La flambée des prix du pétrole perturbe les marchés tandis que l'or passe progressivement d'une valeur refuge à une valeur refuge.

Résumé:

Face à la flambée des prix du pétrole brut, le cadre d'évaluation des risques du marché connaît une transformation majeure. Malgré les tensions persistantes au Moyen-Orient et l'absence d'avancée significative dans les négociations américano-iraniennes, l'or n'a pas suscité la forte demande de valeur refuge attendue par de nombreux investisseurs. Il demeure au contraire enlisé dans une phase de consolidation, au sein d'une dynamique de marché inter-actifs de plus en plus complexe. Au moment de la rédaction de ce document, le cours de l'or au comptant avoisine les 4 530 dollars.

SELL XAUUSD

Heure de clôture

FERMÉ

4514.86

Prix d'entrée

4299.00

4650.00

4024.23 +25.33 +0.63%

552.9

Pips

Profit

4299.00

4459.57

Prix de sortie

4514.86

Prix d'entrée

4650.00

Fondamental

L'or est entré dans une phase de consolidation mardi. Selon la logique traditionnelle des marchés, l'escalade des risques géopolitiques alimenterait généralement la demande d'actifs refuges. Cependant, la réaction actuelle du marché s'est avérée bien plus complexe.

Alors que les tensions au Moyen-Orient s'intensifient, le pétrole brut est devenu le principal vecteur d'expression des préoccupations géopolitiques. La flambée des prix du pétrole a non seulement alimenté les anticipations d'inflation, mais a également fait grimper les rendements des bons du Trésor américain. Parallèlement, le dollar s'est renforcé grâce à son avantage de rendement, créant ainsi un contexte défavorable supplémentaire pour l'or libellé en dollars.

Du point de vue multi-actifs, l'impact le plus notable se fait sentir sur les marchés de l'énergie et des taux d'intérêt. Les valeurs énergétiques continuent d'attirer des capitaux, tandis que la hausse des coûts des carburants pèse sur les secteurs très sensibles aux prix de l'énergie. Le transport maritime et d'autres secteurs cycliques ont également connu une forte augmentation de leur volatilité. Parallèlement, la hausse des rendements des bons du Trésor a accru le coût d'opportunité des actifs non rémunérateurs comme l'or.

Ce qui est particulièrement remarquable, c'est que le marché ne suit plus le schéma traditionnel d'« achat d'or en période d'incertitude ». Au contraire, la hausse simultanée du dollar américain, des rendements des bons du Trésor et des prix du pétrole brut transforme progressivement l'or, d'une valeur refuge par excellence, en un actif plus sensible au risque. À mesure que les investisseurs réévaluent les perspectives d'inflation et de taux d'intérêt, le cours de l'or est de plus en plus influencé par les variations des rendements réels plutôt que par les seuls événements géopolitiques.

Globalement, l'absence d'avancée significative dans les négociations américano-iraniennes continue de soutenir le cours de l'or. Cependant, la pression conjuguée d'un dollar plus fort, de rendements des bons du Trésor plus élevés et de prix de l'énergie en forte hausse ne peut être ignorée. Dans ce contexte de lutte d'influence entre acheteurs et vendeurs, l'or devrait maintenir sa phase de consolidation à un niveau élevé jusqu'à l'émergence d'un nouveau catalyseur macroéconomique.

La flambée des prix du pétrole perturbe les marchés tandis que l'or se déplace progressivement de a_1

Analyse technique

Depuis qu'il a atteint son plus haut historique, l'or est passé sous le seuil baissier clé de 4 402 $ à deux reprises, ce qui indique que la pression à la vente s'intensifie progressivement.

D'un point de vue structurel, bien que l'or ait rebondi après être tombé aux alentours de 4 100 dollars, cette reprise a manqué de conviction et n'a pas abouti à une phase de hausse durable, ce qui suggère un intérêt d'achat limité de la part des acteurs du marché.

Dans le même temps, les baisses successives ont engendré une série de plus bas de plus en plus bas, créant une figure classique de baisse progressive des prix qui reflète une prudence accrue du marché. Plus important encore, l'évolution des prix a commencé à former une figure en épaule-tête-épaule, la ligne de cou étant soumise à des pressions répétées, ce qui renforce les perspectives baissières à moyen terme.

L'affaiblissement de la dynamique de rebond, la détérioration de la structure du marché caractérisée par des creux de plus en plus bas et la formation progressive d'une figure en épaule-tête-épaule suggèrent que la correction actuelle n'est peut-être pas encore terminée. Une poursuite de la baisse ne peut être exclue.

Les niveaux de support clés à surveiller sont 4 350 $ et 4 300 $. Une cassure nette sous ces niveaux pourrait entraîner une baisse plus marquée.

Recommandation commerciale

Direction : Vendre

Prix d'entrée : 4 550

Prix cible : 4 299

Seuil de perte : 4 650

Valable jusqu'au : 1er juillet 2026 à 23h55

Niveaux de support : 4 496 / 4 448 / 4 400

Niveaux de résistance : 4 542 / 4 595 / 4 685

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