 % en glissement annuel (contre 0,8 % à l'inflation), et ont enregistré leur plus forte hausse en quatre mois. Les plus fortes augmentations de ventes ont été observées dans les secteurs des machines et équipements (8 %), des produits pharmaceutiques et cosmétiques (5,1 %) et de l'automobile (4,8 %). Par ailleurs, le taux de chômage est resté stable à 2,6 % en octobre, signe que l'économie résiste bien à l'impact de la hausse des droits de douane américains. Les marchés anticipent désormais une probabilité légèrement supérieure à 50 % d'une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon lors de sa réunion de décembre.

Que s'est-il passé hier ?

Dans la zone euro, le compte rendu de la réunion d'octobre de la BCE n'a pas apporté d'informations nouvelles majeures et son ton était très mesuré. Les membres du Comité général de la BCE ne semblent pas pressés de modifier les taux directeurs et continuent de privilégier l'attente de données supplémentaires. La plupart d'entre eux ont perçu les risques inflationnistes comme étant à la fois importants et équilibrés.

Du côté des données économiques, la croissance du crédit en octobre a dépassé les attentes, les prêts ajustés aux entreprises non financières progressant de 2,9 % sur un an. La croissance des prêts aux ménages a atteint 2,8 % sur un an, contre 2,6 % en septembre. Ces chiffres sont supérieurs aux prévisions qui tablaient sur un ralentissement de la dynamique, lequel aurait dû se traduire par une croissance plus faible.

Au Danemark, les ventes au détail d'octobre ont surpris positivement, avec une hausse de 0,9 % en glissement mensuel et de 4,9 % en glissement annuel, soit le plus fort gain mensuel depuis février 2024. Cette croissance s'explique principalement par la hausse de 8,6 % des autres biens de consommation, contre 7,6 % en septembre, et par la progression de 0,9 % des produits alimentaires et autres produits d'épicerie, contre une baisse de 2,0 % en septembre.

En Suède, l'enquête NIER a révélé une amélioration du moral général, qui est passé de 100,9 en octobre à 101,7 en novembre. La confiance des consommateurs a déçu et a reculé après six mois de hausse. Ce recul semble être dû à une perception légèrement plus pessimiste de l'économie nationale.

L'Office national de la dette suédoise (NDO) a présenté des prévisions et un plan d'emprunt actualisés. Les besoins d'emprunt pour 2026 ont été revus à la hausse de 89 milliards de couronnes suédoises, portant le déficit total, ou besoin d'emprunt net, à 173 milliards de couronnes suédoises. Le NDO a indiqué que cette augmentation « est principalement due à une politique budgétaire expansionniste ».

Actions : Jeudi a été une journée calme sur les marchés, les États-Unis étant fermés pour Thanksgiving. Les actions européennes ont légèrement progressé, le Stoxx 600 gagnant 0,1 % et le MSCI Nordics 0,4 %. Les marchés nordiques ayant accusé un retard dans le récent rebond, il serait logique qu'ils surperforment lors des prochaines séances. Derrière cette apparente normalité, la tendance était à l'appétit pour le risque, les valeurs cycliques mondiales et les petites capitalisations affichant de meilleures performances. Difficile de prévoir si cette tendance se maintiendra aujourd'hui, les marchés à terme étant fermés ce matin en raison de problèmes techniques. Cependant, les marchés asiatiques sont restés quasiment inchangés, laissant présager une nouvelle séance calme. Les marchés américains rouvriront aujourd'hui, mais pour une demi-journée seulement.

Marchés des changes et des devises : Faible variation, voire absence de variation, les marchés américains étant fermés pour Thanksgiving. Le taux US10y est stable à 4 %, les contrats à terme sur actions sont en hausse. Les devises scandinaves ont légèrement progressé hier. La paire EUR/SEK se situe juste en dessous de 11,00 avant la fin du mois, ce qui pourrait, selon nos estimations, entraîner un léger besoin de vendre des SEK à des fins de rééquilibrage. À suivre de près aujourd'hui : les données du PIB suédois. La paire EUR/NOK se négocie autour de 11,88 avant la publication des données norvégiennes ce matin.

Source : ACTIONFOREX

USD : Maintien dans des fourchettes étroites

Les paires de devises impliquant le dollar ont évolué dans des fourchettes étroites, la période de Thanksgiving ayant tari les flux financiers. La volatilité ne devrait pas augmenter sensiblement aujourd'hui, même si le dollar demeure vulnérable à une convergence à la baisse vers les taux de swap à court terme.

Notre modèle de juste valeur à court terme continue d'afficher une certaine surévaluation du dollar à court terme par rapport à la plupart des devises du G10, et les risques restent orientés vers un retour à la moyenne mobile à 50 jours de 99,0 du DXY.

L'actualité géopolitique reste suivie de près, même si son impact sur le marché des changes est pour l'instant limité. Le président Poutine a déclaré hier que le projet d'accord discuté à Genève pourrait servir de base à un futur accord avec l'Ukraine, et la visite de l'envoyé spécial américain pour la paix, Steve Witkoff, à Moscou la semaine prochaine est confirmée. On pourrait donc observer une montée des attentes quant à une percée dans les négociations avant ce déplacement.

Malgré la prudence considérable des marchés quant aux perspectives d'un accord de paix, tout progrès concret à partir de maintenant devrait peser sur le dollar et soutenir les devises européennes à bêta élevé.

EUR : Les chiffres de l'inflation ne devraient pas changer la donne.

