Le cours USD/CHF s'envole vers 0,8400, alimenté par les anticipations d'une politique monétaire restrictive de la Fed et la hausse du dollar.

Opinions des traders

Résumé:

La paire USD/CHF progresse pour la quatrième séance consécutive vers 0,8368, soutenue par la hausse des rendements des bons du Trésor américain et les anticipations croissantes d'une possible hausse de 50 points de base des taux directeurs de la Fed en décembre. Parallèlement, le franc suisse reste sous pression malgré des données sur l'inflation en Suisse plus robustes que prévu.

BUY USDCHF

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La paire USD/CHF poursuit sa progression, atteignant 0,8368 vendredi et se dirigeant vers sa meilleure performance hebdomadaire en deux ans. Le dollar américain profite de la hausse des rendements des bons du Trésor et des anticipations de plus en plus restrictives de la Réserve fédérale suite à des chiffres d'inflation d'octobre supérieurs aux prévisions.

Les dernières données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain ont incité les marchés à envisager une réponse de politique monétaire plus énergique. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, avait précédemment indiqué qu'une hausse de 25 points de base pourrait s'avérer insuffisante si l'inflation atteignait 0,3 % ou plus. Avec une hausse de l'IPC de 0,4 % en octobre, ses inquiétudes ont été renforcées. La présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan, a également soutenu que la banque centrale devait procéder à au moins deux hausses supplémentaires de 0,25 point de pourcentage.

Par conséquent, les anticipations d'un ajustement plus important en décembre se sont accrues, les données CME FedWatch indiquant une probabilité de 13 % d'une hausse de 50 points de base, contre quasiment zéro la semaine précédente. Les marchés obligataires ont également réagi : le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a progressé d'environ 32 points de base cette semaine, tandis que celui à 10 ans a gagné 27 points de base pour repasser au-dessus de 5 %. La hausse des rendements renforce l'attrait du dollar et exerce une pression supplémentaire sur les devises à faible rendement.

Les analystes d'ING soulignent que le franc suisse et le yen japonais sont particulièrement sensibles aux variations des taux d'intérêt américains, ce qui explique en partie leur récente sous-performance. Concernant la paire USD/CHF, l'attention se porte désormais sur le niveau de résistance de 0,8400, qu'ING identifie comme un obstacle technique et psychologique majeur. Un franchissement durable de cette zone pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse significative, tandis qu'un rejet pourrait entraîner des prises de bénéfices et un repli correctif.

Parallèlement, les derniers chiffres de l'indice des prix à la production (IPP) en Suisse ont montré une accélération de l'inflation à 0,9 % en octobre, contre 0,3 % précédemment, dépassant les prévisions qui tablaient sur un ralentissement à 0,2 %. Les prix mensuels à la production ont également augmenté de 0,9 %, après le repli de 0,2 % enregistré en septembre.

Malgré la vigueur des indicateurs d'inflation, ces données n'ont pas modifié de manière significative les anticipations concernant la Banque nationale suisse (BNS), les décideurs politiques étant toujours largement pressentis pour maintenir leur politique monétaire actuelle à court terme. Le franc suisse peine ainsi à rivaliser avec un dollar soutenu par la hausse des rendements américains et des attentes de plus en plus agressives de la Fed.

Selon moi, la paire USD/CHF conserve un avantage fondamental haussier tant que les rendements des bons du Trésor américain restent élevés et que les marchés continuent d'anticiper un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Fed. Cependant, le niveau de 0,8400 constitue un test crucial. Un franchissement décisif pourrait prolonger la hausse, tandis qu'un échec à franchir cette résistance pourrait déclencher une correction à court terme après l'impressionnante progression hebdomadaire de la paire.

Analyse technique

La paire USD/CHF s'échange actuellement autour de 0,8373 après une hausse verticale d'environ 245 pips en une semaine depuis son point bas à 0,8128, une base formée par deux creux à 0,8128 et 0,8136. La paire a successivement reconquis les zones 0,8195-0,8200, 0,8262-0,8268 et 0,8340-0,8344, et se situe désormais juste en dessous du sommet de 0,8394 et de la zone 0,8398-0,8401 qui a limité la fourchette de prix en octobre. La hausse a permis de récupérer environ 90 % de la baisse enregistrée entre 0,8394 et 0,8128, ce qui indique que les acheteurs ont quasiment inversé la tendance baissière. Cependant, le mouvement est encore trop ample et se heurte à la limite supérieure de la fourchette.

L'attention se porte immédiatement sur la zone de résistance 0,8394-0,8401. Une clôture H4 décisive au-dessus de 0,8401 pourrait renforcer la dynamique haussière et ouvrir la voie à 0,8422 et 0,8450, puis à 0,8535, correspondant à l'amplitude de la fourchette d'octobre (environ 135 pips) projetée depuis la cassure. Ce niveau est conforme à votre projection.

Cependant, la paire reste vulnérable à un repli après une telle progression verticale. Un rejet à la zone 0,8394-0,8401 pourrait ramener le prix vers la zone 0,8340-0,8344, qui devrait désormais servir de support. Une clôture sous 0,8360 signalerait un échec de la percée, et une cassure sous 0,8340 mettrait en évidence le support de repli à 0,8310 et la zone 0,8262-0,8268. Le niveau critique à la baisse demeure 0,8310, et une cassure sous ce niveau invaliderait le scénario haussier.

Globalement, la paire USD/CHF présente des perspectives haussières à court terme, avec la nécessité d'un franchissement durable du seuil de 0,8401 pour confirmer une poursuite de la hausse vers 0,8422-0,8450, puis 0,8535. Tant que ce franchissement n'a pas eu lieu, la paire pourrait stagner au niveau du plafond de la fourchette, et la progression observée pourrait encore représenter un nouveau test du haut de cette fourchette avant un repli.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER USD/CHF

PRIX D'ENTRÉE : 0,8375

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PERTE DE BÉNÉFICE : 0,8530

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