Compte rendu de la réunion de septembre de la RBA : il faut rester vigilant face aux risques de hausse de l'inflation

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

Mardi, le compte-rendu de la réunion de la Banque centrale d'Australie (RBA) a montré que le niveau actuel du taux directeur était le meilleur équilibre entre les risques d'inflation et ceux pesant sur le marché du travail. Compte tenu de l'incertitude considérable qui pèse sur les perspectives économiques, les deux issues possibles, à savoir une baisse des taux, le maintien du taux actuel inchangé et une hausse des taux, étaient envisageables. Le conseil d'administration est resté vigilant face aux risques de hausse de l'inflation.

Le 8 octobre, la RBA a publié le compte-rendu de sa réunion de politique monétaire pour le mois de septembre, dont les principales discussions sont les suivantes :

Les données récentes sur l'inflation semblent indiquer un nouvel apaisement progressif des pressions inflationnistes sous-jacentes. Malgré une forte baisse de l'inflation globale, l'inflation potentielle est plus élevée que prévu.

La croissance du PIB au cours du trimestre de juin a été conforme aux attentes, mais la consommation des ménages a été nettement plus faible que prévu. La faible croissance de la production a permis de combler l'écart entre la demande globale et la capacité d'offre estimée de l'économie, mais les deux ne sont pas encore alignées. Les services de la BCE jugent toujours probable que la croissance de la consommation s'accélère parallèlement à la reprise attendue du revenu disponible réel au second semestre de l'année.

Le marché du travail semble toujours plus tendu. Le taux de chômage a légèrement augmenté au cours des mois précédents, la forte croissance de l'offre de main-d'œuvre n'ayant été que partiellement absorbée par la solide croissance de l'emploi. Les membres estiment que le niveau de la demande globale reste supérieur au niveau de l'offre globale. La faible croissance de la productivité limite le taux de croissance potentiel de l'économie.

Les membres ont ensuite discuté des scénarios dans lesquels chacun des résultats de baisses de taux, laissant le taux actuel inchangé, et de hausses de taux était envisageable étant donné l'incertitude considérable qui pèse sur les perspectives économiques. Si la croissance de la consommation s'accélérait fortement, la politique monétaire resterait probablement restrictive. Si les conditions financières actuelles se révélaient insuffisamment restrictives pour ramener l'inflation à l'objectif, la politique monétaire pourrait devoir être resserrée. Si l'économie s'avérait nettement plus faible que prévu et que cela exerçait une pression à la baisse sur l'inflation sous-jacente plus forte que prévu, il pourrait y avoir une marge de manœuvre pour assouplir la politique monétaire.

Les membres ont estimé que le niveau actuel du taux directeur constituait le meilleur équilibre entre les risques pesant sur l'inflation et le marché du travail. Ils ont donc convenu qu'il était approprié de laisser l'objectif du taux directeur inchangé lors de cette réunion. Les membres ont convenu qu'il était important de faire savoir que le Conseil restait vigilant face aux risques de hausse de l'inflation. Ils ont également affirmé que la politique monétaire devrait être suffisamment restrictive jusqu'à ce que les membres soient convaincus que l'inflation se dirige durablement vers la fourchette cible.

Procès-verbal de la réunion de septembre de la RBA

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Aperçu rapide du marché mondial : Asie – 8 octobre 2024

SAXO

Économique

Global Market Quick Take: Asia – October 8, 2024_1

Macro:

Français Les ventes au détail dans la zone euro ont augmenté de 0,2 % en août 2024, après une lecture stable en juillet, conformément aux attentes du marché. Les ventes ont connu un rebond dans les carburants automobiles (1,1 % contre -0,6 % en juillet) et les produits non alimentaires (0,3 % contre -0,1 %), avec de légères hausses dans les produits alimentaires, boissons et tabac (0,2 % contre 0,1 %). Le Luxembourg est en tête avec une hausse de 5,3 % des ventes, suivi de Chypre (2,2 %) et du Portugal (1,3 %). La France (0,5 %) et l'Espagne (0,4 %) ont également connu des hausses, tandis que les ventes de l'Italie sont restées stables. À l'inverse, des baisses ont eu lieu en Croatie (-0,7 %), en Irlande (-0,6 %), à Malte (-0,1 %), en Slovaquie (-1,1 %) et en Slovénie (-0,6 %). Sur un an, les ventes au détail dans la zone euro ont augmenté de 0,8 %.

