La majorité des Américains soutiennent davantage d’énergie nucléaire dans le pays

Énergie

Une majorité d’adultes américains restent favorables au développement de l’énergie nucléaire dans le pays, selon une enquête du Pew Research Center réalisée en mai. Au total, 56 % se déclarent favorables à davantage de centrales nucléaires pour produire de l'électricité. Cette part est statistiquement inchangée par rapport à l’année dernière. Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Mais l’avenir de l’énergie nucléaire à grande échelle en Amérique est incertain. Alors que le Congrès a récemment adopté une loi bipartite destinée à atténuer les défis financiers et réglementaires de l'industrie de l'énergie nucléaire, les arrêts de réacteurs continuent de dépasser progressivement les nouvelles constructions.

Les Américains restent plus susceptibles de favoriser le développement de l’énergie solaire (78 %) et de l’énergie éolienne (72 %) plutôt que l’énergie nucléaire. Pourtant, alors que le soutien à l’énergie solaire et éolienne a diminué à deux chiffres depuis 2020 – en grande partie en raison de la baisse du soutien républicain – la part des partisans de l’énergie nucléaire a augmenté de 13 points de pourcentage au cours de cette période.

Interrogés sur le rôle du gouvernement fédéral dans l'encouragement de la production d'énergie nucléaire, les Américains sont quelque peu divisés. Dans l’ensemble, ils sont plus nombreux à dire que le gouvernement devrait encourager (41 %) plutôt que décourager (22 %) cette pratique. Mais 36 % estiment que le gouvernement ne devrait exercer aucune influence dans un sens ou dans l’autre, selon une enquête du Centre de mars 2023.

Opinions par sexe

Les attitudes à l’égard de la production d’énergie nucléaire diffèrent depuis longtemps selon le sexe.

Dans l'enquête de mai, les hommes restent beaucoup plus susceptibles que les femmes d'être favorables à davantage de centrales nucléaires pour produire de l'électricité aux États-Unis (70 % contre 44 %). Cette tendance se vérifie chez les adultes des deux partis politiques.

Les opinions sur l’énergie nucléaire diffèrent également selon le sexe à l’échelle mondiale, selon une enquête du Centre menée de l’automne 2019 au printemps 2020. Dans 18 des 20 endroits interrogés dans le monde (y compris les États-Unis), les hommes étaient plus susceptibles que les femmes de privilégier une utilisation accrue de l’énergie nucléaire. l'énergie nucléaire comme source d'énergie domestique.

Vues par parti

Les Républicains sont plus susceptibles que les Démocrates d'être favorables au développement de l'énergie nucléaire pour produire de l'électricité aux États-Unis. Les deux tiers des Républicains et des indépendants de tendance républicaine déclarent soutenir cette proposition, contre environ la moitié des Démocrates et des partisans de cette tendance. Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

Les Républicains ont soutenu l’énergie nucléaire dans une plus grande proportion que les Démocrates chaque fois que cette question a été posée depuis 2016.

L’écart partisan en faveur de l’énergie nucléaire (18 points) est plus faible que celui des autres types d’énergie, y compris les sources de combustibles fossiles telles que l’extraction du charbon (48 points) et le forage pétrolier et gazier offshore (47 points).

Pourtant, les Américains des deux partis voient désormais l’énergie nucléaire de manière plus positive qu’au début de cette décennie. Alors que les démocrates restent divisés sur le sujet (49 % de soutien, 49 % d’opposition), la part favorable à l’expansion de la source d’énergie est en hausse de 12 points depuis 2020. Le soutien des républicains a augmenté de 14 points sur cette période.

Alors que les jeunes républicains ont généralement tendance à être plus favorables à l’augmentation des sources d’énergie renouvelables nationales que leurs pairs plus âgés, la tendance s’inverse lorsqu’il s’agit de l’énergie nucléaire. Par exemple, les Républicains de moins de 30 ans sont beaucoup plus susceptibles que ceux de 65 ans et plus de favoriser davantage de parcs de panneaux solaires aux États-Unis (80 % contre 54 %) ; il existe un écart similaire en ce qui concerne l’expansion de l’énergie éolienne. Mais lorsqu’il s’agit de développer l’énergie nucléaire, les républicains de moins de 30 ans sont 11 points de moins que les républicains les plus âgés à exprimer leur soutien (61 % contre 72 %).

Un regard sur les réacteurs nucléaires américains

Les États-Unis disposent actuellement de 94 réacteurs nucléaires, dont un qui vient de commencer à fonctionner en Géorgie ce printemps. Les réacteurs ont généré collectivement 18,6 % de toute l’électricité américaine en 2023, selon l’Energy Information Administration des États-Unis. Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Environ la moitié des réacteurs nucléaires des États-Unis (48) se trouvent dans le Sud, tandis que près d'un quart (22) se trouvent dans le Midwest. Il existe 18 réacteurs dans le Nord-Est et six dans l'Ouest, selon les données de l'Agence internationale de l'énergie atomique (AIEA).

