Focus sur l’économie américaine en 2024 : situations dans de multiples secteurs, risques et tendances d’investissement.

Économique

Résumé:

Cet article se concentre sur l'économie américaine en 2024. La croissance économique est en bonne forme, portée par de nombreux secteurs, mais également par des facteurs freinants. Le marché du travail a rebondi en novembre après avoir connu des fluctuations plus tôt. Les bénéfices ont augmenté au troisième trimestre, avec des performances différentes selon les secteurs, et certains secteurs devraient bénéficier de taux d'intérêt plus bas à l'avenir. L'inflation a montré des signes de stagnation et de tendance positive. La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt à la fin de l'année, mais sa position était plutôt agressive. Dans le même temps, des risques tels que les tensions géopolitiques et le ralentissement économique sont soulignés, et les tendances d'investissement dans les titres à revenu fixe, le marché boursier et les marchés internationaux sont également présentées.

Croissance

Selon la deuxième estimation, l'économie américaine a progressé à un rythme soutenu de 3,1% en rythme annualisé, enregistrant un deuxième trimestre consécutif de croissance supérieure à la tendance. Les dépenses de consommation ont continué de tirer l'économie vers l'avant, en hausse de 3,7%, tandis que les dépenses publiques semblaient également solides. L'investissement fixe des entreprises a augmenté de 4,0% tandis que l'investissement résidentiel est resté un frein. Les entreprises se précipitant probablement pour reconstituer leurs stocks avant les grèves des travailleurs portuaires de fin septembre, les importations ont bondi de 10,7% et ont pesé sur la croissance. Dans l'ensemble, malgré les inquiétudes concernant le marché du travail et le secteur manufacturier, l'économie américaine reste solide.

Emplois

Après que les grèves et les ouragans ont perturbé l'activité du marché du travail le mois dernier, le rapport sur l'emploi de novembre a montré un rebond des embauches. Les salaires non agricoles ont augmenté de 227 000, dépassant les attentes, tandis que les révisions à la hausse ont ajouté 56 000 emplois par rapport aux deux mois précédents. Le secteur privé a représenté 85 % de la croissance de l'emploi ce mois-ci, les soins de santé et les loisirs et l'hôtellerie ajoutant respectivement 72 000 et 53 000 emplois. Ailleurs, les salaires ont augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 4,0 % en glissement annuel, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,2 %. Dans l'ensemble, le marché du travail semble toujours solide, même si la stabilité des salaires et la hausse du taux de chômage font pencher la balance en faveur d'une baisse des taux en décembre.

Bénéfices

Le bénéfice par action (BPA) pro forma du troisième trimestre 2024 s'est établi à 61,61 dollars, soit une croissance de 4,6 % en glissement annuel et de 1,8 % en glissement trimestriel. Les grandes capitalisations technologiques ont enregistré un nouveau trimestre de croissance à deux chiffres des bénéfices, tout comme les soins de santé. Ailleurs, les secteurs de valeur cycliques ont vu leurs bénéfices chuter. À l'avenir, la baisse des taux et l'incertitude réglementaire devraient stimuler les secteurs liés à l'industrie manufacturière ainsi que les secteurs financiers, à mesure que les équipes de direction accélèrent leurs investissements. Cela signifie que l'accent sera moins mis sur le retour du capital aux actionnaires, de sorte que la croissance des ventes sera un moteur de plus en plus important des bénéfices futurs.

Inflation

Français Au niveau des titres, le rapport de novembre sur l'IPC a montré que les progrès en matière de désinflation ont stagné, bien que les détails sous-jacents suggèrent que des progrès positifs sont toujours en cours. L'IPC global a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, les effets de base poussant l'augmentation annuelle à 2,7 %, tandis que l'inflation de base est restée stable à 0,3 % en glissement mensuel et 3,3 % en glissement annuel. Dans les détails, l'inflation semble être la plus élevée dans les segments alignés sur la consommation résiliente des revenus moyens et supérieurs, notamment l'automobile, les voyages et les loisirs et les services récréatifs. Il est important de noter que bon nombre de ces segments sont volatils et ne semblent pas être sur une tendance à la hausse. Une nouvelle plus bienvenue, l'inflation du logement et de l'assurance automobile a ralenti, augmentant respectivement de 0,3 % et 0,1 %. D'autre part, les PCE global et de base sont arrivés juste en dessous des attentes, augmentant respectivement de 2,4 % et 2,8 % en glissement annuel. Dans l'ensemble, alors que les effets de base deviennent plus favorables et que la désinflation des services de base se poursuit, l'inflation devrait reprendre sa descente régulière vers 2 %.

