Les vendeurs de NZD/USD prennent le contrôle avant la décision de politique monétaire de la RBNZ

Opinions des traders

Résumé:

Le dollar néo-zélandais (NZD) face au dollar américain (USD) chute sous la barre des 0,5900, les marchés anticipant une probabilité de 67 % d'une hausse des taux de la Fed en septembre. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) devrait relever ses taux de 25 points de base mercredi, mais la réaction du dollar dépendra probablement davantage des indications de la banque centrale que de la hausse elle-même.

SELL NZDUSD

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Le dollar néo-zélandais s'est déprécié face au dollar américain mardi, le taux de change NZD/USD reculant de 0,35 % et passant légèrement sous la barre des 0,5900 lors des échanges européens. Cette faiblesse s'explique par le renforcement des positions des investisseurs sur le dollar, dans un contexte de conviction grandissante quant à un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale ce mois-ci.

Le dollar a largement effacé ses pertes de la séance précédente, propulsant l'indice du dollar américain vers 99,60, en hausse d'environ 0,2 % sur la journée. Les anticipations concernant la Fed demeurent le principal facteur d'influence, Brown Brothers Harriman notant que les marchés à terme attribuent 67 % de probabilité à une hausse de 25 points de base le 16 septembre. Les marchés anticipent également un resserrement monétaire cumulé d'environ 60 points de base au cours des 12 prochains mois.

Ces anticipations pourraient rester élevées à l'approche de la réunion de septembre, même si le rapport sur l'IPC d'août, attendu le 11 septembre, jouera probablement un rôle important pour déterminer si les opérateurs maintiennent une position aussi agressive.

D'ici là, les données américaines de mardi pourraient influencer davantage le dollar. L'indice PMI manufacturier de l'ISM pour août devrait s'établir à 55,2, contre 55,6 précédemment, selon BBH, ce qui témoignerait toujours d'une activité manufacturière robuste. La composante « prix payés » devrait légèrement reculer à 70,8, contre 71,1, ce qui pourrait indiquer un début d'atténuation des risques d'inflation à la hausse.

Le marché du travail sera également scruté de près dans le cadre du rapport JOLTS de juillet. Les prévisions tablent sur environ 7,3 millions d'offres d'emploi, un chiffre légèrement inférieur aux 7,359 millions enregistrés en juin. BBH anticipe que ces chiffres resteront cohérents avec un marché du travail caractérisé par un niveau d'embauches et de licenciements relativement faible.

Pour les Néo-Zélandais, cependant, la décision rendue mercredi par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande pourrait s'avérer encore plus importante.

ING anticipe une hausse du taux directeur de la RBNZ de 25 points de base, à 2,75 %, une décision déjà pleinement intégrée aux cours de marché. De ce fait, cette hausse pourrait n'avoir qu'un impact limité. L'attention se portera plutôt sur les signaux que les décideurs politiques communiqueront quant à la prochaine étape du resserrement monétaire.

Une déclaration résolument restrictive, accompagnée de prévisions économiques ou de hausses de taux plus ambitieuses, pourrait redonner du soutien au dollar néo-zélandais. À l'inverse, si la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) met en œuvre la hausse attendue sans toutefois laisser entrevoir un resserrement monétaire supplémentaire, le dollar néo-zélandais pourrait avoir du mal à tirer profit de cette décision.

Pour l'instant, la paire NZD/USD reste tiraillée entre une hausse des taux anticipée par la RBNZ et des anticipations de plus en plus fortes d'un resserrement de la politique monétaire de la Fed. Le dollar dominant actuellement ce duel, le dollar néo-zélandais pourrait rester sous pression sous la barre des 0,5900, à moins que la communication de la RBNZ mercredi n'incite les marchés à revoir les perspectives de la politique monétaire néo-zélandaise.

Analyse technique

Le graphique en 4 heures de la paire NZD/USD commence à pencher nettement en faveur des vendeurs, la paire reculant de la zone de résistance 0,5980–0,5995 et testant désormais une zone critique autour de 0,5890. Le récent repli a également amené le cours directement sur la ligne de tendance ascendante qui a soutenu la reprise plus générale depuis fin juin, ce qui rend la zone actuelle particulièrement importante pour la prochaine évolution directionnelle.

Le rejet de la zone de résistance supérieure a déjà fragilisé la précédente structure haussière. Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 0,5980, la paire NZD/USD a formé des sommets de plus en plus bas et a progressivement effacé une grande partie de sa progression d'août. Le cours exerce désormais une pression sous la ligne de tendance ascendante située autour de 0,5890–0,5900, et une cassure confirmée sur un graphique en 4 heures indiquerait que la reprise observée depuis plusieurs semaines est en train de perdre son assise technique.

Une certaine hésitation autour des niveaux actuels ne serait pas surprenante. Un rebond temporaire vers 0,5900–0,5920 pourrait se produire, les acheteurs tentant de défendre la ligne de tendance. Cependant, si la paire ne parvient pas à se rétablir, ce rebond pourrait simplement offrir aux vendeurs une nouvelle opportunité de se repositionner.

Le premier objectif baissier majeur se situe autour de 0,5770–0,5780. Cette zone a joué un rôle de pivot important lors du rebond de juillet et août et devrait constituer le premier test significatif de la dynamique baissière. Une réaction haussière est possible à partir de ce niveau, mais un échec à se maintenir augmenterait considérablement le risque d'une correction plus profonde.

En dessous de 0,5770, le graphique laisse entrevoir une possible progression du NZD/USD vers la zone de demande située entre 0,5625 et 0,5640. Cette zone a constitué le socle de la reprise haussière et représente l'objectif baissier principal en cas de dénouement complet de la structure ascendante.

Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, la paire NZD/USD devrait repasser au-dessus de la ligne de tendance et amorcer une remontée au-delà de 0,5920. Un retour vers 0,5980 serait nécessaire pour rétablir les perspectives haussières générales. D'ici là, le rejet de la résistance, conjugué à la cassure de la ligne de tendance, oriente la tendance technique à la baisse, initialement vers 0,5775 et potentiellement 0,5630.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

VENDRE NZD/USD

PRIX D'ENTRÉE : 0,5890

STOP LOSS : 0,6000

PRISE DE PROFIT : 0,5775

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