Comment expliquer l’augmentation du prix de l’or ?

Économique

Résumé:

Le prix de l’or a doublé depuis 2019, avec une accélération notable de sa hausse en 2023. Cette hausse est inattendue, sachant que la hausse des taux d’intérêt réels, le ralentissement de l’inflation et la vigueur du dollar auraient dû tirer le prix vers le bas. Les achats d’or par les banques centrales des pays émergents et les investisseurs individuels ont soutenu la demande, expliquant la hausse du prix, dans un contexte de tensions géopolitiques fortes et persistantes.

Le prix de l'or est principalement déterminé par les fluctuations de la demande

L'or est à la fois une matière première et un actif financier dont le prix est déterminé par l'offre et la demande : l'offre dépend du volume de production et de recyclage, tandis que la demande est conditionnée par la demande d'or physique (bijoux et technologies) et d'or financier, qui est fonction de l'appétit des investisseurs pour l'or par rapport aux autres actifs.

Français L'offre se répartit principalement entre la production minière (75 % de l'offre en 2023, source : World Gold Council) et le recyclage (25 %). La production minière est relativement constante d'une année sur l'autre, et le coût de production de l'once d'or est estimé à 1 300 USD, soit le prix plancher de fait de l'or. La part du recyclage est en hausse (+ 9 % en 2023), dopée par la hausse des prix, mais reste modeste. - La demande est principalement tirée par le secteur de la joaillerie (49 %), suivi par les banques centrales (23 %), les investisseurs financiers (21 %) et le secteur de l'électronique (7 %) – qui s'appuie sur l'or comme intrant essentiel. La Chine et l'Inde représentent l'essentiel de la demande de joaillerie (57 %), l'Amérique et l'Europe jouant un rôle plus marginal (soit 21 % cumulés).

Les tendances globales de ces composantes de l’offre et de la demande sont relativement stables depuis 2018 (à l’exception de 2020, en raison du choc négatif de la demande résultant de la pandémie). L’offre augmente lentement, principalement grâce à l’accumulation du recyclage de l’or, tandis que la croissance de la demande est principalement imputable aux banques centrales des marchés émergents.

Le prix de l'or est une fonction des taux d'intérêt et de l'inflation aux États-Unis, ainsi que de l'aversion au risque

L'or est un actif non productif, contrairement aux actions (dividendes) et aux obligations (intérêts), et ne présente aucun risque de contrepartie (c'est-à-dire qu'il n'y a pas de risque de défaut de l'émetteur lorsque l'or est détenu physiquement) ; son prix est fonction de plusieurs facteurs.

Facteurs de demande haussière :

Lorsque les risques géopolitiques augmentent (comme c’est le cas actuellement avec la guerre en Ukraine et les tensions au Moyen-Orient), et plus généralement lorsque l’aversion au risque augmente sur les marchés financiers, l’or est très recherché.

L’or est généralement considéré comme une couverture contre le risque d’inflation, même si en réalité il ne s’agit que d’une couverture imparfaite. Si la corrélation entre le prix de l’or et l’inflation a parfois été positive du milieu des années 1970 à la fin des années 1980, elle a été nulle voire négative dans les années 1990 et 2000, dans un contexte de désinflation mondiale. La corrélation entre le prix de l’or et le niveau général des prix n’est réellement apparente que sur le long terme (10-15 ans). Néanmoins, à court terme, une résurgence des craintes inflationnistes ou de l’inflation elle-même déclenche généralement une hausse du prix de l’or.

L’impact de ces deux facteurs est amplifié par la popularité croissante des produits financiers adossés à l’or, comme certains fonds négociés en bourse (ETF), qui ont facilité l’accès à l’or pour les investisseurs particuliers et institutionnels. Cela a par conséquent accru la demande d’or physique (ces ETF étant adossés à des actions aurifères), faisant ainsi grimper le prix.

