L'euro se dirige vers une perte mensuelle de 2,4 % face à un dollar en reprise.

Opinions des traders

Résumé:

La paire EUR/USD teste son plus bas de 2026 aux alentours de 1,1324, tandis que les rendements américains élevés et les anticipations d'un resserrement monétaire de la Fed renforcent le dollar. Une cassure de ce niveau pourrait prolonger la baisse vers 1,1250.

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L'euro a poursuivi son repli face au dollar américain mardi, laissant la paire EUR/USD à deux doigts de son plus bas niveau de l'année, les investisseurs continuant de privilégier le billet vert dans un contexte de rendements élevés des bons du Trésor américain et d'anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale n'a pas fini de relever ses taux d'intérêt.

La paire EUR/USD a reculé aux alentours de 1,1338, se maintenant juste au-dessus de son plus bas annuel de 1,1324. Elle s'oriente également vers un repli de 2,4 % en septembre, reflétant la pression croissante sur la monnaie unique, le dollar bénéficiant de fondamentaux économiques américains plus solides.

Les données européennes n'ont guère incité les cambistes à inverser la tendance. La confiance des consommateurs de la zone euro s'est détériorée à -16,5 en septembre, contre -15,5 précédemment, tandis que le sentiment économique a reculé à 97,9, contre 98,4. Quelques points positifs sont toutefois apparus : la confiance industrielle s'est améliorée à -3,8, contre -5,0 précédemment, et le sentiment dans le secteur des services a progressé à 6,1, contre 5,6 précédemment. Cependant, cette amélioration est restée insuffisante pour générer une demande significative pour l'euro.

Peter Kazimir, membre du comité de politique monétaire de la BCE, a également qualifié la hausse des taux de septembre d'inévitable, tout en appelant à une plus grande flexibilité à l'avenir et en identifiant janvier comme une période potentielle pour réévaluer la politique monétaire de la banque centrale. Ce message n'apporte que peu de soutien immédiat à une monnaie confrontée à un dollar de plus en plus puissant.

La situation aux États-Unis reste nettement plus favorable. Les rendements des bons du Trésor sont élevés, les indicateurs économiques américains récents sont restés robustes et les anticipations d'un éventuel resserrement de la politique monétaire de la Fed au moins une fois de plus avant la fin de l'année se renforcent.

Les stratèges d'OCBC ont souligné la baisse continue des demandes d'allocations chômage aux États-Unis comme preuve de la solidité du marché du travail, ce qui accroît la possibilité que les prochains chiffres de l'emploi soient meilleurs que prévu. Un rapport sur l'emploi plus favorable renforcerait l'argument en faveur d'un resserrement monétaire supplémentaire de la Fed, ce qui pourrait maintenir les rendements des bons du Trésor à un niveau élevé et soutenir la demande de dollars.

OCBC prévoit une légère appréciation du dollar d'ici la fin de l'année, bien que la banque considère comme agressives les anticipations du marché concernant près de quatre hausses supplémentaires des taux de la Fed au cours de l'année à venir, à moins que l'inflation tirée par la demande ne redevienne une source dominante de pression sur les prix.

Pour la paire EUR/USD, la tendance immédiate reste donc baissière. La paire ayant déjà testé son plus bas niveau depuis le début de l'année, une cassure durable sous 1,1324 pourrait entraîner une nouvelle phase de faiblesse de l'euro. Toute reprise nécessitera probablement soit un net ralentissement de la croissance américaine, soit une réévaluation des perspectives de plus en plus restrictives de la Fed.

Analyse technique

La pression vendeuse continue de dicter l'évolution du cours de l'EUR/USD sur le graphique horaire, la paire traçant progressivement des sommets de plus en plus bas et des creux de plus en plus profonds. Le repli a désormais entraîné le cours sous le support situé entre 1,1355 et 1,1360, confirmant ainsi une nouvelle cassure baissière dans une structure qui s'est dégradée tout au long de la seconde moitié de septembre.

Le cours oscille autour de 1,1350 après avoir brièvement testé le seuil de 1,1340. Le rebond depuis ce plus bas manque pour l'instant de conviction et ressemble davantage à une réaction à court terme suite à la récente vague de ventes qu'au début d'une reprise plus durable. La zone 1,1355–1,1360 est particulièrement intéressante : ayant précédemment servi de support, elle pourrait désormais faire office de résistance si l'EUR/USD tente une nouvelle reprise.

L'incapacité à reconquérir cette zone exposerait la paire à une nouvelle baisse vers 1,1320, puis vers le seuil psychologique de 1,1300. Une fois ce niveau franchi, le support visible sur le graphique est relativement faible avant la zone 1,1250–1,1230, faisant de cette dernière le principal objectif à la baisse.

L'argument baissier s'essoufflerait si l'EUR/USD repassait au-dessus de 1,1360 et s'y maintenait. Un tel mouvement pourrait permettre une reprise plus marquée vers la zone d'offre de 1,1400-1,1410, où une nouvelle confrontation entre acheteurs et vendeurs est probable. Une résistance supplémentaire se situe autour de 1,1450-1,1460, mais une inversion de tendance nettement plus marquée serait nécessaire pour que cette zone devienne significative.

Pour l'instant, le graphique continue de privilégier la vente lors des rebonds temporaires. L'incapacité répétée à consolider les reprises, conjuguée à la perte successive de zones de support, suggère que le marché recherche toujours un point d'équilibre inférieur. Un échec du test de la zone 1,1355–1,1360 renforcerait l'hypothèse d'une nouvelle poussée vers 1,1300, puis vers la zone projetée de 1,1230.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

VENDRE EUR/USD

PRIX D'ENTRÉE : 1,1350

STOP LOSS : 1,1420

PROFIT À PRENDRE : 1,1230

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