Le nombre de réacteurs américains n'a cessé de diminuer depuis qu'il a culminé à 111 en 1990. Nine Mile Point-1, situé à Scriba, dans l'État de New York, est le plus ancien réacteur nucléaire américain encore en activité. Sa première connexion au réseau électrique a eu lieu en novembre 1969. La plupart des 94 réacteurs actuels ont commencé à fonctionner dans les années 1970 (41) ou 1980 (44), selon les données de l'AIEA. (L’AIEA classe les réacteurs comme « opérationnels » depuis leur première connexion au réseau électrique jusqu’à leur date d’arrêt définitif.)

Au cours de la dernière décennie, seuls trois nouveaux réacteurs ont rejoint le parc électrique. Trois fois plus de fermetures sur la même période.

L’une des nombreuses raisons pour lesquelles les projets d’énergie nucléaire ont diminué au cours des dernières décennies pourrait être la perception des dangers résultant des accidents nucléaires aux États-Unis et à l’étranger. Par exemple, l’accident de Fukushima Daiichi en 2011 a conduit le gouvernement japonais à réduire considérablement sa dépendance à l’énergie nucléaire et a incité d’autres pays à repenser leurs projets en matière d’énergie nucléaire. Les coûts de construction élevés et les problèmes de stockage des déchets radioactifs sont également des obstacles souvent cités au progrès de l’énergie nucléaire.

Pourtant, de nombreux défenseurs affirment que l’énergie nucléaire est essentielle pour réduire les émissions liées à la production d’électricité. Il y a eu récemment un regain d'intérêt pour la relance des sites nucléaires déclassés, notamment la tristement célèbre centrale de Three Mile Island et la centrale de Palisades, dont la dernière a fermé ses portes en 2022. L'année dernière, la Californie a annoncé qu'elle retarderait le retrait de sa dernière centrale nucléaire. usine jusqu’en 2030. Et cet été encore, la construction d’une nouvelle usine a commencé dans le Wyoming. Il devrait abriter un réacteur rapide avancé refroidi au sodium, en attendant l'approbation de la Commission de réglementation nucléaire.

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Les prix du pétrole chutent alors que les investisseurs se préparent au ralentissement mondial

Kévin Du

Énergie

Les investisseurs ont abandonné bon nombre de leurs dernières positions haussières sur le pétrole la semaine dernière, en raison des inquiétudes croissantes concernant une consommation atone et une détérioration des perspectives de l'économie mondiale.

Les hedge funds et autres gestionnaires de fonds ont vendu l'équivalent de 117 millions de barils sur les six contrats à terme et d'options les plus importants au cours des sept jours se terminant le 30 juillet.

Les gestionnaires du fonds ont vendu du pétrole au cours de chacune des quatre dernières semaines, réduisant leur position nette d'un total de 262 millions de barils depuis début juillet.

La semaine la plus récente a vu des ventes de Brent (-68 millions de barils), du NYMEX et de l'ICE WTI (-31 millions), de l'essence américaine (-9 millions) et du gazole européen (-9 millions), mais pratiquement aucun changement pour le diesel américain.

La position combinée a été réduite de moitié, passant à seulement 262 millions de barils (4e centile pour toutes les semaines depuis 2013), contre 524 millions de barils (40e centile) le 2 juillet.

Les positions du fonds sont devenues très baissières sur le Brent (3e centile), l'essence américaine (5e centile), le diesel américain (14e centile) et le gazole européen (16e centile).

La tendance à la baisse à l'égard du WTI (28e percentile) a été légèrement moindre, compte tenu de la faiblesse des stocks autour du point de livraison du NYMEX à Cushing et du potentiel de resserrement.

La tendance baissière sur l'ensemble des contrats complexes plutôt que sur des contrats isolés indique que les traders s'attendent à un ralentissement de la consommation mondiale alors que les principales économies perdent leur élan.

Les récentes enquêtes manufacturières aux États-Unis, dans la zone euro et en Chine ont toutes montré une stagnation de l'activité aux deuxième et troisième trimestres après un bref rebond en début d'année.

L’épuisement attendu des stocks mondiaux de pétrole a été repoussé à plusieurs reprises cette année ; maintenant, il semble que cela ait été à nouveau reporté.

En conséquence, les contrats à terme sur le Brent du premier mois sont tombés en dessous de 76 dollars le baril, le plus bas depuis le début de l'année, et en dessous de la moyenne à long terme corrigée de l'inflation.

Gaz naturel américain

Les investisseurs ont peu modifié leur opinion fondamentalement neutre sur les perspectives des prix du gaz aux États-Unis, les stocks restant bien au-dessus de la moyenne malgré des prix extrêmement bas et une production d'électricité au gaz record.

Les hedge funds et autres gestionnaires de fonds ont acheté l'équivalent de 30 milliards de pieds cubes (bcf) de contrats à terme et d'options liés au prix du gaz à Henry Hub en Louisiane au cours des sept jours se terminant le 30 juillet.

