Le « cygne noir » non agricole ne parvient pas à modifier les fondamentaux de l'écart de rendement ; la bataille autour du niveau 158 s'intensifie

Forex

Résumé:

Bien que les faibles données sur l'emploi aux États-Unis aient temporairement plafonné le dollar américain, les tensions géopolitiques et la résilience des rendements des bons du Trésor américain ont limité son potentiel de baisse.

SELL USDJPY

EXP

TRADING

158.142

Prix d'entrée

156.700

158.500

158.246 +0.422 +0.27%

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156.700

Prix de sortie

158.142

Prix d'entrée

158.500

Principes fondamentaux

La paire USD/JPY a évolué dans une fourchette volatile après l'ouverture de la séance d'aujourd'hui. Elle a légèrement baissé durant la séance asiatique avant d'amorcer un rebond, gagnant plus de 70 pips par rapport à son niveau de la semaine dernière, avant de céder la majeure partie de ces gains à l'ouverture des marchés européens. Elle se négocie actuellement autour de 157,791.

Le rapport de septembre sur l'emploi non agricole (NFP), récemment publié, a révélé une faiblesse inattendue : seulement 29 000 créations d'emplois ont été enregistrées, contre 90 000 attendues, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,2 %. Cette situation a fortement tempéré les anticipations du marché quant à une hausse des taux de la Fed. Cependant, la Réserve fédérale n'a pas pour autant adopté une position totalement accommodante : Fedwire a souligné que les données de l'IPC de septembre seront déterminantes, tandis que le conseiller économique de la Maison-Blanche, Steve Hassett, a insisté sur le fait que l'administration Trump prend la question du déficit très au sérieux.

Dans le même temps, les risques géopolitiques se sont intensifiés, le conflit au Moyen-Orient menaçant de s'aggraver, les tensions impliquant l'Iran, l'Arabie saoudite et les Houthis continuant de s'exacerber. Le président du Parlement iranien a déclaré que le détroit d'Ormuz ne serait pas rouvert tant que certaines conditions ne seraient pas remplies. Cette incertitude a renforcé l'attrait du dollar américain comme valeur refuge. Malgré un rapport NFP décevant, les rendements des bons du Trésor américain ont rebondi après une brève baisse due à une reprise des pressions à la vente. Le rendement à 10 ans a regagné plus de 10 points de base par rapport à son plus bas quotidien, signe que les pressions sur les taux à long terme restent fortes.

Globalement, si la faiblesse des indicateurs de l'emploi américain a temporairement pesé sur le dollar, les tensions géopolitiques et la résilience des taux d'intérêt américains ont limité sa baisse. Du côté japonais, l'écart élevé entre les taux d'intérêt américains et japonais et les inquiétudes budgétaires sous-jacentes continuent de peser sur le yen ; toutefois, les niveaux extrêmes du taux de change signifient que la Banque du Japon (BOJ) ou le ministère des Finances (MOF) pourraient intervenir à tout moment.

Analyse technique

Sur le graphique en 4 heures, la paire USD/JPY consolide actuellement au sommet d'un triangle symétrique convergent de haut niveau. Après avoir rencontré une résistance près de la ligne de tendance baissière, le cours a reculé et teste désormais un support près du sommet du nuage Ichimoku et de la ligne de cou horizontale inférieure (autour de 156,682), confirmant ainsi une consolidation triangulaire de haut niveau caractérisée par un équilibre entre les forces acheteuses et vendeuses.

Supports clés : La ligne de cou horizontale inférieure, proche de 156,682 , et la limite inférieure de la zone rose ( environ 152,547 – 153,000 ). Une cassure nette sous la ligne de cou à 156,682 ouvrirait la voie à une baisse plus marquée vers le bas de la zone.

Résistance clé : la zone 158,008 – 158,555 , où la ligne de tendance baissière coïncide avec les précédents sommets. Un franchissement haussier de cette ligne de résistance descendante ouvrirait la voie à une reprise de la tendance haussière vers le haut de la zone rose (autour de 160,739 ).

La paire USD/JPY a atteint un point d'inflexion crucial dans son triangle convergent ; il reste à voir si elle parviendra à sortir de cette fourchette pour établir une tendance directionnelle claire.

Analyse des indicateurs :

Graphique Ichimoku Kinko Hyo : Les lignes Tenkan-sen (rouge, 157,7000) et Kijun-sen (bleue, 157,4928) sont entrelacées et horizontales, le cours au comptant (157,720) clôturant près de la limite supérieure du nuage. Le Kumo, fin et horizontal, indique un équilibre entre acheteurs et vendeurs, caractéristique d'une phase de consolidation sans tendance, dans une fourchette de prix.

Indicateur ADX : La ligne ADX (ligne verte, 24,77) oscille à des niveaux bas. Les indicateurs +DI (ligne rouge, 11,28) et -DI (ligne bleue, 17,68) sont tous deux faibles et proches, confirmant l’absence de dynamique directionnelle, le marché étant en attente d’une percée.

Étant donné que le prix s'est arrêté à plusieurs reprises sur la ligne de tendance descendante (autour de 158,000) et a testé le support de la ligne de cou à 156,682, l'USD/JPY a une forte probabilité de rester contraint par un canal de consolidation descendant, avec un risque accru à court terme de repli pour tester les niveaux de support.

Recommandations de trading

Sens : Vente à découvert

Entrée : 158.142

Objectif (TP) : 156 700

Seuil de perte (SL) : 158,500

Niveaux de support : 156,682, 155,824, 154,731

Niveaux de résistance : 158,008, 158,555, 159,101

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