Bilan de l’année : que s’est-il passé en 2024 ?

Économique

Résumé:

<br>Dans l’ensemble, 2024 a été une année qui a défié les attentes – parfois pour le meilleur, parfois pour le pire – soulignant l’importance de maintenir un portefeuille bien diversifié.

L'année 2024 a été chargée. La croissance économique mondiale a divergé dans un contexte d'incertitudes élevées ; près de la moitié de la population mondiale s'est rendue aux urnes, déclenchant des débats autour des politiques ; l'inflation a diminué dans les principales économies, les décideurs politiques semblant avoir réussi à organiser un « atterrissage en douceur » ; et les actifs à risque ont enregistré de bonnes performances, bien que la dispersion des rendements entre les classes d'actifs se soit accentuée.

Qu'est-ce qui se cache derrière ces mouvements de marché ? Pour répondre à cette question, il est important de décortiquer certains des thèmes qui ont défini l'année dernière :

L’exceptionnalisme de la croissance américaine se poursuit :

Les estimations consensuelles prévoyaient que la croissance américaine se normaliserait en 2024. Au lieu de cela, l’économie américaine a surpris à la hausse, tirée par la résilience des dépenses de consommation et les investissements privés axés sur l’IA. En fait, les estimations actuelles suggèrent que l’économie américaine a progressé de 2,8 % en 2024, soit plus du double des estimations initiales et creusant un fossé entre les États-Unis et les autres économies développées. Dans le monde émergent, l’économie indienne est arrivée en tête du classement, tandis que la Chine a réussi à atteindre son objectif de croissance de 5 % grâce aux mesures de relance de fin d’année.

Les baisses de taux se sont matérialisées, mais les obligations sont restées à la traîne :

L’année 2024 devait être « l’année des obligations », les marchés anticipant des baisses de taux de la part des principaux marchés développés. Si ces baisses se sont effectivement concrétisées, elles l’ont été de manière inégale : une inflation tenace (avec des risques liés à la politique monétaire anticipés en 2025) et une croissance plus rapide ont poussé les taux longs américains à la hausse, tout en modifiant de manière agressive les attentes en matière de taux pour cette année. Cependant, si la duration a déçu en 2024, les marchés du crédit s’en sont mieux sortis malgré des spreads serrés, soutenus par des taux de défaut faibles et des taux de base attractifs.

L'or et le dollar ont grimpé en flèche :

Les actifs refuges ont prospéré en 2024. L’or a grimpé de 27 % dans un contexte d’achats record des banques centrales, tandis que le dollar américain s’est apprécié d’environ 7 % grâce aux conditions macroéconomiques (comme une forte croissance américaine et des rendements élevés) et aux inquiétudes géopolitiques. En conséquence, la corrélation négative historique entre l’or et le dollar a été remise en question.

Les actifs à risque ont connu une nouvelle année record :

Malgré des attentes mitigées début 2024, les actions américaines ont défié les projections, affichant une deuxième année consécutive de rendement supérieur à 20 %, un exploit réalisé seulement quatre fois depuis les années 1930. Une fois de plus, ces rendements ont été tirés par les grandes capitalisations, alimentées par de solides bénéfices, l'optimisme autour de l'IA et la déréglementation potentielle sous la nouvelle administration. En dehors des États-Unis, les actions européennes ont souffert d'un affaiblissement de l'économie, tandis que les marchés japonais et émergents s'en sont mieux sortis, notamment les bonnes performances de Taïwan et de l'Inde. Dans le même temps, la valeur du Bitcoin a plus que doublé, suite à l'approbation réglementaire des ETF spot et à l'optimisme autour de potentiels changements de politique.

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Favoris

Les actions devraient ouvrir en forte baisse alors que les espoirs de baisse des taux de la Fed s'estompent, les données sur l'inflation américaine et les bénéfices des grandes banques sont au centre des préoccupations

Warren Takunda

Actions

Les contrats à terme SP 500 E-Mini de mars sont en baisse de -0,83% et les contrats à terme Nasdaq 100 E-Mini de mars sont en baisse de -1,26% ce matin tandis que les rendements du Trésor ont continué d'augmenter, les investisseurs ayant réduit leurs paris sur les baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale après les solides données sur l'emploi de vendredi.