Les gestionnaires de fonds ont acheté un total de 182 milliards de pieds cubes au cours des deux dernières semaines, après avoir vendu un total de 980 milliards de pieds cubes au cours des quatre semaines précédentes.

La position longue nette combinée de 371 milliards de pieds cubes se situait dans le 42e percentile pour toutes les semaines depuis 2010, globalement neutre ou légèrement baissière.

Les stocks de gaz de travail étaient toujours de 462 milliards de pieds cubes (+17 % ou +1,36 écarts-types) au-dessus de la moyenne saisonnière des dix dernières années le 26 juillet.

La saison d’injection de stockage aux États-Unis a dépassé la moitié du chemin, il est donc pratiquement certain que les stocks commenceront l’hiver 2024/25 au-dessus de la moyenne.

Les prix extrêmement bas du gaz ont entraîné une consommation record de gaz par les producteurs d’électricité, mais cela a été compensé par la vigueur continue de la production et les perturbations répétées des exportations de GNL.

Après avoir rebondi en mai et juin, les prix à terme du gaz corrigés de l’inflation sont revenus vers les plus bas de plusieurs décennies fixés entre février et avril.

Du point de vue des prix et du positionnement, la balance des risques est fortement orientée à la hausse, ce qui a encouragé de nombreux gestionnaires de fonds à maintenir des positions longues haussières.

Mais la situation est la même depuis plus d’un an, et l’épuisement attendu des stocks et la flambée des prix ont été retardés à plusieurs reprises, ce qui a imposé une approche prudente.

Source : Reuters

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Déballer l'héritage économique du travail : à quel point est-il vraiment mauvais ?

NIESR

Le nouveau gouvernement a tiré profit du pauvre héritage économique qu’il a reçu. Selon vous, quels sont les principaux problèmes auxquels ils sont confrontés ?

Le nouveau gouvernement a hérité d’une économie britannique caractérisée par une croissance économique lente et un niveau de vie stagnant. Compte tenu des conditions économiques actuelles, nous prévoyons une croissance annuelle du PIB d’un peu plus de 1 pour cent au cours des prochaines années.

L’un des principaux facteurs à l’origine de cette stagnation est la faible croissance de la productivité au Royaume-Uni par rapport aux pays comparables. Plus important encore, il existe d’importantes disparités régionales persistantes à travers le pays, notamment entre les niveaux de productivité à Londres et dans d’autres régions.

La faible productivité est en partie due aux faibles niveaux d’investissement. Il convient de noter que l’investissement des entreprises en pourcentage du PIB est resté inférieur à celui des économies comparables de l’OCDE. Et même si les impôts atteignent des sommets historiques, les services publics et les infrastructures ont grandement besoin de davantage d’investissements publics.

La transition du pays vers le zéro émission nette d’ici 2050 nécessitera également des investissements substantiels. Dans ce contexte, le projet du gouvernement de créer Great British Energy, une société publique visant à accroître les investissements dans des projets d'énergie propre, constitue un pas dans la bonne direction.

Cependant, de manière plus générale, les investissements publics sont confrontés à des contraintes dues aux règles budgétaires actuelles. Il est donc urgent que le nouveau gouvernement revoie la manière dont la politique budgétaire est appliquée au Royaume-Uni afin de promouvoir des investissements accrus dans des activités à haute productivité, ce qui contribuerait à accroître les perspectives économiques à long terme et à élever le niveau de vie.

Compte tenu des contraintes que les règles budgétaires actuelles imposent à l’investissement public, pourriez-vous m’expliquer à quoi pourrait ressembler un nouveau cadre budgétaire ?

Les règles budgétaires établies vers la fin de la législature précédente exigent que le ratio dette publique/PIB tombe dans un délai de cinq ans et que le ratio déficit/PIB tombe en dessous de 3 % à la fin de la même période. .

Les règles budgétaires servent généralement à maintenir la viabilité budgétaire et à prévenir des niveaux d’endettement élevés. Toutefois, la conception actuelle des règles a un effet dissuasif sur les investissements dans des projets publics qui génèrent des rendements à long terme sur une période supérieure à cinq ans, car ceux-ci augmenteraient la dette à moyen terme.

Comme je l’ai mentionné plus tôt, il est urgent d’investir davantage dans les services publics et les infrastructures. Donner la priorité aux projets à long terme ayant d’importants multiplicateurs budgétaires est non seulement bon pour la croissance, mais aussi pour les finances publiques. Une productivité et une croissance plus élevées augmenteraient l’assiette fiscale à long terme.

À cet égard, le gouvernement pourrait apporter certaines des révisions suivantes au cadre financier actuel.

Premièrement, le gouvernement pourrait envisager d’exonérer les investissements publics des mesures fiscales actuelles. Cela laisserait plus de place à l’augmentation des investissements publics qui sont nécessaires de toute urgence, notamment dans les infrastructures, la santé, l’éducation et la transition verte.

