Lundi, le cours de l'or a progressé de plus de 1 % pour atteindre 4 050 dollars l'once, un nouveau sommet en deux semaines. Cette hausse a été alimentée par les inquiétudes croissantes concernant la santé de l'économie américaine.

L’affaiblissement du dollar américain a apporté un soutien supplémentaire au métal précieux, améliorant l’accessibilité des actifs libellés en dollars pour les acheteurs internationaux.

Les données publiées vendredi ont révélé que l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a chuté à son plus bas niveau depuis près de trois ans et demi. Ce recul est largement imputable à la paralysie des services de l'administration américaine, qui est désormais la plus longue de l'histoire du pays. Les investisseurs suivent de près la situation, alors que le Sénat américain se rapproche d'un vote sur une proposition soutenue par les démocrates visant à rouvrir les services de l'administration.

Dans un contexte d'incertitude économique, les anticipations du marché concernant la prochaine décision de la Réserve fédérale restent partagées. La probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en décembre est actuellement estimée à environ 67 %, un niveau inchangé par rapport à la fin de la semaine dernière.

Analyse technique : XAU/USD

Graphique H4 :

Sur le graphique H4, la paire XAU/USD se consolide autour de 3 988 USD. Une cassure à la hausse devrait initier une phase de croissance vers 4 075 ​​USD, suivie potentiellement d'un repli vers 4 020 USD (testant ce niveau par le bas). Une nouvelle cassure de cette zone pourrait prolonger la correction jusqu'à 3 660 USD, niveau auquel le mouvement baissier devrait s'achever. Ceci pourrait ouvrir la voie à une nouvelle phase de hausse visant 4 400 USD. L'indicateur MACD confirme cette perspective : sa ligne de signal, positive et orientée à la hausse, suggère la poursuite de la dynamique haussière à court terme.

Graphique H1 :

Sur le graphique H1, le marché se consolide également autour de 3 988 USD. Une cassure haussière pourrait propulser les cours vers 4 075 ​​USD, après quoi un repli vers au moins 4 020 USD est attendu. L'oscillateur stochastique confirme cette analyse : sa ligne de signal, située au-dessus de 80, semble prête à s'inverser à la baisse vers 20, ce qui indique un potentiel repli à court terme.

Conclusion

L'or se négocie à son plus haut niveau en deux semaines, soutenu par les inquiétudes économiques et la faiblesse du dollar américain. Si l'analyse technique à court terme suggère un potentiel de hausse jusqu'à 4 075 ​​USD, une correction ultérieure vers 4 020 USD est anticipée. Les perspectives générales restent positives, un repli plus marqué vers 3 660 USD pouvant constituer une opportunité d'achat avant une possible reprise de la tendance haussière.

Source : ACTIONFOREX

Source : Bloomberg Europe

USD : Thanksgiving fait réfléchir les esprits

Les événements du week-end laissent entrevoir une issue à la paralysie du gouvernement américain. La perspective de perturbations massives du trafic aérien autour de Thanksgiving et le retard dans le versement des aides alimentaires semblent avoir incité un groupe de démocrates modérés à soutenir un projet de loi de compromis au Sénat. Ce compromis est loin de répondre pleinement aux exigences des démocrates, notamment le report de la fin des subventions de l'Obamacare, et les démocrates de la Chambre des représentants pourraient encore le rejeter. Les prochaines 48 heures au Congrès devraient toutefois nous indiquer si cette initiative a des chances de succès. Les contrats à terme sur les actions américaines sont en hausse de près de 1 % suite à cette annonce, et les contrats à terme sur les actions asiatiques ont connu une bonne séance lundi, notamment grâce à un projet de réduction de l'impôt sur les dividendes en Corée.

Les marchés des changes ont réagi en faisant grimper le dollar australien, sensible au risque, de près de 0,5 %. Pour rappel, nous avions indiqué la semaine dernière qu'une paire de devises comme l'AUD/JPY présentait la plus forte corrélation avec l'indice Nasdaq américain, qui affiche aujourd'hui une hausse d'environ 1,2 %. Le taux de change USD/JPY se rapproche à nouveau de 154, et la perspective d'une hausse des taux directeurs de la Banque du Japon en décembre est éclipsée par l'utilisation du yen comme monnaie de financement.

