Le dollar commence à se redresser tandis que les actions ralentissent

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Le dollar américain s'est redressé grâce à la réticence du président de la Fed à annoncer une baisse des taux en octobre, à une correction des indices boursiers et à la montée des risques géopolitiques. Chacun des principaux concurrents du dollar a son talon d'Achille. L'euro est déçu par les mesures de relance budgétaire de Friedrich Merz. La lutte pour la direction du Parti libéral-démocrate pèse sur le yen. La livre sterling s'inquiète de la capacité du Trésor à combler un trou de 35 milliards de livres sterling dans le budget.

Scott Bessent s'est étonné que Jerome Powell n'ait pas annoncé de nouvelles baisses de taux en octobre. Selon le secrétaire au Trésor, le taux des fonds fédéraux devrait baisser de 100 à 150 points de base avant fin 2025. Cependant, de nombreux membres du FOMC s'inquiètent d'une possible accélération de l'inflation. La division au sein de la Fed joue en faveur de la devise américaine.

Le dollar continue d'agir comme une valeur refuge, et les États-Unis sont un exportateur net de matières premières énergétiques. Par conséquent, la hausse des prix du pétrole dans un contexte de risques géopolitiques croissants a soutenu l'indice du dollar.

Indices boursiers

La chute des indices boursiers américains s'apparente à une vente de titres après une rumeur d'achat massive suite à la baisse des taux de la Fed. Après la hausse du SP 500 suite à l'annonce des accords d'Oracle et de NVIDIA avec OpenAI, les gestionnaires d'actifs ont acheté pour 58 milliards de dollars d'actions américaines. Il s'agit de l'afflux le plus important depuis le début de l'année. Cela paraît logique compte tenu des nombreux records atteints par l'indice boursier général.

Dès que le SP 500 a reculé, les haussiers sont devenus nerveux. Jerome Powell a contribué à ce repli. Le président de la Fed a déclaré que les actions américaines étaient surévaluées. Jusque-là, les marchés n'avaient accordé aucune importance à la hausse du ratio cours/bénéfice à 22,9. L'indice boursier général n'a dépassé ce niveau que deux fois au cours du siècle : pendant la crise des dot.com et la pandémie.

Bank of America note que 19 des 20 indicateurs de valorisation fondamentaux du SP 500 indiquent une surchauffe du marché. Cependant, la situation actuelle des entreprises semble bien meilleure que par le passé, de sorte que les valorisations actuelles pourraient être justifiées. Cela offre aux investisseurs l'opportunité d'utiliser la bonne vieille stratégie d'achat en période de creux.

Source : FxPro

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