Les acteurs du marché attendent désormais avec impatience les données clés sur l'inflation américaine, les remarques des responsables de la Réserve fédérale et le début de la saison des résultats du quatrième trimestre plus tard dans la semaine.

Vendredi, les principales valeurs boursières de Wall Street ont clôturé en forte baisse, l'indice de référence SP 500 et le Dow Jones tombant à leur plus bas niveau depuis deux mois, tandis que le Nasdaq 100, à forte composante technologique, est tombé à son plus bas niveau depuis six semaines. Constellation Brands a chuté de plus de 17 % et a été la plus forte baisse en pourcentage sur le SP 500 après que la société a publié des résultats décevants pour le troisième trimestre et fourni des prévisions de BPA comparables pour l'exercice 2025 faibles.

ON Semiconductor a également chuté de plus de 7 % et a été le plus grand perdant en pourcentage du Nasdaq 100 après que Truist Securities a abaissé la note de l'action de Buy à Hold. De plus, Advanced Micro Devices a glissé de plus de 4 % après que Goldman Sachs a abaissé la note de l'action de Buy à Neutral. Du côté haussier, Walgreens Boots Alliance a grimpé de plus de 27 % et a été le plus grand gagnant en pourcentage du SP 500 après avoir annoncé des résultats du premier trimestre meilleurs que prévu.

Français Le rapport du ministère américain du Travail publié vendredi a montré que les salaires non agricoles ont augmenté de 256 000 en décembre, dépassant l'estimation consensuelle de 164 000. En outre, le taux de chômage américain en décembre a baissé de manière inattendue à 4,1 %, ce qui est plus fort que les attentes d'un changement inchangé à 4,2 %. En outre, l'indice de confiance des consommateurs américains de l'Université du Michigan a chuté de manière inattendue à 73,2 en janvier, ce qui est plus faible que les attentes d'un changement inchangé à 74,0. Dans le même temps, le salaire horaire moyen américain s'est établi à +0,3 % m/m et +3,9 % a/a en décembre, contre des attentes de +0,3 % m/m et +4,0 % a/a.

« Le rapport sur l’emploi, étonnamment positif, ne va certainement pas rendre la Fed moins agressive », a déclaré Ellen Zentner de Morgan Stanley Wealth Management. « Tous les regards se tourneront désormais vers les données sur l’inflation [de cette semaine], mais même une surprise négative concernant ces chiffres ne suffira probablement pas à inciter la Fed à réduire ses taux dans un avenir proche. »

Dans le même temps, les contrats à terme sur les taux américains ont intégré une probabilité de 97,3 % d'absence de changement de taux et de 2,7 % de probabilité d'une baisse de 25 points de base des taux à la conclusion de la réunion de janvier de la Fed.

La saison des résultats du quatrième trimestre débute cette semaine. Les grandes banques telles que JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs et Citigroup doivent publier leurs résultats mercredi, suivies de Bank of America et Morgan Stanley jeudi. UnitedHealth, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company et Schlumberger figurent parmi les autres grands noms qui devraient publier des mises à jour trimestrielles au cours de la semaine.

Sur le plan des données économiques, le rapport sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis pour décembre sera le point fort de la semaine. Les observateurs du marché garderont également un œil sur d'autres publications de données économiques, notamment l'IPP américain, l'IPP de base, les ventes au détail, les ventes au détail de base, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, l'indice manufacturier de l'Empire State de New York, les stocks de pétrole brut, l'indice des prix à l'exportation, l'indice des prix à l'importation, les demandes initiales d'allocations chômage, les stocks des entreprises, les permis de construire (préliminaires), les mises en chantier de logements, la production industrielle et la production manufacturière.

En outre, les responsables de la Fed pourraient donner leur avis sur les perspectives de la politique monétaire avant la période de black-out précédant la réunion de fin janvier. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, le président de la Fed de New York, John Williams, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, feront des apparitions tout au long de la semaine.

La Fed publiera également cette semaine son enquête Beige Book auprès des contacts commerciaux régionaux, qui fournit une mise à jour des conditions économiques dans chacun des 12 districts de la Fed. Le Beige Book est publié deux semaines avant chaque réunion du Comité fédéral de l'open market, chargé de définir la politique monétaire.