L'indice des prix des logements Halifax au Royaume-Uni a augmenté de 4,7 % sur un an en septembre 2024, soit la plus forte hausse depuis novembre 2022, après une hausse de 4,3 % en août. Cette croissance reflète l'effet de base de la baisse des prix par rapport à l'année précédente. Sur une base mensuelle, les prix des logements ont augmenté de 0,3 %, correspondant à la hausse d'août et dépassant les 0,2 % prévus.

Les commandes des usines allemandes ont chuté de 5,8 % en glissement mensuel en août, dépassant la baisse de 2,0 % attendue et après une hausse de 3,9 % en juillet. Il s'agit de la baisse la plus forte depuis janvier, entraînée par des commandes importantes en juillet. Les commandes de biens d'équipement ont chuté de 8,6 %, de biens intermédiaires de 2,2 % et de biens de consommation de 0,9 %. Les commandes étrangères ont diminué de 2,2 %, avec une baisse de 10,5 % en provenance de la zone euro, tandis que la demande hors zone euro a augmenté de 3,4 %. Les commandes nationales ont plongé de 10,9 %. Hors commandes importantes, les commandes entrantes ont chuté de 3,4 %. Sur la période juin-août, les nouvelles commandes ont augmenté de 0,7 % par rapport aux trois mois précédents.

Événements macroéconomiques : procès-verbal de la réunion de la RBA australienne, confiance des entreprises de la NAB en septembre, briefing de la Commission nationale de développement et de réforme de la Chine, balance commerciale du Canada

Bénéfices : Pepsico, Accolade, Saratoga

Actions : Le SP 500 et le Nasdaq ont chuté respectivement de 1 % et de 1,2 %, tandis que le Dow Jones a perdu 398 points. Les rendements des bons du Trésor à 10 ans, référence de la Fed, ont dépassé les 4 % pour la première fois depuis août, après qu'un rapport sur l'emploi solide a incité les investisseurs à ajuster leurs attentes en matière de baisse des taux de la Réserve fédérale. La probabilité d'une baisse de taux de 0,50 % en novembre a diminué, avec 84 % de chances d'une baisse plus faible de 0,25 %. Des données clés sur l'inflation et des rapports sur les bénéfices de grandes banques comme JPMorgan, Wells Fargo et Bank of New York Mellon sont attendus cette semaine. Les secteurs des services aux collectivités, des services de communication et de la consommation discrétionnaire ont reculé, tandis que le secteur de l'énergie a progressé. Parmi les géants de la technologie, Apple (-2,2 %), Microsoft (-1,6 %), Alphabet (-2,4 %), Amazon (-3 %) et Meta (-1,9 %) ont chuté, tandis que Nvidia (+2,5 %) a progressé. L'indice Hang Seng a bondi de 1,6% à 23 100 points lundi, son plus haut niveau depuis début 2022, avec des gains dans tous les secteurs. Les investisseurs ont augmenté leurs positions avant la réouverture du marché boursier chinois mardi après une semaine de pause. Goldman Sachs a relevé ses perspectives sur les actions chinoises à surpondérer, prévoyant une hausse de 15 à 20 % si Pékin met en œuvre les mesures politiques promises. La Chine devrait tenir une conférence de presse mardi pour discuter de la relance économique.