Si certains estiment que la fin du confinement pourrait stimuler la prise de risque et peser sur le dollar sur les marchés des changes, son impact pourrait être plus mitigé. En fin de semaine dernière, le dollar était sous pression en raison des suppressions d'emplois et des déclarations selon lesquelles l'économie américaine pourrait se contracter au quatrième trimestre si le confinement se prolongeait. Parallèlement, la publication vendredi de données décevantes sur la confiance des consommateurs américains a été perçue comme un facteur négatif pour le dollar. Les progrès réalisés pour mettre fin au confinement pourraient se faire davantage sentir sur les taux de change croisés, sensibles au risque, que sur le dollar lui-même.

Hormis la politique, cette semaine est exceptionnellement calme du côté des données économiques américaines, et demain les États-Unis célèbrent le jour férié du Veterans Day. Lorsqu'il y aura des données, l'attention se portera sur la publication demain de l'indice d'optimisme des petites entreprises de la NFIB. ​​Par ailleurs, plusieurs membres de la Réserve fédérale prendront la parole. La probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base en décembre a chuté à 64 %. Et sans données économiques américaines, cette probabilité pourrait même avoisiner les 50 %, les intervenants de la Fed insistant généralement sur la nécessité de procéder avec prudence.

Si le sommet de 100,36 atteint la semaine dernière par le DXY doit s'avérer significatif, il ne devrait pas vraiment repasser au-dessus de la zone 99,90/100,00 maintenant.

EUR : Le rallye a besoin d'un coup de pouce

La paire EUR/USD marque une pause après avoir trouvé un support sous la barre des 1,15 la semaine dernière. La plupart des observateurs estiment probablement que ce niveau marque le bas de la fourchette, mais la reprise a besoin d'un coup de pouce. La fin du blocage budgétaire au sein du gouvernement américain et la publication de données économiques retardées, comme le rapport sur l'emploi non agricole de septembre ou d'octobre, pourraient en être la cause. Mais, à vrai dire, cela semble bien illusoire en ce début de semaine.

Concernant les données économiques de la zone euro cette semaine, nous aurons des indicateurs de confiance des investisseurs, notamment les données Sentix à 10h30 CET aujourd'hui et l'indice ZEW allemand demain. Plus tard dans la semaine, nous devrions également connaître la confirmation du PIB de la zone euro au troisième trimestre, en hausse de 0,2 % par rapport au trimestre précédent.

Là encore, si le plus bas de la semaine dernière à 1,1470 s'avère significatif, l'EUR/USD devrait trouver un support à 1,1515/1,1530 au début de cette semaine.

GBP : Les chiffres de l’emploi de demain devraient peser lourd

La paire EUR/GBP repasse sous la barre des 0,88, la paire GBP/USD semblant trouver un écho favorable sous les 1,31. Nous estimons toujours que la probabilité d'une baisse de 25 points de base du taux directeur de la Banque d'Angleterre en décembre est sous-évaluée. Le marché n'accorde désormais que 60 % de chances à une telle éventualité.

L'analyse de la Banque d'Angleterre sera influencée par la publication demain des données salariales de septembre. Celles-ci devraient encore ralentir, confortant ainsi la Banque d'Angleterre dans l'idée que l'inflation est moins persistante qu'on ne le pensait initialement.

Si la paire EUR/GBP atteint ce niveau, elle devrait rencontrer une forte demande à 0,8750/60. Nous privilégions actuellement des niveaux supérieurs à 0,88.

Europe centrale et orientale : Des réunions des banques centrales aux chiffres de l'inflation

Après une semaine chargée de réunions des banques centrales, l'attention se portera sur les chiffres de l'inflation en Europe centrale et orientale. Demain, les données d'octobre seront publiées en Hongrie, où nous anticipons une légère variation, de 4,3 % à 4,4 % en glissement annuel. Les pressions inflationnistes sous-jacentes ne justifient toujours pas une modification de la politique monétaire, l'inflation sous-jacente dépassant à nouveau les 4 %. En République tchèque, les chiffres définitifs de l'inflation seront également publiés, avec une ventilation détaillée.

