Les facteurs à l'origine des fluctuations du dollar américain ont semé la confusion chez tous les types d'acteurs du marché.

Atteignant de nouveaux sommets de cycle pendant la plus longue fermeture jamais enregistrée du gouvernement américain (43 jours), le dollar a par conséquent chuté à la réouverture du gouvernement, sous l'effet d'espoirs accommodants concernant la réunion du FOMC du 10 décembre.

Les fluctuations actuelles du dollar laissent les investisseurs perplexes.

Tout ceci fait suite à une forte tendance à la baisse observée durant le premier semestre de l'année en raison des droits de douane et des politiques imprévisibles de Donald Trump, ce qui a nécessité une diversification des investissements en dollars de la part de nombreux acteurs économiques et politiques à travers le monde.

Le financement en dollars n'est pas non plus à son meilleur niveau, les facilités de prise en pension inversée (RRP) (réserves bancaires auprès de la Fed) étant à leur plus bas niveau depuis des années, une fuite de liquidités qui provoque des mouvements beaucoup plus volatils du dollar américain.

Les anticipations concernant la réunion du FOMC, la dernière de l'année qui se tiendra dans dix jours, ont culminé vendredi à près de 90 % avant de retomber à 85 % en l'absence de nouvelles données économiques susceptibles d'influencer les prévisions. L'indice PCE de base, publié vendredi, pourrait avoir un impact sur l'ensemble des anticipations.

Tarification de la baisse des taux pour la réunion du FOMC du 10 décembre, 1er décembre 2025 – Source : CMEGroup

L'indice du dollar a atteint son plus bas niveau de la séance, en baisse de près de 1,50 % par rapport à ses sommets de la semaine précédente, mais a connu aujourd'hui un rebond en forme de V.

Dernières nouvelles ? La Maison Blanche pourrait se préparer à une défaite concernant les droits de douane — potentiellement liée aux récents recours judiciaires bloquant les prélèvements basés sur l’IEEPA — ce qui entraînerait un retour naturel à la moyenne pour le dollar après une ouverture hebdomadaire plutôt brutale.

Analysons les graphiques de l'indice du dollar alors que le dollar américain redevient la deuxième devise la plus performante de la séance de change en ce début décembre.

Perspectives multi-temporelles de l'indice du dollar (DXY)

Graphique journalier

Graphique journalier de l'indice du dollar (DXY), 1er décembre 2025 – Source : TradingView

Le dollar américain a connu de fortes fluctuations en novembre après une ascension sans faute.

Après avoir atteint un point bas lors de la réunion du FOMC de septembre (mise en évidence dans une analyse précédente du dollar américain), le billet vert a regagné beaucoup de terrain et a culminé à 100,376 le 20 novembre.

Après avoir atteint un double sommet à ce stade, mais également un double creux après le rebond d'aujourd'hui, ces retournements de situation déroutants indiquent une large fourchette de négociation entre 99,00 et 100,00.

Certaines banques expriment des inquiétudes quant au faible niveau des réserves et, face à la confusion qui règne quant à l'orientation future des baisses de taux de la Fed, une correction beaucoup plus faible est évitée.

Les devises individuelles sont également soumises à leurs propres dynamiques, comme le yen (JPY) qui a regagné du terrain après les commentaires du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, parmi beaucoup d'autres choses.

Pour évaluer la netteté de ces retournements, examinons de plus près les échelles de temps intraday.

Graphique 4H et niveaux techniques

Graphique de l'indice du dollar (DXY) en 4 heures, 1er décembre 2025 – Source : TradingView

Vous pouvez observer plus de détails sur l'évolution en forme de V du dollar américain aujourd'hui, qui correspondait également à un test des niveaux de survente du RSI.

Plus l'évolution des prix sera limitée à une fourchette de prix, plus elle réagira aux conditions extrêmes du RSI ou d'autres indicateurs de momentum.

Le récent rebond à un niveau bas indique une force immédiate du dollar américain, mais celui-ci se heurtera à certains obstacles que nous verrons sur l'horizon temporel d'une heure.

Niveaux à placer sur vos graphiques DXY :

Niveaux de résistance

Niveaux de soutien

Graphique 1H

Graphique de l'indice du dollar (DXY) en 1 heure, 1er décembre 2025 – Source : TradingView

L'indice du dollar forme un canal descendant horaire qui a servi de support au rebond quotidien.

Le cours teste actuellement le pivot clé (de 99,40 à 99,50). Il sera intéressant de voir si la hausse se poursuit pour confirmer la zone de consolidation. Surveillez la moyenne mobile à 50 heures (à 99,47).

Pour cela, les partisans de la hausse du dollar devront également sortir du canal horaire.

Si tel est le cas, la fourchette est confirmée. En revanche, le rejet des sommets du canal maintiendrait la dynamique baissière.

Il sera intéressant de suivre l'évolution des prix lors de la réunion du FOMC.

Source : MarketPulse par OANDA Group