Obligations : La partie avant de la courbe des bons du Trésor a entraîné des pertes, prolongeant la baisse de vendredi après la publication des salaires, les traders ayant ajusté leurs attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. À la fin de la séance, environ 20 points de base de baisses de taux étaient intégrés dans les cours de la réunion de novembre, contre 24 points de base vendredi. La courbe s'est aplatie mais a terminé au-dessus des plus bas de la séance, avec une activité importante sur les contrats à terme et les options SOFR. Les rendements des bons du Trésor étaient en hausse de 8 points de base à l'extrémité avant et d'environ 5 points de base à l'extrémité longue. L'écart 2s10s s'est resserré à environ 2 points de base, après avoir chuté à moins 1,2 point de base plus tôt. Les rendements américains à 10 ans ont terminé à 4,025 %, en hausse de 5,5 points de base après avoir brièvement dépassé 4,03 %. Les Gilts ont sous-performé, les rendements britanniques à 10 ans ayant clôturé près de 8 points de base plus haut. Les acheteurs ont préféré l'offre de bons du Trésor à six mois à celle à trois mois, les traders continuant de s'adapter aux baisses de taux attendues de la Fed en 2024 à la suite d'un rapport sur l'emploi solide. Les fonds japonais ont acheté un montant record d'obligations souveraines américaines en août, selon les données publiées par le ministère japonais des Finances.

Matières premières : les contrats à terme sur le pétrole brut WTI et Brent ont bondi de 3,7 %, atteignant respectivement 77,14 $ et 80,93 $, marquant un sommet de six semaines après une hausse de 9,1 % la semaine dernière. Cette hausse est attribuée à l'escalade des tensions au Moyen-Orient, les investisseurs surveillant de près la réponse potentielle d'Israël à une attaque de missiles iraniens. Les inquiétudes concernant un conflit régional plus large sont renforcées alors qu'Israël poursuit ses actions militaires à Gaza et au Liban. Malgré cela, le président Biden a déconseillé de frapper les champs pétrolifères iraniens, suggérant des mesures alternatives. La production pétrolière iranienne, actuellement proche de sa pleine capacité, est confrontée à des risques potentiels. Dans le même temps, les prix de l'or ont chuté de 0,4 % à 2 642 $ et ceux de l'argent ont chuté de 1,6 % à 31,69 $. Les contrats à terme sur le blé ont augmenté à 5,9 $ le boisseau, les investisseurs considérant l'impact des conditions météorologiques défavorables en Russie dans un contexte de baisse de la demande.

Le dollar a stagné lundi près d'un sommet de sept semaines , les investisseurs ayant reconsidéré leurs positions après de solides données sur l'emploi aux États-Unis et la montée des tensions au Moyen-Orient. Le rapport sur l'emploi de septembre a montré une croissance significative des salaires, un taux de chômage plus bas et de solides augmentations des salaires, ce qui a conduit les marchés à s'attendre à une baisse des taux de 25 points de base (pb) par la Réserve fédérale en novembre au lieu de 50 pb. L'outil FedWatch du CME indique désormais une probabilité de 85 % d'une baisse d'un quart de point, contre 47 % il y a une semaine. Face au yen japonais, le dollar s'est affaibli après que le principal diplomate japonais en charge des devises a mis en garde contre des mouvements spéculatifs, ce qui a fait chuter l'USD/JPY de 0,49 % à 147,98. L'indice du dollar, qui mesure le billet vert par rapport à six devises, a enregistré un gain hebdomadaire de plus de 2 %, son plus important en deux ans. Pendant ce temps, le NZD/USD est tombé à environ 0,615 $ avant la réunion de politique monétaire de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, où une deuxième baisse des taux d'intérêt cette année est attendue. En août, la RBNZ a surpris les marchés en abaissant son taux directeur de 25 pb à 5,25 %, soit près d'un an plus tôt que prévu. Les investisseurs s'attendent désormais à une réduction de 50 pb. Le kiwi reste sous pression en raison de la vigueur du dollar américain, soutenu par des données sur l'emploi aux États-Unis meilleures que prévu.

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Musalem, président de la Fed, plaide pour de nouvelles baisses de taux et affirme que les données favoriseront les assouplissements

Cohen

Économique

Le président de la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré lundi qu'il soutenait de nouvelles baisses des taux d'intérêt, alors que l'économie avance sur une voie saine, tout en notant qu'il était approprié pour la banque centrale d'être prudente et de ne pas assouplir excessivement sa politique monétaire.