Mercredi, la Roumanie publiera également les chiffres de l'inflation d'octobre, que nous anticipons en léger ralentissement, passant de 9,9 % à 9,7 %, après un pic en septembre. La Banque nationale de Roumanie prendra également une décision le même jour, mais celle-ci devrait être sans conséquence, les taux restant inchangés à 6,50 %.

Jeudi et vendredi, la Pologne et la Roumanie publieront leurs chiffres du PIB du troisième trimestre, et nous anticipons une certaine reprise dans les deux pays. Vendredi, la Banque nationale tchèque publiera le compte rendu de sa dernière réunion, et la Turquie ses prévisions d'inflation.

Les devises d'Europe centrale et orientale ont connu une semaine correcte, le forint hongrois restant en tête avec de nouveaux sommets vendredi. Le retournement de la paire EUR/USD soutient quelque peu la région, tandis que le marché ne semble pas pressé d'anticiper de nouvelles baisses de taux après les réunions des banques centrales tchèque et polonaise la semaine dernière. La paire EUR/HUF a frôlé les 384 vendredi, et la hausse du forint nous paraît trop rapide.

En revanche, vendredi, les discussions entre le président américain Donald Trump et le Premier ministre hongrois Viktor Orbán ont permis d'obtenir une exemption des sanctions américaines sur le secteur énergétique russe, ce qui devrait être une bonne nouvelle pour les marchés. Nous restons donc légèrement optimistes quant au forint hongrois (HUF), mais une correction du rebond de vendredi ne serait pas surprenante. Globalement, les perspectives pour la région Europe centrale et orientale demeurent légèrement favorables, et nous pourrions observer des gains cette semaine.

Source : ING

Les exportateurs américains de produits agricoles vers la Chine sont optimistes quant à un retour à la normale des échanges commerciaux entre les deux pays après l'accord-cadre conclu le mois dernier par leurs dirigeants, selon plusieurs exportateurs et responsables du secteur.

L'ambiance est positive cette année au pavillon américain de la China International Import Expo (CIIE), le plus grand salon d'importation de Chine, qui a débuté le 5 novembre et se termine lundi à Shanghai.

« Je pense que les gens sont très optimistes », a déclaré Jeffrey Lehman, président de la Chambre de commerce américaine à Shanghai, qui compte plus de 1 000 entreprises parmi ses membres, à Reuters au pavillon américain, qui abritait des expositions d’organismes industriels spécialisés dans le vin, le ginseng, les pommes de terre et plus encore, et qui était 50 % plus grand que celui de l’année dernière.

« Je pense que s'ils sont là, c'est parce qu'ils veulent nouer des contacts avec de nouveaux clients. Ils veulent trouver de nouvelles opportunités de partenariat, et je pense qu'ils sont là parce qu'ils pensent que cela va se produire », a-t-il ajouté.

La CIIE a débuté une semaine seulement après une rencontre entre le président chinois Xi Jinping et le président américain Donald Trump en Corée du Sud, qui a abouti à un accord-cadre visant à annuler un certain nombre de droits de douane et de mesures de contrôle des exportations mis en place cette année, dont certains avaient manifestement affecté les exposants de produits agricoles tels que le soja et le sorgho.

« Nous venons de tenir une réunion fructueuse à Busan, et nous nous en réjouissons, mais nous avions prévu de venir avant même cette réunion. Il est important de souligner que nous n'avons pas renoncé à cette relation, que nous avons œuvré pour la maintenir et la renforcer, malgré quelques difficultés », a déclaré Jim Sutter, PDG du Conseil américain d'exportation de soja.

La Chine avait boycotté les achats de soja provenant de la récolte américaine de 2025 en raison des tensions commerciales croissantes entre les deux pays, mais a récemment repris ses achats.

Mark Wilson, président du Conseil américain des céréales et des bioproduits, a souligné que les récentes livraisons de soja et de sorgho achetées par la Chine constituaient un signal positif pour un retour à la normale des échanges commerciaux. Avant cette année, la Chine représentait 95 % des exportations américaines de sorgho, a-t-il ajouté.