Tarifs

Lors de sa dernière réunion de 2024, la Réserve fédérale a voté une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux, pour le ramener entre 4,25 % et 4,5 %. Cela dit, le libellé du communiqué et le nouveau résumé des projections économiques (SEP) ont été plus agressifs. Compte tenu de la résilience de la croissance économique, de la diminution des risques de baisse sur le marché du travail et du ralentissement des progrès en matière de désinflation, le SEP mis à jour a fait état d'une croissance plus élevée et d'une baisse du chômage pour 2025, ainsi que de prévisions d'inflation plus élevées pour 2025 et 2026. De plus, le comité n'a prévu que deux baisses de taux en 2025, contre quatre dans le SEP de septembre. Il est important de noter que quelques membres ont intégré des politiques budgétaires et des tarifs potentiels dans leurs estimations. Cela dit, le rythme des baisses de taux, bien que susceptible d'être plus progressif, continuera de dépendre des données jusqu'à ce que nous ayons plus de clarté sur le programme politique du président élu Trump.

Risques

Les tensions géopolitiques et l’incertitude politique peuvent accroître la volatilité des marchés. Une économie au ralenti est plus vulnérable à tout type de choc. Une croissance économique modérée pourrait peser sur les bénéfices, laissant les marchés vulnérables à des valorisations élevées.

Source : JPMorgan

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Pourquoi le prix de l’Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd’hui ?

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Le jeton natif d'Ethereum, Ether, a bondi de 3,40 % le 2 janvier, se rapprochant d'un niveau supérieur à 3 500 $ pour la première fois depuis le 19 décembre. L'actif cryptographique a également dépassé son niveau EMA de 50 jours sur le graphique journalier après être passé sous l'indicateur la semaine dernière. Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_1

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Graphique sur 1 jour de l'Ethereum. Source : Cointelegraph/TradingView

L'altcoin a progressé parallèlement au marché plus large des crypto-monnaies, le Bitcoin dépassant les 96 000 $ et les principaux altcoins tels que XRXRP$2,42 et Solana augmentant respectivement de 9 %.

La domination du Bitcoin tombe en dessous de 58%

La hausse du prix de l'Ether a coïncidé avec la chute de la domination du Bitcoin sous la barre des 58 % pour la première fois en deux semaines. Le déclin continu de l'indice de domination du BTC a commencé à la fin de 2024, ce qui implique que les altcoins gagnaient collectivement des parts de marché face au Bitcoin. Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_2

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Graphique de la domination du Bitcoin. Source : Cointelegraph/TradingView

Le trader crypto anonyme Satoshi a également souligné le pourcentage de domination du Bitcoin en termes de vague décroissante, ce qui impliquait la continuité possible d'une saison altcoin en 2025. Le trader a déclaré :

« L'histoire des altcoins fait à nouveau son effet. Vous doutez de la saison des altcoins ? Détrompez-vous ! » Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_3

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Les vagues de domination du Bitcoin en % selon Satoshi. Source : X.com

De plus, le prix de l'Ether est en hausse grâce au sentiment haussier qui émerge des traders à terme au cours des deux derniers jours. Les données de CryptoQuant ont mis en évidence une forte augmentation du taux de financement le 1er janvier, ce qui indique qu'une majorité de traders ont des positions longues ouvertes.

