Les raisons de la hausse des taux de la Banque du Japon évoluent, mais la faiblesse du yen demeure intacte.

Résumé:

La décision de la Banque du Japon de justifier les hausses de taux par la montée des risques inflationnistes marque un tournant majeur dans sa politique monétaire : d’une stratégie visant à atteindre durablement l’objectif d’inflation de 2 %, elle s’attache désormais à prévenir une inflation persistante. Bien que la banque centrale soit parvenue à stabiliser le sentiment du marché, le yen continue de se négocier près de ses plus bas historiques. Dans un contexte d’efforts de stabilisation concertés menés par la Banque du Japon et le ministère japonais des Finances, le taux de change USD/JPY devrait rester stable à des niveaux élevés à court terme.

BUY USDJPY

EXP

EN ATTENTE

160.000

Prix d'entrée

161.500

158.000

160.612 -0.038 -0.02%

Pips

EN ATTENTE

158.000

Prix de sortie

160.000

Prix d'entrée

161.500

Principes fondamentaux

La récente décision de la Banque du Japon de justifier son resserrement monétaire par les risques d'inflation galopante marque un changement notable dans son approche. Auparavant, les décideurs politiques insistaient sur le fait que la normalisation monétaire visait à atteindre l'objectif d'inflation de 2 % de manière stable et durable. Aujourd'hui, cependant, une attention accrue est portée aux conséquences économiques et financières potentielles d'une inflation incontrôlée.

Ce changement reflète les défis croissants auxquels la Banque du Japon est confrontée. Si les ajustements de politique monétaire continuent d'être en retard par rapport à l'évolution économique et des prix, les rendements des obligations d'État à long terme pourraient augmenter fortement, accentuant la pression à la baisse sur le yen et renchérissant le coût des importations, créant ainsi un nouveau cycle inflationniste.

La réaction des marchés suggère que la Banque du Japon a réussi à maintenir la stabilité financière globale lors de sa dernière réunion de politique monétaire. Suite à cette annonce, le yen a connu une volatilité limitée. Mardi, la paire USD/JPY a enregistré une variation intraday inférieure à 0,5 %, soit la plus faible variation observée lors de la dernière journée d'une réunion de la Banque du Japon depuis janvier 2021, ce qui indique que les marchés avaient déjà largement intégré cette décision.

Néanmoins, les taux de change restent au centre des préoccupations du marché. Mercredi, lors de la séance asiatique, la paire USD/JPY a continué de se négocier au-dessus de 160,00, proche du niveau qui avait incité le ministère japonais des Finances à intervenir fin avril.

Dans ce contexte, les attentes d'une nouvelle intervention gouvernementale n'ont cessé de croître. La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a réaffirmé à plusieurs reprises que les autorités surveillent de près les marchés des changes et sont prêtes à prendre les mesures appropriées en cas de volatilité excessive.

Alors que les autorités japonaises maintiennent un flot constant d'avertissements verbaux quant à une intervention sur le marché, le risque d'une intervention effective demeure un frein majeur à la poursuite de l'affaiblissement du yen. De ce fait, la combinaison de la normalisation de la politique de la Banque du Japon et des mesures de stabilisation gouvernementales devrait maintenir la paire USD/JPY dans une large fourchette de niveau élevé, plutôt que de l'amener à une tendance durable à la baisse.

Les raisons de la hausse des taux de la Banque du Japon évoluent, mais la faiblesse du yen persiste_1

Analyse technique

D'un point de vue technique, la paire USD/JPY reste dans une structure neutre à haussière.

En revanche, une cassure sous les 159,52 suggérerait que le repli depuis le récent sommet à 160,56 se prolonge, ouvrant potentiellement la voie à une correction plus profonde vers des niveaux de support inférieurs.

Toutefois, tant que le support à 159,52 reste intact, la tendance haussière de fond ne peut être considérée comme rompue. Un franchissement décisif de la barre des 160,75 confirmerait la fin de la correction récente et le retour de la dynamique haussière.

Si une telle percée se produisait, la paire USD/JPY pourrait progresser vers les sommets précédents et finalement tester la zone de résistance clé autour de 165,10.

Recommandation de trading

Sens de trading : Acheter

Prix d'entrée : 160,00

Objectif de cours : 161,50

Seuil de perte : 158,00

Valable jusqu'au : 16/07/2026 à 23h55

Niveaux de support : 160,12, 159,95, 159,73

Niveaux de résistance : 160,48, 160,59, 160,73

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