Achats par les banques centrales des économies émergentes, reflétant une forme de diversification par rapport aux actifs libellés en dollars, soit pour des raisons macroéconomiques, soit pour des raisons géopolitiques (« dédollarisation »).

Facteurs de demande baissiers :

Des taux d’intérêt réels plus élevés augmentent le coût d’opportunité de l’or, qui n’apporte aucun rendement. Par conséquent, lors des cycles de resserrement de la Fed, la valeur de l’or a tendance à se déprécier, même si cette tendance n’est pas apparue récemment (voir graphique 2).

Un dollar plus fort, qui rend l'or plus cher pour les acheteurs dont la monnaie de référence n'est pas le dollar. Un dollar fort reflète également la confiance dans l'économie américaine, ce qui rend l'or moins attrayant en tant qu'actif sûr.

D’une manière générale, l’appétit pour le risque est négativement corrélé à l’or, car les investisseurs privilégient l’exposition aux actifs risqués tels que les actions et les obligations d’entreprises par rapport aux actifs défensifs comme les liquidités, les obligations d’État et l’or.

L’augmentation des prix de l’or depuis 2021 semble avoir été principalement due aux achats des banques centrales des marchés émergents

Entre mars et août 2024, l’or a battu chaque mois son record historique de prix en termes nominaux, franchissant le seuil de 2 500 dollars l’once en août. Corrigé de l’inflation, le prix de l’or (voir graphique 3) est proche du pic de 1980 causé par le choc inflationniste de la crise pétrolière et du pic de 2011 causé par la crise de la dette souveraine dans la zone euro. Il a déjà dépassé le pic causé par le choc lié à la pandémie de 2020.

Au cours de la période récente, plusieurs facteurs traditionnellement favorables à une baisse du prix de l’or se sont conjugués :

À partir de 2022, le dollar s’est renforcé en raison de la forte reprise américaine, ce qui a entraîné une forte hausse de l’inflation, obligeant la Fed à agir rapidement pour resserrer sa politique monétaire.

Le cycle de resserrement de la Fed a contribué à faire grimper les taux d’intérêt réels, qui sont de retour en territoire positif depuis la mi-2023, mais qui étaient auparavant négatifs depuis 2019 (voir graphique 2).

Alors que les risques géopolitiques ont augmenté à l’échelle mondiale, l’aversion au risque sur les marchés financiers, mesurée par la volatilité des actions, est à un niveau bas (à l’exception du pic de volatilité du 5 août 2024, qui s’est rapidement dissipé).

Les sorties mondiales d’ETF investis dans l’or ont suivi une tendance à la baisse en 2023 et jusqu’en mai 2024.

Malgré ce contexte, le prix de l’or a fortement augmenté, invalidant la corrélation traditionnellement forte entre le prix de l’or et les sorties de capitaux des ETF, ou avec les taux d’intérêt réels américains depuis le début de la guerre en Ukraine (cf. graphique 3). Ce bond semble justifié par des investisseurs achetant pour des raisons non financières, motivés par les tensions géopolitiques.

Selon les données du World Gold Council, les banques centrales des pays émergents, Russie et Chine en tête, ont été les principaux acheteurs sur le marché de l’or (voir graphique 4). Les sanctions financières (utilisant souvent le dollar comme instrument) et la résurgence des tensions géopolitiques pourraient encourager certaines banques centrales des pays émergents à diversifier leurs réserves de change vers l’or et à s’éloigner des actifs libellés en dollars. Bien que le dollar reste la monnaie dominante, sa part dans les réserves des banques centrales est tombée à 59 %, son plus bas niveau depuis 25 ans (FMI). Globalement, la demande d’or des banques centrales a doublé au cours des deux dernières années (du 30 mars 2021 au 30 mars 2023) par rapport aux années précédentes, ce qui a eu un impact majeur sur le prix.

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Le prix du Bitcoin pourrait atteindre 64 000 $ « très rapidement » en cas de baisse des taux de la Fed – Research

Warren Takunda

Crypto-monnaie

Le Bitcoin devrait regagner 64 000 dollars « très rapidement » alors que la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d’intérêt.

