La fermeture du détroit d'Ormuz provoque une forte hausse de la prime de risque géopolitique, mais les anticipations d'une offre plus abondante pourraient limiter les gains à moyen terme.

Résumé:

La nouvelle escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, conjuguée à l'annonce de la fermeture du détroit d'Ormuz, a accru les inquiétudes quant aux perturbations potentielles des chaînes d'approvisionnement énergétique mondiales. Le prix du pétrole brut WTI a ouvert en forte hausse lundi, frôlant brièvement la barre des 75 dollars. À court terme, les primes de risque géopolitiques sont redevenues un facteur déterminant de la fixation des prix, laissant présager une poursuite de la hausse. Toutefois, à moyen et long terme, la poursuite de l'augmentation de la production de l'OPEP+ et les baisses proactives des prix de vente officiels par l'Arabie saoudite indiquent que le marché mondial du pétrole brut reste orienté vers un assouplissement de l'offre, ce qui pourrait limiter les perspectives de gains durables.

BUY WTI

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Principes fondamentaux

Ce week-end, les tensions au Moyen-Orient se sont fortement exacerbées. Le commandement central américain a annoncé que les États-Unis avaient mené des frappes militaires contre des cibles iraniennes le soir du 11, heure locale, marquant ainsi la troisième action militaire américaine contre l'Iran en une semaine. En conséquence, le guide suprême iranien, Mojtaba, a publié une déclaration ferme sur les réseaux sociaux, promettant de venger le défunt guide suprême, l'ayatollah Khamenei, et les victimes des deux récents conflits.

Parallèlement, la branche navale du Corps des gardiens de la révolution islamique iranienne a annoncé aux premières heures du 12 que le détroit d'Ormuz serait immédiatement fermé, interdisant temporairement le passage à tous les navires. Voie de transport énergétique parmi les plus cruciales au monde, le détroit d'Ormuz voit transiter environ 20 % des flux mondiaux de pétrole brut. Sa fermeture a rapidement alimenté l'aversion au risque, entraînant une forte hausse du WTI à l'ouverture lundi et un test de la résistance proche de 75 dollars lors de la séance asiatique.

Du point de vue de l'approvisionnement, la reprise du conflit entre les États-Unis et l'Iran a accru le risque de perturbations des approvisionnements en pétrole brut à haute teneur en soufre et en fioul domestique au Moyen-Orient. Bien que les activités de maintenance des raffineries dans la région devraient diminuer progressivement entre juillet et août, permettant théoriquement à davantage d'exportations d'atteindre le marché, une incertitude importante demeure quant à la reprise de la navigation normale dans le détroit d'Ormuz. Par conséquent, il faudra peut-être du temps avant que ces nouvelles livraisons n'arrivent réellement sur les marchés internationaux.

Par ailleurs, les perspectives d'approvisionnement énergétique de la Russie demeurent fragiles. La poursuite des attaques contre les raffineries et les installations portuaires russes a freiné la reprise des exportations de fioul lourd et de pétrole brut, accentuant ainsi les inquiétudes concernant l'approvisionnement à court terme.

Toutefois, à moyen et long terme, le marché du pétrole brut continue de subir des pressions croissantes sur l'offre. L'OPEP+ a annoncé que sept grands producteurs, menés par l'Arabie saoudite et la Russie, augmenteraient leurs objectifs de production de 188 000 barils par jour au total. Parallèlement, l'Arabie saoudite a abaissé le prix de vente officiel de ses principaux bruts à destination de l'Asie pour les livraisons d'août, signe d'une concurrence accrue pour les parts de marché et d'inquiétudes grandissantes quant à une future surproduction et à d'éventuelles guerres des prix.

Il convient de noter que, comparativement aux précédents conflits au Moyen-Orient, la réaction du marché aux risques géopolitiques a été cette fois-ci considérablement plus mesurée. Les investisseurs estiment généralement que, sauf en cas de fermeture prolongée du détroit d'Ormuz ou d'extension du conflit aux principales installations de production, il est peu probable que les prix du pétrole connaissent les hausses extrêmes observées par le passé. Par conséquent, les tensions géopolitiques actuelles sont plus susceptibles de déclencher un rebond cyclique que d'amorcer un marché haussier durable.

La fermeture du détroit d'Ormuz provoque une forte hausse de la prime de risque géopolitique, mais les anticipations d'une offre plus abondante pourraient limiter les gains à moyen terme_1

Analyse technique

D'un point de vue technique, la cassure décisive du WTI au-dessus du niveau de résistance clé de 74,87 $ pendant la séance asiatique confirme la figure en épaule-tête-épaule inversée précédemment formée sur le graphique horaire, tout en invalidant les précédentes prévisions baissières d'une nouvelle baisse sous le seuil de 70,00 $.

Les indicateurs de momentum se sont également nettement améliorés. Le MACD est repassé au-dessus de zéro, et l'expansion de ses barres haussières témoigne d'un renforcement de l'intérêt acheteur à court terme. Parallèlement, les cours ont franchi avec succès les principales moyennes mobiles à court terme, ce qui suggère une amélioration du sentiment de marché.

Cependant, l'indice de force relative (RSI) reste proche du niveau 50 et n'est pas encore entré en territoire haussier, ce qui implique que la progression actuelle est principalement due à une réévaluation des risques géopolitiques plutôt qu'à un renversement de tendance pleinement confirmé.

À court terme, la moyenne mobile à 200 jours, proche de 77,20 $, demeure le principal indicateur des perspectives à moyen terme. Un franchissement net et durable de ce niveau ouvrirait la voie à une poursuite de la hausse.

En revanche, le seuil psychologique des 70,00 $ est devenu une zone de support importante, tandis que la zone des 67,00 $ demeure un plancher structurel crucial à moyen terme. Une nouvelle cassure à la baisse de cette zone indiquerait une diminution rapide des primes de risque géopolitiques, incitant le marché à se recentrer sur les craintes de surproduction mondiale et pouvant potentiellement déclencher un nouveau cycle baissier.

Recommandation commerciale

Sens de trading : Acheter

Prix d'entrée : 70,00

Objectif de cours : 95,80

Seuil de perte : 63,80

Valable jusqu'au : 12 août 2026 à 23h55

Niveaux de support : 71,61, 70,25, 69,04

Niveaux de résistance : 74,92, 75,70, 77,87

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