Les données économiques américaines sont pour l'essentiel vides lundi.

Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans s'établit à 4,795%, en hausse de +0,44%.

L'indice Euro Stoxx 50 est en baisse de -1,04% ce matin, les inquiétudes concernant l'état de l'économie mondiale continuant de peser sur le moral. Les valeurs technologiques et industrielles ont mené la baisse lundi. Dans le même temps, les valeurs énergétiques ont surperformé, les prix du brut ayant augmenté de plus de +1%.

L'indice de référence a prolongé ses pertes de vendredi après la publication du rapport sur l'emploi aux États-Unis, ainsi que les prévisions selon lesquelles les politiques du président élu Donald Trump pourraient stimuler l'inflation, qui ont convaincu de nombreux investisseurs que les taux d'intérêt resteraient élevés plus longtemps. Cela a déclenché une forte hausse des rendements obligataires mondiaux, les rendements des obligations d'État européennes continuant d'augmenter lundi.

Dans le même temps, l'économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane, a déclaré dans une interview avec un journal autrichien que la BCE continuerait à réduire son taux d'intérêt directeur, mais qu'elle devait procéder à un rythme qui garantisse la poursuite du refroidissement de l'inflation.

Plus tard dans la semaine, l'attention se portera sur les chiffres définitifs de l'inflation pour décembre dans toute la région. Du côté des entreprises, Entain Plc a gagné plus de +2% après que le groupe de jeux britannique a déclaré qu'il prévoyait que son bénéfice de base pour 2024 atteindrait la limite supérieure de sa fourchette de prévision.

Le tableau des données économiques européennes est vide lundi.

L'indice composite de Shanghai (SHCOMP) en Chine a clôturé en baisse de -0,25%, tandis que les marchés financiers japonais étaient fermés pour jour férié.

L'indice composite de Shanghai a terminé en baisse lundi, entamant la semaine sur une note négative malgré des données commerciales meilleures que prévu. Les valeurs de l'électroménager et des télécommunications ont mené la baisse lundi. Dans le même temps, les valeurs immobilières ont gagné du terrain après que le gouverneur de la banque centrale chinoise a déclaré qu'il voyait les risques diminuer sur le marché immobilier du pays, citant l'augmentation des transactions immobilières au cours des derniers mois.

Les données douanières ont montré lundi que les exportations chinoises ont augmenté de deux chiffres en décembre, enregistrant le deuxième total mensuel le plus élevé jamais enregistré et derrière seulement décembre 2021, les entreprises s'étant empressées d'expédier des marchandises en prévision de la hausse des droits de douane américains. En outre, les données ont montré que les importations ont rebondi de manière inattendue en décembre, mettant fin à une séquence de deux mois de contraction.

Cependant, les craintes d'un ralentissement de l'activité économique, les pressions déflationnistes persistantes et l'absence de mesures de soutien vigoureuses ont maintenu le sentiment des investisseurs au plus bas. Dans le même temps, la Chine a intensifié son soutien au yuan par le biais d'un avertissement et d'ajustements de ses contrôles de capitaux, après que la monnaie ait chuté près d'un niveau historiquement bas face au dollar dans les échanges offshore.

La Banque populaire de Chine et d'autres régulateurs renforceront leur surveillance du marché des changes, s'attaqueront à toute action susceptible de perturber l'ordre du marché et se prémuniront contre les risques d'un dépassement du yuan, selon un communiqué publié lundi.

En ce qui concerne les nouvelles des entreprises, MTR Corp. a chuté de plus de -4% à Hong Kong après que HSBC a abaissé la note de l'action de Buy à Neutral. Cette semaine, les investisseurs se concentrent sur les données du PIB chinois au quatrième trimestre ainsi que sur une série de publications de données de décembre, notamment sur les ventes au détail et la production industrielle.

La balance commerciale chinoise de décembre s'est établie à 104,84 milliards de dollars, soit plus que les attentes de 100,00 milliards de dollars.

Les exportations chinoises de décembre ont atteint +10,7% en glissement annuel, soit plus que les attentes de +7,3% en glissement annuel.

