Le taux de change USD/CHF s'approche de son plus haut niveau en 17 mois, tandis que l'écart entre les politiques de la Fed et de la BNS se creuse.

Opinions des traders

Résumé:

Le cours USD/CHF s'approche de son plus haut niveau en 17 mois, avoisinant les 0,8380, la BNS n'ayant pas indiqué de hausse immédiate des taux tandis que la Fed maintient sa position en faveur d'un nouveau resserrement monétaire. Le niveau élevé des rendements américains soutient le dollar, même si les inquiétudes concernant la stabilité financière pourraient à terme favoriser le franc.

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Le dollar américain a continué de se renforcer face au franc suisse jeudi, prolongeant ainsi sa série de quatre séances de hausse consécutives face au franc suisse. Cette situation s'explique par des anticipations de politique monétaire divergentes qui alimentent la demande pour le billet vert. La paire USD/CHF a progressé vers 0,8350, s'approchant de son plus haut niveau en 17 mois, aux alentours de 0,8380. Les investisseurs se concentrent de plus en plus sur l'écart croissant entre les taux d'intérêt de la Banque nationale suisse (BNS) et de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Cette dernière avancée fait suite aux remarques du vice-président de la BNS, Antoine Martin, qui a reconnu l'incertitude entourant les perspectives économiques de la Suisse dans le contexte du conflit en cours avec l'Iran, mais n'a guère laissé entendre que les décideurs politiques se préparaient à durcir les conditions monétaires.

Martin a affirmé que l'inflation en Suisse demeurait confortablement dans la fourchette de stabilité des prix fixée par la banque centrale (0 % à 2 %), laissant entendre qu'une hausse des coûts d'emprunt n'était pas nécessaire pour le moment. Ses propos ont conforté l'idée que la BNS maintiendrait sa politique monétaire accommodante malgré la montée des risques géopolitiques et énergétiques.

Parallèlement, la Réserve fédérale semble suivre une trajectoire politique sensiblement différente. Bien que le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'open market de septembre ait confirmé les anticipations de taux d'intérêt inchangés en octobre, les responsables politiques ont continué d'exprimer leur inquiétude face aux pressions inflationnistes persistantes.

Les marchés anticipent donc un nouveau resserrement de la politique monétaire américaine, avec des prévisions tablant sur des hausses de taux d'au moins 50 points de base au cours des six prochains mois. Une nouvelle hausse en décembre demeure un élément central pour les investisseurs.

La hausse des prix de l'énergie a renforcé les arguments en faveur du maintien d'une politique monétaire américaine restrictive. Les inquiétudes renouvelées concernant les perturbations de l'approvisionnement liées au conflit au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole, accentuant les risques d'inflation et contribuant à la hausse des rendements des bons du Trésor. Ces évolutions ont permis de préserver l'avantage du dollar sur le franc suisse en termes de taux d'intérêt.

Cependant, la progression du dollar n'est pas sans risques. Lloyd Chan, analyste chez MUFG, a averti qu'une hausse continue des rendements des obligations du Trésor à long terme pourrait à terme détourner l'attention des investisseurs vers un resserrement des conditions financières américaines et une possible inquiétude croissante des décideurs politiques quant à la stabilité du marché obligataire.

Dans ces circonstances, la situation budgétaire relativement solide de la Suisse pourrait redonner au franc un certain attrait défensif, limitant potentiellement de nouvelles hausses du taux de change USD/CHF.

Les perspectives à court terme restent favorables pour la paire USD/CHF tant que la Fed maintient sa politique monétaire restrictive et que la BNS juge peu justifiée de relever ses taux. Un franchissement durable du seuil de 0,8380 pourrait renforcer la dynamique haussière, même si toute détérioration de la situation financière américaine pourrait inciter les investisseurs à reconsidérer la vigueur récente du dollar.

Analyse technique

La paire USD/CHF continue de construire une structure haussière constructive sur le graphique horaire, évoluant autour de 0,8336. Les acheteurs tentent de prolonger la reprise amorcée après le net rejet du support situé à 0,8260. L'évolution récente des cours reflète un changement progressif de dynamique, caractérisé par des creux ascendants et un regain d'intérêt acheteur autour des niveaux de support précédemment établis.

La reprise a été particulièrement marquée autour de la zone de demande 0,8318–0,8322, qui a attiré à plusieurs reprises les acheteurs et contribué à stabiliser la paire après son repli initial. Plus important encore, la ligne de tendance ascendante, partant des plus bas d'octobre, continue d'offrir un support dynamique, renforçant ainsi la structure haussière en développement. Tant que les prix se maintiennent au-dessus de cette ligne de tendance, les replis temporaires seront probablement interprétés comme des corrections plutôt que comme les signes d'un retournement baissier plus général.

L'attention se porte désormais sur la zone de résistance immédiate située autour de 0,8335–0,8340, où la paire tente de s'établir durablement. Une clôture horaire convaincante au-dessus de cette zone renforcerait la dynamique haussière et révélerait la prochaine zone de résistance significative entre 0,8365 et 0,8370. Cette zone a déjà connu un net rejet, ce qui en fait un obstacle technique important à franchir pour les acheteurs.

Si la paire USD/CHF parvient à franchir le seuil de 0,8370, les perspectives haussières gagneraient en crédibilité, pouvant potentiellement encourager une progression vers 0,8400 avant de s'étendre dans la zone 0,8440–0,8450, conformément à la trajectoire ascendante projetée sur le graphique.

Néanmoins, une brève consolidation ou un repli correctif vers 0,8320 reste possible avant une nouvelle tentative de hausse. Une cassure durable de ce support affaiblirait la configuration haussière immédiate et exposerait la zone de demande plus importante située autour de 0,8260–0,8265, où la récente reprise a débuté.

Globalement, les perspectives techniques sont favorables à une poursuite de l'appréciation, soutenue par la ligne de tendance ascendante, l'amélioration de la structure du marché et la défense répétée des supports proches. Le scénario haussier général reste intact tant que la paire USD/CHF se maintient au-dessus de 0,8318. Un franchissement confirmé du seuil de 0,8370 pourrait ouvrir la voie à une progression plus significative vers 0,8450.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER USD/CHF

PRIX D'ENTRÉE : 0,8335

STOP LOSS : 0,8300

PERTE DE BÉNÉFICE : 0,8450

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