"De nouvelles réductions progressives du taux directeur seront probablement appropriées au fil du temps", a déclaré le responsable lors d'une réunion des spécialistes du marché monétaire de l'Université de New York, notant que la "patience" avait bien servi la Fed. "Je ne préjugerai pas de l'ampleur ou du calendrier des futurs ajustements de la politique".

Musalem, qui a pris ses fonctions plus tôt cette année et qui ne participe pas au vote du Comité fédéral de l'open market (FOMC) chargé de fixer les taux, s'est exprimé alors que les perspectives de taux d'intérêt ont une fois de plus été bouleversées.

Vendredi dernier, le gouvernement a publié des données montrant une vigueur inattendue et très vigoureuse du marché du travail, ce qui remet en question les craintes généralisées d'affaiblissement du secteur du travail. Le mois dernier, la Fed a abaissé son objectif de taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage, entre 4,75% et 5%, car les pressions inflationnistes ont considérablement diminué et de nombreux signes indiquent que le marché du travail s'affaiblit.

La Fed avait déjà prévu de réduire ses taux d'un demi-point de pourcentage d'ici la fin de l'année. Mais la vigueur des embauches en septembre remet en question la rigueur avec laquelle la Fed devra procéder à ces baisses.

Musalem a indiqué qu'il soutenait la dernière décision de la Fed sur les taux et a déclaré que ses perspectives en matière de politique monétaire étaient « légèrement supérieures à la médiane » projetée par ses collègues. Les responsables de la Fed voient le taux des fonds fédéraux autour de 4,4 % d'ici la fin de l'année et à 3,4 % d'ici la fin de 2025, sur la base des prévisions publiées lors de la réunion de politique monétaire de septembre.

Musalem a plaidé en faveur d'un rythme prudent de baisse des taux, même s'il a noté qu'il s'attend à ce que l'inflation revienne à 2% sur une base de 12 mois au cours des prochains trimestres, et considère que l'état actuel du marché du travail est compatible avec une économie forte.

« Compte tenu de la situation économique actuelle, je considère que les coûts d'un assouplissement trop important et trop tôt sont plus élevés que ceux d'un assouplissement trop faible et trop tard », a déclaré M. Musalem. « En effet, une inflation persistante ou plus élevée constituerait une menace pour la crédibilité de la Fed, ainsi que pour l'emploi et l'activité économique futurs », a-t-il ajouté.

Le responsable a également déclaré que les données sur l'emploi de septembre, qui ont ébranlé les attentes, étaient solides, tout en notant que « la voie que j'ai tracée » pour la politique monétaire lors de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed est « probablement toujours appropriée ».

« Je crois que les risques de voir l'inflation rester bloquée au-dessus de 2%, ou augmenter à partir de ce niveau, ont diminué », a-t-il ajouté.

Musalem a également noté que les conditions financières restent généralement favorables à l'activité économique. Il a déclaré qu'il s'attend à ce que l'expansion se poursuive, mais a noté que l'incertitude concernant l'issue des élections américaines du 5 novembre incitait certaines entreprises à attendre d'avoir plus de clarté.

Sur la base des commentaires de son district, Musalem a déclaré : « J'ai entendu suffisamment de commentaires du type "survivre jusqu'en 2025" de la part d'hommes d'affaires et d'autres personnes pour croire que la résolution de certaines incertitudes concernant l'évolution des taux d'intérêt ou des élections pourrait donner un coup de pouce significatif à l'investissement et aux dépenses ».

Musalem a également déclaré qu'il ne voyait aucun conflit entre la réduction des taux de la Fed et la poursuite des efforts en cours pour réduire la taille de son bilan, un processus connu sous le nom de resserrement quantitatif, ou QT.

