Les vendeurs gardent le contrôle de la paire EUR/USD tandis que les rendements américains restent élevés.

Opinions des traders

Résumé:

La paire EUR/USD reste proche de ses plus bas niveaux en un mois, autour de 1,1360–1,1400, la hausse des prix du pétrole exerçant une pression sur l'euro tandis que les rendements élevés des bons du Trésor et les anticipations de hausse des taux de la Fed soutiennent le dollar.

SELL EURUSD

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L'euro reste sous pression face au dollar américain lundi, la paire EUR/USD peinant à s'éloigner de ses récents plus bas, alors que la résurgence des incertitudes géopolitiques, la hausse des prix du pétrole et les rendements élevés des bons du Trésor américain continuent de favoriser le billet vert.

La paire EUR/USD oscille entre 1,1360 et 1,1400, se maintenant ainsi proche de son plus bas niveau depuis environ un mois. L'euro ne bénéficie que d'un faible soutien malgré l'amélioration des perspectives de croissance, les investisseurs restant concentrés sur les conséquences économiques d'une nouvelle période d'instabilité au Moyen-Orient.

Le climat de confiance s'est dégradé après le rejet par le président américain Donald Trump de la dernière proposition de Téhéran visant à suspendre les hostilités et à rouvrir le détroit d'Ormuz. Ce revers a tempéré les espoirs d'une désescalade immédiate et a redonné aux marchés de l'énergie une part de l'avantage géopolitique qui avait récemment disparu.

Le pétrole a réagi en remontant, le Brent repassant au-dessus du seuil psychologique des 100 dollars le baril. Pour la zone euro, cette nouvelle hausse des coûts de l'énergie représente un défi supplémentaire. La flambée des prix du pétrole menace d'exacerber les pressions inflationnistes tout en alourdissant les coûts pour des économies déjà confrontées à une croissance difficile.

Le dollar, quant à lui, continue de bénéficier d'un contexte de taux d'intérêt considérablement plus élevés.

Les récentes données économiques américaines ont renforcé les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, tandis que les rendements des bons du Trésor demeurent proches de leurs plus hauts niveaux des dernières décennies. La conjonction d'une activité économique robuste, de craintes inflationnistes persistantes et de prix de l'énergie élevés plaide en faveur du maintien d'une politique monétaire américaine restrictive.

Cette divergence demeure particulièrement importante pour la paire EUR/USD. La hausse des rendements des bons du Trésor accroît l'attractivité relative des actifs libellés en dollars, ce qui rend de plus en plus difficile une véritable reprise de l'euro malgré l'amélioration de certains aspects des perspectives de la zone euro.

Société Générale maintient que les perspectives à court terme du dollar restent favorables, notamment face aux devises des principales économies importatrices d'énergie. La banque note que l'euro n'a jusqu'à présent pas profité de manière significative des révisions à la hausse des prévisions de croissance, ce qui souligne à quel point la politique monétaire et les préoccupations liées au marché de l'énergie continuent de peser sur les échanges de devises.

Les perspectives du dollar à long terme pourraient se complexifier. Société Générale anticipe que la politique américaine et l'évolution des schémas d'épargne mondiaux pourraient constituer des freins à sa croissance sur un horizon de deux à dix ans. Cependant, ces considérations structurelles semblent actuellement secondaires face à la conjonction de rendements américains élevés, d'anticipations de resserrement monétaire de la Fed et d'une incertitude géopolitique renouvelée.

Pour la paire EUR/USD, la tendance à court terme penche vers une poursuite de la baisse. La zone des 1,1360 constitue désormais un important seuil de référence à la baisse, tandis que le niveau de 1,1400 représente l'obstacle immédiat à toute reprise. À moins que l'euro ne parvienne à se raffermir au-dessus de ce seuil, les vendeurs devraient conserver la mainmise sur le marché.

Analyse technique

La paire EUR/USD reste soumise à une pression vendeuse soutenue sur le graphique en 4 heures, confirmant une tendance baissière. Le cours oscille actuellement autour de 1,1370, où les vendeurs testent une zone de support importante située entre 1,1350 et 1,1370. Cette zone avait servi de base à une forte reprise fin juillet, ce qui rend le test actuel particulièrement significatif.

La configuration baissière s'est considérablement renforcée depuis que l'EUR/USD a culminé au-dessus de 1,1700. Les baisses successives ont contraint la paire à passer sous plusieurs supports techniques importants, notamment les zones de 1,1560 et 1,1450. Ces deux zones font désormais office de résistance, tandis que les rebonds de plus en plus faibles indiquent que les acheteurs peinent à reprendre le contrôle.

Plus récemment, la paire EUR/USD a tenté de se redresser depuis la zone des 1,1360, mais a rencontré une pression vendeuse autour de 1,1400-1,1410. Le plus bas atteint par la paire suggère que les vendeurs restent disposés à intervenir sur des rebonds relativement modestes. Une cassure nette et une clôture durable sous les 1,1350 sur une période de quatre heures renforceraient donc la configuration baissière et exposeraient la zone des 1,1300-1,1320.

Au-delà de ce niveau, le manque de soutien substantiel à proximité laisse place à une extension plus profonde vers 1,1220–1,1230, ce qui représente le principal objectif à la baisse mis en évidence par la structure actuelle.

Néanmoins, une consolidation autour des niveaux actuels ne serait pas surprenante compte tenu de l'importance du support testé. Un bref rebond vers 1,1400 pourrait se produire avant une nouvelle tentative de baisse. Cependant, tant que le cours reste inférieur à 1,1450–1,1460, ces rebonds resteront probablement correctifs plutôt que de signaler un véritable renversement de tendance.

Un rebond au-dessus de 1,1460 réduirait la pression baissière immédiate, tandis qu'un mouvement soutenu à travers la zone de résistance plus forte de 1,1560–1,1570 serait nécessaire pour remettre en question de manière significative la structure baissière actuelle.

Pour l'instant, la tendance baissière demeure la norme. La zone des 1,1350 est le niveau clé à surveiller ; une cassure confirmée pourrait ouvrir la voie à une baisse vers les 1,1300, puis vers les 1,1230.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

VENDRE EUR/USD

PRIX D'ENTRÉE : 1,1355

STOP LOSS : 1,1420

PROFIT À PRENDRE : 1,1230

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