Dans son dernier rapport de mise à jour mensuel du 17 septembre, le fonds quantitatif Bitcoin et actifs numériques Capriole Investments a déclaré que l'évolution des prix du BTC se trouvait à un carrefour clé.

Le fondateur de Capriole « ne serait pas surpris » par le prix de 64 000 $ du BTC

Selon Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, Bitcoin devrait bénéficier de manière exponentielle des changements macroéconomiques au cours du quatrième trimestre, lui-même le meilleur trimestre du marché.

Bien qu'il ait à peine bougé au cours du mois dernier, le BTC/USD est désormais prêt à reprendre les mouvements classiques du marché haussier si la Fed baisse ses taux d'intérêt lors de sa réunion du 18 septembre.

« Cela marque le début d'un nouveau régime de politique monétaire accommodante de la Fed, le premier changement significatif depuis fin 2021, lorsque la Fed a notifié son changement de régime hawkish et qui a vu les taux passer de 0 à 5,5 % en 18 mois à peine », indique le rapport.

« Ce régime belliciste a également coïncidé avec l’effondrement du Bitcoin de 60 000 $ à 15 000 $. Nous sommes maintenant au début du régime exactement opposé. »

Sauf « surprise baissière » de la part de la Fed, le BTC/USD a ainsi 64 000 $ en ligne de mire, ayant préservé son support hebdomadaire, comme le montrent les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView.

« Bien que laid et toujours dans une tendance de hauts et de bas plus bas (nettement « baissier »), le support hebdomadaire réagit bien à 58 000 $ aujourd’hui. Une clôture hebdomadaire au-dessus de 64 000 $ mettrait fin à la séquence de 7 mois de hauts plus bas et nous verrait probablement revenir rapidement au plus haut de la fourchette (70 000 $), et probablement au-delà. Néanmoins, la situation technique est au mieux mitigée et au pire baissière, jusqu’à ce que la fourchette (et la résistance mensuelle à 60 000 $) soit reconquise », a poursuivi Edwards.

« Compte tenu de la réaction actuelle au niveau hebdomadaire de 58 000 $ et de l’événement majeur de la Fed demain, je ne serais pas surpris de voir ce niveau très rapidement augmenté, à condition qu’il n’y ait pas de surprises baissières de la part du président Powell demain. » Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_1

Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_1

Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USD. Source : TradingView

Les données sur l'offre de Bitcoin onchain sont trop pessimistes

Le rapport a mis de côté les inquiétudes concernant l'évolution des tendances de l'offre de BTC, affirmant que de nouveaux phénomènes tels que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis avaient des perspectives faussées.

« L’année 2024 a été marquée par une redistribution massive des capitaux suite au lancement de l’ETF et de Mt Gox. Ce mouvement de capitaux a mal interprété de nombreuses mesures de la chaîne et nous a donné une fausse idée », a expliqué Edwards.

Allant encore plus loin, les résultats suggèrent que les données couvrant la propriété de l'offre par temps passé en dormance - des mesures qui donnent naissance aux cohortes populaires de « détenteurs à long terme » et de « détenteurs à court terme » - ne sont pas fiables en 2024.

« En bref, au cours des six derniers mois, les indicateurs de la chaîne ont été massivement « manipulés » par une reclassification massive de l'offre, ce qui n'a pas entraîné de ventes organiques significatives des détenteurs à long terme. Cela a eu pour conséquence que de nombreux indicateurs de la chaîne ont enregistré des lectures extrêmement baissières comparables aux sommets du cycle précédent, comme nous l'avons évoqué il y a deux mois dans la mise à jour 52 », peut-on lire dans le rapport.

« Cela signifie que toute mesure sur la chaîne avec des données de « détenteur à long terme » ou de « dernière activité de l'offre depuis plus de XX mois/années » ne peut pas être fiable en 2024. Pourtant, ces classifications constituent la base d'une partie importante des mesures précieuses sur la chaîne. » Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_2

Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_2

Données sur l'offre de BTC (capture d'écran). Source : Capriole Investments

Edwards voit plutôt une image haussière à moyen terme pour le BTC/USD.

