La dynamique haussière de l'or approche de ses limites ; attention à un repli aux niveaux élevés.

Résumé:

Malgré une nouvelle hausse des prix du pétrole, l'or au comptant continue d'afficher une remarquable résilience, ce qui en fait un actif clé dans les opérations de valeur refuge et de couverture contre l'inflation cette semaine. Le ralentissement des créations d'emplois non agricoles aux États-Unis a réduit les anticipations d'un nouveau resserrement de la politique monétaire par la Réserve fédérale, tandis que l'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran et la résurgence des tensions géopolitiques ont conjointement pesé sur le dollar américain et continué de soutenir les cours de l'or. Cependant, à l'approche de la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juillet, les prises de bénéfices s'intensifient après les gains consécutifs de l'or, augmentant considérablement le risque d'un repli à partir des niveaux élevés.

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Principes fondamentaux

Mardi, les cours de l'or sont restés fermement au-dessus du seuil des 4 400 dollars, enregistrant ainsi une troisième séance consécutive de hausse.

Suite à une baisse inattendue de 23 000 créations d'emplois non agricoles aux États-Unis en juillet, les anticipations du marché concernant une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre se sont nettement atténuées. Bien qu'un rétablissement complet du trafic maritime normal dans le détroit d'Ormuz demeure improbable à court terme et que les pressions inflationnistes persistent, l'outil FedWatch du CME indique que les anticipations du marché quant à une hausse des taux en septembre sont désormais partagées à peu près à parts égales.

La baisse des anticipations de hausse des taux a exercé une pression directe sur le dollar américain tout en réduisant le coût d'opportunité de la détention d'or, apportant ainsi un soutien relativement solide aux cours du métal jaune.

Parallèlement, les négociations entre les États-Unis et l'Iran concernant un éventuel accord de paix et le rétablissement du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz sont au point mort. Le président américain Donald Trump avait publiquement exigé des réparations de guerre de la part de l'Iran sur le réseau social Truth Social, en réponse aux demandes d'indemnisation formulées par les négociateurs iraniens. Ce conflit, qui dure depuis plusieurs mois, a fait de nombreuses victimes et causé d'importants dégâts aux infrastructures régionales.

La recrudescence des risques géopolitiques a non seulement stimulé la demande de valeurs refuges sur les marchés asiatiques, mais a également fait grimper les prix du pétrole brut et les rendements des bons du Trésor américain. L'or étant influencé simultanément par la demande de valeurs refuges, la faiblesse du dollar et les variations des taux d'intérêt réels, l'équilibre entre acheteurs et vendeurs entre dans une nouvelle phase de compétition.

Actuellement, l'or bénéficie du soutien d'un dollar américain plus faible et d'une forte demande de valeurs refuges, mais se heurte simultanément à la hausse des rendements des bons du Trésor et aux pressions inflationnistes potentielles. Dans ce contexte, la capacité de l'or à maintenir sa tendance haussière actuelle demeure très incertaine.

Plus important encore, le rapport sur l'IPC américain de juillet est attendu mercredi. Avant cette publication cruciale concernant l'inflation, certains investisseurs à court terme pourraient choisir de sécuriser leurs profits à des niveaux élevés afin de limiter leur exposition à la volatilité post-publication. Dès que des ajustements de positions significatifs commenceront, la pression à la prise de bénéfices sur l'or pourrait s'intensifier rapidement, déclenchant potentiellement une rotation à court terme d'une phase de consolidation à un niveau supérieur vers une phase de correction.

La dynamique haussière de l'or approche de ses limites, attention à un repli aux niveaux élevés_1

Analyse technique

D'un point de vue technique, l'or a poursuivi sa progression mardi et a de nouveau atteint un sommet à court terme, renforçant ainsi sa tendance haussière. Ce mouvement haussier soutenu indique que les acheteurs conservent une emprise ferme sur le marché à court terme, tandis que les indicateurs de tendance n'ont pas encore fourni de signal d'inversion clair.

Cependant, alors que les prix continuent d'atteindre de nouveaux sommets, l'ampleur de la hausse à court terme s'est considérablement accrue et les positions acheteuses se multiplient. À l'approche des niveaux de résistance clés, la capacité des acheteurs marginaux à maintenir le soutien de la hausse sera déterminante pour la pérennité de cette tendance haussière.

Nous pensons que le rebond actuel du cours de l'or à court terme approche progressivement de ses limites. Si les prix continuent de progresser vers la zone des 4 465 $–4 480 $, cette zone pourrait devenir un point névralgique pour les prises de bénéfices concentrées des acheteurs et le retour des positions vendeuses.

Par conséquent, le marché doit surveiller de près l'évolution de l'or autour de cette zone de résistance clé. Si l'or subit une forte pression à la vente dans la zone des 4 465 $–4 480 $, accompagnée d'une hausse des volumes d'échanges, d'un renversement des indicateurs de momentum ou d'une nouvelle cassure à la baisse du support à court terme, cela pourrait signaler que la hausse actuelle touche à sa fin et que le marché pourrait entrer dans une correction technique relativement marquée.

Seule une cassure décisive au-dessus de 4 480 $, suivie d’une négociation soutenue au-dessus de ce niveau, affaiblirait significativement la thèse actuelle de correction baissière.

Recommandation de trading

Direction : Vendre

Entrée : 4 465

Objectif : 4 050

Seuil de perte : 4 580

Stratégie valable jusqu'au : 10 septembre 2026 à 23h55

Support : 4 356, 4 339, 4 312

Résistance : 4 435, 4 476, 4 481

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