Musalem a balayé les inquiétudes concernant les turbulences à la fin du troisième trimestre sur les marchés à court terme que certains investisseurs ont perçues. Il a plaidé pour une fin à court terme du QT, notant que la Fed garde un contrôle ferme sur son objectif de taux d'intérêt. En juillet, les participants au marché interrogés s'attendaient à une fin du QT au printemps, sur la base des données de la Fed de New York.

Source : Les marchés de pointe

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Actualités financières du 8 octobre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. Musalem de la Fed : la politique monétaire ne doit pas être assouplie trop rapidement.

2. Compte rendu de la réunion de septembre de la RBA : Restez vigilant face aux risques de hausse de l'inflation.

3. Les dépenses de consommation au Royaume-Uni augmentent modérément en glissement annuel en septembre.

4. Kashkari de la Fed : la balance des risques penche vers une hausse du chômage.

5. Holzmann de la BCE : la lutte contre l'inflation n'est pas terminée avec une inflation sous-jacente toujours élevée.

6. L’Iran a préparé dix plans pour répondre à toute attaque israélienne.

[Détails de l'actualité]

Musalem, directeur de la Fed : la politique monétaire ne doit pas être assouplie trop rapidement

Lors d'un discours prononcé lundi à l'Université de New York, le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto G. Musalem, a déclaré que compte tenu des conditions économiques actuelles, les coûts d'un assouplissement trop important et trop tôt l'emportent sur ceux d'un assouplissement trop faible et trop tardif. Il estime qu'au fil du temps, une réduction progressive des taux directeurs pourrait être appropriée. « La patience a bien servi le FOMC dans sa quête de stabilité des prix et reste appropriée aujourd'hui, mais je ne préjugerai pas de l'ampleur ou du calendrier des futurs ajustements de la politique », a déclaré Musalem.

Compte rendu de la réunion de septembre de la RBA : Rester vigilant face aux risques de hausse de l'inflation

La Banque de réserve d'Australie (RBA) a publié mardi le compte-rendu de sa réunion de politique monétaire de septembre. Ce compte-rendu montre que le niveau actuel du taux directeur est le meilleur moyen d'équilibrer les risques pour l'inflation et le marché du travail. Les membres ont noté que chacun des résultats d'une baisse des taux, laissant le taux actuel inchangé, et d'une hausse des taux était envisageable compte tenu de l'incertitude considérable qui pèse sur les perspectives économiques. Si les conditions financières actuelles s'avèrent insuffisamment restrictives pour ramener l'inflation à l'objectif, la politique monétaire pourrait se durcir. À l'inverse, si les performances économiques sont nettement plus faibles que prévu, la politique monétaire pourrait s'assouplir. Le Conseil reste vigilant quant aux risques de hausse de l'inflation.

Les dépenses de consommation au Royaume-Uni augmentent modérément en glissement annuel en septembre

Les consommateurs britanniques ont augmenté leurs dépenses de manière modérée en termes annuels le mois dernier, malgré les inquiétudes du secteur concernant les hausses d'impôts prévues dans le prochain budget de la ministre des Finances Rachel Reeves et une hausse imminente des factures d'énergie des ménages, a révélé mardi une enquête du British Retail Consortium. Les dépenses dans les magasins ont augmenté de 2,0 % en termes annuels en septembre, soit la plus forte hausse depuis mars, où elles avaient augmenté de 3,5 %, bien que moins que les 2,7 % enregistrés en septembre 2023.

« Les prix de l'énergie ayant à nouveau augmenté, tous les regards se tournent désormais vers le budget et l'impact que cela aura sur les dépenses discrétionnaires des ménages au cours du dernier trimestre de l'année », a déclaré Linda Ellett, responsable de la consommation, de la vente au détail et des loisirs au Royaume-Uni chez KPMG, qui sponsorise les données.

Kashkari, directeur de la Fed : la balance des risques penche vers une hausse du chômage

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré lundi que la balance globale des risques penchait vers une hausse du chômage, alors que les progrès se poursuivent dans la lutte contre l'inflation. Le marché du travail américain reste solide et la Fed entend maintenir ce statut. Les baisses de taux visent également à soutenir cette dynamique du marché du travail.