La hausse du taux de financement a coïncidé avec la baisse des réserves d'échange d'Ethereum sur toutes les plateformes, ce qui suggère également un afflux d'acheteurs au comptant. Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_4

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Taux de financement d'Ethereum sur toutes les plateformes d'échange. Source : CryptoQuant

Le modèle de triangle ascendant fixe un objectif ETH de 4 000 $

D'un point de vue technique, Ethereum forme un modèle de triangle ascendant haussier sur le graphique de 4 heures, qui envisage une cassure au-dessus du niveau de résistance clé à 3 500 $. Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_5

Pourquoi le prix de l'Ethereum (ETH) est-il en hausse aujourd'hui ?_5

Graphique sur 4 heures de l'Ethereum. Source : Cointelegraph/TradingView

Cependant, quelques obstacles pourraient empêcher une cassure immédiate de l'altcoin. Tout d'abord, l'ETH doit établir une cassure haussière au-dessus de chaque niveau EMA de 50, 100 et 200 jours et clôturer une position au-dessus de ces indicateurs.

Une clôture haussière au-dessus de 3 500 $ sur le graphique journalier est cruciale et confirmerait une forte cassure du triangle et renforcerait la confiance des investisseurs. Avec un triangle ascendant comportant une probabilité de 75 % d'un mouvement haussier, l'objectif immédiat d'Ether reste autour de 3 850 $ et 4 000 $, ce qui représente une variation de 15 % par rapport à la valeur actuelle de l'ETH.

Source : Cointelegraph

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Les futures S&P progressent grâce aux données PMI américaines et aux déclarations de la Fed

Warren Takunda

Économique

Actions

Les contrats à terme SP 500 E-Mini de mars sont en hausse de +0,29% ce matin, indiquant une tentative de l'indice de référence de mettre fin à une séquence de cinq séances de pertes, tandis que les investisseurs attendent les données manufacturières américaines et les remarques d'un responsable de la Réserve fédérale.

Lors de la séance d'hier, les trois principaux indices boursiers de Wall Street ont terminé en baisse. Tesla a chuté de plus de 6 % et a été le plus grand perdant en pourcentage du SP 500 et du Nasdaq 100 après que le géant des véhicules électriques a fait état de livraisons de véhicules au quatrième trimestre plus faibles que prévu et a enregistré une baisse des livraisons annuelles pour la première fois depuis plus d'une décennie.

Apple a également chuté de plus de -2% après que Reuters a rapporté que le géant de la technologie offrait des remises rares sur plusieurs modèles d'iPhone en Chine en raison de la concurrence croissante de ses rivaux nationaux. De plus, SoFi Technologies a chuté de plus de -8% après que Keefe Bruyette a abaissé la note de l'action de Market Perform à Underperform avec un objectif de cours de 8$.

Du côté des haussiers, Constellation Energy a grimpé de plus de +8% et a été le plus fort pourcentage de gain du Nasdaq 100 après avoir annoncé avoir obtenu deux contrats avec le gouvernement américain pour fournir plus d'un milliard de dollars d'électricité et de services. Les actions du secteur des puces électroniques ont également progressé, ARM Holdings et Micron Technology gagnant plus de +3%.

Le rapport du ministère du Travail publié jeudi a montré que le nombre d'Américains ayant déposé une demande initiale d'allocation chômage au cours de la semaine écoulée a chuté de manière inattendue de -9 000 pour atteindre un plus bas de huit mois à 211 000, contre 222 000 attendus. En outre, l'indice PMI mondial de l'industrie manufacturière américaine de décembre a été révisé à la hausse à 49,4, dépassant le consensus de 48,3. En outre, les dépenses de construction américaines sont restées inchangées en novembre, en glissement mensuel, plus faibles que les attentes de +0,3 % en glissement mensuel.

« Les données sur les demandes d'allocations chômage sont cohérentes avec un marché du travail suffisamment solide pour permettre à la Réserve fédérale de procéder à des baisses de taux à un rythme plus mesuré en 2025 », a déclaré Nancy Vanden Houten, économiste principale américaine chez Oxford Economics.

Dans le même temps, les contrats à terme sur taux américains ont intégré une probabilité de 88,8 % d'absence de changement de taux et une probabilité de 11,2 % d'une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion du comité de politique monétaire de la Fed plus tard ce mois-ci.

