Les acheteurs sur la paire EUR/JPY restent résilients malgré une inflation japonaise plus forte

Opinions des traders

Résumé:

La paire EUR/JPY se maintient autour de 185,70, la vigueur de l'inflation japonaise alimentant les anticipations d'une hausse des taux de la Banque du Japon en septembre. Toutefois, la persistance des écarts de rendement et les perspectives de resserrement de la politique monétaire de la BCE continuent de soutenir les perspectives générales de l'EUR/JPY.

BUY EURJPY

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Prix d'entrée

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La paire EUR/JPY s'échange autour de 185,70 ce lundi, avec une évolution des cours relativement modérée, les marchés évaluant la hausse de l'inflation japonaise face aux anticipations d'un nouveau resserrement des politiques monétaires de la Banque du Japon et de la Banque centrale européenne.

Le yen s'est soutenu après l'accélération de l'IPC national japonais à 1,9 % en glissement annuel en juillet, contre 1,6 % le mois précédent, tandis que l'inflation sous-jacente a atteint 1,8 %. Ces chiffres ont renforcé les anticipations d'une nouvelle intervention de la Banque du Japon dès septembre, les marchés estimant désormais à environ 82 % la probabilité d'une hausse des taux. L'attention se porte donc sur le discours que prononcera jeudi le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, pour obtenir des indications supplémentaires sur le rythme de la normalisation.

Malgré ces prévisions, le yen peine toujours à trouver une dynamique durable. Les taux d'intérêt japonais restent nettement inférieurs à ceux des autres grandes économies, ce qui alimente la demande en opérations de portage. Les inquiétudes budgétaires et les risques économiques liés à la prolongation du conflit au Moyen-Orient et aux perturbations dans le détroit d'Ormuz empêchent également les investisseurs d'adopter une position résolument optimiste sur la devise japonaise.

Par ailleurs, l'euro reste soutenu par les anticipations d'une nouvelle hausse de 25 points de base des taux de la BCE en septembre, une probabilité que les marchés évaluent à environ 95 %. La paire EUR/JPY se retrouve ainsi prise en étau entre des anticipations de plus en plus restrictives de part et d'autre, même si l'avantage de rendement persistant de l'euro continue de soutenir sa valeur.

Deutsche Bank anticipe que septembre marquera la dernière hausse des taux de la BCE, les portant à 2,50 %. La banque estime que les pressions inflationnistes récentes semblent relativement localisées et non le signe d'un choc inflationniste généralisé de second tour, ce qui réduit la probabilité d'un resserrement monétaire significatif après septembre. Les comptes rendus de la réunion de la BCE de juillet pourraient néanmoins susciter un intérêt accru, les investisseurs cherchant à déterminer si les décideurs politiques s'inquiètent davantage de l'inflation liée à la hausse des prix de l'énergie.

La paire EUR/JPY reste fondamentalement soutenue malgré les anticipations croissantes d'une nouvelle hausse des taux de la Banque du Japon. Le yen pourrait connaître des périodes de vigueur à l'approche de septembre, mais l'écart de rendement toujours important et les inquiétudes budgétaires du Japon continuent de limiter les perspectives d'une reprise durable du JPY. À moins que la Banque du Japon n'adopte une position nettement plus restrictive que ce qu'anticipent actuellement les marchés, les replis de l'EUR/JPY pourraient continuer d'attirer les acheteurs.

Analyse technique

La paire EUR/JPY continue d'afficher une structure haussière constructive sur le graphique horaire, la reprise amorcée depuis le point bas de début août, proche de 179,50, se traduisant par une succession régulière de sommets et de creux ascendants. La ligne de tendance haussière tracée à partir de ce point bas reste intacte et continue de soutenir la hausse des cours, confortant l'idée que la reprise générale n'est pas encore terminée.

La paire se consolide actuellement autour de 185,70, juste au-dessus d'une zone de support importante située entre 185,20 et 185,40. Cette zone a influencé à plusieurs reprises l'évolution des prix et converge désormais étroitement avec la ligne de tendance haussière, constituant ainsi un support technique majeur. Le récent repli depuis le seuil de 186,00 est resté jusqu'à présent relativement faible, suggérant une consolidation plutôt qu'un affaiblissement significatif de la dynamique haussière.

Tant que la paire EUR/JPY se maintient au-dessus de la zone des 185,20 et de la ligne de tendance ascendante, l'orientation technique reste haussière. Un nouveau franchissement du récent sommet autour de 186,00-186,20 renforcerait cette orientation et pourrait encourager une nouvelle progression vers la zone de résistance majeure de 187,20-187,40. Cette zone représente le principal obstacle à la hausse visible sur le graphique et avait déjà limité la progression de la paire avant la forte baisse de fin juillet.

Une cassure décisive au-dessus de 187,40 serait techniquement significative, confirmant la reprise par les acheteurs d'un niveau de résistance majeur et ouvrant la voie à 188,00, puis à la zone 189,50-190,00. La projection haussière sur le graphique soutient ce scénario, même si une consolidation ou un nouveau test de 187,30 pourrait survenir avant la prochaine progression.

En cas de faiblesse du support à 185,20 et de la ligne de tendance haussière, la configuration immédiate serait fragilisée et la zone de support située entre 183,30 et 183,50 serait exposée. Ce niveau constitue un support structurel majeur, et seule une cassure durable en dessous pourrait sérieusement remettre en cause la formation actuelle de creux ascendants. Une poursuite de la baisse pourrait alors entraîner une chute jusqu'à 181,00.

Globalement, la consolidation actuelle ressemble davantage à une pause dans la reprise qu'au début d'un retournement de tendance. Si la ligne de tendance haussière et le support à 185,20 tiennent, je privilégierais l'achat lors des replis correctifs, avec 187,30 comme prochain objectif majeur avant que l'attention ne se porte potentiellement sur la zone 189,50–190,00.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER EUR/JPY

PRIX D'ENTRÉE : 185,70

SEUIL STOP LOSS : 184,50

BÉNÉFICE : 187,30

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