Le cours XAU/USD atteint son plus bas niveau en un mois, tandis que le dollar et les rendements progressent.

Opinions des traders

Résumé:

L'or a chuté aux alentours de 4 295 dollars, la forte inflation américaine, la hausse des rendements et la probabilité de 86 % d'un relèvement des taux de la Fed renforçant le dollar. Les orientations de la Fed seront désormais cruciales pour déterminer si la correction s'accentue ou si l'or amorce un rebond.

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L'or a entamé la semaine sous une pression vendeuse accrue, le cours XAU/USD chutant d'environ 1,23 % à 4 295 $ alors que les marchés anticipent une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Le métal précieux a brièvement touché 4 278 $, son plus bas niveau depuis le 7 août, la hausse des rendements des bons du Trésor et le renforcement du dollar américain continuant de peser sur la demande, alimentée par l'incertitude géopolitique.

Les anticipations d'un resserrement de la politique monétaire américaine se sont considérablement renforcées suite à la publication du rapport sur l'inflation vendredi. L'IPC global a progressé à 0,4 % en août, contre 0,1 % en juillet, tandis que l'inflation sous-jacente a augmenté de 0,3 %, contre 0,2 % précédemment, soit son rythme mensuel le plus élevé en quatre mois. Les marchés estiment désormais à environ 86 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed d'un quart de point, contre seulement 59,4 % une semaine auparavant.

La flambée des prix de l'énergie complique davantage les perspectives d'inflation. Le WTI oscille autour de 99 dollars le baril après une hausse de plus de 15 % ce mois-ci, ce qui fait craindre que l'augmentation des coûts des carburants et des transports ne maintienne une inflation élevée et n'incite la Fed à conserver une politique monétaire restrictive.

Les tensions au Moyen-Orient demeurent au cœur de la flambée des prix du pétrole. Les Houthis, soutenus par l'Iran, ont annoncé la prise de contrôle de nouvelles îles stratégiques près du détroit de Bab el-Mandeb, tandis que l'Arabie saoudite a fermé son oléoduc Est-Ouest à la suite d'une attaque de drone. Parallèlement, une réunion prévue entre l'Iran et les États arabes du Golfe concernant un accord de navigation temporaire via le détroit d'Ormuz a été reportée, accentuant l'incertitude qui plane sur les flux énergétiques régionaux.

Malgré ces risques géopolitiques, l'or peine à susciter la demande habituelle de valeur refuge. Les investisseurs semblent en effet de plus en plus préoccupés par les conséquences d'une inflation plus élevée et d'une politique monétaire plus restrictive.

L'indice du dollar américain a progressé jusqu'à 99,57, son plus haut niveau depuis le 3 septembre, tandis que le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans se maintient aux alentours de 4,95 %, non loin du pic de 4,99 % atteint la semaine dernière, son plus haut niveau en trois ans. Cette conjoncture est particulièrement défavorable au dollar, métal précieux qui ne génère pas de rendement, et a accentué la récente tendance baissière.

L'attention se porte désormais entièrement sur la Fed. Une hausse de 25 points de base, accompagnée d'indications restrictives, pourrait maintenir la pression sur l'or et potentiellement prolonger la correction actuelle. Cependant, cette hausse étant déjà largement anticipée par les marchés, la principale source de volatilité pourrait provenir des indications de la Fed quant à la suite des événements. Un message moins agressif – ou une décision inattendue de maintenir les taux inchangés – pourrait affaiblir le dollar et les rendements et offrir à l'or une opportunité de reprise.

Analyse technique

L'or montre une nette détérioration sur son graphique en données de 4 heures, la baisse amorcée autour de 4 680 $ se transformant en un retournement baissier plus marqué. Le graphique met en évidence une figure en épaule-tête-épaule, et la succession de sommets décroissants a confirmé la perte de dynamique haussière.

La paire XAU/USD se négocie actuellement autour de 4 284 $, exerçant une forte pression sur la zone de support majeure située entre 4 280 $ et 4 320 $. Cette zone, qui a déjà attiré les acheteurs, constitue toujours le principal obstacle à une nouvelle baisse significative. Cependant, des tests répétés l'ont fragilisée, et le dernier mouvement a poussé le prix vers sa limite inférieure.

Une reprise à court terme reste possible à partir des niveaux actuels. L'or pourrait rebondir vers la zone des 4 320 $ à 4 340 $, mais un tel mouvement ressemblerait davantage à un test correctif qu'à un retournement de tendance. Les vendeurs resteront probablement intéressés tant que le cours ne parviendra pas à reconquérir la zone de résistance supérieure des 4 440 $ à 4 460 $, qui a repoussé à plusieurs reprises les tentatives de reprise depuis la chute initiale.

Une cassure nette sous les 4 280 $ sur une période de 4 heures confirmerait fortement la poursuite de la tendance baissière. Cela exposerait d'abord le niveau des 4 200 $, puis la zone psychologique plus large des 4 000 $. La structure projetée du graphique pointe finalement vers la zone de support des 3 970 $–3 990 $, une zone qui avait précédemment servi de support majeur avant la hausse de l'or en août.

La perspective baissière commencerait à s'estomper si les acheteurs reprenaient le contrôle du cours au-dessus de 4 320 $ et franchissaient ensuite la barre des 4 450 $. D'ici là, la combinaison d'une figure en épaule-tête-épaule, de sommets décroissants successifs et de la pression exercée sur un support majeur maintient la tendance technique fermement orientée vers une poursuite de la baisse.

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VENDRE DE L'OR

PRIX D'ENTRÉE : 4 290 $

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BÉNÉFICE : 4 000 $

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