« Avec Bitcoin se négociant à moins de 2 % de notre dernière mise à jour, notre point de vue du numéro 53 selon lequel nous sommes à un point pivot majeur demeure », a-t-il conclu.

Il a fait référence au calendrier autour de l'assouplissement de la politique de la Fed - le quatrième trimestre est traditionnellement celui où Bitcoin réalise certaines de ses meilleures performances, tandis que BTC/USD devrait également mettre fin à sa période de consolidation post-halving standard.

« Que nous réserve l’avenir ? D’un point de vue saisonnier, nous avons les deux meilleurs trimestres dans seulement deux semaines, qui se situent également dans la meilleure fenêtre de 12 à 18 mois pour être alloués au Bitcoin tous les 4 ans, et au début d’un régime pluriannuel accommodant de la Fed qui verra une liquidité croissante injectée dans les actifs à risque », a-t-il écrit.

« L'or a également établi de nouveaux sommets historiques depuis son évasion il y a quelques mois. On ne pourrait pas rêver de conditions plus favorables pour le Bitcoin. » Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_3

Bitcoin Price Can See $64K 'Very Quickly' on Fed Rate Cut — Research_3

Rendements trimestriels du BTC/USD (capture d'écran). Source : Capriole Investments

Source : Cointelegraph

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Alors que l'or atteint de nouveaux sommets, l'argent montre du potentiel

SAXO

Marchandise

L'or poursuit sa remontée record, le cours spot approchant désormais les 2 600 dollars l'once troy, ce qui représente une hausse de plus de 25 % depuis le début de l'année. Cette hausse signifie qu'un lingot d'or standard de 400 onces troy (environ 12,4 kilogrammes ou 27,4 livres), couramment négocié à l'échelle internationale et utilisé par les banques centrales, coûte désormais plus d'un million de dollars, contre 725 000 dollars en octobre dernier. Cette augmentation fait suite à l'intensification des tensions au Moyen-Orient après l'attaque du Hamas contre Israël et aux attentes croissantes d'un changement dans le cycle des taux d'intérêt américains, passant d'une hausse à une baisse, ainsi qu'à la demande continue des banques centrales et aux achats spéculatifs des fonds spéculatifs.

Depuis lors, l'or a bondi de près de 800 dollars, avec seulement quelques corrections mineures au cours de cette longue remontée, ce qui témoigne d'une forte dynamique sous-jacente, alimentée par la peur de rater quelque chose, qui dure rarement aussi longtemps. Comme nous l'avons souligné, la hausse de l'or, bien qu'il s'agisse d'un actif « mort » qui n'offre aucun rendement au-delà de l'appréciation du prix moins son financement ou les coûts d'opportunité par rapport aux rendements obligataires à court terme, reflète un monde en déséquilibre. Les incertitudes stimulent la demande des investisseurs, tant institutionnels qu'individuels, ainsi que des banques centrales.

Dans notre dernière mise à jour , nous avons noté les facteurs contribuant à la hausse de l'or : l'instabilité budgétaire, l'attrait de la valeur refuge, les tensions géopolitiques, la dédollarisation et les baisses de taux anticipées de la Fed. La première d'une série de baisses est attendue le 18 septembre, lors de la réunion tant attendue du FOMC. Si l'ampleur de la baisse (25 ou 50 points de base) peut déclencher une volatilité à court terme, les facteurs fondamentaux de la hausse de l'or ne devraient pas s'estomper, ce qui laisse entrevoir de nouveaux gains potentiels dans les mois à venir. À mesure que le coût d'opportunité de la détention d'or diminue, nous pourrions assister à une augmentation de la demande d'ETF adossés à l'or de la part des gestionnaires d'actifs, en particulier en Occident, qui jusqu'en mai étaient des vendeurs nets depuis que le FOMC a commencé ses hausses de taux agressives en 2022.