« J'espère qu'ils continueront à dialoguer, car s'ils peuvent continuer à dialoguer, ils pourront, je l'espère, trouver un terrain d'entente, car c'est ce qu'il faut », a déclaré Wilson.

L'EXCÉDENT COMMERCIAL CROISSANT DE LA CHINE

Malgré l'optimisme des associations agricoles américaines à Shanghai, les analystes estiment que la dernière détente commerciale négociée par Xi et Trump pourrait n'être qu'une trêve fragile dans une guerre commerciale dont les causes profondes restent non résolues.

Le soja américain est toujours soumis à un droit de douane de 13 %, ce qui, selon les analystes, rend les expéditions américaines vers la Chine trop chères pour les acheteurs commerciaux, comparativement aux alternatives brésiliennes.

La CIIE a été lancée sous la présidence de Xi Jinping en 2018 afin de promouvoir la crédibilité de la Chine en matière de libre-échange et de contrer les critiques concernant son excédent commercial avec de nombreux pays.

Mais l'exposition a ses sceptiques, car les excédents commerciaux du pays avec d'autres marchés n'ont fait que croître au cours des années suivantes.

L'excédent commercial de la Chine devrait dépasser le record de l'année dernière, qui s'élevait à environ 1 000 milliards de dollars, les exportateurs compensant la chute des ventes aux États-Unis due à la hausse des droits de douane américains en vendant davantage au reste du monde, souvent à perte, dans le but de gagner des parts de marché.

Plus de 155 pays, régions et organisations ont participé à la CIIE de cette année, a annoncé le ministère du Commerce. Plus de 4 100 entreprises étrangères y ont pris part, les entreprises américaines conservant la plus grande surface d'exposition pour la septième année consécutive.

L'exposition de cette année a généré un chiffre d'affaires prévisionnel de 83,49 milliards de dollars, soit une augmentation de 4,4 % par rapport à l'année dernière et un record, ont rapporté les médias de l'État.

Source : Investissement

L'accord

L'accord conclu reflète, dans les grandes lignes, celui rapporté par de nombreux médias en début de semaine dernière, les négociations ayant progressé sérieusement depuis lors.

En clair, cet accord bipartisan ouvrirait la voie à un ensemble de mesures législatives « 3+1 » : une résolution de financement provisoire pour les agences fédérales jusqu’au 30 janvier, ainsi que trois projets de loi de financement spécifiques pour le ministère de l’Agriculture, le ministère des Anciens Combattants et le fonctionnement du Congrès pour l’intégralité de l’exercice budgétaire en cours. En échange de leur vote, les démocrates ont obtenu de l’administration Trump la promesse de réembaucher les fonctionnaires fédéraux licenciés au début du blocage budgétaire le mois dernier, ainsi que celle d’un vote au Sénat sur la prolongation des crédits d’impôt Obamacare arrivant à échéance.

Le vote

Cet accord a déjà franchi une étape procédurale importante au Sénat, la chambre haute ayant voté par 60 voix contre 40 en faveur de l'examen d'un projet de loi de financement provisoire adopté par la Chambre des représentants il y a plusieurs semaines. Par souci de simplicité, ce projet de loi sert de cadre à l'accord susmentionné, dont le texte sera désormais intégré à la loi de financement provisoire.

Bien que cette étape soit importante, de nombreux obstacles restent à franchir avant que le financement fédéral puisse être rétabli. Le Sénat doit tout d'abord procéder à un vote final sur le projet de loi de finances. Si ce vote est possible dès aujourd'hui, il pourrait être bloqué par le refus d'un seul sénateur de céder la parole. Quoi qu'il en soit, une fois le projet de loi approuvé par le Sénat, la Chambre des représentants devra également l'approuver. Cette procédure risque d'être longue, étant donné que les représentants sont toujours en déplacement depuis la mi-septembre et que les nombreuses perturbations du trafic aérien (conséquences du blocage budgétaire) compliquent leur retour à Washington.