Aujourd'hui, tous les regards sont tournés vers l'indice PMI manufacturier américain ISM, qui doit être publié dans quelques heures. Les économistes prévoient en moyenne que l'indice PMI manufacturier ISM de décembre s'élèvera à 48,2, contre 48,4 en novembre.

Les acteurs du marché attendront également avec impatience le discours du président de la Fed de Richmond, Tom Barkin.

Sur le plan politique, les investisseurs surveilleront le vote du président de la Chambre des représentants vendredi pour voir si Mike Johnson conservera son poste. Les luttes intestines au sein du parti républicain pour sa réélection pourraient mettre en péril le programme de Trump, selon Tom Essaye, fondateur du Sevens Report.

Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans s'établit à 4,553%, en baisse de -0,48%.

L'indice Euro Stoxx 50 est en baisse de -0,32% ce matin, l'indice de référence étant toujours en bonne voie pour clôturer la semaine sur des gains modestes. Les valeurs automobiles ont sous-performé vendredi, certains modèles de véhicules électriques n'étant plus éligibles aux crédits d'impôts américains en raison de règles plus strictes.

Les valeurs minières ont également reculé en raison des inquiétudes concernant la demande chinoise de minerai de fer. Dans le même temps, les valeurs énergétiques et des services financiers ont gagné du terrain. Dans le même temps, les investisseurs évaluent les incertitudes politiques régionales et mondiales qui peuvent avoir un impact sur les marchés et l'économie, notamment les troubles politiques en France, les prochaines élections en Allemagne et les tarifs douaniers potentiels sous la présidence élue de Donald Trump aux États-Unis.

Dans l'actualité des entreprises, Airbus Se a chuté d'environ -1% après avoir légèrement manqué son objectif de livraison annuel pour 2024. De plus, Tullow Oil Plc a bondi de plus de +10% après avoir annoncé qu'elle n'aurait pas à payer 320 millions de dollars d'impôts suite à une décision de la Chambre de commerce internationale sur ses opérations au Ghana.

L'évolution du chômage en Allemagne et le taux de chômage en Allemagne ont été publiés aujourd'hui.

Le nombre de chômeurs allemands en décembre s'est établi à 10 000, soit plus que les attentes de 15 000.

Le taux de chômage allemand en décembre était de 6,1 %, supérieur aux attentes de 6,2 %.

L'indice composite de Shanghai (SHCOMP) en Chine a clôturé en baisse de -1,57%, tandis que les marchés financiers japonais étaient fermés pour jour férié.

L'indice composite de Shanghai a clôturé en baisse aujourd'hui, les inquiétudes concernant l'état de l'économie du pays continuant de peser sur le moral des investisseurs. Les valeurs technologiques ont mené la baisse vendredi, l'indice de référence enregistrant sa plus forte perte hebdomadaire depuis près d'un an.

Le moral des investisseurs a été affecté par les récentes données indiquant que l'économie chinoise est toujours en difficulté. Parallèlement, les autorités chinoises ont pris des mesures pour rassurer les investisseurs inquiets des perspectives de croissance.

Un responsable de Pékin a déclaré que la Chine allait augmenter considérablement son financement par des obligations du Trésor à très long terme cette année pour stimuler les investissements des entreprises et les initiatives axées sur les consommateurs. Par ailleurs, le régulateur chinois des valeurs mobilières s'est engagé jeudi soir à lutter contre la fabrication et la propagation de rumeurs qui ont conduit à la baisse des marchés.

Dans une nouvelle initiative favorable au marché, la Banque populaire de Chine a annoncé qu'elle avait mené une deuxième série d'opérations de swap pour un montant total de 55 milliards de yuans (7,53 milliards de dollars) afin de soutenir le marché boursier. Par ailleurs, la banque centrale chinoise a déclaré au Financial Times qu'elle abaisserait probablement les taux d'intérêt actuels de 1,5 % « à un moment approprié » en 2025.

La banque centrale a également souligné un changement d'orientation vers « le rôle des ajustements des taux d'intérêt » plutôt que vers « des objectifs quantitatifs » pour la croissance des prêts. Du côté des entreprises, Sun Art a chuté de plus de -8% à Hong Kong, prolongeant les pertes d'hier après qu'Alibaba a annoncé avoir accepté de vendre sa participation majoritaire dans la chaîne d'hypermarchés à la société de capital-investissement DCP Capital.