Les importations chinoises de décembre ont atteint +1,0% en glissement annuel, soit plus que les attentes de -1,5% en glissement annuel.

L'indice boursier japonais Nikkei 225 a été fermé aujourd'hui en raison du jour férié du passage à l'âge adulte. Les marchés rouvriront mardi.

Evolution des actions américaines avant l'ouverture des marchés

Tesla a chuté de plus de -2% dans les échanges avant bourse après qu'Axios a rapporté que les ventes de crédit réglementaire de la société étaient menacées par les politiques du président élu Donald Trump.

Les thérapies intracellulaires ont grimpé d'environ +36% dans les échanges avant bourse après que Bloomberg a rapporté que Johnson Johnson était en pourparlers pour acquérir la société de biotechnologie.

Les valeurs énergétiques et les fournisseurs de services énergétiques sont en hausse dans les échanges avant l'ouverture du marché, le prix du brut WTI ayant augmenté de plus de +1%. Exxon Mobil, Devon Energy, Occidental Petroleum et Schlumberger sont en hausse d'environ +1%.

STMicroelectronics a chuté de plus de -4% dans les échanges avant bourse après que TD Cowen a abaissé la note de l'action de Buy à Hold.

Source : graphique à barres

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Favoris

Prévisions de la semaine à venir pour le taux de change livre sterling/dollar australien : 1,96

Warren Takunda

Économique

Le dollar australien progresse en valeur par rapport à la livre sterling et la tendance semble devoir se prolonger.

La paire GBP/AUD a atteint un sommet à 2,0301 à la mi-décembre, mais cela semble être le sommet intermédiaire, et le recul que nous observons semble cohérent avec les replis précédents : Prévisions de la semaine à venir pour le taux de change livre sterling/dollar australien : 1,96_1

Prévisions de la semaine à venir pour le taux de change livre sterling/dollar australien : 1,96_1

Si le déclin actuel de la paire GBP/AUD n’est qu’un simple repli dans la tendance haussière, comme le montrent les épisodes précédents illustrés dans le graphique ci-dessus, alors le recul est sur le point d’être terminé.

Il pourrait s'étendre jusqu'à 1,96, puis commencer à se redresser lentement avant de reprendre le rallye pluriannuel qui reste intact d'un point de vue technique.

Si la paire GBP/AUD s'étend en dessous de 1,96, nous verrions un premier signal indiquant qu'un changement de tendance plus large et plus soutenu est en cours.

L'autre niveau clé à surveiller est la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours, située à 1,95. La règle générale que nous utilisons est qu'un actif est dans une tendance haussière à moyen terme lorsqu'il est au-dessus de l'EMA sur 200 jours, et dans une tendance baissière lorsqu'il est en dessous.

L'EMA 200 continue d'augmenter, elle devrait donc plus ou moins converger vers le niveau de 1,96 avec le taux de change au comptant dans les prochains jours, fournissant un niveau de support clé.

Ainsi, tous les signes indiquent une nouvelle faiblesse du GBP/AUD, mais il est encore trop tôt pour dire que la tendance haussière GBP/AUD, plus importante et plus pertinente, est terminée.

L'Australie suscite un certain intérêt cette semaine avec la publication des statistiques mensuelles de l'emploi pour le mois de décembre. Dans ce pays, le marché s'attend à un ralentissement saisonnier avec seulement 10 000 postes, contre 33 000 en novembre. Le taux de chômage du pays devrait augmenter légèrement pour atteindre 4 %.

La Chine est un pays plus pertinent pour le dollar australien, où la monnaie nationale est sous pression et où la nervosité du marché concernant l'accession de Donald Trump à la Maison Blanche est grande.

« Le champ de bataille le plus important aujourd'hui se situe peut-être en Chine. Ici, l'USD/CNY onshore appuie sur la bande de négociation de +2 % autour du fixing quotidien. La Banque populaire de Chine (PBoC) semble annoncer de nouvelles mesures chaque jour pour tenter de soutenir le renminbi », déclare Chris Turner, responsable de la recherche sur les changes chez ING.

