La paire GBP/JPY atteint son plus haut niveau depuis avril, sur fond de pression croissante sur Tokyo.

Opinions des traders

Résumé:

La livre sterling a franchi la barre des 215,00 face au yen japonais pour la première fois depuis fin avril, portée par l'amélioration du sentiment du marché et la faiblesse persistante de la monnaie japonaise.

BUY GBPJPY

Heure de clôture

FERMÉ

215.150

Prix d'entrée

216.800

213.600

213.423 +0.050 +0.02%

31.2

Pips

Profit

213.600

215.462

Prix de sortie

215.150

Prix d'entrée

216.800

La livre sterling a poursuivi sa progression face au yen japonais mardi, poussant la paire GBP/JPY au-dessus du seuil psychologique important de 215,00 pour la première fois depuis le 30 avril, les investisseurs continuant de privilégier les devises à rendement plus élevé par rapport à la devise japonaise de plus en plus sous pression.

Cette évolution marque un nouveau chapitre dans la baisse prolongée du yen, les cambistes n'hésitant guère à tester des niveaux qui, historiquement, ont suscité une surveillance accrue de la part des autorités japonaises. La hausse de la paire GBP/JPY intervient alors que la paire USD/JPY se négocie également juste en dessous du seuil très surveillé de 160,00, un niveau largement considéré par les acteurs du marché comme la limite supérieure de la faiblesse que les autorités japonaises pourraient tolérer avant d'envisager des mesures d'intervention plus fortes.

La livre sterling a progressé grâce à une légère amélioration du climat de risque mondial, suite à des informations faisant état de progrès vers une résolution négociée des tensions liées au conflit iranien. La confiance des investisseurs a également été renforcée par l'annonce d'un cessez-le-feu au Liban, contribuant à réduire la demande d'actifs refuges traditionnels comme le yen japonais.

Si le contexte géopolitique a soutenu la livre sterling, la principale cause de la récente flambée du taux de change GBP/JPY demeure la divergence persistante entre la politique monétaire japonaise et celle des autres grandes économies. Les investisseurs continuent de considérer le yen comme l'une des devises les moins attractives du monde développé, en raison des taux d'intérêt exceptionnellement bas et des rendements atones des obligations d'État japonaises.

Les rendements des obligations d'État japonaises demeurent nettement inférieurs à ceux du Royaume-Uni, des États-Unis et de plusieurs autres économies avancées. Cet écart de rendement a incité les investisseurs à maintenir des opérations de portage, en empruntant en yens et en investissant dans des actifs plus rémunérateurs à l'étranger. Tant que cet écart restera important, la demande de yens restera probablement limitée.

À cela s'ajoute l'incertitude persistante quant à l'orientation future de la politique monétaire de la Banque du Japon. Bien que la banque centrale se soit progressivement éloignée de sa politique monétaire ultra-accommodante, les marchés restent sceptiques quant à la volonté des décideurs politiques d'appliquer le resserrement monétaire nécessaire pour soutenir durablement la devise. Le rythme de normalisation est mesuré et les investisseurs continuent de s'interroger sur la capacité des futures hausses de taux à combler l'écart de rendement avec les autres grandes économies.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a tenté de réaffirmer l'engagement de Tokyo à lutter contre la volatilité excessive du yen, réitérant mardi que les autorités étaient prêtes à prendre les mesures appropriées sur le marché des changes si nécessaire. Ces propos ont été largement interprétés comme un nouvel avertissement verbal adressé aux spéculateurs qui parient à la baisse sur le yen.

Cependant, la réaction du marché a été remarquablement discrète.

Les cambistes sont de plus en plus habitués aux déclarations interventionnistes des autorités japonaises et nombreux sont ceux qui semblent réticents à modifier leurs positions sur la seule base d'indications verbales. Les investisseurs exigent désormais des mesures politiques concrètes, voire une intervention directe sur le marché, avant de réévaluer leurs positions baissières sur le yen. Ceci explique pourquoi les avertissements répétés de Tokyo n'ont pas permis d'obtenir une reprise durable de la devise ces derniers mois.

