Les vendeurs de NZD/USD visent de nouveaux plus bas alors que le dollar profite des perspectives de la Fed

Opinions des traders

Résumé:

La paire NZD/USD teste ses plus bas niveaux des deux derniers mois, proches de 0,5765, alors que les anticipations de hausse des taux de la Fed et la faiblesse du sentiment de risque renforcent les perspectives baissières. Les inquiétudes concernant la demande chinoise et le risque d'une politique monétaire accommodante de la RBNZ ajoutent à la pression.

SELL NZDUSD

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Le dollar néo-zélandais reste sous pression face au dollar américain ce mardi, la paire NZD/USD testant la zone des 0,5765, son niveau le plus bas depuis environ deux mois. Elle a ainsi chuté de plus de 2,5 % depuis début septembre, conséquence d'une conjonction difficile : anticipations de hausse des taux américains, fragilité du climat de risque mondial et inquiétudes concernant l'environnement économique extérieur de la Nouvelle-Zélande.

Les marchés restent prudents, le conflit au Moyen-Orient et l'instabilité des marchés obligataires mondiaux continuant de freiner la demande de devises sensibles au risque. Ce contexte a été particulièrement difficile pour le dollar néo-zélandais, tandis que le dollar a profité des anticipations de hausse des coûts d'emprunt américains.

Le rapport sur les ventes au détail américaines d'août, attendu mardi, constitue le prochain catalyseur, même si son impact sur les anticipations de la Réserve fédérale semble limité. Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que les décideurs politiques relèveront les taux de 25 points de base mercredi, une autre mesure pouvant suivre avant la fin de l'année.

Le changement d'anticipations est significatif. Suite aux chiffres plus robustes de l'emploi américain publiés en début de mois et aux données sur l'inflation plus élevées de vendredi, les marchés à terme anticipent désormais une probabilité d'environ 92 % d'une hausse des taux de la Fed cette semaine, contre environ 60 % la semaine précédente. Ce réajustement des prix a renforcé l'avantage de rendement du dollar et accentué la pression sur la paire NZD/USD.

Le dollar néo-zélandais (NZD) bénéficie également d'un faible soutien de la Chine. La production industrielle a progressé de 5,2 % en août, contre 4,5 % en juillet, dépassant ainsi les prévisions. L'activité de consommation s'est toutefois révélée nettement moins encourageante, la croissance des ventes au détail ayant ralenti à 0,4 % contre 0,6 %, un chiffre inférieur aux attentes qui tablaient sur une accélération à 0,8 %. Compte tenu de l'importance de la Chine en tant que premier partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande, la faiblesse persistante de la demande intérieure chinoise demeure une source d'inquiétude supplémentaire pour le NZD.

Les perspectives en matière de taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande constituent un autre obstacle potentiel. Brown Brothers Harriman a souligné l'écart important entre les projections de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) et les prix actuels du marché. La RBNZ prévoit que son taux directeur, actuellement à 2,75 %, atteindra environ 3,25 % en 2028, tandis que le marché des swaps laisse entrevoir une possible hausse des taux vers 4,25 % au cours des deux prochaines années.

Cet écart permet aux marchés de revoir à la baisse leurs anticipations d'un resserrement monétaire néo-zélandais. Une telle réévaluation accommodante exercerait probablement une pression supplémentaire sur le dollar néo-zélandais, d'autant plus que la Fed adopte une approche inverse.

Pour l'instant, le rapport de forces reste défavorable à la paire NZD/USD. Même si la situation de survente favorise des rebonds temporaires, la combinaison d'anticipations agressives de la Fed, d'une faible propension au risque et de la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt néo-zélandais maintient la tendance baissière de fond, la zone des 0,5765 restant sous pression.

Analyse technique

La paire NZD/USD reste soumise à une pression vendeuse soutenue sur le graphique en 4 heures, s'échangeant autour de 0,5757 après avoir accentué sa baisse depuis ses sommets d'août proches de 0,5980. Ce dernier mouvement a considérablement affaibli la précédente structure haussière et maintient les perspectives techniques générales résolument orientées à la baisse.

L'élément le plus important est la cassure à la baisse de la ligne de tendance haussière qui soutenait la reprise depuis fin juin. Après cette cassure, le cours a d'abord tenté de se stabiliser, mais les rebonds suivants ont entraîné des sommets de plus en plus bas avant que les vendeurs ne reprennent le contrôle. Ceci confirme que la structure ascendante précédente a perdu de son élan et suggère que le marché entre dans une phase baissière plus marquée.

Le cours teste actuellement la zone de support située entre 0,5755 et 0,5775, une zone qui a connu plusieurs réactions ces derniers mois. Un rebond à court terme à partir de cette zone reste possible après la récente baisse, mais la configuration du marché suggère que toute reprise pourrait entraîner de nouvelles ventes plutôt que de signaler un véritable retournement de tendance.

Une cassure durable sous le seuil de 0,5750 en H4 renforcerait le scénario baissier et exposerait la prochaine zone de demande majeure autour de 0,5655–0,5675. Cette zone a par le passé servi de base à une reprise significative et pourrait temporairement ralentir la baisse.

Cependant, la structure projetée indique que même une réaction à partir de 0,5660 pourrait finalement se transformer en un nouveau sommet inférieur. Si la paire ne parvient pas à se redresser au-dessus de l'ancien support, elle serait vulnérable à une extension plus marquée vers la zone 0,5500–0,5520, qui représente l'objectif baissier global.

À la hausse, la paire NZD/USD devrait se redresser au-dessus de 0,5775–0,5790 pour atténuer la pression vendeuse immédiate. Plus important encore, un retour durable au-dessus de 0,5890–0,5900 serait nécessaire pour remettre en cause de manière significative la structure baissière.

Globalement, le graphique continue d'indiquer qu'il vaut mieux vendre lors des rebonds que d'acheter lors des replis. La rupture de la ligne de tendance haussière, la formation de sommets de plus en plus bas et la pression exercée sur le niveau de 0,5750 laissent présager une poursuite de la baisse, les principaux objectifs baissiers étant initialement fixés à 0,5660, puis à 0,5500.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

VENDRE NZD/USD

PRIX D'ENTRÉE : 0,57565

STOP LOSS : 0,5900

PRENDRE LE PROFIT : 0,5650

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