« Vendredi, la PBoC a procédé à une importante vente (prévue pour mercredi) de titres CNH afin de drainer les liquidités. Aujourd'hui, il s'agit d'un assouplissement des mesures macro-capital qui permet désormais aux entreprises et aux institutions financières chinoises de lever davantage de fonds à l'étranger », explique M. Turner.

Le dollar australien est un indicateur G10 de la Chine et du yuan chinois, ce qui signifie que les pressions ici se traduisent inévitablement par une faiblesse du dollar australien, ce qui pourrait limiter la baisse de la paire GBP/AUD

« Les matières premières et les devises émergentes devraient être les plus touchées par la hausse des taux américains. En effet, l'AUD/USD n'est pas loin de 0,60, niveau où nous pourrions commencer à entendre des spéculations sur une intervention imminente de la Banque centrale d'Australie sur le marché des changes », ajoute M. Turner.

Un changement certain de sentiment à l'égard de la GBP est en cours, ce qui pourrait signifier que cette fois, le repli de la paire GBP/AUD sera plus concerté et qu'un retournement de tendance est potentiellement en cours.

La livre sterling a connu une forte baisse la semaine dernière, les investisseurs étant de plus en plus préoccupés par la dynamique de la dette britannique. Le rendement des obligations britanniques à dix ans a encore augmenté lundi et se situe à son plus haut niveau depuis le début du millénaire, ce qui témoigne de fortes pressions sur les finances du Royaume-Uni.

Le rendement des obligations représente le taux d'intérêt que le gouvernement britannique paie à ses créanciers ; à mesure que ce taux augmente, le gouvernement britannique doit se démener pour obtenir plus d'argent.

Les économistes estiment que le Royaume-Uni aura désormais besoin de 10 milliards de livres de plus pour le service de la dette que ce qui avait été prévu en octobre lorsque la chancelière Rachel Reeves a présenté son budget. Pour respecter ses règles budgétaires, elle doit désormais trouver plus d'argent par le biais de l'impôt ou réduire les dépenses.

Les publications de presse indiquent que, pour l'instant, Reeves pense pouvoir trouver de la monnaie en demandant aux ministères de réduire leurs dépenses.

Toutefois, les budgets des départements ont déjà été réduits de manière drastique et cette stratégie n’aura qu’un succès limité.

Tant qu'elle ne s'attaquera pas au projet de loi sur les prestations sociales, il ne sera pas possible de parvenir à un succès sur le plan des dépenses. Nous pensons que les marchés récompenseraient un engagement clair en faveur de la réduction de ce projet de loi.

Cependant, pour le parti travailliste, il s’agit d’une approche particulièrement peu attrayante, et nous doutons qu’elle soit adoptée.

La faiblesse de la GBP semble donc rester une caractéristique du début de l’année 2025.

Source : Poundsterlinglive

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Prévisions de prix NZD/USD : chute à près de 0,5550 dans la zone de survente

Glendon

Économique

Forex

La paire NZD/USD poursuit sa séquence de pertes entamée le 7 janvier, s'échangeant autour de 0,5550 pendant les heures européennes de lundi. L'analyse technique du graphique journalier indique un biais baissier persistant alors que la paire se négocie près de la limite inférieure d'un canal descendant.

L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste inférieur au niveau 30, ce qui indique des conditions de survente susceptibles de déclencher un rebond correctif. Cependant, si le RSI continue de se situer près de la barre des 30, il pourrait encore renforcer le sentiment baissier.

De plus, la paire NZD/USD reste en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 14 et 9 jours, reflétant une faible dynamique des prix à court terme et suggérant que la pression à la baisse devrait persister.

Concernant son support, la paire NZD/USD se négocie près du bord inférieur de son canal descendant au niveau de 0,5540, avec le prochain support à 0,5526, son point le plus bas depuis octobre 2022, atteint le 25 décembre.

La paire NZD/USD pourrait rencontrer sa résistance initiale au niveau de 0,5596 de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours, suivie de la moyenne mobile exponentielle de 14 jours au niveau de 0,5615. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait améliorer la dynamique des prix à court terme et aider la paire à tester la limite supérieure du canal descendant au niveau psychologique de 0,5700.