En outre, nous pensons que l’établissement d’un calendrier fixe pour les événements budgétaires pourrait offrir plus de prévisibilité et renforcer la confiance des entreprises. La proposition du gouvernement d'un événement fiscal annuel adopte en partie cette proposition.

Enfin, le gouvernement pourrait inclure la valeur nette du secteur public comme objectif dans le cadre budgétaire. Cela impliquerait d’examiner le bilan global du gouvernement en termes d’actifs et de passifs, plutôt que de se concentrer uniquement sur les budgets annuels. L'inclusion de la valeur nette comme objectif inciterait à accroître les investissements durables, favorisant ainsi les perspectives économiques à long terme du pays.

En termes de production, d’emploi et d’inflation, on pourrait affirmer que le gouvernement a hérité d’une économie vraiment saine. Pourriez-vous me parler de votre vision des conditions économiques actuelles au Royaume-Uni ?

Le pays a connu une croissance économique lente en 2023, avec une croissance du PIB de seulement 0,1 pour cent en raison de la faible demande des consommateurs et de la lente croissance des investissements. Cependant, elle a depuis montré des signes de reprise, avec une croissance de 0,9 % au cours des trois mois précédant mai 2024. Néanmoins, la croissance économique tendancielle reste faible par rapport aux normes historiques et internationales.

Malgré la récente reprise économique, le taux de chômage a atteint 4,4 pour cent en mai, son plus haut niveau depuis près de trois ans, ce qui indique un refroidissement du marché du travail. Cependant, le marché du travail reste tendu par rapport aux normes historiques. Cela ressort également du ratio postes vacants/chômage qui, malgré sa baisse, reste supérieur à sa moyenne historique.

Et même si les niveaux élevés de croissance des salaires ont permis aux ménages de réaliser des gains de revenus réels, ils ont créé une certaine pression à la hausse sur l’inflation. Comme indiqué dans notre dernier Wage Tracker, le taux de croissance annuel du salaire hebdomadaire moyen, bonus compris, était de 5,7 pour cent au cours des trois mois précédant mai 2024, ce qui suggère que la hausse du salaire minimum en avril a toujours un impact sur la croissance des salaires.

Néanmoins, c'est une bonne nouvelle que l'inflation globale soit tombée jusqu'à l'objectif de 2 pour cent de la Banque d'Angleterre en mai et soit restée à ce niveau en juin. Ces baisses récentes sont dues à la hausse des prix de l'énergie et des produits alimentaires de l'année dernière, qui s'est faite en retrait par rapport à l'inflation annuelle. Toutefois, pour maintenir l’inflation aux niveaux visés, l’inflation de base et celle des services doivent baisser. Ils s'élèvent actuellement respectivement à 3,5 pour cent et 5,7 pour cent.

Enfin, comment voyez-vous l’évolution de l’économie au cours des deux prochaines années ?

Compte tenu de notre analyse des conditions économiques actuelles, nous prévoyons une croissance du PIB de 1,1 pour cent en 2024 et de 1,2 à 1,3 pour cent par an à moyen terme. Ces estimations comportent certains risques à la baisse, principalement dus aux risques géopolitiques. D'un autre côté, le changement de gouvernement pourrait constituer un risque à la hausse s'il entraîne potentiellement un « facteur de bien-être ». La croissance pourrait également être plus élevée si le nouveau gouvernement décide de dépenser plus que prévu actuellement.

Alors que le marché du travail continue de se calmer, nous prévoyons que le chômage augmentera modérément à moyen terme, atteignant un sommet de 4,8 pour cent au deuxième trimestre 2025, tout en restant en dessous de son taux naturel (que nous estimons à environ 5,0 pour cent). ). À l’inverse, nous prévoyons que la croissance des salaires ralentira progressivement tout au long de l’année, puis diminuera début 2025 en fonction de l’inflation.

Toutefois, compte tenu de la persistance de l’inflation dans le secteur des services et de l’inflation sous-jacente, nous prévoyons que l’inflation globale augmentera à nouveau doucement au second semestre 2024 et atteindra un sommet d’environ 3 % en 2025, avant de redescendre à des niveaux proches de l’objectif. d’ici fin 2027.

Dans nos prochaines Perspectives économiques du Royaume-Uni, nous explorons les défis auxquels le nouveau gouvernement est confronté et discutons de ces perspectives plus en détail.

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Les actions américaines terminent en forte baisse pour mettre un terme à la déroute du marché mondial

Samantha Luan

Économique

Actions

Crypto-monnaie

Wall Street a terminé en forte baisse lundi, clôturant une déroute du marché mondial qui a vu le principal indice boursier japonais connaître sa pire journée en 37 ans.

L'indice de référence SP 500 de Wall Street a chuté de 3 %, sa plus forte baisse sur une journée depuis septembre 2022, tandis que le Nasdaq Composite, dominé par la technologie, a chuté de 3,4 %.

