Le ralentissement de l'inflation réduit les anticipations de hausse des taux, mais les pressions sous-jacentes sur les prix pourraient limiter la baisse de la livre sterling.

Résumé:

L'inflation au Royaume-Uni a continué de ralentir en juin, ce qui a conduit les marchés à écarter en grande partie la possibilité de nouvelles hausses de taux de la Banque d'Angleterre (BoE) à court terme. Cependant, l'inflation sous-jacente demeure relativement robuste et les pressions sur les prix dans le secteur des services ne se sont pas encore totalement estompées, laissant penser que la BoE maintiendra probablement une politique monétaire prudente.

BUY GBPUSD

EXP

TRADING

1.33781

Prix d'entrée

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Prix d'entrée

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Principes fondamentaux

L'indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni a progressé de 2,6 % en juin sur un an, contre 2,8 % en mai, un chiffre inférieur aux prévisions du marché (2,7 %). Sur un mois, l'IPC a augmenté de 0,1 %, un ralentissement par rapport à la hausse de 0,2 % enregistrée le mois précédent. Cela indique que l'inflation globale au Royaume-Uni poursuit sa trajectoire de désinflation progressive, principalement sous l'effet de la baisse des prix des produits alimentaires, des carburants et de l'énergie.

Cependant, la composition sous-jacente des données sur l'inflation suggère que les pressions inflationnistes intérieures n'ont pas complètement disparu. L'IPC de base, qui exclut l'énergie, l'alimentation, l'alcool et le tabac, est resté inchangé à 2,6 %, supérieur aux prévisions du marché (2,5 %), ce qui souligne la persistance de l'inflation sous-jacente.

Parallèlement, l'indicateur de pression inflationniste interne, très suivi par la Banque d'Angleterre (l'inflation des services), a légèrement reculé, passant de 3,7 % à 3,6 %. Bien que cela prolonge la tendance à la désinflation, le niveau reste relativement élevé, ce qui indique que la croissance des salaires et la demande intérieure continuent de soutenir les pressions sur les prix. Par conséquent, le récent repli de l'inflation semble davantage imputable à un allègement des pressions sur les coûts externes qu'à un affaiblissement fondamental de la dynamique inflationniste interne.

Les marchés ont désormais largement exclu une nouvelle hausse des taux de la Banque d'Angleterre lors de la prochaine réunion, mais cela n'implique pas un assouplissement monétaire imminent. Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déjà souligné que les décideurs politiques doivent être davantage convaincus du retour durable de l'inflation à son objectif avant d'envisager une baisse des taux d'intérêt.

Par ailleurs, les risques d'inflation restent orientés à la hausse pour les mois à venir. Avec la disparition des effets de base favorables liés aux prix de l'énergie, conjuguée à une possible augmentation des prix mondiaux du pétrole et à de nouvelles tensions sur les chaînes d'approvisionnement, l'inflation au Royaume-Uni pourrait rebondir pour atteindre environ 3,3 % cet automne. Si les tensions géopolitiques au Moyen-Orient devaient à nouveau faire grimper les prix de l'énergie, l'inflation pourrait même dépasser les prévisions actuelles.

Globalement, les dernières données sur l'inflation confortent la politique monétaire de la Banque d'Angleterre, qui privilégie des taux élevés sur une période prolongée. Si la nécessité d'un resserrement supplémentaire s'est atténuée, la persistance d'une inflation sous-jacente et d'une inflation des services élevées laisse présager un maintien des taux d'intérêt restrictifs à court terme, ce qui continue de soutenir la livre sterling.

Le ralentissement de l'inflation réduit les anticipations de hausse des taux, mais les pressions sous-jacentes sur les prix pourraient limiter la baisse de la livre sterling_1

Analyse technique

La paire GBP/USD reste en phase de consolidation à court terme, avec une tendance intraday neutre à légèrement baissière. Tant que la paire se maintient sous le niveau de résistance de 1,3557, une poursuite de son évolution dans une fourchette étroite est probable.

Néanmoins, les perspectives haussières à moyen terme restent intactes tant que le niveau de support clé à 1,3301 tient. Un franchissement décisif du seuil de 1,3557 confirmerait la reprise de la tendance haussière générale, ouvrant la voie à une progression vers 1,3658 et potentiellement vers la zone de résistance majeure située autour de 1,3780.

À l'inverse, une cassure inattendue sous 1,3301 pourrait déclencher des prises de bénéfices supplémentaires et une pression technique à la vente, exposant la paire à une baisse supplémentaire vers 1,3139.

Globalement, si le ralentissement de l'inflation au Royaume-Uni a atténué les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Banque d'Angleterre, les pressions inflationnistes sous-jacentes demeurent fortes, laissant penser que la banque centrale maintiendra une politique monétaire restrictive pendant une période prolongée. Dans un contexte de faible dynamique haussière du dollar américain, la paire GBP/USD pourrait poursuivre sa progression à moyen terme tant que la zone des 1,3300 reste intacte, pour finalement se diriger progressivement vers le seuil des 1,3800.

Recommandation de trading

Direction : Acheter

Prix d'entrée : 1,3340

Objectif de cours : 1,3800

Seuil de perte : 1,3258

Valable jusqu'au : 21 août 2026 à 23h55

Niveaux de support : 1,3322, 1,3302, 1,3219

Niveaux de résistance : 1,3451, 1,3559, 1,3658

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