De l'avis général du marché, une intervention à elle seule ne peut apporter qu'un soulagement temporaire si elle ne s'accompagne pas d'une modification significative des fondamentaux de la politique monétaire. L'expérience a montré que si une intervention directe peut déclencher de fortes corrections à court terme, les tendances sous-jacentes ont tendance à reprendre le dessus si les écarts de rendement restent inchangés.

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire GBP/JPY reste solidement ancrée dans une structure haussière bien définie, poursuivant sa tendance haussière après avoir franchi avec succès plusieurs zones de résistance clés visibles sur le graphique en 2 heures. L'évolution des cours a été caractérisée par une succession de sommets et de creux ascendants depuis le point bas de mi-mai, proche de 211,40, soulignant une dynamique haussière soutenue et une forte demande sous-jacente pour la livre sterling face au yen japonais.

Le franchissement récent de la zone de résistance 214,90–215,00, qui faisait auparavant office de zone d'offre, constitue un développement technique significatif. Ce niveau est désormais devenu un support immédiat et sera surveillé de près par les traders afin de confirmer la poursuite de la tendance haussière. Tant que la paire GBP/JPY se maintient au-dessus de cette zone, la trajectoire haussière de fond reste intacte.

Le graphique montre également que les acheteurs ont repris le contrôle de l'ancienne zone de congestion autour de 213,60-213,70, qui constitue désormais le prochain support majeur. Un repli vers cette zone attirerait probablement les acheteurs, compte tenu de sa confluence avec les niveaux de rupture précédents et le support structurel du marché. Un passage durable sous 213,60 serait le premier signe d'un affaiblissement de la dynamique haussière et pourrait déclencher un repli correctif plus marqué vers la zone de support 212,30-212,40, où une activité d'accumulation s'est manifestée tout au long du mois de mai.

En dessous de ce niveau, le support structurel majeur se situe aux alentours de 211,30–211,40, correspondant au creux de mi-mai. Une cassure nette sous cette zone invaliderait la séquence actuelle de creux ascendants et signalerait un renversement de tendance plus significatif, exposant potentiellement le marché à des risques de baisse vers le seuil psychologique des 210,00.

Du côté haussier, les investisseurs restent concentrés sur la prochaine zone de résistance située autour de 215,80-216,00, une zone qui a freiné la progression fin avril avant la correction plus générale. Le marché tente actuellement de s'installer au-dessus de 215,00, et un franchissement durable de 216,00 devrait stimuler la dynamique haussière et accélérer la progression vers la zone 216,80-217,00, qui représente le prochain objectif haussier significatif visible sur le graphique.

La structure globale du marché demeure constructive. Le rebond vigoureux amorcé depuis les plus bas de mai s'est accompagné d'une dynamique haussière soutenue, signe que les acheteurs conservent une emprise prépondérante. Par ailleurs, le franchissement de plusieurs niveaux de résistance sans rejet significatif suggère que la demande sous-jacente reste robuste, malgré le fait que la paire évolue près de ses plus hauts des dernières semaines.

Bien que le graphique n'affiche pas d'indicateurs de momentum tels que le RSI ou le MACD, l'évolution des prix suggère que la dynamique reste positive. La récente consolidation sous la résistance a été suivie d'une cassure franche, une configuration généralement associée à la poursuite de la tendance plutôt qu'à son essoufflement. L'absence de figures de retournement baissières majeures conforte cette perspective haussière.

Selon moi, l'analyse technique reste favorable à une poursuite de la hausse tant que la paire GBP/JPY se maintient au-dessus de la zone de rupture à 214,90. La combinaison d'une structure de tendance robuste, de formations de creux ascendants et de retournements réussis de résistance en support suggère que les acheteurs gardent la mainmise sur le marché. Tout repli à court terme sera probablement perçu comme une opportunité d'achat, à moins que la paire ne retombe sous les 213,60 et ne remette en cause la configuration haussière actuelle.

RECOMMANDATION COMMERCIALE

ACHETER GBP/JPY

PRIX D'ENTRÉE : 215,15

SOMME STOP LOSS : 213,60

BÉNÉFICE : 216,80

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