L'indice boursier japonais Nikkei 225 était fermé aujourd'hui pour les vacances du Nouvel An. Les marchés rouvriront le lundi 6 janvier.

Evolution des actions américaines avant l'ouverture des marchés

US Steel a chuté de plus de -9% dans les échanges avant bourse après que Bloomberg a rapporté que le président américain Joe Biden avait décidé de bloquer la vente de la société au japonais Nippon Steel.

JPMorgan Chase Co. a gagné près de +1% en pré-ouverture après que Wolfe Research a reclassé l'action de Peer Perform à Outperform avec un objectif de cours de 269 $.

Block a augmenté de plus de +3% dans les échanges avant bourse après que Raymond James a reclassé l'action de Market Perform à Outperform avec un objectif de cours de 115 $.

Source : graphique à barres

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Le pétrole se stabilise près de ses plus hauts niveaux depuis deux mois alors que le marché attend un soutien politique à la croissance

Warren Takunda

Marchandise

Les prix du pétrole ont à peine bougé vendredi après avoir clôturé à leur plus haut niveau depuis plus de deux mois lors de la séance précédente, sur fond d'espoir que les gouvernements du monde entier pourraient accroître leur soutien politique pour relancer la croissance économique, ce qui stimulerait la demande de carburant.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé d'un cent à 75,94 dollars le baril à 07h20 GMT, après avoir atteint jeudi leur plus haut niveau depuis le 25 octobre. Le brut américain West Texas Intermediate a également progressé d'un cent à 73,14 dollars le baril, la clôture de jeudi étant à son plus haut niveau depuis le 14 octobre.

Les deux contrats sont sur la bonne voie pour leur deuxième augmentation hebdomadaire après le retour des investisseurs de vacances, améliorant la liquidité des échanges.

L'activité industrielle en Asie, en Europe et aux États-Unis a terminé l'année 2024 sur une note faible, les attentes pour la nouvelle année s'étant dégradées en raison des risques commerciaux croissants liés au retour imminent de Donald Trump à la présidence américaine et à la fragile reprise économique de la Chine.

"Les indices PMI de décembre pour l'Asie sont mitigés, mais nous continuons de nous attendre à ce que l'activité manufacturière et la croissance du PIB dans la région restent modérées à court terme", ont déclaré les analystes de Capital Economics dans une note, se référant aux données des indices des directeurs d'achat publiées jeudi.

« Alors que la croissance devrait être en difficulté et que l’inflation est inférieure à l’objectif dans la plupart des pays, nous pensons que les banques centrales d’Asie continueront d’assouplir leur politique. »

La baisse des taux d’intérêt devrait stimuler la croissance économique et probablement conduire à une consommation de carburant plus élevée.

Les investisseurs attendent de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale cette année pour soutenir l'économie américaine, tandis que le président chinois Xi Jinping s'est engagé à adopter des politiques plus proactives pour promouvoir la croissance.

La plupart des personnes interrogées s'attendent à ce que le marché pétrolier soit excédentaire l'année prochaine, selon les analystes de JPMorgan.

« Alors que la trajectoire économique de la Chine est sur le point de jouer un rôle central en 2025, les espoirs reposent sur les mesures de relance du gouvernement pour stimuler la consommation et soutenir la croissance de la demande de pétrole dans les mois à venir », a déclaré Alex Hodes, analyste de StoneX.

Le marché s'intéresse également aux prix du brut du premier exportateur de pétrole, l'Arabie saoudite. L'Arabie saoudite pourrait relever les prix du brut pour les acheteurs asiatiques en février pour la première fois depuis trois mois, suivant les gains des prix de référence au Moyen-Orient le mois dernier, ont indiqué les traders.

Aux États-Unis, premier consommateur mondial de pétrole, les stocks d'essence et de distillats ont bondi la semaine dernière, les raffineries ayant augmenté leur production, bien que la demande de carburant ait atteint son plus bas niveau depuis deux ans.