Kashkari ne voit aucun signe de réaccélération de l'inflation. L'inflation du marché immobilier devrait diminuer au cours des 12 à 24 prochains mois. La Fed est très confiante quant au retour de l'inflation à l'objectif de 2 %.

Holzmann de la BCE : la lutte contre l'inflation n'est pas terminée, l'inflation sous-jacente étant toujours élevée

Robert Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré dans une interview au journal Süddeutsche Zeitung que la BCE ne devait pas déclarer prématurément victoire sur l'inflation, car les pressions sous-jacentes sur les prix sont encore trop élevées. L'inflation est sur la bonne voie, mais elle n'est pas encore vaincue. La baisse récente de l'inflation est principalement due à la baisse des coûts de l'énergie.

L'Iran a préparé dix plans pour répondre à toute attaque israélienne

Les forces armées iraniennes ont préparé « au moins » dix plans différents pour répondre à toute attaque israélienne, a rapporté lundi l'agence de presse Tasnim, citant des sources militaires. Les sources ont indiqué que l'existence de ces plans démontre l'intention de l'Iran de répondre à d'éventuelles actions israéliennes. Dans le même temps, il a été souligné que la réponse de l'Iran ne sera pas nécessairement une réciprocité du même niveau que l'action israélienne, mais qu'elle pourrait être plus dure et viser des cibles différentes qui intensifieraient l'efficacité de la réponse. En outre, des sources militaires ont noté qu'Israël étant beaucoup plus petit que l'Iran et disposant d'infrastructures « moins nombreuses et plus sensibles », les représailles iraniennes pourraient provoquer des « troubles sans précédent ». Des sources ont averti que tout pays qui aiderait Israël dans une éventuelle attaque « aurait franchi les lignes rouges de l'Iran et subirait des dommages ».

[Focus du jour]

UTC+8 15:00 Le membre du directoire de la BCE, Schnabel, s'exprime lors de la réunion de politique monétaire de la BCE

UTC+8 15:00 Le gouverneur de la Fed, Cook, s'exprime lors de la conférence organisée par la BCE

UTC+8 00:00 Le lendemain : l'EIA publie son rapport mensuel sur les perspectives énergétiques à court terme

UTC+8 00:45 Le lendemain : Le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, s'exprime sur les perspectives économiques

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Un aperçu de la saison des résultats du troisième trimestre 2024 aux États-Unis

Pierre poivrée

Économique

Selon les données de FactSet, la croissance des bénéfices devrait atteindre 4,2 % en glissement annuel au troisième trimestre pour l'ensemble du SP 500, un chiffre qui représenterait le cinquième trimestre consécutif de croissance des bénéfices pour l'indice. Parallèlement, en termes de revenus, le SP 500 devrait afficher une croissance de 4,7 % en glissement annuel, soit le 16e trimestre consécutif de croissance des revenus, si les attentes du consensus se réalisent.

Sans surprise, le marché dans son ensemble continue de paraître relativement cher selon les mesures d'évaluation traditionnelles, avec un ratio cours-bénéfice à terme sur 12 mois s'établissant à 21,4, globalement inchangé par rapport à la même période il y a un trimestre, mais considérablement supérieur aux moyennes sur 5 et 10 ans de 19,5 et 18,0 respectivement.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_1

Comme c'est souvent le cas, les prévisions de bénéfices ont été revues à la baisse de manière constante mais constante au cours du dernier trimestre. Les prévisions consensuelles de BPA ont chuté de 3,9 % au troisième trimestre, une baisse considérablement plus importante que la moyenne sur 5 ans de 3,3 %, ce qui donne aux entreprises une marge de manœuvre substantielle pour dépasser les attentes lors de la publication des résultats.

Cela renforce à bien des égards l’importance des prévisions prospectives, notamment lorsqu’on considère la réaction immédiate du marché aux publications de résultats. Les participants se préoccuperont non seulement de savoir si l’entreprise en question a réussi à dépasser la barre relativement basse fixée par le rapport, mais aussi si les prévisions qui l’accompagnent indiquent ou non une poursuite de la dynamique récente au cours du trimestre à venir.