Impact

Si le projet de loi susmentionné obtient finalement le nombre de voix requis dans les deux chambres du Congrès, l'attention des acteurs du marché se portera alors sur l'impact de la paralysie des services publics, tant celui qui s'est déjà produit que celui qui pourrait encore survenir.

Concernant l'impact déjà constaté, on estime généralement que chaque semaine de fermeture des services publics ampute la croissance du PIB américain d'environ 0,1 point de pourcentage au cours du trimestre concerné, la totalité de cette perte de production étant ensuite récupérée le mois suivant. Il est probable que le choc économique de la fermeture actuelle, du moins au cours de la dernière semaine, soit légèrement plus important, compte tenu de facteurs tels que l'augmentation du nombre de retards dans le trafic aérien.

Quant aux autres secteurs de l'économie, si la confiance des consommateurs a été fortement ébranlée par l'impasse à Washington, l'indice UMich ayant chuté à un niveau proche de ses plus bas historiques selon les premières estimations de novembre, cette baisse n'a toutefois que peu ou pas influencé les dépenses de consommation sur la majeure partie du cycle. De plus, l'accord susmentionné prévoyant le versement intégral des arriérés de salaire aux fonctionnaires fédéraux licenciés, un autre risque potentiel pour la consommation a été écarté.

Concernant le marché du travail, il est clair que le rapport sur l'emploi d'octobre (dont nous reparlerons plus loin) sera extrêmement complexe. Les licenciements de près de 700 000 fonctionnaires fédéraux suffiraient probablement à faire grimper le taux de chômage officiel (U-3) à environ 4,8 %, sans même prendre en compte les pertes d'emplois potentielles liées au manque de financement fédéral. Ce facteur pourrait également fausser le rapport sur l'emploi de novembre, selon la date précise de la reprise des activités gouvernementales, cette semaine servant de référence. Cela dit, à l'instar du retour à la normale de la production économique, on peut s'attendre à ce que la majorité de ces travailleurs réintègrent rapidement le marché du travail, voire immédiatement, une fois la paralysie des services publics levée.

Des interruptions de données vont se poursuivre.

En ce qui concerne les données économiques, même si le gouvernement rouvre bientôt ses portes, cela ne signifie pas que toutes les publications économiques retardées seront soudainement publiées comme par magie.

Concernant les données sur l'emploi, le BLS devrait pouvoir publier le rapport de septembre assez rapidement (seulement trois jours ouvrables après la fin de la paralysie administrative de 2013), les données ayant déjà été collectées et compilées. Le rapport d'octobre, en revanche, est une tout autre affaire. Aucune collecte de données n'ayant eu lieu pendant la paralysie administrative, le BLS, bien qu'envoyant les enquêtes habituelles dès la reprise des activités, demandera à la population de se remémorer la situation de l'emploi d'il y a environ quatre semaines, ce qui soulève naturellement des inquiétudes quant à la fiabilité des données. Il en va de même pour le rapport de novembre, dont les données doivent être collectées cette semaine et dont la publication pourrait également être retardée en fonction de la date de rétablissement des financements.

L'impact de la fermeture des services publics sur les autres indicateurs économiques risque d'être plus important et plus durable. Concernant l'inflation, par exemple, les données des indices des prix à la consommation (IPC) et des prix à la production (IPP), et par extension celles de l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), sont collectées tout au long du mois, certaines données de prix pour l'IPC étant encore recueillies physiquement auprès de différents points de vente. Bien que le Bureau des statistiques du travail (BLS) puisse estimer les données manquantes, il est fort improbable qu'il choisisse cette voie. Cela accroît le risque que le BLS décide plutôt de ne pas publier les données de l'IPC pour octobre, et que le rapport de novembre ne soit jamais publié, selon la date exacte de la réouverture des services publics.

Bien entendu, nous attendons la confirmation des organismes concernés quant aux calendriers précis de collecte et de publication des données, dès que le financement sera rétabli. Toutefois, il est fort probable que les perturbations du calendrier habituel de collecte et de publication des données persistent jusqu'au début de l'année prochaine, ce qui signifie que les décideurs politiques et les acteurs du marché devront probablement naviguer à vue pendant un certain temps.