La vente a été généralisée, avec plus de 95 pour cent des actions du SP 500 en baisse, mais les grandes entreprises technologiques qui avaient été à l'origine d'une grande partie de la reprise du marché cette année ont été parmi les plus durement touchées. Les actions de Nvidia ont chuté jusqu'à 15 pour cent en début de séance, avant de clôturer en baisse de 6 pour cent.

Le marché est soudainement passé "d'une chaude journée d'été à l'automne", a déclaré Antonio Cavarero, responsable des investissements chez Generali Asset Management.

Pourtant, les conditions en fin de lundi étaient meilleures qu’elles ne l’avaient été plus tôt dans la journée. L'indice Vix des turbulences attendues sur le marché boursier américain, communément appelé "indicateur de la peur" de Wall Street, était à 38 lundi soir. C'est bien au-dessus de ses niveaux récents et de sa moyenne à long terme d'environ 20, mais bien en dessous du sommet de quatre ans de 65 atteint plus tôt lundi.

De même, le SP et le Nasdaq ont tous deux récupéré une partie de leurs pertes matinales.

Les marchés, qui ont été en hausse pendant la majeure partie de cette année, ont chuté en raison des craintes que la Réserve fédérale ait été trop lente à réagir aux signes d'affaiblissement de l'économie américaine et qu'elle soit contrainte de rattraper son retard avec une série de réductions rapides des taux d'intérêt.

Les marchés s'attendent désormais à des réductions de 1,17 point de pourcentage au cours des trois dernières réunions de la Fed de l'année, suggérant une ou deux réductions géantes des taux d'intérêt d'un demi-point et une réduction d'un quart de point. Les premières spéculations sur une réduction d'urgence avant la réunion de septembre de la Fed ont été en grande partie effacées en fin de journée.

"C'est une crise de colère sur les marchés", a déclaré Priya Misra, gestionnaire de portefeuille chez JPMorgan. "Je pense que le marché continuera à paniquer jusqu'à ce que la Fed montre des signes de mouvement." US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

La liquidation mondiale a été exacerbée par le dénouement du « yen carry trade », dans le cadre duquel les traders avaient profité des faibles taux d'intérêt du Japon pour emprunter en yens et acheter des actifs risqués.

Le Topix de Tokyo a chuté de 12,2 pour cent, la plus forte liquidation depuis le "lundi noir" d'octobre 1987 et plus qu'effaçant ses gains de l'année.

Le yen s'est renforcé d'environ 12 pour cent depuis la mi-juillet, aidé par la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon la semaine dernière, avec notamment un gain de 1,9 pour cent à 144,11 yens par rapport au dollar lundi.

"Les poches de souffrance se situent dans les transactions qui reposaient sur un financement bon marché dans l'espace du yen japonais et sur tout ce qui touche à la technologie", a déclaré Cavarero. "Cela ressemble à une correction saine et attendue depuis longtemps du marché", a-t-il ajouté.

La Fed a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de la semaine dernière, mais des données sur l'emploi aux États-Unis plus faibles que prévu vendredi ont conduit certains investisseurs à conclure que la banque centrale avait commis une erreur en ne réduisant pas les taux.

"Je pense que les taux d'intérêt sont trop élevés", a déclaré Rick Rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe mondiaux chez BlackRock. Alors que l'économie était encore "relativement forte", la Fed devait ramener ses taux à environ 4% "le plus tôt possible", a déclaré Rieder.

Cependant, d’autres ont déclaré qu’une baisse rapide des taux n’était pas réaliste et qu’une mesure d’urgence pourrait être contre-productive et créer la panique.

"Je pense que le marché a pris une longueur d'avance sur lui-même en ce qui concerne les baisses de taux d'intérêt intégrées à ce stade", a déclaré John McClain, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global. Une coupure intra-réunion, c'est "comme crier au feu dans un théâtre bondé", a-t-il déclaré.

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Ajoutant à la pression sur les marchés, Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, a révélé samedi avoir réduit de moitié sa position dans Apple au deuxième trimestre, tout en augmentant sa trésorerie à un niveau record de 277 milliards de dollars et en achetant des bons du Trésor.

Les investisseurs particuliers ont également été perturbés lundi par des problèmes d'accès à leurs comptes de courtage auprès de sociétés telles que Fidelity et Charles Schwab.

Les républicains, dont Donald Trump, ont profité des mouvements du marché pour attaquer l’administration Biden et Kamala Harris, la candidate démocrate à la présidentielle.

"Les électeurs ont le choix : la prospérité de Trump ou le krach de Kamala et la Grande Dépression de 2024", a écrit l'ancien président en lettres majuscules sur Truth Social, sa plateforme de médias sociaux, lundi matin.

Cependant, Wall Street a par la suite réduit certaines de ses pertes les plus lourdes après que les données du secteur des services ISM américain se soient révélées légèrement supérieures aux attentes. "Aujourd'hui, avec l'ISM, nous avons rappelé qu'il ne s'agit pas d'une économie qui s'effondre", a déclaré Daniel Ivascyn, directeur des investissements chez Pimco.