Les stocks de brut ont diminué moins que prévu, en baisse de 1,2 million de barils à 415,6 millions de barils la semaine dernière, contre les attentes des analystes qui tablaient sur une réduction de 2,8 millions de barils.

Les traders prêtent une attention particulière aux prévisions météorologiques récentes, car les attentes d'une vague de froid aux États-Unis et en Europe au cours des prochaines semaines pourraient stimuler la demande de diesel en remplacement du gaz naturel pour le chauffage.

Les investisseurs se préparent également à la présidence de Trump avant son investiture le 20 janvier.

« Les tarifs douaniers imposés par Trump à la Chine et leur impact sur les modèles de demande mondiale seront au cœur des prix du pétrole en 2025 », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova.

Source : Reuters

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La Bourse de Londres montre des signes de reprise après une année 2024 difficile

Économique

Des signes de reprise du marché apparaissent

La Bourse de Londres montre des signes prometteurs de reprise après une année 2024 difficile, avec plusieurs cotations majeures en préparation. Parmi celles-ci figurent la société grecque Metlen, qui vise une valorisation de 5 milliards de livres sterling, et le détaillant chinois Shein, qui pourrait valoir 50 milliards de livres sterling.

Les données sur les transactions en ligne montrent que seulement 700 millions de livres sterling ont été levés grâce à huit introductions en bourse (IPO) en 2024, contre 800 millions de livres sterling sur 11 IPO en 2023. En outre, les craintes concernant le marché londonien ont été exacerbées, car trois fois plus d'entreprises ont quitté le marché (via des rachats ou des délocalisations dans d'autres pays) qu'elles n'y sont arrivées. Cette baisse reflète des défis plus larges du marché.

Les nouvelles règles de cotation de la FCA visent à attirer davantage d'entreprises axées sur la croissance. Parmi les développements récents, on peut citer les premiers afflux nets de capitaux des fonds d'actions britanniques en 42 mois.

La décision de l'entreprise médiatique française Vivendi de coter Canal+ à Londres témoigne d'une confiance internationale croissante dans le marché.

Des cibles potentielles de rachat émergent

Plusieurs sociétés britanniques ont été identifiées comme cibles potentielles de rachat par les analystes.

ITV, valorisée à 2,7 milliards de livres sterling, continue d'attirer les spéculations sur une possible reprise, notamment de la part des sociétés de capital-investissement. La transition à venir de la direction de BM en fait une autre cible attrayante.

Burberry, désormais valorisé à 3,4 milliards de livres sterling après avoir quitté le FTSE 100, semble vulnérable à une acquisition compte tenu de la forte valeur de sa marque.

Des entreprises plus importantes comme Diageo (55 milliards de livres sterling) et Whitbread (5,2 milliards de livres sterling) sont également surveillées en raison d'une éventuelle activité commerciale.

Les réformes réglementaires renforcent la confiance du marché

Les récentes réformes de la FCA ont rendu le marché plus attractif pour le trading et l'investissement. Ces changements visent à attirer les entrepreneurs et les entreprises en croissance.

La stabilité politique et l’amélioration de la confiance des investisseurs sont citées comme des facteurs cruciaux pour la reprise du marché. La fin de l’incertitude réglementaire a stimulé le sentiment du marché.

Les plateformes de trading en ligne signalent un intérêt accru pour les actions britanniques suite à ces développements.

Les acteurs du marché sont optimistes quant au fait que Londres retrouve sa position de centre financier mondial de premier plan.

La concurrence mondiale s'intensifie

L'introduction en bourse de CVC, la plus importante d'Europe en 2024, a été décidée à Amsterdam, ce qui témoigne de la concurrence qui règne actuellement. Cela reflète la nécessité pour Londres de conserver son avantage concurrentiel.

Les signaux de trading indiquent une activité accrue dans les centres financiers européens en concurrence avec Londres.

Le marché est confronté à des défis de la part d’autres centres financiers mondiaux qui cherchent à attirer des cotations majeures.

La réponse de Londres, par le biais de réformes réglementaires et d’innovations de marché, vise à répondre à cette concurrence.

