dollar américain

L'escalade du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine a entraîné une baisse du dollar américain. Pékin a renforcé les contrôles à l'exportation des terres rares, restreint les importations de soja en provenance des États-Unis et interdit à ses entreprises de commercer avec la division américaine du géant maritime sud-coréen Hanwha Ocean. Donald Trump a menacé d'augmenter les droits de douane de 100 % et de cesser d'acheter de l'huile végétale chinoise.

La guerre commerciale accroît la probabilité d'un ralentissement de l'économie américaine et contraint la Fed à poursuivre son cycle d'expansion monétaire. Sur le marché à terme, la probabilité d'une baisse de 50 points de base du taux directeur de la Fed en octobre ou décembre est de plus en plus élevée. Jerome Powell estime que, tôt ou tard, le chômage augmentera. Christopher Waller prédit une baisse de l'emploi et souligne la faiblesse du marché du travail.

Le renforcement de ses concurrents entraîne la chute du dollar américain. La fin du drame politique en France soutient l'euro. La demande croissante d'actifs refuges soutient le yen, tandis que la réticence de la Banque d'Angleterre à baisser ses taux soutient la livre sterling.

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La volonté de la Maison Blanche d'éteindre l'incendie de la guerre commerciale, les anticipations de baisses continues des taux de la Fed et un excellent début de saison des résultats des entreprises ont permis aux optimistes du SP 500 de panser leurs plaies. Les bénéfices des six plus grandes banques américaines ont progressé de 19 % pour atteindre 41 milliards de dollars au troisième trimestre. Les actifs sous gestion de BlackRock ont ​​dépassé les 13 000 milliards de dollars pour la première fois, un nouveau record. La direction des prêteurs est optimiste quant aux perspectives de l'économie américaine. Les consommateurs continuent de dépenser de l'argent malgré la faiblesse du marché de l'emploi et l'incertitude entourant la politique de la Maison Blanche.

Les experts de Wall Street prévoient une croissance des bénéfices des entreprises du SP 500 de 8 % au troisième trimestre. En réalité, cette croissance pourrait atteindre 13 %. L'histoire montre que, dans trois cas sur quatre, les résultats réels ont dépassé les estimations des analystes. La conviction que la même chose se produira désormais pousse l'indice boursier général à la hausse. Par ailleurs, Stephen Miran, membre du FOMC, affirme qu'une baisse drastique des taux de la Fed est nécessaire face au ralentissement économique américain dû à la guerre commerciale.

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, laisse entendre qu'un assouplissement des contrôles à l'exportation des terres rares pourrait prolonger le délai de 90 jours imposé par la Chine pour l'application des droits de douane. La volonté de la Maison Blanche de désamorcer le conflit soutient le SP 500.

Source : FxPro