With Gold Reaching New Heights, Silver Shows Potential_1

Quels sont les risques ?

Il est important de garder à l’esprit qu’aucun actif, y compris l’or, ne progresse de manière linéaire. Les corrections de prix sont inévitables. L’accumulation de positions longues spéculatives constitue un risque majeur. Si les traders sur l’or anticipent une hausse des prix et que le métal tombe en dessous des niveaux de support clés, cela pourrait déclencher une vague de ventes au fur et à mesure que les positions sont liquidées, poussant encore plus les prix à la baisse. En outre, tout apaisement des tensions géopolitiques pourrait réduire l’attrait de l’or en tant que valeur refuge, encourageant les investisseurs à rechercher des actifs plus risqués et à rendement plus élevé. Enfin, les banques centrales et les investisseurs pourraient hésiter à acheter à des niveaux aussi élevés, craignant une surévaluation, qui pourrait réduire la demande et peser sur les prix.

L’argent suit l’or, mais plus vite

Si le nouveau record de l'or a retenu l'attention, l'argent a surperformé ce mois-ci, générant des rendements deux fois plus élevés. Le double rôle de l'argent en tant que métal précieux et industriel signifie que son prix est influencé par l'or, les métaux industriels et le dollar. Après avoir atteint un sommet de la décennie à 32,50 USD en mai, l'argent a connu une profonde correction aux côtés des métaux industriels en raison des inquiétudes concernant la demande chinoise. Entre mai et août, le ratio or/argent s'est élargi, passant de 73 onces d'argent par once d'or à 90 onces.

Cependant, la poursuite de la hausse de l'or et la reprise du secteur des métaux industriels, soutenues par un dollar plus faible, ont ramené le ratio à 84, l'argent surperformant à nouveau l'or. Les investisseurs prudents quant au fait de payer des prix record pour l'or pourraient voir une meilleure valeur dans l'argent, qui reste bien en dessous de son record de 2011 de 50 USD. Pour que l'argent attire plus d'acheteurs, il faut qu'il dépasse le sommet de mai. Les fonds Momentum détiennent actuellement une position longue spéculative relativement faible sur l'argent, à 27 000 contrats, juste au-dessus de la moyenne sur cinq ans, par rapport à la position longue nette beaucoup plus importante de l'or de 227 000, soit le double de sa moyenne sur cinq ans. With Gold Reaching New Heights, Silver Shows Potential_2

With Gold Reaching New Heights, Silver Shows Potential_2

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Bourse aujourd'hui : les actions asiatiques augmentent modérément avant la réunion très surveillée de la Réserve fédérale

Warren Takunda

Actions

Les actions asiatiques étaient mitigées mercredi, les marchés se concentrant sur les perspectives d'une première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine depuis plus de quatre ans.

La Banque du Japon et la Banque d'Angleterre tiendront également des réunions de politique monétaire plus tard cette semaine. Mais aucune des deux banques centrales ne devrait modifier ses taux, même si les propos tenus par leurs responsables pourraient être un indicateur de leurs décisions ultérieures et continuer à influencer les marchés.

L'indice japonais Nikkei 225 a gagné 0,2% à 36 269,04 points. L'indice australien SP/ASX 200 a reculé de près de 0,1% à 8 134,40 points. Le Kospi sud-coréen a gagné 0,1% à 8 134,40 points. Les échanges ont été fermés à Hong Kong en raison d'un jour férié. L'indice composite de Shanghai a reculé de 0,1% à 2 701,15 points.

L'annonce de la Fed est prévue mercredi, alors que Wall Street s'attend à une baisse du taux des fonds fédéraux. Le taux se situe dans une fourchette de 5,25% à 5,50% depuis plus d'un an.

Des taux plus bas contribueraient à stimuler une économie en ralentissement, car il est devenu de plus en plus coûteux d’emprunter de l’argent pour tout, depuis les maisons jusqu’aux voitures en passant par les dettes des entreprises.