Perspectives d'avenir

Naturellement, les marchés ont réagi positivement à l'annonce d'une possible réouverture prochaine du gouvernement : les contrats à terme sur actions ont progressé, le dollar s'est légèrement raffermi et les bons du Trésor se sont affaiblis sur l'ensemble de la courbe.

Cette réaction, bien qu'évidente, est tout à fait logique, car le rétablissement du financement permettrait d'éliminer un obstacle important à la croissance, mais aussi une part considérable d'incertitude qui obscurcissait de plus en plus les perspectives, permettant ainsi aux acteurs du marché de se recentrer sur ce qui demeure un argumentaire solide en faveur d'une économie sous-jacente robuste, d'une croissance des bénéfices résiliente, d'un contexte monétaire qui continue de s'assouplir et d'un ton plus apaisé en matière de commerce.

Dès la réouverture des services gouvernementaux, les hypothèses sous-jacentes à ce scénario optimiste seront examinées de près. Bien que nous ayons tous, en nous basant sur diverses données du secteur privé, supposé que l'économie avait peu évolué ces six dernières semaines, nous pourrions bientôt disposer de données permettant de confirmer ou d'infirmer cette hypothèse. Se pose également la question du contexte de politique monétaire : mon scénario de base reste celui d'une nouvelle baisse de 25 points de base par la Fed lors de sa réunion de décembre, malgré les déclarations de Jerome Powell, président de la Fed, selon lesquelles une telle décision est loin d'être acquise. Si les indicateurs du marché du travail à venir confirment cette stagnation, comme cela est probable, une telle baisse deviendra sans doute beaucoup plus probable, ouvrant la voie à un réajustement des anticipations de taux vers un modèle plus accommodant. La courbe OIS du dollar américain n'indique d'ailleurs qu'une probabilité de deux sur trois d'une nouvelle baisse d'ici la fin de l'année.

Source : Pepperstone

La semaine dernière a été difficile : elle a été marquée par un ensemble de données américaines rares et décourageantes. La baisse des rendements n'a pas réussi à stimuler l'appétit pour le risque, et des résultats technologiques meilleurs que prévu n'ont pas suffi à convaincre les investisseurs de revenir. OpenAI a même laissé entendre que les États-Unis pourraient justifier leur dette de mille milliards de dollars — autrement dit, c'était catastrophique.

Mais ce matin, le calme semble revenu. L'annonce d'une possible fin du blocage budgétaire aux États-Unis a remonté le moral des marchés, le Sénat ayant réuni les 60 voix nécessaires pour franchir la première étape de l'accord. Ce n'est que le début d'une saga politique qui pourrait encore s'éterniser, mais les investisseurs saisissent le moindre signe d'avancée pour mettre fin au plus long blocage budgétaire de l'histoire américaine et analysent les données économiques – des données essentielles pour comprendre la situation de l'économie américaine, l'évolution de l'inflation et de l'emploi, et les prochaines étapes que devrait entreprendre la Réserve fédérale (Fed).

Concernant la Fed : certains membres se montrent prudents, tandis que d’autres semblent accorder plus d’importance à l’inflation qu’à la dégradation du marché du travail. Le rapport Challenger de la semaine dernière a fait état des plus fortes pertes d’emplois enregistrées en octobre depuis 2003, et l’enquête de l’Université du Michigan, publiée vendredi, laissait entrevoir une détérioration du moral des investisseurs, des perspectives moroses et des perspectives d’inflation mitigées, les anticipations d’inflation à un an atteignant 4,7 %. La situation est incertaine.

Pourtant, le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR) a chuté la semaine dernière sous la barre des 4 %, son plus bas niveau en trois ans. Ce n'est pas dû à une décision de la Fed – le SOFR n'est pas un taux qu'elle fixe directement. Il s'agit d'un taux de marché reflétant les frais que les banques et les investisseurs s'appliquent mutuellement pour obtenir des liquidités au jour le jour garanties par des bons du Trésor. Lorsque les liquidités abondent, le taux baisse naturellement. Or, le système dispose d'un excédent de liquidités : près de 7 500 milliards de dollars sont détenus dans les fonds monétaires américains, tandis que les adjudications de bons du Trésor américain ont été moins importantes – notamment parce que la menace d'une paralysie des services gouvernementaux a compliqué les plans d'émission. Autrement dit, la Fed n'a pas actionné le levier – c'est le marché qui l'a fait, en réagissant à cet excédent de liquidités. Cette liquidité accrue pourrait soutenir les actifs risqués cette semaine, si l'actualité reste calme.

