Le potentiel de baisse de la paire USD/JPY reste limité à court terme.

Forex

Résumé:

Dans un contexte de divergence marquée des politiques monétaires entre les États-Unis et le Japon, même en tenant compte des anticipations de hausse des taux de la Banque du Japon (BOJ), le potentiel de baisse du taux USD/JPY reste strictement limité tant que la Réserve fédérale maintient sa position restrictive et que les rendements des bons du Trésor américain restent élevés.

BUY USDJPY

Heure de clôture

FERMÉ

159.193

Prix d'entrée

162.500

158.300

158.696 -1.489 -0.93%

89.3

Pips

Perte

158.300

158.261

Prix de sortie

159.193

Prix d'entrée

162.500

Principes fondamentaux

Après une légère hausse à l'ouverture aujourd'hui, la paire USD/JPY a chuté de plus de 90 pips et oscille actuellement autour de 159,68, en net recul par rapport à ses récents sommets. Le marché se repositionne sous l'effet de deux facteurs principaux : l'élargissement des programmes de rachat d'obligations à long terme du Trésor américain et les anticipations croissantes d'un resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé une augmentation des rachats d'obligations du Trésor à long terme, les portant à au moins 4 milliards de dollars par opération, afin de freiner la hausse rapide des coûts d'emprunt à long terme. Sur le marché obligataire, cette intervention a amélioré l'équilibre entre l'offre et la demande pour certaines échéances et a fait baisser les rendements américains à long terme, réduisant légèrement l'avantage du dollar américain par rapport au yen. Cependant, la trajectoire budgétaire américaine demeure une source de vulnérabilité à moyen terme, la dette fédérale dépassant les 40 000 milliards de dollars, ce qui signifie que les inquiétudes quant à la viabilité des finances publiques à long terme sont loin d'être dissipées.

Par ailleurs, les excellents chiffres de l'indice PCE de juillet ont joué un rôle de catalyseur, tandis que les données publiées hier sur l'indice PMI manufacturier ISM d'août et les offres d'emploi JOLTS ont fait grimper la probabilité, selon le marché, d'une hausse des taux de la Fed en septembre au-dessus de 50 %. Cette situation a entraîné une hausse des rendements à court terme des obligations américaines, soutenant directement l'indice du dollar.

Les tensions géopolitiques ont également alimenté le besoin de valeurs refuges, profitant indirectement au dollar. Les frappes américaines contre des cibles en Iran et les attaques contre deux pétroliers dans le détroit d'Ormuz ont entraîné une forte escalade des tensions au Moyen-Orient. Si les crises géopolitiques ont traditionnellement un effet positif sur l'or et le yen, les écarts de taux d'intérêt extrêmes incitent les capitaux à privilégier les actifs en dollars américains à haut rendement. Le secrétaire au Trésor américain, Steven Bessent, a indiqué que les fluctuations actuelles du yen restaient « tout à fait gérables » et a laissé entendre qu'il était favorable à de nouvelles hausses de taux de la Banque du Japon pour stabiliser la devise, même si cela n'a pas permis d'enrayer immédiatement la faiblesse du yen.

Globalement, compte tenu de la forte divergence entre les politiques monétaires américaine et japonaise, même si la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt, la baisse du taux de change USD/JPY restera limitée tant que la Fed maintiendra une politique monétaire restrictive et que les rendements américains resteront élevés.

Analyse technique

Sur le graphique journalier, la paire USD/JPY évolue au sein d'un canal ascendant. Après avoir rencontré une résistance à la limite supérieure du canal, le cours a reculé et teste actuellement le support confluent formé par la ligne médiane du canal et le sommet du nuage Ichimoku, montrant des signes de stabilisation. Un support baissier clé se situe à 159,00 (point de confluence entre la ligne médiane du canal ascendant journalier et le sommet du nuage) ; une cassure sous ce niveau ouvrirait la voie à un nouveau test de la limite inférieure du canal, proche de 157,50. La résistance haussière clé se situe à 163,50, correspondant à la limite supérieure du canal ascendant et aux précédents sommets. Bien que l'USD/JPY soit passé sous les indicateurs Ichimoku Tenkan-sen et Kijun-sen, sa capacité à se maintenir au-dessus de la ligne médiane et du sommet du nuage pour reprendre sa tendance haussière reste à déterminer.

Du point de vue des indicateurs, au sein du système Ichimoku, les lignes Tenkan-sen (rouge : ~159,60) et Kijun-sen (bleue : ~159,46) sont étroitement liées à des niveaux élevés et s'aplatissent. La bougie actuelle est soutenue au-dessus du nuage, ce qui indique que la tendance haussière de moyen à long terme reste intacte. Malgré des prises de bénéfices à court terme qui font reculer les cours, le nuage continue d'offrir un solide support.

Sur l'indicateur ADX (14), la ligne ADX (ligne verte) se situe à 22,04 et présente une pente descendante, tandis que les indicateurs +DI (ligne rouge : 15,70) et -DI (ligne bleue : 10,18) convergent. Ceci indique qu'après une forte hausse, la dynamique directionnelle s'atténue et entre dans une phase de consolidation à un niveau élevé. Le canal ascendant plus large restant intact, la paire USD/JPY pourrait achever sa consolidation dans la zone 159,00–159,50 avant d'entamer une nouvelle phase de hausse. Le potentiel de baisse de la paire USD/JPY reste limité à court terme_1

Le potentiel de baisse de la paire USD/JPY reste limité à court terme_1

Recommandations de trading

Direction : Longue

Entrée : 159 200

Objectif de profit : 162 500

Seuil de perte : 158 300

Assistance : 159.4645 / 159.0000 / 157.5170

Résistance : 160,6025 / 161,9790 / 163,4660

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