La Fed a maintenu son principal taux d’intérêt à son plus haut niveau depuis deux décennies dans l’espoir de freiner suffisamment l’économie pour étouffer une inflation élevée.

Au Japon, le déficit commercial du pays s'est élevé à 695 milliards de yens, soit 4,9 milliards de dollars, en baisse de 26 % par rapport à l'année précédente, selon le ministère des Finances, enregistrant un déficit pour le deuxième mois consécutif.

Les exportations ont atteint 8,4 billions de yens (59 milliards de dollars), en hausse de 5,6 % par rapport au même mois de l'année précédente. Les expéditions vers l'Asie ont augmenté, tandis que les exportations vers les États-Unis ont diminué.

Les importations ont totalisé 9 100 milliards de yens (64 milliards de dollars), en hausse de 2,3 % par rapport à l'année précédente. Par région, les importations en provenance des pays européens, dans des catégories telles que les produits pharmaceutiques, ont enregistré la plus forte croissance.

Ces deux chiffres sont inférieurs aux prévisions d’une croissance de 10 % des exportations et d’une augmentation encore plus élevée des importations.

Le yen japonais a gagné en valeur face au dollar américain ces dernières semaines, contribuant à renforcer le pouvoir d'achat du pays. Le dollar s'échangeait à des niveaux supérieurs à 150 yens plus tôt cette année, mais a chuté ces derniers jours.

Le dollar américain a reculé de 142,34 à 141,33 yens japonais. L'euro valait 1,1123 dollar, contre 1,1117 dollar auparavant.

Mardi, le SP 500 a progressé de moins de 0,1% à 5 634,58 points. Il reste à 0,6% en dessous de son plus haut historique de clôture établi en juillet, et il a brièvement dépassé ce niveau au cours de la matinée.

L'indice Dow Jones Industrial Average a glissé de moins de 0,1% à 41 606,18 points par rapport à son propre record établi la veille, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 35,93 points, soit 0,2%, à 17 628,06 points.

Intel a contribué à dynamiser le marché avec un gain de 2,7% suite à une série d'annonces, notamment l'élargissement de son partenariat avec Amazon Web Services pour produire des puces personnalisées. Intel a également détaillé ses plans pour développer son activité de fonderie.

Mais certains chiffres publiés mardi sur l'économie américaine se sont révélés meilleurs que prévu, notamment celui sur les dépenses de consommation des Américains. C'est probablement le signe que l'économie américaine ne plongera pas dans la récession.

Un rapport distinct indique que la production industrielle américaine a renoué avec la croissance en août et a été plus forte que ce que les économistes attendaient.

Sur le marché obligataire, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 3,62% à 3,64% lundi soir. Le rendement à deux ans, qui correspond davantage aux attentes concernant les mesures prises par la Fed, est passé de 3,56% à 3,59%.

Dans le secteur de l'énergie, le baril de pétrole brut américain, référence internationale, a perdu 47 cents à 70,72 dollars. Le baril de Brent, référence internationale, a perdu 51 cents à 73,19 dollars.

Source : AP

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La paire GBP/JPY peine à capitaliser sur la hausse de l'IPC post-Brexit, en baisse légèrement au-dessus de 187,00

Justin

Forex

Le GBP/JPY attire quelques acheteurs en baisse après une baisse intraday vers la zone des 185,80 et grimpe vers le haut de sa fourchette journalière au cours de la première moitié de la séance européenne mercredi. Les prix spot se négocient actuellement autour de la région des 187,25-187,30, juste en dessous d'un plus haut d'une semaine atteint mardi, bien que le contexte fondamental justifie la prudence avant de se positionner pour une extension du rebond de cette semaine à proximité du plus bas mensuel.

