L'intervention conjointe des États-Unis et du Japon paralyse les marchés

Forex

Résumé:

L'intervention conjointe nippo-américaine a apporté un soutien à court terme au yen, mais l'expérience d'avril montre que son impact est limité sans un soutien politique durable. Si les marchés continuent d'anticiper de nouvelles hausses de taux de la Banque du Japon avant la fin de l'année, le yen pourrait bénéficier d'un soutien à moyen terme.

SELL USDJPY

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Prix d'entrée

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Analyse fondamentale

Depuis que le Japon a été soupçonné d'être intervenu pour soutenir le yen le 30 juillet, la paire USD/JPY a connu une forte baisse. En seulement deux séances, elle a chuté d'environ 600 pips. Lundi matin, après l'ouverture du marché, l'USD/JPY a encore perdu plus de 260 pips. Cette chute a été provoquée par la confirmation, par le ministère japonais des Finances, d'une intervention conjointe sur le marché des changes avec le Trésor américain pour acheter des yens. Le Japon a également déclaré qu'il « n'hésiterait pas à prendre d'autres mesures ». Il s'agissait de la première intervention conjointe du Japon et des États-Unis sur le marché des changes depuis que les deux pays s'étaient coordonnés pour affaiblir le yen après le séisme et le tsunami de 2011.

L'intervention conjointe américano-japonaise vise à empêcher le yen de chuter à un nouveau plus bas en 40 ans et à limiter les répercussions d'une vente massive de yens et d'obligations d'État japonaises sur les marchés mondiaux, par exemple en empêchant une nouvelle pression à la hausse sur les rendements déjà élevés des bons du Trésor américain.

Le ministère japonais des Finances a déclaré dans un communiqué que l'intervention conjointe de vendredi avec le Trésor américain visait à « remédier à la volatilité excessive et aux mouvements désordonnés du yen observés ces derniers mois ».

Le communiqué ajoutait que « le ministère des Finances reste vigilant et maintient une communication étroite avec le Trésor américain, et n’hésitera pas à mener d’autres interventions conjointes ». Il s’agissait de la première intervention conjointe depuis 2011.

Selon les données de la Banque du Japon, le Japon aurait vendu environ 58,97 milliards de dollars pour acheter des yens lors de son intervention sur le marché new-yorkais jeudi, avant de confirmer cette action conjointe avec les États-Unis vendredi.

L'intervention conjointe nippo-américaine marque un renforcement significatif de la coordination entre les deux pays en matière de politique de change. Conjuguée aux appels du secrétaire au Trésor américain en faveur de nouvelles hausses de taux de la Banque du Japon (signalement le plus clair à ce jour de cette dernière quant à une possible hausse), et à l'intervention simultanée de la Corée du Sud, cette évolution indique une intensification de la coordination régionale des politiques de change.

À court terme, ces mesures ont soutenu le yen. Cependant, l'expérience de l'intervention d'avril montre que l'intervention seule a une efficacité limitée sans un soutien politique durable. Un véritable retournement de situation pour le yen dépendra toujours du rythme des hausses de taux de la Banque du Japon et de l'évolution des anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale. Si les marchés continuent d'anticiper de nouvelles hausses de taux de la Banque du Japon avant la fin de l'année, le yen pourrait bénéficier d'un soutien à moyen terme.

Bien entendu, à court terme, la dynamique haussière de la paire USD/JPY a déjà été freinée par l'intervention conjointe des États-Unis et du Japon. Par conséquent, dans une perspective de trading à court terme, il pourrait être plus judicieux d'attendre un rebond de l'USD/JPY avant de prendre une position courte.

Analyse technique

Sur le graphique journalier, deux séances de baisse consécutives ont ramené la paire USD/JPY dans sa large zone de consolidation. Actuellement proche de la limite supérieure de cette zone, elle dispose encore d'un potentiel de baisse considérable. Par ailleurs, l'USD/JPY évolue près de la borne inférieure de son canal ascendant. Une cassure de ce support pourrait déclencher une nouvelle baisse à court terme.

Du point de vue des indicateurs techniques, la ligne de base et la ligne de conversion du nuage Ichimoku affichent toutes deux une nette tendance baissière, témoignant d'une forte dynamique baissière sur la paire USD/JPY. Le cours actuel se situe également nettement en dessous de ces deux lignes, suggérant un possible rebond modeste à court terme.

Sur l'indicateur ADX, le +DI et le -DI ont évolué en sens inverse après leur croisement, le +DI chutant à 14,47. Cela suggère que la paire USD/JPY pourrait rebondir après son récent léger repli. Intervention conjointe américano-japonaise : les marchés en suspens_1

Intervention conjointe américano-japonaise : les marchés en suspens_1

Intervention conjointe américano-japonaise : les marchés en suspens_2

Recommandation de trading

Sens du marché : Vente à découvert

Entrée : 157 495

Cible : 152,305

Seuil de perte : 159,747

Assistance : 155.291, 152.499

Résistance : 157,495, 159,00, 160,527

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