Perspectives pour 2025

2025 pourrait marquer un tournant pour la place londonienne, avec plusieurs introductions en bourse importantes prévues. Les fonds indiciels pourraient bénéficier de ce regain d'activité.

L’amélioration de la stabilité politique et de la clarté réglementaire constitue une base plus solide pour la croissance du marché.

La combinaison de nouvelles cotations et de réformes pourrait aider Londres à réaffirmer sa position à l’échelle mondiale.

Le succès dépendra de la capacité à transformer l’optimisme actuel en activité concrète sur le marché.

Source : IG

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L'euro tombe à son plus bas niveau en deux ans face au dollar

Warren Takunda

Économique

L'euro a reculé de 0,9% face au dollar américain, atteignant jeudi la moyenne de 1,02, son plus bas niveau depuis le 21 novembre 2022.

La monnaie commune a prolongé sa faiblesse face à son homologue au début de la nouvelle année en raison des inquiétudes concernant les perspectives économiques de la zone euro, de l'instabilité politique et d'une divergence de politique monétaire entre la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale (Fed).

La paire EUR/USD a fortement chuté par rapport au pic de 2024 de plus de 1,12 en septembre, marquant une baisse de 9 % sur trois mois.

La force du dollar américain, renforcée par la victoire présidentielle de Donald Trump, a exacerbé la faiblesse de l'euro depuis novembre.

La parité en vue

Les analystes s'attendent à ce que la paire euro-dollar atteigne la parité en 2025, un niveau observé pour la dernière fois en 2022, lorsque la Russie a lancé une opération militaire à grande échelle en Ukraine.

Ajoutant aux malheurs de la zone euro, l'Ukraine a interrompu le transit du gaz russe vers l'Europe après l'expiration d'un contrat de cinq ans mercredi.

Cette évolution a contraint de nombreux pays européens à recourir à des solutions de chauffage plus coûteuses pendant les hivers rigoureux.

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont atteint un sommet de deux ans à plus de 4 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) plus tôt cette semaine, avant de reculer à 3,66 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) lors de la séance asiatique de vendredi.

La faiblesse des données économiques souligne encore davantage les défis. L'indice PMI manufacturier final de décembre de SP Global pour la France et l'Allemagne a montré une contraction continue du secteur.

La France a signalé sa plus forte baisse de l'activité manufacturière depuis mai 2020, tandis que la production manufacturière allemande a atteint son plus bas niveau en trois mois.

En décembre, la banque centrale française a révisé à la baisse sa prévision de croissance économique pour 2025 à 0,9 %, contre 1,2 % précédemment prévu.

La France et l’Allemagne sont toutes deux aux prises avec l’instabilité politique, alors que les coalitions des partis au pouvoir s’effondrent face à la montée en puissance de l’extrême droite.

À l'échelle mondiale, la zone euro est confrontée à des risques croissants sous la présidence de Trump. Le président élu des États-Unis s'est engagé à imposer des droits de douane plus élevés sur les importations en provenance de Chine, du Canada et du Mexique.

Bien qu’aucune annonce explicite n’ait été faite, les constructeurs automobiles européens sont particulièrement vulnérables aux éventuelles hausses de tarifs.

La domination du dollar

Le dollar américain s'est envolé dans un contexte de durcissement de la politique monétaire de la Fed et de la présidence de Trump. L'indice du dollar a dépassé jeudi les 109, son plus haut niveau depuis novembre 2022.

La Fed a entamé le cycle d'assouplissement monétaire en abaissant ses taux de 50 points de base en septembre. Elle a toutefois adopté une position beaucoup plus agressive après la bonne tenue des chiffres de l'emploi et l'amélioration d'autres indicateurs économiques.

En décembre, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu. Cependant, la banque a annoncé une position beaucoup plus agressive concernant son cycle d'assouplissement en 2025.

Le graphique à points de la Fed, un graphique qui projette la trajectoire future des taux d'intérêt, a indiqué une réduction des taux d'un demi-point de pourcentage en 2025, contre une réduction complète en pourcentage prévue en septembre.

