Morgan Stanley a réduit ses prévisions de prix du brut Brent pour la deuxième fois en quelques semaines, alors que les défis de la demande s'accentuent tandis que l'offre reste abondante.

Selon une note d'analystes, dont Martijn Rats, le baril de pétrole de référence mondial devrait se situer en moyenne à 75 dollars au quatrième trimestre. Ce chiffre est à comparer à une projection antérieure de 80 dollars entre octobre et décembre, publiée le mois dernier, en baisse par rapport aux prévisions précédentes de 85 dollars. Les prévisions pour la majeure partie de l'année prochaine ont également été légèrement revues à la baisse.

Le Brent a récemment chuté à son plus bas niveau depuis fin 2021, les inquiétudes persistantes concernant la baisse de la demande chinoise se conjuguant aux signaux indiquant que l'économie américaine pourrait ralentir. Dans le même temps, la production reste abondante, obligeant l'Opep+ à reporter un projet d'assouplissement de ses propres restrictions de production.

« La trajectoire récente des prix du pétrole présente des similitudes avec d'autres périodes de faiblesse considérable de la demande », ont indiqué M. Rats et ses collègues dans le rapport publié lundi. Les écarts de prix dans le temps (comparaison des prix le long de la courbe des contrats à terme) indiquaient l'arrivée d'« une accumulation de stocks de type récession », même s'il était trop tôt pour en faire le scénario de base de la banque, ont-ils ajouté.

Les prévisions de Morgan Stanley ont été reprises par d'autres grandes banques. Goldman Sachs Group Inc a revu sa position à la baisse le mois dernier, tandis que plus récemment Citigroup Inc a déclaré que le marché semblait surapprovisionné et que les prix pourraient atteindre en moyenne 60 dollars le baril en 2025, à moins que l'Opep+ ne réduise davantage ses quotas.

Le Brent, qui a chuté de près de 10 % la semaine dernière, s'échangeait lundi à près de 72 dollars le baril, le principal négociant en matières premières Trafigura Group déclarant lors d'une conférence sectorielle à Singapour que le prix devrait chuter à 60 dollars dans un avenir proche.

Source : Theedgemarkets

L'or reste en retrait en ce début de semaine, après une baisse de 0,8% vendredi dernier et une clôture hebdomadaire en dessous de 2 500 dollars.

Le prix du métal a été dégonflé par les données sur l'emploi aux États-Unis vendredi dernier, l'emploi ayant augmenté en dessous des attentes, mais une baisse inattendue du taux de chômage a calmé les craintes d'une plus grande faiblesse du secteur du travail, contribuant aux paris sur une baisse des taux de la Fed de 0,25% plutôt qu'une approche plus agressive avec une baisse de 50 points de base.

Les marchés se concentrent désormais sur la publication des données sur l'inflation américaine pour le mois d'août, prévue plus tard cette semaine, qui fourniront plus de détails sur la décision de la Fed lors de la réunion de politique monétaire de septembre.

D'autre part, le métal jaune reste soutenu par des inquiétudes croissantes concernant la situation de l'économie américaine, ainsi que par des tensions géopolitiques persistantes, ce qui ajoute au scénario d'une consolidation prolongée avant que le prix ne reprenne sa hausse.

Le tableau technique reste globalement haussier malgré des études quotidiennes quelque peu affaiblies, avec un biais haussier plus important qui devrait rester intact tandis que le prix se maintient au-dessus du plancher de la fourchette de trois semaines dans la zone de 2 470 $.

Trois bougies Doji hebdomadaires consécutives indiquent une forte indécision et signalent un mode latéral prolongé, avec des études quotidiennes mitigées (la dynamique sur 14 jours est devenue négative, le stochastique et le RSI restent en territoire positif, les MA en configuration mixte) contribuant à la situation actuelle.

Les études techniques privilégient toujours le scénario d'un pivot à 2 470 $ maintenant des creux et offrant de nouvelles opportunités d'achat. Cependant, les fondamentaux sont susceptibles de jouer un rôle clé et d'être le principal moteur de l'or à court terme.

En cas de perte du support de 2 470 $, un repli plus fort vers 2 431 $ (55DMA en hausse) et la zone 2 400 $/2 390 $ (psychologique / 100DMA) en extension pourrait être un scénario probable.

À l'inverse, les haussiers pourraient renforcer leur emprise si le prix revient et se stabilise au-dessus du niveau de 2 500 $ et se concentre sur un nouveau sommet historique à 2 531 $, dont la violation déclencherait une nouvelle accélération à la hausse.

Rés: 2500; 2505; 2523; 2531.

Supérieur: 2485; 2474; 2470; 2457.

Source : ACTIONFOREX

Ci-dessus : GBP/EUR à intervalles quotidiens.

