• L'appétit accru pour le risque divise les devises du G10
• Les États-Unis et le Canada ont l’intention de baisser leurs taux.
• La BCE et la BoJ ont opté pour une approche attentiste.
• Le Japon pourrait reprendre ses interventions.

Les marchés ont entamé la dernière semaine d'octobre sur une note positive. Les rumeurs d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine ont stimulé l'appétit mondial pour le risque. Les valeurs refuges comme le yen et le franc suisse ont subi des pressions. En revanche, les devises de référence du yuan, les dollars australien et néo-zélandais, ont enregistré de meilleures performances. Pékin signale un règlement des différends liés aux contrôles des exportations, au fentanyl et aux frais de transport. Washington affirme que des droits de douane de 100 % sont écartés et que la Chine augmentera ses achats de soja américain.

Les investisseurs se concentreront sur les réunions des banques centrales et la tournée de Donald Trump en Asie. La politique monétaire est géographiquement définie. L'Amérique du Nord entend baisser ses taux, tandis que l'Europe et l'Asie prévoient de les maintenir inchangés. Les inquiétudes concernant un ralentissement du marché du travail permettent au marché à terme de prédire une réduction des taux de la Fed de 4,25 % à 4 % et de la Banque du Canada de 2,5 % à 2 %.

Il est peu probable que la Banque du Japon resserre sa politique monétaire suite au changement de Premier ministre. Sanae Takaichi et son équipe estiment que le gouvernement et la banque centrale devraient agir de concert. Conjuguée à une meilleure appétence au risque à l'échelle mondiale, cette situation exerce une pression sur le yen. Cependant, Donald Trump a l'intention de se rendre à Tokyo. Compte tenu de la réticence du président américain à renforcer le dollar, sa visite pourrait alimenter les rumeurs d'intervention sur le marché des changes et ralentir la paire USD/JPY.

La BCE devrait annoncer la fin de son cycle d'assouplissement monétaire. Selon la plupart des experts de Bloomberg, le taux de dépôt restera à 2 % jusqu'en 2027. 17 % des personnes interrogées prévoient une hausse en 2026. La divergence des politiques monétaires soutient l'EUR/USD. Cependant, la paire ne se précipite pas pour progresser. Les haussiers craignent un discours agressif de la Fed après la baisse du taux des fonds fédéraux.

Par ailleurs, le drame politique en France n'est pas encore terminé. Encouragés par le report de la réforme des retraites, les socialistes exigent de nouvelles concessions et envisagent de faire passer une loi visant à augmenter les impôts des plus riches. En conséquence, l'écart de rendement entre les obligations locales et allemandes a recommencé à se creuser, reflétant des risques politiques accrus, ce qui pèse sur l'euro.

Source : FxPro