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Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé hier ?

Aux États-Unis, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,50 % et 3,75 %. Son président, Jerome Powell, a adopté une position équilibrée, soulignant la résilience inattendue de l'économie et la stabilisation des données du marché du travail. La croissance économique a été qualifiée de « solide » plutôt que de « modérée », et les inquiétudes concernant les risques de détérioration de l'emploi ont été nettement dissipées, laissant entrevoir une faible probabilité de baisse des taux à court terme. Le désaccord du gouverneur Waller sur une baisse des taux a constitué une légère surprise, mais le ton général de la réunion est resté mitigé. Malgré la récente dépréciation du dollar, M. Powell a évité d'aborder directement les risques inflationnistes, laissant les marchés globalement indifférents. Pour plus de détails, voir le rapport de la Fed du 28 janvier : « Une position équilibrée et optimiste ».

Concernant le dollar américain, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que l'administration Trump était attachée à une politique de dollar fort et que les États-Unis n'intervenaient « absolument pas » sur le marché des changes (USD/JPY), mettant ainsi fin aux spéculations. Ses propos ont apporté un certain soulagement au dollar, permettant au taux de change USD/JPY de repasser au-dessus de 153, tandis que le taux EUR/USD restait stable entre 1,19 et 1,20.

Au Canada, la Banque du Canada a maintenu ses taux directeurs inchangés, comme prévu, invoquant des projections d'inflation proches de la cible pour la période de prévision. La Banque du Canada n'a montré aucune intention de signaler une baisse ou une hausse imminente des taux, évoquant les incertitudes liées à la géopolitique et au commerce.

Sur le plan géopolitique, les États-Unis ont exhorté l'Iran à conclure un accord sur son programme nucléaire, menaçant d'une possible intervention militaire en cas d'échec. Le président Trump a déclaré qu'une « armada » se dirigeait vers l'Iran et a laissé entendre qu'une intervention militaire de grande envergure était envisageable. Parallèlement, les forces américaines mèneront un exercice aérien de plusieurs jours au Moyen-Orient, Washington renforçant sa présence militaire face à la montée des tensions.

Actions : Les actions ont peu varié hier, dans l'attente des résultats des entreprises technologiques publiés après la clôture. Le secteur technologique a continué de surperformer même avant la publication de ces chiffres, notamment les semi-conducteurs, qui ont prolongé leur récente progression (Intel et TXN +11 % !). On observe une légère tendance cyclique dans la préférence sectorielle, tandis que les petites capitalisations restent à la traîne. Les contrats à terme américains sont légèrement en hausse ce matin.

La monétisation de l'IA et les plans d'investissement sont au centre des préoccupations. Meta s'est particulièrement distinguée par une hausse de ses ventes de 24 % sur un an, l'IA contribuant à cette croissance grâce à une meilleure efficacité publicitaire. Microsoft a également enregistré une croissance impressionnante de son chiffre d'affaires, à 17 % sur un an, mais les revenus d'Azure n'ont progressé que de 38 %, soit un point de pourcentage de moins qu'au troisième trimestre. Cette situation a entraîné des fluctuations opposées du cours des actions sur le marché secondaire : Microsoft a reculé de 6 % tandis que Meta a progressé de 10 %. Les investissements ont été plus importants que prévu, mais les surprises ont été moins marquées qu'au troisième trimestre. Meta a revu à la hausse ses prévisions d'investissement pour 2026, les situant entre 115 et 135 milliards de dollars, ce qui représenterait presque le double de ses dépenses d'investissement de 2025, un montant toutefois proche des attentes du consensus (110 milliards de dollars). Quant aux investissements effectifs, ils se sont élevés à 22,1 milliards de dollars, soit 5 % de plus que prévu. Les investissements de Microsoft ont atteint 37,5 milliards de dollars, soit 9 % de plus que prévu. Cependant, Microsoft a dépassé les dépenses d'investissement avec 15 % et Meta avec 6 %, donc de ce point de vue, il s'agit d'un trimestre plus modéré cette fois-ci.

Marchés des changes et des devises : La baisse du dollar américain a marqué une pause hier, et la déclaration du secrétaire au Trésor, Bessent, selon laquelle les États-Unis n'interviendront « absolument pas » sur le marché USD/JPY a contribué à ramener la paire au-dessus de 153. Malgré cette stabilisation timide du dollar, l'AUD/USD a continué de progresser, les marchés se positionnant en prévision d'une hausse des taux de la RBA la semaine prochaine. Les devises scandinaves restent soutenues par le sentiment actuel, avec un renforcement de la SEK et de la NOK, et l'EUR/DKK atteignant ses plus bas niveaux depuis septembre. Malgré la forte volatilité des changes observée ces derniers temps, la volatilité obligataire n'a pas encore connu d'augmentation correspondante. La journée d'hier n'a pas fait exception, les variations de taux étant relativement faibles avant et après la décision de la Fed.

Source : Danske Bank