Compte rendu de la réunion de septembre de la RBA : il faut rester vigilant face aux risques de hausse de l'inflation

Remarques des fonctionnaires

Résumé:

Mardi, le compte-rendu de la réunion de la Banque centrale d'Australie (RBA) a montré que le niveau actuel du taux directeur était le meilleur équilibre entre les risques d'inflation et ceux pesant sur le marché du travail. Compte tenu de l'incertitude considérable qui pèse sur les perspectives économiques, les deux issues possibles, à savoir une baisse des taux, le maintien du taux actuel inchangé et une hausse des taux, étaient envisageables. Le conseil d'administration est resté vigilant face aux risques de hausse de l'inflation.

Le 8 octobre, la RBA a publié le compte-rendu de sa réunion de politique monétaire pour le mois de septembre, dont les principales discussions sont les suivantes :

Les données récentes sur l'inflation semblent indiquer un nouvel apaisement progressif des pressions inflationnistes sous-jacentes. Malgré une forte baisse de l'inflation globale, l'inflation potentielle est plus élevée que prévu.

La croissance du PIB au cours du trimestre de juin a été conforme aux attentes, mais la consommation des ménages a été nettement plus faible que prévu. La faible croissance de la production a permis de combler l'écart entre la demande globale et la capacité d'offre estimée de l'économie, mais les deux ne sont pas encore alignées. Les services de la BCE jugent toujours probable que la croissance de la consommation s'accélère parallèlement à la reprise attendue du revenu disponible réel au second semestre de l'année.

Le marché du travail semble toujours plus tendu. Le taux de chômage a légèrement augmenté au cours des mois précédents, la forte croissance de l'offre de main-d'œuvre n'ayant été que partiellement absorbée par la solide croissance de l'emploi. Les membres estiment que le niveau de la demande globale reste supérieur au niveau de l'offre globale. La faible croissance de la productivité limite le taux de croissance potentiel de l'économie.

Les membres ont ensuite discuté des scénarios dans lesquels chacun des résultats de baisses de taux, laissant le taux actuel inchangé, et de hausses de taux était envisageable étant donné l'incertitude considérable qui pèse sur les perspectives économiques. Si la croissance de la consommation s'accélérait fortement, la politique monétaire resterait probablement restrictive. Si les conditions financières actuelles se révélaient insuffisamment restrictives pour ramener l'inflation à l'objectif, la politique monétaire pourrait devoir être resserrée. Si l'économie s'avérait nettement plus faible que prévu et que cela exerçait une pression à la baisse sur l'inflation sous-jacente plus forte que prévu, il pourrait y avoir une marge de manœuvre pour assouplir la politique monétaire.

Les membres ont estimé que le niveau actuel du taux directeur constituait le meilleur équilibre entre les risques pesant sur l'inflation et le marché du travail. Ils ont donc convenu qu'il était approprié de laisser l'objectif du taux directeur inchangé lors de cette réunion. Les membres ont convenu qu'il était important de faire savoir que le Conseil restait vigilant face aux risques de hausse de l'inflation. Ils ont également affirmé que la politique monétaire devrait être suffisamment restrictive jusqu'à ce que les membres soient convaincus que l'inflation se dirige durablement vers la fourchette cible.

Procès-verbal de la réunion de septembre de la RBA

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