La RBA met en garde contre les effets inflationnistes d'une seconde vague ; le dollar australien pourrait bénéficier de l'évolution des anticipations.

Résumé:

La Banque de réserve d'Australie (RBA) s'inquiète de plus en plus d'une nouvelle vague de pressions inflationnistes alimentée par la hausse des prix de l'énergie. Malgré la faiblesse persistante de la confiance des consommateurs australiens, les décideurs politiques semblent réticents à assouplir leur politique de lutte contre l'inflation. Face à la résurgence des risques inflationnistes, les anticipations de resserrement monétaire d'ici la fin de l'année se confirment progressivement, ce qui pourrait soutenir le dollar australien à court terme.

BUY AUDUSD

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Principes fondamentaux

L'attention des marchés à l'égard de l'économie australienne se déplace progressivement des préoccupations liées au ralentissement de la croissance vers le risque d'une inflation persistante.

Lors de sa récente audition parlementaire, la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a tenu un discours plutôt ferme. Elle a reconnu que les mesures de resserrement monétaire précédentes commençaient à produire l'effet escompté, le ralentissement de la demande et l'atténuation des pressions inflationnistes indiquant que la hausse des taux d'intérêt se répercute progressivement sur l'économie. Cependant, les décideurs politiques se concentrent de plus en plus sur une nouvelle source de risque plutôt que sur les progrès déjà accomplis.

Face aux tensions persistantes au Moyen-Orient, les prix de l'énergie sont redevenus un facteur majeur de l'inflation mondiale. En Australie, la hausse des coûts des carburants n'augmente pas seulement directement les dépenses des ménages, mais risque également de se répercuter sur les secteurs des transports, de la construction et des services, engendrant ainsi des pressions inflationnistes plus généralisées.

La RBA est particulièrement préoccupée par ces « effets inflationnistes de second ordre ». Il ne s'agit pas de la hausse initiale des prix du pétrole, mais de la répercussion ultérieure de ces coûts supplémentaires sur les salaires, la construction de logements et les prix des services. Une fois ces effets secondaires installés, l'inflation devient beaucoup plus persistante, nécessitant un resserrement de la politique monétaire pendant une période prolongée.

Des données récentes indiquent que ce risque pourrait déjà se manifester. L'indice de confiance des consommateurs australiens a chuté à des niveaux historiquement bas. Les ménages ont fait état d'une détérioration de leur perception de leur situation financière actuelle et de leurs perspectives de revenus pour l'année à venir, ce qui souligne la pression persistante exercée par la hausse du coût de la vie et des frais d'emprunt.

À première vue, la faiblesse de la confiance des consommateurs pourrait être interprétée comme un argument en faveur de futures baisses de taux. Cependant, la RBA est confrontée au fait que les risques d'inflation demeurent élevés malgré le ralentissement de la croissance économique.

Cette combinaison de croissance plus lente et d'inflation persistante crée un environnement politique difficile.

Les marchés anticipent généralement que la RBA maintiendra ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion, le temps d'évaluer l'impact différé des hausses précédentes. Cependant, les marchés à terme sur taux d'intérêt ont commencé à intégrer la possibilité d'un resserrement supplémentaire plus tard cette année.

Si l'inflation sous-jacente ne montre pas d'amélioration significative au cours des prochains mois, la RBA maintiendra probablement son orientation restrictive, ce qui pourrait devenir un soutien important pour le dollar australien.

Dans le même temps, la Réserve fédérale entrant dans une phase d'attentisme, la marge de progression de l'écart de taux d'intérêt entre l'Australie et les États-Unis semble limitée, ce qui atténue certaines des pressions extérieures qui pèsent sur le dollar australien.

D’un point de vue macroéconomique plus large, l’attention du marché se déplace progressivement du « ralentissement économique australien » vers « le maintien de taux d’intérêt élevés pendant une période prolongée ». Cette évolution des anticipations pourrait favoriser une reprise à moyen terme du dollar australien.

La RBA met en garde contre les effets inflationnistes d'une seconde vague ; le dollar australien pourrait bénéficier de l'évolution des anticipations_1

Analyse technique

La paire AUD/USD a rebondi après avoir trouvé un support près de la zone des 0,6900, ce qui suggère que la dynamique baissière commence à s'estomper.

La paire a reconquis plusieurs zones clés de moyennes mobiles, tandis que les acheteurs tentent de reprendre le contrôle de la tendance générale. Un franchissement décisif du niveau de résistance de 0,7095 indiquerait que la correction amorcée au sommet de 0,7278 est probablement terminée, ouvrant la voie à une reprise plus marquée.

À l'inverse, un retour sous 0,6897 indiquerait que la tendance baissière générale reste intacte, mettant en évidence la zone de support de 0,6831.

Globalement, à mesure que les anticipations d'une politique monétaire plus restrictive de la RBA refont surface, le profil risque-rendement de l'AUD/USD devient progressivement plus favorable aux positions acheteuses.

Recommandation de trading

Sens de trading : Acheter

Prix d'entrée : 0,7015

Objectif de cours : 0,7345

Seuil de perte : 0,6830

Valable jusqu'au : 11/07/2026 à 23h55

Niveaux de support : 0,7004, 0,6979, 0,6953

Niveaux de résistance : 0,7078, 0,7145, 0,7201

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