L'intervention du yen perturbe la liquidité mondiale, le bitcoin subit une pression baissière continue à court terme

Résumé:

La première intervention conjointe des États-Unis et du Japon sur le marché des changes depuis 1998, visant à soutenir le yen, a suscité des inquiétudes quant au risque d'un retournement des opérations de portage du yen. Dans un contexte de resserrement des liquidités mondiales et de baisse de l'appétit pour le risque des investisseurs institutionnels, les flux d'ETF Bitcoin, après trois semaines consécutives d'entrées nettes, sont passés à des sorties nettes, signe d'une nette détérioration du sentiment de marché à court terme.

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Fondamental

Le Bitcoin a poursuivi sa faible performance cette semaine. Lundi, à l'ouverture de la séance européenne, son cours était passé sous la barre des 63 000 dollars, après une baisse de plus de 2,8 % la semaine précédente. Parallèlement, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré de légères sorties nettes la semaine dernière, mettant fin à trois semaines consécutives d'entrées nettes et indiquant une prudence accrue des investisseurs institutionnels vis-à-vis des actifs risqués.

Sur le plan macroéconomique, le Trésor américain, par l'intermédiaire de la Réserve fédérale de New York, a coordonné vendredi dernier avec le ministère japonais des Finances une opération d'achat de yens. Il s'agissait de la première intervention conjointe américano-japonaise sur le marché des changes depuis 1998, visant à stabiliser le yen, dont la valeur n'a cessé de baisser. Parallèlement, le rendement de l'obligation du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint 5,27 %, son plus haut niveau depuis 2007, avant de se replier légèrement à 5,24 %, reflétant les anticipations persistantes du marché quant à un maintien durable des taux d'intérêt élevés.

L'impact de cette intervention sur le marché des changes sur le marché des cryptomonnaies se transmet principalement via le canal du carry trade en yens. Face à l'appréciation rapide du yen, les fonds qui s'appuient sur un financement en yens à faible coût pour investir dans des actifs plus risqués pourraient être contraints de liquider leurs positions et de racheter des yens, entraînant un désendettement généralisé des actifs risqués à l'échelle mondiale. Les cryptomonnaies telles que le BTC et l'ETH pourraient être affectées de manière similaire à la forte volatilité des marchés provoquée par le débouclage des opérations de carry trade en août 2024. Par conséquent, compte tenu des risques de contraction de la liquidité mondiale, les investisseurs institutionnels devraient rester prudents à court terme.

À l'avenir, les investisseurs devront suivre de près trois indicateurs clés : le taux de change USD/JPY, les coûts de financement du Japon et les rendements des bons du Trésor américain à long terme. Face à l'influence croissante des politiques budgétaires et des interventions sur le marché des changes sur les flux de capitaux mondiaux, la politique budgétaire devient une variable de plus en plus importante qui affecte les conditions de liquidité mondiales et la performance des actifs risqués.

L'intervention du yen perturbe la liquidité mondiale, le Bitcoin subit une pression baissière continue à court terme_1

Analyse technique

Le Bitcoin a tenté de franchir à nouveau le seuil psychologique des 65 000 $ la semaine dernière, mais n'est pas parvenu à amorcer une hausse durable. Plusieurs longues mèches supérieures sont apparues sur le graphique en 4 heures, indiquant une forte pression vendeuse aux niveaux supérieurs et un affaiblissement de la dynamique haussière.

Sur une période de quatre heures, le Bitcoin a atteint un sommet à court terme aux alentours de 65 675 $ avant d'amorcer une nouvelle baisse. Son cours a ensuite franchi à la baisse les seuils de 65 000 $, 64 200 $ et le support clé de la ligne de cou à 62 500 $, dessinant ainsi les prémices d'une figure en épaule-tête-épaule et signalant un risque de baisse croissant à court et moyen terme.

Cependant, la formation actuelle ne s'est pas encore transformée en une figure en épaule-tête-épaule classique et confirmée, ce qui signifie qu'un rebond à court terme, déclenché par des prises de bénéfices de la part des vendeurs, reste possible. À la hausse, le premier niveau de résistance se situe autour de 64 200 $, suivi par la zone des 64 500 $ et la résistance de la ligne de tendance baissière. La zone de résistance la plus importante se situe aux alentours de 65 650 $. Si le Bitcoin parvient à clôturer au-dessus de 65 825 $, la structure baissière actuelle serait invalidée, augmentant ainsi la probabilité d'un renversement de tendance.

Tant que le Bitcoin n'aura pas regagné les principaux niveaux de résistance, la structure globale restera baissière, avec une préférence pour la vente lors des rebonds.

Stratégie de trading

Sens de trading : Vendre

Prix d'entrée : 64 000

Objectif de cours : 43 593

Seuil de perte : 68 000

Stratégie valable jusqu'au : 2 septembre 2026 à 23h55

Niveaux de support : 61 761 / 61 227 / 59 523

Niveaux de résistance : 63 745 / 64 686 / 65 348

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