L'euro se stabilise à 1,1547, les négociations sur le cessez-le-feu contrebalançant les solides données sur l'emploi aux États-Unis.

Opinions des traders

Résumé:

L'euro s'est légèrement apprécié face au dollar américain lundi, rebondissant depuis son plus bas de séance à 1,1505 pour atteindre 1,1570, alors que les informations faisant état d'un projet de cessez-le-feu de 45 jours avec l'Iran ont prudemment remonté le moral des investisseurs.

BUY EURUSD

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L'euro s'apprécie légèrement face au dollar américain ce lundi, amorçant une timide reprise après ses plus bas de la séance. Les marchés mondiaux analysent ce qui pourrait être l'événement géopolitique le plus important depuis le début du conflit au Moyen-Orient il y a quelques semaines : une proposition de cessez-le-feu de 45 jours entre les États-Unis et l'Iran qui, s'il était mis en œuvre, mettrait fin immédiatement aux hostilités et rouvrirait le détroit d'Ormuz à la navigation internationale. La paire EUR/USD a rebondi depuis son plus bas à 1,1505 pour se négocier aux alentours de 1,1570, mais peine à prendre de l'élan au-delà de ce niveau, restant de fait cantonnée dans les fourchettes de négociation qui ont caractérisé la volatilité des cours la semaine dernière, fortement influencée par les facteurs géopolitiques.

La proposition de cessez-le-feu a suscité un optimisme prudent et conditionnel, un enthousiasme qui naît lorsque les marchés, bien qu'avides de bonnes nouvelles, ont été trop déçus ces dernières semaines pour s'y engager pleinement. Et, à vrai dire, cette prudence est parfaitement justifiée. Nous avons déjà connu cela. À plusieurs reprises au cours du mois dernier, des signaux diplomatiques en provenance de Téhéran ou de Washington ont brièvement déclenché des rebonds, avant qu'une déclaration présidentielle, une frappe de missile ou une riposte iranienne ne fasse s'effondrer la reprise en 24 à 48 heures. Le marché a appris, parfois à ses dépens, à intégrer un scepticisme important dans ses anticipations de désescalade géopolitique, jusqu'à ce que les preuves soient irréfutables.

Ce qui rend cette évolution récente différente – et potentiellement plus significative – c'est la précision de la proposition. Un cessez-le-feu de 45 jours n'est pas une vague déclaration de volonté de dialogue. Il s'agit d'un calendrier structuré avec un objectif concret : la cessation immédiate des hostilités et la réouverture du détroit d'Ormuz, point de passage stratégique par lequel transite environ 20 % de l'approvisionnement mondial quotidien en pétrole. Si elle était mise en œuvre, les conséquences sur les marchés de l'énergie, les anticipations d'inflation et la politique monétaire mondiale seraient immédiates et considérables. Les prix du pétrole, qui ont largement dépassé les 100 dollars le baril en raison des craintes de rupture d'approvisionnement, devraient chuter fortement. Les pressions inflationnistes qui ont contraint la Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque centrale européenne à adopter une politique de prudence commenceraient à s'atténuer. L'appétit pour le risque reviendrait en force et des devises comme l'euro – qui bénéficie d'une baisse de la demande de dollars comme valeur refuge – connaîtraient une appréciation significative.

Mais c'est là que le président Trump, comme à son habitude, complique la situation. Alors même que la proposition de cessez-le-feu circule, Trump a réitéré sa menace de détruire les infrastructures civiles et les sites énergétiques iraniens si Téhéran ne rouvre pas le détroit d'Ormuz avant mardi 20h00, heure de l'Est (minuit GMT). Cette échéance, qui plane comme une épée de Damoclès sur les marchés, est le facteur le plus important pour les actifs à risque à court terme. Elle fait de la séance de lundi l'une des périodes de 24 heures les plus cruciales de ces derniers mois. Si l'Iran obtempère et qu'Ormuz rouvre avant l'échéance, le rebond des actifs à risque, y compris la paire EUR/USD, pourrait être explosif. Dans le cas contraire, et si Trump met sa menace à exécution, l'escalade qui en résulterait déclencherait un choc de repli face au risque d'une ampleur sans précédent sur les marchés depuis le début du conflit.

Cette configuration binaire explique parfaitement pourquoi l'EUR/USD est bloqué dans sa fourchette actuelle. Les acheteurs ne peuvent pas forcer une hausse agressive alors qu'une escalade militaire est imminente (moins de 24 heures). Les vendeurs ne peuvent pas s'engager dans une vente durable tant qu'une proposition de cessez-le-feu est réellement sur la table. Le résultat est exactement celui que nous observons : une paire qui oscille dans une fourchette définie, en attente de l'issue géopolitique qui déterminera sa prochaine direction. Selon moi, le niveau de 1,1570 représente le plafond de l'incertitude à court terme, et un franchissement net de ce niveau nécessitera soit la mise en œuvre confirmée d'un cessez-le-feu, soit un signe crédible que l'échéance fixée par Trump sera respectée sans intervention militaire.

La complexité de la séance de lundi est accrue par le jour férié de Pâques, la plupart des grands marchés européens étant fermés et la liquidité nettement réduite. Cette faible participation amplifie la volatilité des prix et peut engendrer des mouvements de prix excessifs, à la hausse comme à la baisse, qui ne reflètent pas nécessairement une véritable conviction institutionnelle. Les traders et les investisseurs doivent donc se montrer particulièrement prudents quant à l'interprétation des fluctuations intraday lors d'une séance de cette nature.