La France, l'Espagne, l'Italie et l'Allemagne publient aujourd'hui leurs estimations flash de l'IPC pour novembre. Nous doutons que l'inflation évolue de façon significative à court terme, et notre prévision concernant la BCE reste inchangée et conforme à nos anticipations : aucun changement n'est attendu pour l'ensemble de l'année 2026.

Cependant, le compte rendu de la réunion de la BCE d'hier a confirmé que tout changement de politique monétaire serait, le cas échéant, orienté à la baisse. Des signes persistants d'inflation inférieure aux prévisions pourraient inciter la BCE à réagir plus fermement et remettre sur la table une nouvelle réduction des taux.

Notre prévision reste optimiste quant à l'évolution de la paire EUR/USD jusqu'à la fin de l'année, mais tant que certaines données américaines ne seront pas publiées ou que la Fed n'effectuera pas une baisse de ses taux en décembre, la capacité de l'euro à progresser durablement dépendra principalement de l'évolution positive de l'accord de paix en Ukraine.

Europe centrale et orientale : Le marché surveille de près la révision de la notation de la Hongrie après la révision de ses objectifs budgétaires.

En Hongrie, les chiffres de l'IPP seront publiés et devraient afficher des baisses mensuelles cette année, ce qui pèsera sur les chiffres annuels. L'examen de la notation après la clôture des marchés aujourd'hui sera plus intéressant. Moody's a une perspective négative sur la notation de la Hongrie (Baa2) à compter de novembre 2024. Moody's prévoit un déficit du PIB de 4,6 % cette année et de 5,1 % l'année prochaine. Par conséquent, la récente révision à la hausse du gouvernement à 5 % dans les deux cas ne change pas fondamentalement la donne et une dégradation de la notation est peu probable, mais le marché suivra certainement cette évolution de près. L'examen de la notation de Fitch vendredi prochain pourrait être plus intéressant encore. L'agence maintient sa perspective « stable » et prévoit un déficit de 4,5 % et 4,0 % respectivement.

En République tchèque, les chiffres détaillés du PIB pour le troisième trimestre seront publiés aujourd'hui. La première estimation, à 0,7 % en rythme trimestriel et 2,7 % en rythme annuel, a agréablement surpris le marché et la Banque nationale tchèque. L'Office statistique devrait confirmer ces chiffres et montrer que la consommation des ménages et l'investissement sont les principaux moteurs de la croissance. Cependant, nous estimons qu'une révision à la baisse est possible en raison de la faiblesse des chiffres mensuels.

PLN : Le marché attend un signal indiquant qu’il intègre déjà trop de baisses de taux.

L'inflation de novembre devrait afficher une nouvelle baisse, passant de 2,8 % à 2,5 % selon nos prévisions, soit un dixième de point de pourcentage en dessous des attentes du marché. L'inflation sous-jacente devrait également légèrement diminuer, passant de 3,0 % à 2,9 % en glissement annuel. Ceci devrait ouvrir la voie à une nouvelle baisse des taux par la Banque nationale de Pologne la semaine prochaine. Cependant, nous estimons que, dans les conditions actuelles, le marché pourrait être plus sensible qu'à l'ordinaire aux éventuelles surprises. Ces deux dernières semaines, le marché a orienté les taux à la baisse, surperformant les autres pays d'Europe centrale et orientale et déclenchant des ordres stop-loss en raison de prises de position payantes sur le marché du PLN. Le marché a ainsi rapidement intégré un taux terminal de 3,50 %, conforme à nos prévisions mais supérieur au consensus.

Si l'inflation dépasse les prévisions à la hausse, de nouvelles baisses de taux pourraient survenir, car il est peu probable que de nouvelles baisses soient déjà intégrées aux cours, ce qui pourrait entraîner une inflation plus élevée à l'avenir. À l'inverse, une inflation plus faible confirmerait simplement la tendance accommodante actuelle. Le marché est donc asymétrique, selon nous, en faveur de taux plus élevés et d'un soutien potentiel au zimbabwéen. Par conséquent, le zimbabwéen a de fortes chances de progresser davantage, surtout si des avancées sont constatées dans les pourparlers de paix entre l'Ukraine et la Russie. Le niveau de 4,230 représente le bas de la fourchette actuelle, mais nous avons déjà observé des tests de niveaux inférieurs ces derniers jours, et une surprise positive concernant l'inflation serait déterminante pour une cassure à la baisse.

Source : ING

Le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que son administration pourrait réduire « substantiellement » voire supprimer « complètement » les impôts fédéraux sur le revenu dans les prochaines années, en s'appuyant sur la forte hausse des recettes douanières.

S'adressant aux militaires américains, Trump a affirmé que les recettes douanières pourraient devenir si importantes qu'elles pourraient remplacer intégralement les recettes de l'impôt sur le revenu.

Cette proposition s'inscrit dans le cadre de la politique budgétaire de Trump, axée sur le commerce et qui prévoit que les droits de douane constitueront la principale source de recettes fédérales. Bien qu'il n'ait présenté aucun plan détaillé ni calendrier précis, ces propos annoncent un changement radical par rapport à la fiscalité traditionnelle.

Trump avait également évoqué l'idée d'un « dividende tarifaire ». Plus tôt ce mois-ci, il a affirmé que ses détracteurs avaient eu tort et a promis que la plupart des Américains recevraient au moins 2 000 dollars grâce aux recettes douanières.

Source : Investissement