Les contrats à terme laissent entrevoir un début encourageant, et si le gouvernement américain parvient à rouvrir ses services, ce serait la cerise sur le gâteau. L'indice S&P 500 a rebondi d'environ 2 % depuis que les rumeurs d'une possible fin du confinement ont circulé vendredi dernier.

Ajoutez à cela les propos de Jensen Huang lors de la journée sportive annuelle de TSMC samedi dernier – affirmant que « l'activité est très solide et qu'elle progresse de mois en mois, de plus en plus », et qu'ils ont besoin de davantage de puces de TSMC – et les investisseurs semblent oublier les remous de la semaine dernière. L'action TSMC progresse de plus de 1 %, SoftBank bondit de 2,5 %, le coréen SK Hynix de plus de 5 % et les contrats à terme du Nasdaq affichent les meilleures performances. Espérons que cette tendance se maintienne !

Sur le marché des changes, le dollar américain est stable ce matin. La devise a subi de nouvelles pressions à la vente la semaine dernière après avoir échoué à franchir la moyenne mobile à 200 jours. La fin du blocage budgétaire aux États-Unis devrait, en théorie, donner un coup de pouce au dollar et tester certains niveaux techniques face aux principales devises. La paire EUR/USD a testé la semaine dernière un support proche du retracement mineur de Fibonacci de 23,6 % de la hausse depuis le début de l'année, autour de 1,1480. La livre sterling a plongé avant de repasser au-dessus du retracement de 38,2 % de sa propre hausse depuis le début de l'année. La paire USD/JPY a initialement baissé après que le ministre des Finances a affiché une position ferme face aux vendeurs. Cependant, les vendeurs de yen sont de retour depuis vendredi, soutenant le dollar américain, parallèlement à la hausse des rendements américains ce matin, qui affiche une progression d'environ 1 % sur l'ensemble de la courbe.

Les données économiques américaines seront peu nombreuses cette semaine en raison des fermetures d'entreprises, mais les résultats de CoreWeave (fournisseur de néo-cloud soutenu par Nvidia), de Cisco et de Disney seront scrutés de près, ainsi que les déclarations 13F attendues vendredi. La position importante de Michael Burry à la baisse sur Nvidia et Palantir a contribué à l'aversion au risque de la semaine dernière. Les investisseurs seront attentifs à tout signe de réduction de l'exposition ou de maintien des paris à la baisse sur les géants de la tech.

Ailleurs, l'inflation chinoise a connu une hausse inattendue le mois dernier, suite à un ralentissement de la déflation à la production. Contrairement à l'Occident, qui n'a pas besoin d'une inflation plus élevée, c'est une bonne nouvelle pour la Chine : le pays s'efforce depuis des années de stimuler la consommation, et les prix à la production sont en baisse depuis près de trois ans. Cela dit, cette surprise d'octobre pourrait être temporaire, notamment en raison du jour supplémentaire accordé pendant la Semaine d'or.

Malgré tout, le brut américain se porte mieux ce matin, dépassant les 60 dollars le baril, probablement grâce aux données encourageantes sur l'inflation en provenance de Chine. Cependant, le brut américain reste sous pression, s'inscrivant dans une tendance baissière de long terme amorcée cet été, influencée par la stratégie de l'OPEP visant à augmenter sa production. Le cartel a annoncé une pause dans la hausse de sa production entre janvier et mars, et le rapport mensuel sur le pétrole, attendu mercredi, devrait apporter des éclaircissements : l'OPEP tentera-t-elle de stabiliser les prix ou continuera-t-elle de les laisser baisser pour gagner des parts de marché ?

Source : ACTIONFOREX