Source : Poundsterlinglive

Le peso mexicain (MXN) évolue à un niveau stable et mitigé lundi après une semaine au cours de laquelle il a perdu entre 1,3% et 1,6% sur ses paires les plus échangées, prolongeant la tendance à la baisse - bien qu'à un rythme plus lent - établie depuis les sommets d'avril 2024.

Le peso se déprécie en raison d'une combinaison d'inquiétudes des investisseurs concernant les nouvelles réformes judiciaires controversées, d'incertitudes concernant l'élection présidentielle américaine et son impact sur le commerce, et du dénouement du carry trade, désormais moins attrayant depuis que le peso a commencé à baisser.

Le peso mexicain se déprécie à un rythme plus lent

Le peso mexicain s'est déprécié à un rythme plus lent la semaine dernière par rapport aux semaines précédentes, à la fois en raison d'une inflation obstinément élevée au Mexique, qui rend la Banque du Mexique (Banxico) prudente quant à de nouvelles baisses des taux d'intérêt, et de la faiblesse de ses homologues, en particulier du dollar américain.

Bien que l'inflation de base mexicaine soit en baisse constante vers l'objectif de 3,0 % de la Banxico après avoir enregistré une hausse de 4,05 % des prix de base en juillet, l'inflation globale reste élevée et s'est même accélérée pour le cinquième mois consécutif, passant de 4,98 % en juillet à 5,57 %.

La Banque centrale a réduit ses taux d'intérêt de 0,25% à 10,75% lors de sa réunion d'août, mais le vote a été serré car deux des cinq membres du conseil d'administration de la Banque - Jonathan Heath et Irene Espinosa - ont exprimé leur désaccord en raison de préoccupations persistantes concernant l'inflation globale élevée.

Dans un discours prononcé jeudi, Heath, l’un des dissidents, a déclaré qu’il n’y avait « toujours aucune certitude » quant au moment où les prix des denrées alimentaires diminueraient, selon El Financiero. La hausse du prix des fruits est l’un des principaux facteurs contribuant au taux élevé d’inflation.

Bien que Heath ait ajouté que la Banxico s'attendait à une baisse des prix des denrées alimentaires, il a ajouté qu'il n'y avait aucun moyen de savoir « quand et de combien ». L'inflation obstinément élevée dans le secteur des services de l'économie est un autre facteur qui maintient l'inflation globale à un niveau élevé, a-t-il ajouté. L'incertitude de Heath suggère qu'il pourrait continuer à voter contre l'assouplissement de la politique lors des prochaines réunions. Si les taux d'intérêt restent élevés au Mexique, cela sera un facteur de soutien pour le peso, car des taux d'intérêt plus élevés attirent des entrées de capitaux plus importantes.

Les données sur les salaires au Mexique montrent un ralentissement des embauches

Un autre facteur qui pourrait influencer les décisions de la Banque centrale en matière de politique monétaire est la persistance des signes de ralentissement du marché du travail. Les salaires mexicains ont augmenté à leur rythme le plus lent depuis 40 mois, avec seulement 58 047 nouveaux salariés en août, selon les données de l'IMSS, qui mesure le nombre de nouveaux cotisants à la sécurité sociale.

Une combinaison de ralentissement de la croissance économique, de prévisions de croissance plus faibles, de retard d'embauche des employeurs en raison de l'incertitude liée aux préoccupations concernant les réformes du gouvernement sur le système judiciaire et le résultat des élections présidentielles américaines, ont été des facteurs ayant un impact sur la création de nouveaux emplois, selon El Financiero.

La faiblesse de l'emploi au Mexique pourrait encourager la Banque centrale à se montrer plus audacieuse dans la réduction des taux d'intérêt malgré une inflation élevée, ce qui, à son tour, pourrait être un facteur négatif pour le peso.

Au moment de la rédaction de cet article, un dollar américain (USD) achète 19,94 pesos mexicains, l'EUR/MXN se négocie à 22,08 et le GBP/MXN à 26,14.

Analyse technique : la paire USD/MXN évolue dans un canal légèrement haussier

L'USD/MXN est revenu des nouveaux sommets de 2024 qu'il a touchés à 20,15 jeudi et se négocie actuellement à l'intérieur d'une fourchette familière dans les années 19,90.

Le chandelier japonais baissier Shooting Star formé par la paire jeudi n'a pas réussi à obtenir confirmation et à poursuivre à la baisse. Au lieu de cela, la paire a poursuivi un canal ascendant légèrement haussier entre le plus haut de 20,15 et le plus bas du milieu des 19,80.

Graphique USD/MXN sur 4 heures

Le canal lui-même se déroule au sein d’un canal ascendant plus large qui a débuté à partir des plus bas d’avril 2024.