En revanche, la BCE devrait accélérer son cycle de baisse des taux en 2025. La BCE a réduit son taux directeur d'un point de pourcentage en 2024, et les analystes s'attendent à une nouvelle baisse d'un point de pourcentage l'année prochaine, alors que la zone euro continue de faire face à des vents contraires économiques et politiques.

Il s’agit notamment de l’instabilité politique persistante, du ralentissement de l’économie chinoise et des implications de la présidence Trump, qui contribuent tous à des perspectives économiques sombres pour la région.

Source: Euronews

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Les prix de l'or devraient continuer à augmenter en 2025

Alex

Marchandise

Les prix de l’or, qui ont connu une forte hausse tout au long de l’année dernière, devraient poursuivre leur ascension dans les mois à venir, suscitant un intérêt et une anticipation accrus parmi les investisseurs.

Les experts suggèrent que l’escalade des incertitudes macroéconomiques – alimentée par l’investiture anticipée de l’administration Donald Trump, l’intensification des tensions entre les États-Unis et la Chine et les conflits en cours au Moyen-Orient et en Ukraine – alimente une préférence croissante pour les actifs refuges.

Ils estiment également que cela pourrait être le moment opportun pour acheter de l’or, en prévision d’une hausse continue des prix.

Le prix de l'or à la Bourse de New York est passé de 2 071,8 dollars l'once au début de 2024 à 2 621 dollars l'once le 31 décembre, dernier jour de négociation de l'année, soit une augmentation impressionnante de 26 %. Il s'agit de la plus forte hausse annuelle enregistrée au 21e siècle.

La hausse du prix de l’or a été attribuée à une frénésie d’achats des banques centrales du monde entier tout au long de l’année, associée à des incertitudes géopolitiques.

« Suite aux mesures de gel des avoirs imposées à la banque centrale russe par les pays occidentaux en réponse à l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, les achats nets d'or par les banques centrales ont considérablement augmenté, en particulier sur les marchés émergents », a déclaré Lee Yoon-ah, chercheur à la Banque de Corée.

« Récemment, les pays d’Europe de l’Est comme la Pologne, la République tchèque et la Hongrie ont également augmenté leurs achats d’or par mesure de précaution contre une éventuelle instabilité du système du dollar américain. »

Selon une enquête menée par le World Gold Council en juin dernier, 29 % des banques centrales de 68 pays ont indiqué leur intention d’augmenter leurs réserves d’or au cours des 12 prochains mois. Il s’agit du pourcentage le plus élevé depuis que le conseil a commencé à mener cette enquête en 2018.

Les banques d’investissement mondiales, dont JP Morgan et Goldman Sachs, ont également prédit que les prix de l’or continueraient de grimper en 2025, fixant un prix cible de 3 000 dollars l’once.

L’un des facteurs clés à l’origine de la hausse attendue des prix de l’or cette année est la baisse attendue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine.

Étant donné que l’or ne génère pas de revenus d’intérêts, des taux d’intérêt plus élevés rendent généralement les obligations plus attractives que l’or, tandis que des taux d’intérêt plus bas ont tendance à stimuler la demande d’or en tant qu’investissement.

En conséquence, les analystes suggèrent que les fonds du marché monétaire, qui investissent principalement dans des obligations d’État à court terme, devraient affluer vers le marché de l’or à mesure que la Fed réduit ses taux d’intérêt.

« Les perspectives de cours élevés de l'or restent intactes. Même si un éventuel cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine pourrait avoir un impact négatif sur les cours de l'or, la politique de baisse des taux de la Fed devrait les soutenir favorablement », a déclaré Park Hee-chan, analyste chez Mirae Asset Securities.

« La conviction selon laquelle les efforts de dédollarisation menés par la Chine et la Russie apporteront un soutien à long terme aux prix de l’or reste inchangée. »

Selon Hwang Byung-jin, analyste chez NH Investment Securities, « tant que la Fed ne reviendra pas à une politique monétaire plus stricte, le cycle haussier de l’or restera valable. Cependant, certaines incertitudes persistant jusqu’à l’investiture de Trump à la présidence des États-Unis, il est conseillé aux investisseurs en or à court terme de suivre une stratégie d’achat en cas de baisse lors des corrections du marché ».