L'USD/CAD progresse légèrement, la Fed adoptant une position de statu quo face à la Banque du Canada

Résumé:

L'USD/CAD progresse légèrement vers 1,3885 en début de séance jeudi, porté par la rhétorique agressive de la Fed et des données américaines plus solides.

BUY USDCAD

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La paire USD/CAD a poursuivi sa dynamique haussière jeudi matin, progressant vers la barre des 1,3885 au cours de la séance européenne. Les investisseurs digéraient une nouvelle série de commentaires et de données économiques des banques centrales : le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a annoncé une position ferme sur les taux, tandis que la Banque du Canada a choisi de laisser son taux directeur inchangé, mais avec un ton clairement accommodant. Ces évolutions ont renforcé les divergences de politique monétaire entre les deux économies, soutenant le dollar américain face à son homologue canadien.

Les propos de Powell en milieu de semaine n'ont guère inspiré les colombes. Le président de la Fed a insisté sur les risques de résurgence de l'inflation, notamment dans le contexte de la recrudescence des tensions commerciales et de l'escalade des droits de douane, qui pourraient alimenter les pressions sur les prix. Si Powell a reconnu que la hausse des droits de douane pourrait peser sur la croissance, il a également souligné que de telles évolutions compliquent la trajectoire de la politique monétaire, renforçant la préférence de la banque centrale pour attendre davantage de clarté avant d'agir.

Selon ses propres termes, Powell a déclaré : « Pour l'instant, nous sommes bien placés pour attendre plus de clarté avant d'envisager tout ajustement de notre politique monétaire. » Ces commentaires ont considérablement atténué les attentes d'une baisse des taux en juin, incitant les acteurs du marché à reporter leurs paris sur une baisse des taux au second semestre. Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté en conséquence, et le dollar a connu une hausse généralisée, notamment face au dollar canadien, qui fait face à ses propres difficultés.

De l'autre côté de la frontière, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 4,50 % mercredi, choisissant de ne pas procéder à une nouvelle baisse pour l'instant. Cependant, le message du gouverneur Tiff Macklem a laissé la porte grande ouverte à un assouplissement dans un avenir proche. La Banque du Canada a souligné les signes croissants de ralentissement économique, l'affaiblissement de l'activité de consommation et l'incertitude persistante au sein de l'économie nationale. Cette position plus prudente a alimenté les spéculations selon lesquelles la banque centrale pourrait assouplir sa politique dès juin, les marchés monétaires anticipant désormais une probabilité de près de 50 % d'une baisse lors de cette réunion. Selon une récente enquête Bloomberg, les marchés anticipent deux baisses de taux de la part de la Banque du Canada avant la fin de l'année.

Alors que la Réserve fédérale maintient fermement ses taux et que la Banque du Canada se rapproche d'une politique accommodante, l'élargissement de l'écart de taux d'intérêt devient de plus en plus difficile à ignorer pour les marchés. Cette divergence s'est avérée un facteur favorable majeur pour l'USD/CAD, propulsant la paire vers des niveaux jamais atteints depuis fin 2023.

Entre-temps, les prix du pétrole brut, traditionnellement un soutien du dollar canadien, ont connu une légère reprise au cours de la semaine. Les risques géopolitiques et la dynamique limitée de l'offre ont apporté une certaine stabilité aux prix, même si le rebond a été loin d'être convaincant. Étant donné la position du Canada comme premier exportateur de pétrole vers les États-Unis, la hausse des prix du pétrole offre généralement un certain amortisseur au huard. Cependant, dans le cas présent, la timide reprise du pétrole n'a guère réussi à contrebalancer le ralentissement dû à l'affaiblissement des fondamentaux nationaux et aux perspectives accommodantes de la banque centrale.

La prudence sur les marchés s'accentue avec l'approche du week-end de Pâques, les fermetures du Vendredi saint devant drainer la liquidité et comprimer les volumes en seconde partie de journée. Historiquement, de telles conditions peuvent entraîner des fluctuations de prix plus irrégulières que d'habitude, et il est conseillé aux traders d'être attentifs aux fluctuations intrajournalières excessives.

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire USD/CAD semble bien partie pour de nouveaux gains. Sur le graphique 30 minutes, le cours a franchi une ligne de résistance clé, signalant une cassure haussière. Cette structure suggère que la dynamique haussière pourrait se poursuivre à court terme, surtout si elle est soutenue par des achats de suivi. La paire s'approche d'une zone psychologique critique proche de 1,3900, qui, si elle est franchie, pourrait ouvrir la voie vers 1,4030 et potentiellement au-delà.

Bien que la reprise ait été mesurée jusqu'à présent, le contexte fondamental et technique demeure favorable à une hausse supplémentaire. Tant que les données économiques américaines demeurent solides et que la Fed reste à l'écart, le dollar américain devrait rester bien coté. À l'inverse, à moins que le Canada ne constate un redressement significatif des données macroéconomiques ou que les prix du pétrole ne commencent à grimper de manière plus convaincante, le dollar canadien pourrait avoir du mal à se maintenir.

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