La Banque du Canada maintient ses taux inchangés pour une sixième réunion consécutive ; l’amélioration des perspectives économiques pourrait continuer à soutenir le dollar canadien.

Résumé:

La Banque du Canada (BdC) a maintenu son taux directeur inchangé à 2,25 % pour une sixième réunion consécutive, conformément aux attentes générales du marché. Malgré la persistance d’incertitudes liées au commerce mondial et de risques géopolitiques élevés, l’économie canadienne a montré des signes progressifs de stabilisation et de reprise, tandis que les pressions inflationnistes se sont atténuées parallèlement aux fluctuations des prix de l’énergie. Dans un contexte où la BdC conserve une position prudemment optimiste et où les prix du pétrole maintiennent un soutien à moyen terme, le taux de change USDCAD demeure vulnérable à une nouvelle baisse à moyen terme.

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Principes fondamentaux

La Banque du Canada a annoncé mercredi qu'elle maintiendrait son taux directeur à 2,25 %, marquant ainsi une sixième réunion consécutive sans ajustement de taux depuis l'an dernier. Dans sa déclaration, la Banque a indiqué que les décideurs estiment que l'orientation actuelle de la politique monétaire demeure appropriée pour soutenir la reprise économique tout en ramenant progressivement l'inflation vers la cible de 2 %.

Dans son dernier rapport sur la politique monétaire, la Banque du Canada a noté qu'après une période de faible performance au cours de la dernière année, l'économie canadienne a commencé à montrer des signes d'amélioration. Bien que la croissance globale demeure modérée, l'activité économique se redresse progressivement et devrait se renforcer au cours des prochains trimestres. Parallèlement, à mesure que l'impact inflationniste des hausses de prix de l'énergie précédentes s'estompe, l'inflation globale devrait diminuer progressivement par rapport à ses récents sommets.

Selon les dernières projections, la Banque du Canada prévoit une croissance économique annualisée de 2,5 % au deuxième trimestre et d'environ 1,5 % au troisième trimestre. Si la banque centrale a abaissé ses prévisions de croissance pour 2026 à 0,7 % en raison de la faiblesse de l'activité économique en début d'année, elle a relevé ses prévisions pour 2027 et 2028 à 1,8 %, témoignant d'une confiance accrue dans les perspectives économiques à moyen et long terme.

Concernant l'inflation, la Banque du Canada prévoit qu'elle atteindra 2,5 % en moyenne en 2026, légèrement au-dessus de sa précédente prévision de 2,3 %, avant de revenir à son objectif de 2 % début 2026. La Banque du Canada a également souligné qu'elle continuera de surveiller la résilience de l'économie et les tendances de l'inflation, tout en restant prête à ajuster sa politique monétaire si nécessaire.

Du point de vue du marché, la dernière décision concernant les taux d'intérêt était largement attendue, la banque centrale continuant de privilégier une approche « patiente et fondée sur les données ». Par rapport à juin, la Banque du Canada a adopté un ton légèrement plus optimiste quant aux perspectives économiques. Bien que le marché du travail demeure relativement faible, l'activité économique a enregistré une légère amélioration, tandis que les pressions inflationnistes sous-jacentes, hors secteur de l'énergie, restent globalement maîtrisées.

Il convient de noter que les récentes perturbations et réouvertures du détroit d'Ormuz n'ont pas entraîné de graves conséquences économiques, mais que leur importance a maintenu les marchés en alerte. Ces développements ont contribué à une hausse d'environ 10 % des prix du pétrole brut ces derniers temps, ce qui représente un risque de hausse pour les hypothèses de prix du pétrole sous-jacentes aux prévisions de la Banque du Canada. En tant que l'un des principaux exportateurs d'énergie au monde, le Canada bénéficie généralement de prix du pétrole plus élevés, ce qui améliore les conditions commerciales et soutient le dollar canadien.

Étant donné que l'économie canadienne demeure en deçà de sa pleine capacité et que l'inflation sous-jacente se rapproche du niveau cible de la banque centrale, les marchés s'attendent généralement à ce que la Banque du Canada maintienne ses taux d'intérêt inchangés pour le reste de l'année, en attendant des données économiques supplémentaires pour orienter ses futures décisions politiques.

La Banque du Canada maintient ses taux inchangés pour une sixième réunion consécutive ; l’amélioration des perspectives économiques pourrait continuer à soutenir le dollar canadien.

Analyse technique

D'un point de vue technique, le repli de l'USDCAD depuis son sommet à 1,4249 peut être considéré comme une correction après le rebond précédent à partir de 1,3480. La paire est désormais passée sous sa moyenne mobile à court terme, ce qui indique un affaiblissement progressif de la dynamique haussière et un retournement de la tendance baissière à moyen terme.

Sur le graphique journalier, l'indicateur MACD a formé un croisement baissier et se maintient sous la ligne zéro, ce qui suggère que la dynamique baissière persiste. Parallèlement, l'indice de force relative (RSI) a reculé vers le niveau neutre de 50, indiquant que le sentiment de marché évolue progressivement d'un état neutre vers un état baissier.

À court terme, la zone des 1,3965 représente un support important, susceptible de limiter les baisses rapides et de déclencher un rebond technique. Toutefois, tant que la paire USDCAD ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 1,4170, toute reprise sera davantage perçue comme une opportunité de vente que comme un signal d'inversion de tendance.

Si le rebond s'essouffle, la paire USDCAD devrait reprendre sa tendance baissière et tester à nouveau la zone de rupture précédente, autour de 1,3645. Une cassure nette sous ce niveau pourrait ouvrir la voie à une poursuite de la baisse.

Globalement, soutenue par l'amélioration des perspectives économiques canadiennes, la position attentiste relativement restrictive de la Banque du Canada et le soutien à moyen terme des prix du pétrole, la paire USDCAD devrait conserver une orientation baissière à moyen et long terme.

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Direction : Vendre

Entrée : 1,4060

Objectif : 1,3645

Seuil de perte : 1,4380

Valable jusqu'au 15 août 2026 à 23h55

Niveaux de support clés : 1,3996, 1,3951, 1,3898

Niveaux de résistance clés : 1,4078, 1,4171, 1,4249

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