NZD/USD : graphique journalier

Source : FXSTREET

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Offre matinale : Oubliez l'atterrissage en douceur, continuez à voler

Warren Takunda

Économique

Pourquoi s'embêter à planifier un atterrissage en douceur, quand vous pouvez simplement continuer à voler ?

C'est le message du rapport sur l'emploi aux États-Unis, qui devrait relever l'estimation du PIB actuel de la Fed d'Atlanta par rapport à son rythme déjà supérieur à la tendance de 2,7 %.

Le marché du travail étant très résilient et l'inflation ne reculant que lentement, les marchés pourraient se demander pourquoi la Réserve fédérale assouplit sa politique monétaire. Une lecture supérieure à +0,2% des prix à la consommation de base mercredi pourrait convaincre les marchés à terme de commencer à renoncer à une seule baisse cette année.

Le marché du Trésor s'inquiète clairement du fait que les réductions soient déjà effectuées et que le prochain mouvement soit à la hausse, surtout si le président élu Donald Trump met en place des tarifs douaniers universels, des expulsions massives de migrants et des réductions d'impôts.

La révélation par la Chine d'un excédent commercial colossal de 105 milliards de dollars avec les États-Unis en décembre ne fait qu'ajouter des arguments à ceux qui plaident en faveur de droits de douane drastiques.

Ajoutez à cela un déficit budgétaire en constante augmentation et il ne serait pas surprenant de voir les rendements des bons du Trésor à 10 ans tester la barrière des 5 %.

Cela relève la barre pour l'actualisation des bénéfices des entreprises, au moment même où la saison des résultats des grandes banques commence mercredi. Cela rend également la dette sans risque relativement plus attractive par rapport à d'autres investissements, notamment les actions, les liquidités, l'immobilier et les matières premières.

Les actions asiatiques ont donc été dans le rouge lundi. Le Japon est en vacances, mais les contrats à terme sur le Nikkei sont en baisse d'environ 1,2 %. Les contrats à terme sur le SP 500 et le Nasdaq sont tous deux en baisse d'environ 0,5 %, et les contrats à terme sur les actions européennes ont perdu de 0,1 % à 0,3 %. Il n'y a pas d'échanges de bons du Trésor au comptant, mais les contrats à terme sont en baisse d'environ 5 ticks.

La hausse des rendements alimente la hausse du dollar et provoque des tensions dans toute l'Asie, où les banques centrales doivent régulièrement intervenir pour soutenir leurs devises.

La banque centrale chinoise a multiplié les mesures pour soutenir le yuan. Lundi, elle a annoncé une augmentation du plafond des emprunts à l'étranger pour les entreprises chinoises. Si elles peuvent emprunter les dollars dont elles ont besoin, elles auront moins besoin d'acheter des dollars contre des yuans sur le marché au comptant.

La livre sterling est également sous le feu des critiques. Elle a atteint son plus bas niveau depuis 14 mois à 1,2138 dollar, les marchés s'inquiétant de la crédibilité financière du gouvernement travailliste. Lors d'un voyage en Chine, la ministre des Finances Rachel Reeves a dû rassurer les médias sur le fait qu'elle agirait pour garantir le respect des règles budgétaires du gouvernement.

Oh, et le pétrole est en hausse de 1,5 % supplémentaire alors que les investisseurs réfléchissent à toutes les implications de la dernière série de sanctions américaines et britanniques sur les producteurs russes.

Cette mesure pourrait avoir de graves conséquences puisqu'elle sanctionne 160 autres pétroliers de la flotte fantôme russe, portant le total à 270. Les précédents pétroliers ainsi touchés ont vu leurs déplacements sévèrement limités et certains ont fini par être mis au rebut.

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés lundi :

- Solde du budget fédéral américain

Source : Reuters

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Ce qui nous attend pour la semaine à venir : l'IPC américain et le PIB chinois à l'honneur

Warren Takunda

Économique

Les marchés boursiers européens ont surperformé leurs homologues mondiaux la semaine dernière, portés par les anticipations d'une politique monétaire plus accommodante de la part de la Banque centrale européenne par rapport à celle de la Réserve fédérale. Cependant, les chiffres de l'emploi américains publiés vendredi ont déstabilisé les investisseurs, provoquant une hausse des rendements des obligations d'État américaines et européennes, ce qui a conduit à une vente généralisée des actions.