La livre sterling (GBP) a progressé dans tous les domaines après la publication du rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni, qui a alimenté les attentes selon lesquelles la Banque d'Angleterre (BoE) maintiendrait ses taux d'intérêt inchangés et a agi comme un vent arrière pour le GBP/JPY. En fait, l'Office for National Statistics (ONS) britannique a signalé que l'IPC de base (hors produits alimentaires et énergétiques volatils) a accéléré pour atteindre 3,6 % en glissement annuel en août, contre 3,3 % auparavant.

En outre, l'inflation des services du Royaume-Uni a grimpé de 5,6 % au cours de la période considérée, contre 5,2 % en juillet, et le chiffre global est resté stable à 2,2 %. Cela laisse espérer que le cycle de baisse des taux de la BoE sera probablement plus lent qu'aux États-Unis et dans la zone euro. Le potentiel de hausse de la paire GBP/JPY reste toutefois limité, les traders semblant réticents à l'idée d'événements clés liés aux banques centrales.

La BoE devrait annoncer sa décision mercredi et les prix du marché suggèrent une faible probabilité d'une baisse des taux d'intérêt, même si la possibilité d'une réduction en novembre reste sur la table. L'attention se portera ensuite sur la mise à jour de la politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) vendredi, qui jouera un rôle clé dans l'influence de la demande pour le yen japonais (JPY) et aidera à déterminer la prochaine étape d'un mouvement directionnel pour la paire GBP/JPY.

Il est donc nécessaire de poursuivre les achats pour confirmer que les prix spot ont formé un plancher à court terme autour de 183,70-183,75, soit un plus bas d'un mois touché mercredi dernier. Néanmoins, le GBP/JPY, pour l'instant, semble avoir mis fin à une séquence de deux jours de hausse avant les réunions de la BoE et de la BoJ. En attendant, la décision cruciale de la Fed pourrait insuffler une certaine volatilité et générer des opportunités à court terme.

Source : FXSTREET

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L'Inde devrait représenter 35 % de la croissance de la demande énergétique mondiale au cours des prochaines décennies

Alex

L'Inde sera à l'origine de 35 % de la croissance de la demande énergétique mondiale au cours des 20 prochaines années, a déclaré le ministre du Pétrole Hardeep Puri lors de la conférence Gastech qui a débuté mardi à Houston.

« Si vous dites que la demande mondiale augmente d’un pour cent, la nôtre augmente de trois fois ce chiffre », a déclaré Puri. « Au cours des deux prochaines décennies, 35 % de l’augmentation de la demande mondiale proviendra de l’Inde. »

Dans le même temps, le responsable a déclaré que l’Inde souhaitait également réussir sa transition énergétique. « Nous réussirons la transition verte », a déclaré Puri. « C’est le volet dont je suis le plus satisfait. »

L'Inde est déjà l'un des principaux moteurs de la croissance de la demande énergétique et l'un des principaux importateurs d'énergie. Plus tôt cette année, l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) prévoyait que l'expansion industrielle du pays et la demande énergétique allaient entraîner une multiplication par trois de la demande de gaz naturel.

En 2022, la consommation de gaz naturel de l'Inde s'élevait à 7,0 milliards de pieds cubes par jour, dont plus de 70 % provenaient du secteur industriel. D'ici 2050, la consommation de gaz naturel de l'Inde devrait plus que tripler pour atteindre 23,2 milliards de pieds cubes par jour, selon les estimations de l'EIA.

La demande de pétrole du sous-continent est également en hausse, ce qui a conduit à des projets visant à accroître considérablement la capacité de raffinage. À la fin de l'année dernière, le ministère du pétrole du pays a annoncé son intention d'accroître la capacité de raffinage de 1,12 million de barils par jour chaque année jusqu'en 2028.

Selon ces plans, la capacité totale de raffinage de l'Inde devrait augmenter de 22 % en cinq ans par rapport aux 254 millions de tonnes métriques actuelles par an, ce qui équivaut à environ 5,8 millions de b/j.