Sur le plan sectoriel, seuls trois des 11 secteurs du SP devraient enregistrer une baisse de leurs bénéfices en glissement annuel, le secteur de l'énergie étant celui qui devrait enregistrer la plus forte baisse. Parmi les 8 secteurs qui devraient enregistrer une croissance de leurs bénéfices en glissement annuel, les soins de santé, les technologies de l'information et les services de communication devraient enregistrer une croissance à deux chiffres, ces deux derniers étant par coïncidence les secteurs les plus performants de l'indice sur une base YTD.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_2

Comme toujours, la saison des résultats débutera avec la publication des résultats des banques avant l'ouverture des marchés le vendredi 11 octobre. JPMorgan (JPM) et Wells Fargo (WFC) débuteront leurs travaux, suivis par une avalanche de résultats bancaires le mardi 15, avec la publication des résultats de Bank of America (BAC), Goldman (GS) et Citi (C), suivis par Morgan Stanley (MS) le mercredi 16.

Naturellement, le FOMC s'étant désormais lancé dans le processus de normalisation de sa politique monétaire, en procédant à une réduction « jumbo » de 50 pb lors de sa réunion de septembre, les investisseurs seront très attentifs aux signes indiquant comment de nouvelles baisses de taux sont susceptibles d'impacter la rentabilité des banques.

Par ailleurs, même si leur surperformance par rapport à l’indice de référence SP 500 n’a pas été aussi importante cette année, la forte pondération des actions des « Sept Magnifiques » dans l’indice signifie que leurs publications de résultats restent des événements à risque clés pour les investisseurs. Bien que leur rapport ne soit pas attendu avant le 21 novembre, les résultats de Nvidia seront surveillés de près, l’entreprise affichant une hausse de 150 % depuis le début de l’année et se classant au deuxième rang des meilleures performances du SP. Plus généralement, les risques autour du thème de l’IA en général semblent être devenus un peu plus bilatéraux ces derniers temps, les investisseurs se concentrant sur les délais de retour sur les dépenses d’investissement importantes que les entreprises consacrent actuellement à ce thème en évolution.

A Look Ahead To Q3 24 US Earnings Season_3

Bien entendu, la saison des résultats est l’un des quelques risques majeurs que les acteurs doivent gérer d’ici la fin de l’année, à savoir l’élection présidentielle du 5 novembre et deux autres décisions du FOMC, qui entraîneront probablement des baisses de taux de 25 pb à chaque fois.

Néanmoins, la saison des résultats du troisième trimestre constitue le prochain de ces risques à l'horizon, et elle est particulièrement importante étant donné qu'une solide croissance des bénéfices a été l'un des principaux facteurs de soutien - avec une forte croissance économique et le puissant « put de la Fed » - de mon scénario haussier sur les actions de longue date. Je m'attends à ce que la croissance des bénéfices soit conforme, voire supérieure, aux attentes, laissant ainsi le chemin de moindre résistance pointer vers le haut, et toute baisse des actions étant susceptible d'être toujours considérée comme une opportunité d'achat.

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La paire USD/INR reste positive malgré les risques géopolitiques

Justin

Forex

La roupie indienne (INR) s'affaiblit mardi en raison de la pression vendeuse exercée par les fonds étrangers et de la faiblesse des marchés intérieurs. En outre, la hausse des prix du pétrole brut et l'escalade des tensions géopolitiques entre Israël et l'Iran contribuent à la baisse de l'INR.

Les traders suivront de près les discours de Raphael Bostic, Phillip Jefferson et Susan Collins, de la Réserve fédérale américaine (Fed), mardi. Tout commentaire accommodant des responsables de la Fed pourrait peser sur le billet vert et limiter la baisse de la monnaie locale. Mercredi, la décision de la Reserve Bank of India (RBI) sur les taux d'intérêt occupera le devant de la scène.