Cette semaine, l’attention se portera sur les données d’inflation des principales économies, notamment les États-Unis, l’UE et le Royaume-Uni.

En outre, la publication prochaine par la Chine des chiffres de croissance du produit intérieur brut (PIB) pour le dernier trimestre constituera un indicateur essentiel de sa trajectoire économique.

Europe

Eurostat doit publier les chiffres définitifs de l'inflation pour le mois de décembre. Les estimations préliminaires indiquent que l'IPC annuel de la zone euro a accéléré pour le troisième mois consécutif à 2,4% en glissement annuel en décembre, contre 2,2% en novembre et 2% en octobre.

Cette hausse est toutefois en grande partie due à des effets de base, la baisse des prix de l'énergie n'ayant plus d'impact sur le taux annuel. L'inflation sous-jacente, hors éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, est restée stable à 2,7 %, ce qui indique que l'inflation pourrait ralentir.

Ces chiffres renforcent les attentes selon lesquelles la BCE pourrait procéder à de nouvelles baisses de taux en janvier, avec une réduction totale d'un point de pourcentage prévue cette année. La BCE prévoit que l'inflation reviendra à son objectif de 2 % d'ici fin 2025.

Néanmoins, la hausse des prix de l’énergie et les incertitudes entourant la présidence de Trump pourraient compliquer ces perspectives.

L'Allemagne devrait également confirmer les chiffres définitifs de son IPC pour décembre. Les données Flash ont révélé que l'inflation annuelle dans la plus grande économie européenne a atteint 2,6 % le mois dernier, contre 2,2 % en novembre, marquant ainsi son plus haut niveau depuis 11 mois.

L'IPC de base a augmenté à 3,1 % sur un an, contre 3 % le mois précédent. Les chiffres définitifs de l'inflation devraient correspondre aux estimations initiales.

Au Royaume-Uni, l'inflation annuelle a grimpé pour le deuxième mois consécutif à 2,6 % en novembre, soit le niveau le plus élevé depuis mars 2024. L'IPC de décembre devrait se maintenir à 2,6 %, tandis que l'inflation sous-jacente devrait légèrement baisser à 3,4 %, contre 3,5 % en novembre. Ces données pourraient ralentir le rythme des baisses de taux de la Banque d'Angleterre.

En outre, la récente liquidation des obligations d'État britanniques et l'affaiblissement de la livre sterling suggèrent que les investisseurs se détournent des actifs du pays en raison des craintes de stagflation. Le projet de budget du gouvernement travailliste, qui prévoit une hausse des impôts, devrait exacerber les pressions inflationnistes tout en freinant la croissance économique.

États-Unis

Les données de l'IPC américain serviront d'indicateur économique clé pour les marchés mondiaux cette semaine. L'inflation annuelle globale aux États-Unis a accéléré pour le troisième mois consécutif à 2,7 % en novembre, l'IPC de base ayant augmenté de 3,3 %.

Les prix à la consommation devraient continuer à s'accélérer pour atteindre 2,9 % en rythme annuel en décembre, tandis que l'inflation sous-jacente devrait rester à 3,3 %. Cette tendance inflationniste persistante pourrait inciter la Réserve fédérale à adopter un rythme plus lent de baisse des taux en 2025, notamment à la lumière du rapport sur l'emploi publié vendredi. La hausse des rendements obligataires pourrait accroître la pression sur les marchés boursiers américains.

L'indice des prix à la production (IPP), qui suit l'évolution moyenne au fil du temps des prix que les producteurs nationaux reçoivent pour leur production, sera également publié cette semaine. L'IPP de novembre a augmenté de 3 % sur un an, soit la plus forte hausse depuis février 2023, et une forte hausse par rapport au chiffre de 2,6 % d'octobre. L'IPP de décembre devrait afficher une augmentation similaire de 3 % sur un an.

Les chiffres des ventes au détail, autre indicateur clé, devraient croître de 0,6 % en glissement mensuel pendant la période des fêtes, après une forte hausse de 0,7 % en novembre. Les chiffres solides du commerce de détail pourraient encore influencer le sentiment du marché.