L’Inde a également hâte de prendre part à la transition énergétique. Elle s’est déjà fixé des objectifs ambitieux, avec 500 gigawatts de capacité d’énergies renouvelables installées d’ici 2030, contre environ 153 GW aujourd’hui.

Plus tôt ce mois-ci, le ministre des énergies renouvelables, Pralhad Joshi, a déclaré qu'un certain nombre de banques avaient promis un total de 386 milliards de dollars d'investissements pour aider l'Inde à stimuler son industrie des énergies renouvelables.

Source : PRIX DU PÉTROLE

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La Banque centrale indonésienne annonce une baisse surprise de ses taux directeurs de 25 points de base

Cohen

Économique

La banque centrale indonésienne a procédé mercredi à sa première baisse de taux depuis plus de trois ans, choisissant d'avancer cette décision quelques heures avant le début largement attendu du cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale américaine (Fed) dans le but de soutenir la croissance de la plus grande économie d'Asie du Sud-Est.

La Banque d'Indonésie (BI) a réduit de manière inattendue son taux directeur de 25 points de base à 6,00 %, sa première baisse depuis février 2021. Seuls trois des 33 économistes interrogés par Reuters avaient prévu cette décision, tandis que tous les autres s'attendaient à ce que les taux restent stables.

La BI a également réduit les taux de la facilité de dépôt à un jour et de la facilité de prêt du même montant, à 5,25 % et 6,75 %, respectivement.

Cette décision est conforme aux attentes de la BI selon lesquelles l'inflation restera faible en 2024 et 2025, à l'attente d'une roupie stable et à la nécessité de soutenir la croissance économique, a déclaré le gouverneur de la BI, Perry Warjiyo.

La roupie avait été sous pression plus tôt cette année en réponse à l'évolution de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers mondiaux, mais a depuis inversé ces pertes face au dollar américain pour se négocier légèrement plus fermement qu'à la clôture de l'année dernière.

La monnaie s'est légèrement affaiblie à 15 355 pour un dollar peu après l'annonce de la BI, contre 15 345 auparavant.

L'inflation dans la plus grande économie d'Asie du Sud-Est est revenue dans la fourchette cible de la BI à la mi-2023 et y est restée depuis. Le taux d'inflation d'août, de 2,12 %, était le taux annuel le plus bas depuis février 2022.

Source : Theedgemarkets

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Comment expliquer l’augmentation du prix de l’or ?

Le prix de l'or est principalement déterminé par les fluctuations de la demande

Le prix de l'or est une fonction des taux d'intérêt et de l'inflation aux États-Unis, ainsi que de l'aversion au risque

L’augmentation des prix de l’or depuis 2021 semble avoir été principalement due aux achats des banques centrales des marchés émergents

Le prix du Bitcoin pourrait atteindre 64 000 $ « très rapidement » en cas de baisse des taux de la Fed – Research

Le fondateur de Capriole « ne serait pas surpris » par le prix de 64 000 $ du BTC

Graphique sur 1 semaine de la paire BTC/USD. Source : TradingView

Les données sur l'offre de Bitcoin onchain sont trop pessimistes

Données sur l'offre de BTC (capture d'écran). Source : Capriole Investments

Rendements trimestriels du BTC/USD (capture d'écran). Source : Capriole Investments

Source : Cointelegraph

Alors que l'or atteint de nouveaux sommets, l'argent montre du potentiel

Quels sont les risques ?

L’argent suit l’or, mais plus vite

Bourse aujourd'hui : les actions asiatiques augmentent modérément avant la réunion très surveillée de la Réserve fédérale

Source : AP

La paire GBP/JPY peine à capitaliser sur la hausse de l'IPC post-Brexit, en baisse légèrement au-dessus de 187,00

Source : FXSTREET

L'Inde devrait représenter 35 % de la croissance de la demande énergétique mondiale au cours des prochaines décennies

Source : PRIX DU PÉTROLE

La Banque centrale indonésienne annonce une baisse surprise de ses taux directeurs de 25 points de base

Source : Theedgemarkets

Divulgation des risques