La paire GBP/USD grimpe vers 1,35, les traders évaluant la trajectoire des taux de la Banque d'Angleterre

Résumé:

La livre sterling a légèrement rebondi face au dollar américain lundi, la paire GBP/USD oscillant autour de 1,3480, alors que la baisse des rendements des bons du Trésor américain et l'incertitude croissante concernant la politique de la Fed ont pesé sur le billet vert.

BUY GBPUSD

Heure de clôture

FERMÉ

1.34998

Prix d'entrée

1.38000

1.33500

1.33860 +0.00095 +0.07%

21.2

Pips

Profit

1.33500

1.35210

Prix de sortie

1.34998

Prix d'entrée

1.38000

La livre sterling a enregistré une légère progression face au dollar américain lundi, l'appétit pour le risque ayant repris du terrain sur le marché dans un contexte de baisse des rendements des bons du Trésor américain et de ralentissement de la dynamique du billet vert. La paire GBP/USD s'est négociée près de 1,3480 lors de la séance américaine, prolongeant une légère reprise après la zone de consolidation de la semaine dernière. Les acteurs du marché se positionnent désormais pour une semaine charnière marquée par les principales publications économiques britanniques et américaines, ainsi que par un regain d'attention pour la politique monétaire de la Banque d'Angleterre avant sa décision du 7 août.

Le rebond de la livre sterling intervient alors que le dollar américain est confronté à une faiblesse généralisée, l'indice du dollar (DXY) glissant à 98,10, marquant sa deuxième séance consécutive dans le rouge. Ce recul est largement attribué à un net repli des rendements des bons du Trésor américain, en particulier celui de référence à 10 ans, qui a chuté pour la quatrième séance consécutive à environ 4,40 %. Bien que les données économiques américaines récentes soient restées globalement résilientes, le ton accommodant des responsables de la Réserve fédérale et l'intensification des tensions commerciales ont freiné le dollar.

Les investisseurs restent tendus quant à la trajectoire de la politique monétaire américaine. Si les marchés ont largement intégré une pause lors de la prochaine réunion de la Fed, l'incertitude persiste quant à la reprise des baisses de taux par les responsables politiques fin 2025. Des signaux contradictoires émanant des membres de la Fed ont accentué la confusion. Certains ont plaidé en faveur d'une approche fondée sur les données pour répondre à une inflation persistante, tandis que d'autres signalent des risques de baisse liés aux tensions commerciales mondiales et aux évolutions géopolitiques, deux facteurs qui ont contribué à une plus grande prudence concernant les perspectives du dollar.

Au Royaume-Uni, la performance à court terme de la livre sterling est influencée par un contexte macroéconomique tout aussi complexe. Les données de la semaine dernière ont dressé un tableau contrasté de l'économie britannique. D'un côté, l'inflation a surpris positivement, l'indice des prix à la consommation (IPC) de juin atteignant 3,6 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre. De l'autre, des signes de faiblesse du marché du travail sont apparus, avec un chômage en hausse à 4,7 % et des chiffres de l'emploi salarié en baisse – deux indicateurs suggérant un assouplissement du marché du travail et un potentiel ralentissement de la demande intérieure.

Cette divergence a rendu la décision de politique monétaire de la BoE du 7 août plus difficile à anticiper. Selon Reuters, les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité de près de 70 % d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion d'août, ce qui ramènerait le taux directeur à 4,00 % contre 4,25 % actuellement. De plus, les attentes d'un assouplissement total au second semestre 2025 se sont renforcées, les traders prévoyant des baisses cumulées de 50 à 75 points de base. Cependant, la persistance de l'inflation reste une question épineuse pour les décideurs politiques. Alors que les prix de base restent élevés et que l'inflation des services n'a pas encore sensiblement ralenti, la BoE pourrait hésiter à agir trop agressivement, ce qui favorise un optimisme prudent pour la livre sterling à court terme.

Les acteurs du marché suivront de près la publication des données préliminaires de l'indice mondial des directeurs d'achat (PMI) du SP, jeudi, et les chiffres des ventes au détail au Royaume-Uni, vendredi. Les PMI fourniront une lecture cruciale de l'activité économique dans les services et l'industrie manufacturière, tandis que les ventes au détail donneront un aperçu de la résilience des consommateurs. Des chiffres meilleurs que prévu pourraient encourager une réévaluation des anticipations de baisse des taux et soutenir davantage la livre sterling. À l'inverse, des chiffres décevants pourraient consolider la tendance accommodante du marché et exercer une nouvelle pression à la baisse sur la paire GBP/USD.

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire GBP/USD reste en phase de consolidation, se maintenant à un niveau critique de support intraday et journalier. La structure de prix n'est pas encore résolument haussière, mais la récente pause vendeuse a préparé le terrain pour un potentiel mouvement haussier, si celui-ci est confirmé par des cassures techniques. Sur le graphique 4 heures, une clôture au-dessus de la zone de résistance horizontale actuelle constituerait une forte confirmation d'une cassure haussière. Si un tel mouvement se matérialise, la paire pourrait cibler la zone des 1,3800, qui représente la prochaine résistance majeure.

Cependant, cette configuration reste vulnérable à une invalidation. Si la paire affichait un nouveau plus bas sur le graphique de 4 heures, la thèse haussière à court terme serait réfutée, ouvrant potentiellement la voie à une nouvelle baisse.

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