Le marché a encore du potentiel de hausse, mais les gains futurs devraient se réduire considérablement.

Résumé:

L'or pourrait encore connaître une dernière hausse, potentiellement alimentée par des rachats de positions courtes et des ordres stop-loss. Cependant, la liquidation progressive des positions courtes autour de 4 476 $ devrait considérablement affaiblir la dynamique haussière. Face au risque d'une publication de l'IPC supérieure aux prévisions, le rapport risque/rendement d'une stratégie visant à acheter de l'or à des niveaux élevés se détériore. Par conséquent, la stratégie privilégiée consiste à attendre des signes d'inversion après une nouvelle hausse et à saisir les opportunités de vente lorsque le cours est soutenu.

SELL XAUUSD

EXP

EN ATTENTE

4475.00

Prix d'entrée

4050.00

4580.00

4415.59 +46.90 +1.07%

Pips

EN ATTENTE

4050.00

Prix de sortie

4475.00

Prix d'entrée

4580.00

Fondamental

L'attention se porte aujourd'hui sur le rapport de juillet du département du Travail américain concernant l'IPC. Le marché anticipe actuellement une hausse de l'IPC global de 0,2 % en juillet par rapport au mois précédent et de 3,4 % sur un an, contre une baisse de 0,4 % et une hausse de 3,5 % sur un an précédemment. L'IPC sous-jacent devrait quant à lui progresser de 0,2 % en juillet et de 2,5 % sur un an, contre respectivement 0,0 % et 2,6 % précédemment.

Les données sur l'inflation américaine publiées en juin sont généralement inférieures aux attentes du marché, ce qui a incité les investisseurs à se demander si cela signale le début d'une nouvelle tendance désinflationniste ou s'il s'agit simplement d'une déviation temporaire.

Nous pensons que le consensus institutionnel actuel pourrait comporter un certain biais et potentiellement sous-estimer l'ampleur du rebond de l'inflation en juillet. Le prix du pétrole est une variable qui mérite une attention particulière.

Tout au long du mois de juillet, les prix du pétrole brut WTI ont grimpé d'environ 67 dollars le baril à 92,50 dollars le baril, soit une hausse de plus de 37 %. À l'inverse, en juin, les prix du pétrole ont évolué dans le sens inverse, le WTI chutant d'environ 92,50 dollars à 67 dollars le baril.

Autrement dit, la forte baisse des prix de l'énergie en juin a pesé lourdement sur l'inflation globale ce mois-là. Cependant, en juillet, les prix du pétrole non seulement n'ont pas accentué leur baisse, mais ont au contraire fortement rebondi. Cette variation marquée des prix de l'énergie devrait, en théorie, contribuer de manière significative à la hausse de l'IPC global de juillet.

Par conséquent, si le marché continue d'intégrer les anticipations conformément au consensus institutionnel actuel, il existe un risque que l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet soit supérieur aux prévisions. Si l'inflation rebondit plus fortement qu'anticipé, les anticipations concernant la future orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale pourraient être rapidement réévaluées, ce qui pourrait entraîner une hausse du dollar américain et des rendements des bons du Trésor, ainsi qu'une pression à la baisse sur l'or, actif non rémunérateur.

Le marché a encore du potentiel de hausse, mais les gains futurs devraient se réduire considérablement_1

Technique

Le cours de l'or a poursuivi sa hausse mercredi, repassant la barre des 50 jours tout en se maintenant au-dessus des 100 jours. La tendance haussière à court terme demeure intacte. Cependant, nous estimons que, malgré un potentiel de progression encore présent, l'ampleur des gains futurs devrait se réduire sensiblement.

Il pourrait encore y avoir une dernière hausse, un facteur important étant la concentration potentielle d'ordres stop-loss à découvert autour de 4 476 $.

Certaines positions courtes à moyen terme autour de 4 385 $ ont déjà été absorbées par le marché, tandis que 4 476 $ pourrait représenter un niveau défensif important pour les positions courtes restantes à moyen terme, ainsi qu’un niveau de stop-loss clé dans la structure baissière actuelle à moyen terme.

Si le cours de l'or se rapproche des 4 476 $ et déclenche un nombre important d'ordres de vente à découvert à seuil de perte, le marché pourrait connaître une compression notable des positions courtes à court terme, ce qui pourrait potentiellement pousser le cours de l'or vers des niveaux plus élevés.

Il est toutefois important de noter que le déclenchement d'ordres stop-loss à court terme n'indique pas nécessairement l'établissement d'une nouvelle tendance haussière à moyen terme. Au contraire, une fois les rachats de positions courtes effectués, la pression acheteuse supplémentaire soutenant la poursuite de la hausse pourrait rapidement s'estomper, entraînant un affaiblissement de la dynamique haussière.

Par conséquent, la zone des 4 476 $ pourrait devenir un point crucial pour évaluer un éventuel essoufflement de la dynamique haussière de l'or. Si les prix connaissent une forte hausse suivie d'un repli, forment une fausse cassure ou retombent sous les principaux niveaux de support, le marché pourrait progressivement développer une figure de retournement de tendance.

Du point de vue du trading, la marge de sécurité pour miser sur la hausse s'est nettement réduite. Attendre une nouvelle hausse du cours de l'or, puis rechercher des opportunités de vente à découvert, pourrait offrir un profil risque-rendement plus attractif.

Recommandation de trading

Direction : Vendre

Entrée : 4 475

Objectif : 4 050

Seuil de perte : 4 580

Stratégie valable jusqu'au : 11 septembre 2026 à 23h55

Support : 4 356, 4 339, 4 312

Résistance : 4 435, 4 476, 4 481

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