La Banque du Japon pourrait relever ses taux en juin, signalant un tournant à moyen et long terme pour le yen.

Résumé:

La Banque du Japon envisagerait de suspendre la réduction de ses achats d'obligations d'État à partir du prochain exercice fiscal, tout en se préparant à relever ses taux d'intérêt en juin.

BUY GBPJPY

EXP

TRADING

214.677

Prix d'entrée

216.000

212.900

214.468 -0.148 -0.07%

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Prix de sortie

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Prix d'entrée

216.000

Principes fondamentaux

Selon des sources proches du dossier, la Banque du Japon envisage de maintenir son rythme actuel d'achats d'obligations d'État japonaises (JGB) dès le prochain exercice budgétaire. Cependant, la décision risque d'être complexe, les responsables politiques restant divisés. Certains membres du conseil privilégient la stabilité des marchés, tandis que d'autres estiment que la banque centrale devrait poursuivre la réduction progressive de ses achats d'obligations afin de diminuer la taille de son bilan.

Lors de sa réunion de politique monétaire de juin, la Banque du Japon examinera son plan actuel de réduction des achats d'obligations, qui court jusqu'en mars prochain, et définira un nouveau cadre pour l'exercice 2027 et les suivants. Quatre sources proches de la Banque ont indiqué que les décideurs politiques sont de plus en plus enclins à suspendre toute nouvelle réduction des achats d'obligations, compte tenu des progrès déjà accomplis en matière de normalisation du bilan.

Une source a indiqué que la Banque du Japon dispose d'une marge de manœuvre suffisante pour stopper la réduction de ses achats d'obligations, car son portefeuille obligataire diminue déjà naturellement à mesure que les titres existants arrivent à échéance. Trois autres sources ont exprimé des avis similaires.

Les sources ont également suggéré que la Banque du Japon pourrait abandonner sa pratique consistant à fixer annuellement des plans de réduction des achats d'obligations et adopter plutôt un cadre ouvert, s'engageant à acheter environ 2 100 milliards de yens d'obligations par mois de manière continue.

Au-delà des considérations de resserrement quantitatif, Nikkei a rapporté que la Banque du Japon se prépare à relever son taux directeur de 0,75 % actuellement à 1,00 % lors de sa réunion de juin en réponse à la hausse des risques d'inflation.

Les conséquences pour le yen japonais devraient être « une volatilité à court terme et un assainissement des positions, suivis de l'établissement d'un plancher de valorisation à long terme et d'une reprise ultérieure ».

La Banque du Japon semble mettre en œuvre une stratégie à deux volets : stabiliser le marché obligataire en suspendant la réduction de son bilan tout en luttant contre l’inflation et en défendant le yen par des hausses de taux agressives. Si la hausse de taux anticipée de 1,00 % se concrétise, la période prolongée de faiblesse extrême du yen pourrait enfin connaître un tournant décisif.

La Banque du Japon pourrait relever ses taux en juin, signalant un tournant à moyen et long terme pour le yen_1

Analyse technique

La paire GBP/JPY a rebondi mardi comme prévu. La reprise actuelle devrait permettre de tester à nouveau la zone de vente précédente, autour de 216,00, avant d'entrer dans une nouvelle phase de consolidation.

Si les acheteurs parviennent à franchir le précédent sommet à 216,62, la tendance haussière à moyen terme devrait se maintenir et s'étendre davantage.

En revanche, une cassure sous les 212,92 exposerait la paire à de nouveaux tests des zones de support de 211,25 et 210,42.

Recommandation de trading

Orientation commerciale : Acheter

Prix d'entrée : 214,35

Objectif de prix : 216,00

Seuil de perte : 212,90

Valable jusqu'au : 08/07/2026 à 23h55

Niveaux de support : 213,00, 213,62, 211,82

Niveaux de résistance : 214,67, 215,36, 216,09

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