Daily Digest Market Movers : la roupie indienne semble fragile face aux défis mondiaux

« Nous nous attendons à ce que la roupie évolue avec un biais négatif en raison de la pression vendeuse des fonds étrangers et d'un ton faible sur les marchés intérieurs. L'escalade des tensions entre Israël et l'Iran pourrait exercer une pression supplémentaire sur la roupie », a déclaré Anuj Choudhary, analyste de recherche chez Sharekhan par BNP Paribas.

Les réserves de change de l'Inde ont augmenté de 12,588 milliards de dollars pour atteindre un nouveau record historique de 704,885 milliards de dollars pour la semaine terminée le 27 septembre, a annoncé vendredi la Reserve Bank of India.

Le ministre indien du Commerce, Piyush Goyal, a déclaré lundi qu'il était temps pour l'INR de s'apprécier grâce aux afflux de capitaux sur les marchés de la dette et des actions.

Le président de la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré lundi qu'il soutenait de nouvelles baisses des taux d'intérêt, car l'économie progresse sur une voie saine. Il a toutefois souligné qu'il était approprié que la Fed soit prudente et ne fasse pas preuve d'un assouplissement excessif de la politique monétaire, selon Reuters.

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré lundi que la Fed saluait le rapport sur l'emploi de septembre, qui témoigne de la solidité de l'économie. M. Kashkari a ajouté que la balance des risques s'était déplacée d'une "inflation élevée vers un chômage peut-être plus élevé".

Analyse technique : les perspectives constructives de la paire USD/INR prévalent

La roupie indienne s'échange en baisse sur la journée. L'image positive de la paire USD/INR reste intacte, la paire se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) clé à 100 jours sur la période journalière. La poursuite de la hausse semble favorable car l'indice de force relative (RSI) à 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane près de 60,70.

La limite supérieure du rectangle et la marque psychologique proche de 84,00 agissent comme un niveau de résistance clé pour l'USD/INR. Tout achat ultérieur au-dessus de ce niveau pourrait attirer certains acheteurs vers le plus haut historique de 84,15, suivi de 84,50.

À la baisse, le premier objectif à surveiller est 83,80, le plus bas du 1er octobre. Une dynamique baissière soutenue pourrait ouvrir la voie à l'EMA à 100 jours à 83,66. Le prochain niveau de contention est observé à 83,00, représentant la marque ronde et le plus bas du 24 mai.

Source : FXSTREET

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Le NZD/USD chute à son plus bas niveau depuis un mois et teste le support SMA de 200 jours près de 0,6100

Owen Li

Forex

La paire NZD/USD attire quelques vendeurs après une hausse de la séance asiatique vers la région de 0,6145 et dérive en territoire négatif pour le sixième jour consécutif mardi. Les prix au comptant chutent à un plus bas d'un mois au cours de la dernière heure, les baissiers attendant une cassure durable sous la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours techniquement significative, autour de la barre de 0,6100, avant de placer de nouveaux paris.

La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC), l'organisme de planification de l'État chinois, a déclaré ce mardi que la pression à la baisse sur l'économie chinoise s'accentuait. Cela contrebalance l'optimisme récent suscité par les mesures de relance chinoises et s'avère être un facteur clé derrière la dernière étape d'une chute soudaine observée au cours de la dernière heure. En dehors de cela, les attentes d'une réduction massive des taux d'intérêt par la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) contribuent au ton proposé autour de la paire NZD/USD.

Le dollar américain (USD), en revanche, reste sur la défensive en dessous d'un sommet de sept semaines touché vendredi, bien qu'il ne connaisse pas de ventes significatives dans un contexte de diminution des chances d'un assouplissement plus agressif de la politique de la Réserve fédérale (Fed). En outre, l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pourrait continuer à offrir un soutien au dollar, valeur refuge, et détourner les flux de capitaux du kiwi, sensible au risque, ce qui suggère que le chemin de moindre résistance pour la paire NZD/USD reste à la baisse.