La Banque du Japon pourrait revoir à la hausse ses prévisions de croissance, mais un resserrement progressif de sa politique monétaire pourrait limiter la reprise du yen.

Résumé:

La Banque du Japon devrait relever ses prévisions de croissance économique tout en maintenant ses taux d'intérêt inchangés. Cependant, les marchés restent prudents quant à la possibilité de nouvelles hausses de taux. Dans un contexte d'écarts de rendement toujours importants entre les États-Unis et le Japon, la demande de portage continue de soutenir la paire USD/JPY, la plaçant en bonne position pour tester ses plus hauts niveaux en 40 ans.

BUY USDJPY

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TRADING

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Prix d'entrée

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Prix de sortie

162.733

Prix d'entrée

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Principes fondamentaux

La paire USD/JPY a poursuivi sa progression mardi. Malgré un léger repli de l'indice du dollar américain, elle a conservé sa résistance et a atteint un plus haut intraday de 162,70 durant la séance européenne, à un cheveu de son sommet en 40 ans à 162,85. Ce niveau est largement considéré par le marché comme un seuil important susceptible de déclencher une intervention des autorités japonaises sur le marché des changes.

Selon l'agence Kyodo News, citant des sources proches du dossier, la Banque du Japon pourrait revoir à la hausse ses prévisions de croissance économique pour l'exercice fiscal se terminant en mars 2027 lors de sa réunion de politique monétaire de ce mois-ci, contre une projection actuelle de 0,5 %. Parallèlement, la banque centrale devrait maintenir son taux directeur inchangé après avoir relevé les coûts d'emprunt à leur plus haut niveau depuis 1995. Les décideurs politiques pourraient également revoir leur évaluation des risques économiques, jugés « orientés à la baisse », témoignant d'une confiance accrue dans la capacité du Japon à éviter une récession sévère et à maintenir une reprise modérée.

Malgré les signaux répétés des responsables de la Banque du Japon indiquant que la normalisation de la politique monétaire se poursuivra, les investisseurs restent sceptiques quant à la possibilité d'un resserrement supplémentaire. Les marchés doutent généralement que le taux directeur japonais puisse dépasser sensiblement 1,25 % à court terme. Des hausses de taux agressives risqueraient d'accroître les coûts de financement pour les entreprises et les ménages, de freiner la consommation et les investissements, et de compromettre les efforts du gouvernement pour soutenir la croissance économique et sortir définitivement de plusieurs décennies de déflation.

En conséquence, les investisseurs anticipent une normalisation progressive de la politique monétaire de la Banque du Japon, le taux directeur restant vraisemblablement bien inférieur à ceux des autres grandes économies développées. Cela laisse penser que l'important différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon ne devrait pas se réduire significativement à court terme. Par conséquent, les flux de portage devraient continuer de privilégier les actifs libellés en dollars, limitant ainsi le potentiel de hausse du yen et maintenant un soutien constant à la paire USD/JPY à des niveaux élevés.

La Banque du Japon pourrait revoir à la hausse ses prévisions de croissance, mais un resserrement progressif de sa politique monétaire pourrait limiter la reprise du yen_1

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire USD/JPY continue de se consolider sous son plus haut niveau en 40 ans, à 162,85, tandis que la tendance générale reste neutre à haussière. Cette période prolongée de consolidation à un niveau élevé indique que la dynamique haussière ne s'est pas affaiblie de manière significative et pourrait même préparer le terrain pour une nouvelle hausse.

Une cassure décisive au-dessus de 162,85 ouvrirait probablement la voie à de nouveaux gains vers 163,76 et potentiellement 164,53.

Cela dit, les traders doivent rester vigilants face au risque de prises de bénéfices et d'interventions verbales des autorités japonaises avant une percée. En cas de repli, la zone des 159,84 devrait constituer un support important. Tant que la paire se maintient au-dessus de ce niveau, la structure haussière à moyen terme devrait rester intacte.

Recommandation de trading

Sens de trading : Acheter

Prix d'entrée : 162,50

Objectif de cours : 164,45

Seuil de perte : 159,30

Valable jusqu'au : 20 août 2026 à 23h55

Niveaux de support : 162,43, 161,59, 161,28

Niveaux de résistance : 162,85, 163,76, 164,53

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