Les traders à Tokyo ont déclaré que la chute de lundi avait été déclenchée par un exode des investisseurs internationaux du marché japonais, qui avait enregistré des gains considérables plus tôt dans l'année.

"Le Japon semble être l'épicentre de nombreux mouvements aujourd'hui", a déclaré Jason Liu, responsable de la stratégie actions et produits dérivés Apac chez BNP Paribas. "Il semble y avoir une véritable liquidation généralisée du Japon par les fonds mondiaux."

Les transactions sur les contrats à terme Topix et Nikkei ont été suspendues au cours de la séance de l'après-midi alors que la frénésie de vente se poursuivait jusqu'à la clôture, atteignant des niveaux « coupe-circuit » qui arrêtent automatiquement la négociation. En Corée du Sud, des disjoncteurs similaires se sont déclenchés pour la première fois en quatre ans.

L'indice de référence sud-coréen Kospi a chuté de 8,8 pour cent tandis que l'indice australien SP/ASX a chuté de 2,5 pour cent. L'indien Sensex a perdu 2,7 pour cent.

En Europe, l'indice de référence Stoxx Europe 600 a cédé 2,2 pour cent. L'indice FTSE 100 britannique a chuté de 2 pour cent.

Les turbulences mondiales se sont étendues au marché des cryptomonnaies, le prix du bitcoin ayant chuté de 14 pour cent à un moment donné à 53 789 dollars, tandis que le prix de l'éther, une autre cryptomonnaie, a chuté de 21 pour cent à 2 390 dollars. En milieu d’après-midi, le bitcoin était en baisse de 8 pour cent et l’éther, de 11 pour cent.

Source : FT

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Lundi rouge mais pas noir pour les marchés boursiers mondiaux

Cohen

Économique

Actions

Lier

Marchandise

Les marchés mondiaux ont commencé la semaine avec une forte baisse, avec une forte hausse des indicateurs de volatilité tandis que les actions ont chuté, même si les baisses ont été moins sévères que lors d'autres krachs boursiers.

Ces baisses ne sont pas liées à un seul facteur, même si les chiffres médiocres de l’emploi aux États-Unis pour juillet ont certainement été un catalyseur. La hausse des taux japonais mercredi dernier a également rendu le yen plus cher, limitant l'intérêt des opérations de portage financées avec la monnaie.

Parmi les baisses notables, le Nikkei a chuté de plus de 12 % lundi, sa plus forte baisse depuis le « lundi noir » d'octobre 1987. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Volatilité

L'indice VIX, qui mesure la nervosité des marchés, pourrait enregistrer lundi sa plus forte hausse sur une séance, l'indice bondissant de plus de 170% depuis vendredi.

L'indice n'a jamais autant gagné en une séance, le précédent record de hausse de 115%, établi en février 2018, ayant été déclenché par une hausse des rendements obligataires et des craintes de hausse de l'inflation. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Actions américaines

Le SP 500 et le Nasdaq ont ouvert en baisse de 4% et 6%, avant de limiter une partie des pertes en cours de séance. Le SP 500 a déjà perdu 9 % par rapport à son record établi le 16 juillet, contre une baisse de 14 % pour le Nasdaq par rapport à son plus haut du 11 juillet.

Or, lors du « Black Monday », les deux indices avaient perdu respectivement 20% et 11,5%, alors que les pertes lors de la crise du Covid pourraient atteindre 12% pour le SP 500 comme le Nasdaq. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Le cœur du problème

Le yen rebondit nettement sur une semaine, de plus de 7%, soutenu par les autorités japonaises et la hausse des taux de la Banque du Japon.

Toutefois, les taux négatifs au Japon ont permis de financer des opérations de portage, les investisseurs empruntant des fonds en yens qu'ils investissaient dans d'autres actifs. Le rebond de la monnaie les oblige à clôturer ces positions, et donc à vendre les actifs achetés avec un yen faible.

Ces opérations représentent plusieurs milliards de dollars, ce qui explique l'ampleur de la baisse des marchés.

Le franc suisse, autre monnaie de financement des stratégies de portage, a également gagné 4,2% sur une semaine, même si ce mouvement n'est pas d'une ampleur anormale. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Or ou argent ?

L’or est sous pression, malgré son rôle de valeur refuge. Le métal a gagné 16,5 % sur l'année et la baisse des taux américains devrait soutenir le prix de la matière première, mais une volatilité importante a emporté l'or avec tout le reste.

En 2020, l’or a perdu plus de 3 % à plusieurs reprises et a chuté de plus de 7 % en octobre 2008 suite à l’effondrement de Lehman Brothers.

L'argent, dont le prix évolue fréquemment au même rythme que celui de l'or, a perdu 5% lundi, une baisse relativement modeste : le métal a perdu près de 16% lors d'une séance d'octobre 2028.

Source : Reuters

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Bilan du krach boursier historique au Japon

Alex

Économique

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Les marchés asiatiques ont ouvert mardi, encore sous le choc d'une séance mouvementée lundi qui a vu le deuxième plus grand krach boursier jamais enregistré au Japon se propager aux marchés mondiaux, contribuant à déclencher une vague de volatilité habituellement associée aux crises majeures.