Asie-Pacifique

Le PIB chinois du quatrième trimestre et plusieurs autres données économiques seront surveillés de près pour évaluer la trajectoire de la deuxième économie mondiale. Les estimations consensuelles suggèrent que la croissance du PIB augmentera de 5 % en glissement annuel au dernier trimestre 2024, contre 4,6 % au troisième trimestre, grâce aux mesures de relance de Pékin.

La croissance économique sur l'ensemble de l'année devrait atteindre l'objectif de 5 % en décembre. D'autres indicateurs, notamment la production industrielle, les ventes au détail et les prix de l'immobilier, devraient également afficher une amélioration continue.

Cette combinaison de publications de données critiques en provenance des principales économies donnera le ton aux marchés mondiaux dans les semaines à venir, influençant les décisions des banques centrales, les mouvements de devises et les prix des matières premières.

Source: Euronews

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Ouverture de Londres : les actions chutent, la livre sterling à son plus bas niveau depuis 14 mois

Warren Takunda

Économique

Les actions londoniennes ont chuté dans les premiers échanges lundi, alors que les rendements obligataires ont de nouveau augmenté, mais les grandes compagnies pétrolières ont gagné en tandem avec les prix du pétrole.

À 08h30 GMT, le FTSE 100 était en baisse de 0,3% à 8 226,21, tandis que la livre sterling tombait à son plus bas niveau depuis 14 mois face au dollar, s'échangeant en baisse de 0,4% à 1,2156.

Richard Hunter, responsable des marchés chez Interactive Investor, a déclaré : « Les marchés britanniques ont été, sans surprise, sujets à un sentiment de nervosité des investisseurs en début de séance. Les grandes compagnies pétrolières ont résisté à la tendance après l'annonce de nouvelles sanctions américaines contre la Russie, qui ont fait grimper le prix de « l'or noir » pendant la nuit, ce qui s'est traduit par des gains d'environ 1,5 % pour BP et Shell.

« Néanmoins, l'attitude générale était circonspecte, notamment en ce qui concerne les perspectives incertaines de l'économie britannique, qui a déjà effacé 4,3 % du FTSE 250, plus axé sur le marché intérieur, au mois de janvier.

« Contrairement à d'autres indices, le FTSE100 a enregistré une hausse marginale de 0,6 % depuis le début de l'année, même si cette hausse est probablement davantage due à la faiblesse de la livre sterling qu'à une fuite vers le Royaume-Uni en tant que destination d'investissement. »

Sur les marchés boursiers, Entain, propriétaire de Ladbrokes, a bondi au sommet du FTSE 100 en réitérant ses prévisions pour l'EBITDA de l'exercice 2024. Les actions ont été touchées la semaine dernière après que son rival Flutter Entertainment a revu à la baisse ses prévisions pour les États-Unis en raison de résultats sportifs défavorables.

Flutter était également un grand ascensionné.

Richard Hunter a déclaré qu'on s'attendait à ce qu'Entain soit touché par une série de résultats sportifs favorables au consommateur au cours des dernières semaines.

Oxford Nanopore était dans le noir après une mise à jour commerciale annuelle bien accueillie.

GSK a légèrement baissé après avoir annoncé l'acquisition de la société biopharmaceutique américaine IDRx pour un montant pouvant atteindre 1,15 milliard de dollars. IDRx est spécialisée dans le développement de traitements pour les tumeurs stromales gastro-intestinales (GIST). GSK versera 1 milliard de dollars d'avance avec la possibilité d'un paiement supplémentaire d'étape de 150 millions de dollars.

Le groupe Fintech Plus500 a perdu du terrain malgré des résultats pour 2024 supérieurs aux prévisions du marché, grâce à une fin d'année solide avec un nombre de clients en hausse de 45 % au cours du dernier trimestre.

PageGroup a chuté alors que le cabinet de recrutement a déclaré que le bénéfice d'exploitation annuel serait dans la partie inférieure des attentes du consensus après une chute de 17 % des bénéfices du quatrième trimestre en raison de la détérioration des conditions de marché en Europe, les entreprises proposant des offres à bas prix aux candidats potentiels à un emploi.