La tendance générale reste haussière et, comme selon la théorie de l’analyse technique, « la tendance est votre amie », cela favorise une hausse plus importante. Par conséquent, toute faiblesse pourrait être temporaire avant que la paire ne rebondisse à nouveau.

Une cassure au-dessus du sommet du mini-canal et du plus haut de l'année de 20,15 fournirait une confirmation supplémentaire de la poursuite de la tendance haussière, avec le prochain objectif sur la ligne supérieure du canal dans les 20,60.

Source : FXSTREET

La paire USD/JPY attire de nouveaux acheteurs au début d'une nouvelle semaine et inverse une grande partie des pertes de vendredi vers la zone des 141,75, soit au-dessus d'un plus bas d'un mois. Les prix au comptant maintiennent le ton de l'offre jusqu'au début de la séance européenne et se négocient actuellement autour de la barre des 143,20 et bénéficient du soutien d'une combinaison de facteurs.

Le yen japonais (JPY) subit la pression d'une révision à la baisse du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre, qui, à son tour, est considérée comme un facteur clé agissant comme un vent arrière pour la paire USD/JPY. Les données officielles publiées plus tôt dans la journée ont montré que l'économie japonaise a progressé à un rythme légèrement plus lent, de 2,9 % en rythme annualisé au cours du trimestre avril-juin, contre une hausse de 3,1 % dans l'estimation préliminaire. Ceci, combiné à une croissance lente des dépenses de consommation en juillet, pourrait compliquer les plans de la Banque du Japon (BoJ) de relever les taux d'intérêt dans les mois à venir.

En dehors de cela, le ton généralement positif sur les marchés boursiers européens semble affaiblir la demande pour le yen, valeur refuge. Le dollar américain (USD), en revanche, s'appuie sur la reprise de vendredi après un plus bas d'une semaine dans un contexte de hausse des rendements des obligations du Trésor américain, renforcée par la réduction des paris sur une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) par la Réserve fédérale (Fed) plus tard ce mois-ci. Cela contribue également à l'évolution positive intraday de la paire USD/JPY, bien que les attentes divergentes en matière de politique monétaire de la BoJ et de la Fed justifient une certaine prudence avant de se positionner pour de nouveaux gains.

Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré la semaine dernière que la banque centrale continuerait à relever ses taux d'intérêt si l'économie et les prix se comportaient comme prévu. De plus, une hausse inattendue des salaires réels au Japon pour le deuxième mois consécutif en juillet entretient l'espoir d'une nouvelle hausse des taux de la BoJ d'ici la fin de 2024. Par conséquent, il sera prudent d'attendre un fort suivi d'achats au-delà du point de rupture du support horizontal de 143,75-143,80 avant de confirmer que la récente chute de la paire USD/JPY a suivi son cours et de se positionner pour tout nouveau mouvement d'appréciation.

Source : FXSTREET

L'EUR/GBP retrace ses récents gains de la séance précédente, s'échangeant autour de 0,8440 pendant la séance européenne de lundi. L'euro est confronté à des défis alors que les données récentes sur l'inflation dans la zone euro ont renforcé les attentes d'une baisse des taux par la Banque centrale européenne (BCE) lors de la prochaine réunion de politique monétaire de jeudi.

Alors que l'inflation globale approche les 2% et que les prévisions d'inflation à long terme restent stables autour du même niveau, la BCE a suffisamment de raisons d'assouplir encore sa politique monétaire. En outre, les données mitigées sur le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro publiées la semaine dernière ont renforcé les attentes d'une éventuelle baisse des taux par la BCE.

Le ralentissement de la croissance alimente les craintes selon lesquelles des taux d'intérêt trop élevés pourraient freiner l'expansion économique, ce qui fait écho aux propos tenus par Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE. Ce dernier a mis en garde contre "un risque réel que la position de la BCE devienne trop restrictive", soulignant encore davantage l'impact potentiel de la politique monétaire actuelle sur la croissance.

La livre sterling (GBP) pourrait rester stable alors que les investisseurs attendent les données sur l'emploi au Royaume-Uni pour le trimestre se terminant en juillet, qui doivent être publiées mardi. Ce rapport sur le marché du travail pourrait façonner les attentes du marché concernant les décisions de la Banque d'Angleterre en matière de taux d'intérêt pour le reste de l'année.

Les estimations suggèrent que le taux de chômage au sens de l'OIT pourrait légèrement baisser à 4,1 %, contre 4,2 % précédemment. Dans le même temps, les revenus moyens, primes comprises, devraient baisser à 4,1 %, contre 4,5 % précédemment. Une croissance plus lente des salaires pourrait renforcer les attentes de nouvelles baisses des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre, car elle indiquerait une baisse potentielle de l'inflation dans le secteur des services.

Source : FXSTREET