Ce qui est curieux, c'est qu'il n'existe pas de preuve irréfutable qui explique l'ampleur de la vente, que ce soit au Japon ou dans le monde. Du moins, pas singulier ou évident.

Oui, le portage du yen et d'autres opérations à effet de levier étaient probablement trop cuits, la Banque du Japon était peut-être trop belliciste et se dirige maintenant vers une erreur politique, idem pour la Fed qui n'a pas réduit ses taux la semaine dernière, et la bulle Big Tech gonflée par l'IA sur le mur. Street aurait dû opérer un renversement depuis longtemps.

Mais est-ce suffisant pour justifier une chute de 12 % des actions japonaises - une baisse seulement dépassée par la chute de 15 % du 20 octobre 1987 après le lundi noir - ou la hausse à 65,0 de l'indice de volatilité américain VIX, un niveau jamais dépassé ? dans les effondrements des marchés de 2008 et 2020 ?

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_1

Mais il y a lieu de démontrer que c'est excessif. Du côté économique, il n'y a aucun signe évident d'effondrement : les indices des directeurs d'achats de services japonais et américains ont montré lundi une croissance assez solide.

En effet, les données PMI des services aux États-Unis ont suffi à faire grimper les rendements du Trésor à court terme lundi, mettant ainsi fin à la récente baisse qui avait également atteint des ampleurs historiques.

C'est dans cette atmosphère fébrile que les traders en Asie recevront mardi la dernière décision politique de la Banque de réserve d'Australie, les chiffres de l'inflation de Taiwan et des Philippines, ainsi que d'autres résultats d'entreprises du Japon.

On s’attend généralement à ce que la RBA maintienne ses taux à 4,35 %, mais les troubles actuels pourraient-ils forcer une baisse ? Les traders y attribuent une probabilité sur 10.

Il reste à voir si la volatilité actuelle s’avère être un épisode centré sur le marché qui élimine les transactions à effet de levier sur une série d’actifs sans se répercuter sur l’économie « réelle », ou quelque chose de plus grave.

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_2

Des appels ont déjà été lancés dans certains trimestres en faveur d'une baisse d'urgence des taux de la Fed entre les réunions et plus tôt lundi, les marchés des taux américains avaient commencé à intégrer la possibilité d'une telle réduction ou d'une réduction de 75 points de base le mois prochain.

Mais à moins d’une nette détérioration des données économiques ou d’une perturbation plus profonde des marchés, cela est peu probable. Lundi, à la clôture américaine, les prix s'étaient détendus et l'indice VIX avait diminué de moitié par rapport à son sommet.

Les actifs classiques « refuges », l'or et les bons du Trésor à deux ans, ont terminé en baisse, bien que le yen ait atteint un plus haut de sept mois. Il a rebondi d'environ 13 % en trois semaines, effaçant pratiquement ses pertes depuis le début de l'année.

D'autres signes de tensions et de dislocation du yen pourraient provenir du marché inter-devises, un indicateur des coûts de financement et de la demande de dollars. Les commerçants seront attentifs.

Voici les principaux développements qui pourraient donner une meilleure orientation aux marchés mardi :

- Décision sur les taux d'intérêt en Australie

- Inflation aux Philippines (juillet)

Source : Reuters

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L’Inde peut-elle devenir riche avant que sa population ne vieillisse ?

Thomas

Économique

Au cours des deux dernières années, le Premier ministre Narendra Modi s'est engagé à faire de l'Inde un pays développé à revenu élevé d'ici 2047. L'Inde est également en passe de devenir la troisième économie mondiale d'ici six ans, selon plusieurs projections.

Les économies à revenu élevé ont un revenu national brut par habitant – montant total gagné par les citoyens et les entreprises d’un pays – de 13 846 dollars (10 870 £) ou plus, selon la Banque mondiale.

Avec un revenu par habitant d’environ 2 400 dollars (1 885 £), l’Inde fait partie des pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure. Depuis quelques années, de nombreux économistes préviennent que l'économie indienne pourrait se diriger vers un « piège à revenu intermédiaire ».

Cela se produit lorsqu’un pays n’est plus capable d’atteindre facilement une croissance rapide et de rivaliser avec les économies avancées. L'économiste Ardo Hannson le définit comme une situation dans laquelle les pays « semblent être coincés dans un piège où les coûts augmentent et où vous perdez votre compétitivité ».

Un nouveau rapport de la Banque mondiale fait état de craintes similaires. Au taux de croissance actuel, il faudra 75 ans à l’Inde pour atteindre un quart du revenu par habitant de l’Amérique, selon le Rapport sur le développement dans le monde 2024. Il indique également que plus de 100 pays – dont l'Inde, la Chine, le Brésil et l'Afrique du Sud – sont confrontés à de « sérieux obstacles » qui pourraient entraver leurs efforts pour devenir des pays à revenu élevé au cours des prochaines décennies.