Sur le plan macroéconomique, le rapport américain sur l'emploi non agricole de vendredi a créé une surprise positive significative, modifiant sensiblement les calculs de la Réserve fédérale. L'économie américaine a créé 178 000 emplois nets en mars, soit près de trois fois les 60 000 prévus par le consensus. Ce chiffre témoigne de la remarquable résilience du marché du travail américain, même face à la tempête géopolitique qui secoue les marchés mondiaux de l'énergie. Pour la Réserve fédérale, un marché du travail aussi robuste réduit considérablement l'urgence de baisser les taux à court terme, confortant ainsi une approche patiente et fondée sur les données économiques. Pour le dollar, ce rapport constitue un soutien structurel, expliquant en partie la limitation de la hausse de la paire EUR/USD malgré l'optimisme suscité par un cessez-le-feu.

L'événement économique majeur de lundi est l'indice PMI des services américains de mars. L'activité des services devrait avoir légèrement ralenti, mais rester résolument en territoire d'expansion – un indicateur cohérent avec une économie qui résiste malgré les difficultés liées à la hausse des coûts de l'énergie et à l'incertitude géopolitique. Un résultat conforme ou supérieur aux attentes conforterait la politique monétaire de la Fed et offrirait au dollar un soutien fondamental supplémentaire, rendant plus difficile pour les acheteurs de la paire EUR/USD de parvenir à un franchissement durable du seuil de 1,1570.

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire EUR/USD évolue dans une structure de prix complexe et volatile sur le graphique horaire. Son cours actuel se situe autour de 1,15475, après une série de fortes fluctuations directionnelles qui ont marqué son comportement entre le 1er et le 6 avril. Le graphique révèle un marché en transition : après une forte hausse jusqu'à la résistance de 1,1630 début avril, suivie d'une chute tout aussi brutale, le marché tente depuis de se stabiliser et de se restructurer à partir du support situé entre 1,1510 et 1,1515.

L'élément structurel le plus important visible sur ce graphique est le rejet brutal de la zone de résistance à 1,1630 – un plafond horizontal significatif qui a freiné avec précision les tentatives de hausse. Ce rejet a engendré une vente massive et agressive sur plusieurs séances, faisant chuter le cours jusqu'à la zone des 1,1510 et effaçant en quelques heures plusieurs jours de gains accumulés. Une telle rapidité à la baisse, de la résistance au support dans un mouvement quasi vertical, est caractéristique d'une vente sous l'effet de la dynamique plutôt que d'une prise de bénéfices ordonnée. Elle laisse une structure techniquement fragilisée qui nécessitera du temps et une consolidation significative pour se réparer.

Les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 9 périodes et les moyennes mobiles simples (SMA) à 21 périodes, actuellement situées respectivement à 1,15418 et 1,15343, se sont redressées et amorcent une pente ascendante sous le cours actuel après le rebond depuis le creux à 1,1510. Ce réalignement – le cours évoluant désormais au-dessus des deux moyennes mobiles après une période de ventes soutenues – constitue un premier signal technique préliminaire indiquant un possible retournement de la dynamique haussière à court terme. Cependant, cette reprise doit être abordée avec prudence à ce stade. Les moyennes mobiles viennent tout juste d'amorcer leur remontée et n'ont pas encore établi de trajectoire ascendante convaincante ; elles pourraient donc facilement s'aplatir ou s'inverser en cas de retour de la pression vendeuse.

La zone de support 1,1510–1,1515 constitue le plancher crucial qui doit tenir pour préserver tout scénario de reprise haussière. Cette zone a stoppé la baisse de manière décisive, générant une bougie de retournement marquée qui a depuis propulsé le prix vers la zone des 1,1550. Un nouveau test de ce niveau de support, confirmé en clôture, renforcerait la structure de creux ascendants et légitimerait la tentative de reprise. En revanche, une clôture horaire durable sous les 1,1510 constituerait une cassure techniquement significative, exposant la zone 1,1480–1,1490, puis le niveau psychologique des 1,1400, qui représente la prochaine référence structurelle majeure sur les unités de temps supérieures.

Le principal défi pour les acheteurs en phase de reprise se situe au niveau pointillé de 1,1550 – un pivot à court terme qui a fait office de support et de résistance au cours de la séance actuelle et qui est actuellement testé. Une clôture horaire nette au-dessus de 1,1550, suivie d'une confirmation de cette tendance, orienterait l'attention à court terme vers la zone de résistance intermédiaire de 1,1600, qui a constitué plusieurs points de pivot lors de la phase de consolidation des 2 et 3 avril. Au-delà de 1,1600, la projection de mouvement tracée sur le graphique vise le plafond de résistance majeur de 1,1630 – le niveau qui a défini le sommet de la récente hausse et qui demeure le test ultime pour les acheteurs sur cet horizon temporel. Un franchissement durable et une clôture au-dessus de 1,1630 marqueraient une cassure structurelle décisive et ouvriraient la voie à la zone 1,1680-1,1700.

L'évolution générale des cours sur ce graphique reflète les tensions fondamentales qui affectent actuellement la paire EUR/USD : l'optimisme lié à un cessez-le-feu alimente ponctuellement la hausse, tandis que les menaces d'escalade de Trump, la vigueur du dollar américain soutenue par des chiffres de l'emploi non agricole exceptionnels et l'incertitude géopolitique persistante freinent régulièrement les tentatives de reprise. Tant que l'une de ces forces ne l'emporte pas nettement sur l'autre, la volatilité dans une fourchette de prix comprise entre 1,1510 et 1,1630 devrait se maintenir.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER EUR/USD

PRIX D'ENTRÉE : 1,1550

STOP LOSS : 1,1480

PERTE DE BÉNÉFICE : 1,1630

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