Les chercheurs ont examiné les chiffres de 108 pays à revenu intermédiaire responsables de 40 % de la production économique mondiale – et de près des deux tiers des émissions mondiales de carbone. Ils abritent les trois quarts de la population mondiale et près des deux tiers des personnes vivant dans l’extrême pauvreté.

Ils affirment que ces pays ont de plus grandes difficultés à échapper au piège du revenu intermédiaire. Il s’agit notamment du vieillissement rapide des populations, de la montée du protectionnisme dans les économies avancées et du besoin urgent d’une transition énergétique accélérée.

"La bataille pour la prospérité économique mondiale sera largement gagnée ou perdue dans les pays à revenu intermédiaire", déclare Indermit Gill, économiste en chef de la Banque mondiale et l'un des auteurs de l'étude.

"Mais trop de ces pays s'appuient sur des stratégies dépassées pour devenir des économies avancées. Ils dépendent trop longtemps de l'investissement ou se tournent prématurément vers l'innovation."

Par exemple, affirment les chercheurs, le rythme de croissance des entreprises est souvent lent dans les pays à revenu intermédiaire.

En Inde, au Mexique et au Pérou, les entreprises qui fonctionnent pendant 40 ans doublent généralement de taille, tandis qu'aux États-Unis, leur taille est multipliée par sept au cours de la même période. Cela indique que les entreprises des pays à revenu intermédiaire ont du mal à se développer de manière significative, mais survivent néanmoins pendant des décennies. Par conséquent, près de 90 % des entreprises en Inde, au Pérou et au Mexique comptent moins de cinq employés, et seule une petite fraction en compte 10 ou plus, indique le rapport.

M. Gill et ses collègues chercheurs préconisent une nouvelle approche : ces pays doivent se concentrer sur davantage d'investissements, infuser les nouvelles technologies du monde entier et développer l'innovation.

La Corée du Sud illustre cette stratégie, indique le rapport.

En 1960, son revenu par habitant était de 1 200 dollars ; il est passé à 33 000 dollars en 2023.

Dans un premier temps, la Corée du Sud a stimulé les investissements publics et privés. Dans les années 1970, le pays s’est orienté vers une politique industrielle encourageant les entreprises nationales à adopter des technologies étrangères et des méthodes de production avancées.

Des entreprises comme Samsung ont répondu. Initialement fabricant de nouilles, Samsung a commencé à produire des téléviseurs pour les marchés nationaux et régionaux en acquérant des technologies sous licence auprès d'entreprises japonaises.

Ce succès a créé une demande de professionnels qualifiés. Le gouvernement a augmenté les budgets et fixé des objectifs pour que les universités publiques développent ces compétences. Aujourd'hui, Samsung est un innovateur mondial et l'un des plus grands fabricants de smartphones au monde, indique le rapport.

Des pays comme la Pologne et le Chili ont suivi des chemins similaires, indique le rapport. La Pologne a augmenté sa productivité en adoptant les technologies d’Europe occidentale. Le Chili a encouragé le transfert de technologie pour stimuler l’innovation locale, en adaptant les techniques norvégiennes d’élevage du saumon pour devenir l’un des principaux exportateurs de saumon.

L’histoire fournit suffisamment d’indices sur l’imminence d’un piège à revenu intermédiaire. Les chercheurs révèlent qu’à mesure que les pays s’enrichissent, ils se retrouvent souvent confrontés à un « piège » se situant autour de 10 % du PIB américain par habitant (8 000 dollars aujourd’hui), ce qui les place dans la fourchette des revenus moyens. Cela se situe à peu près au milieu de ce que la banque classe comme pays « à revenu intermédiaire ».

Depuis 1990, seuls 34 pays à revenu intermédiaire sont passés au statut de pays à revenu élevé, et plus d’un tiers bénéficient de l’intégration à l’Union européenne (UE) ou de nouvelles réserves pétrolières.

Les économistes Raghuram Rajan et Rohit Lamba estiment séparément que même avec un taux de croissance du revenu par habitant très respectable de 4 %, le revenu par habitant de l'Inde n'atteindra que 10 000 dollars d'ici 2060, ce qui est inférieur au niveau actuel de la Chine.

"Nous devons faire mieux. Au cours de la prochaine décennie, nous verrons un possible dividende démographique, c'est-à-dire une augmentation de la part de notre population en âge de travailler, avant que nous, comme d'autres pays, ne succombions au vieillissement", écrivent-ils dans leur nouveau livre. Briser le moule : réimaginer l'avenir économique de l'Inde.

"Si nous parvenons à créer de bons emplois pour tous nos jeunes, nous accélérerons la croissance et aurons une chance de devenir confortablement une classe moyenne supérieure avant que notre population ne commence à vieillir."

En d’autres termes, les économistes se demandent : « L’Inde peut-elle devenir riche avant de devenir vieille ? »

Source : Actualités AZ

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